金融界4月27日消息  顶着“港(gǎng)股(gǔ)白酒(jiǔ)第一(yī)股”光环的珍酒李渡正(zhèng)式(shì)登(dēng)陆港(gǎng)交(jiāo)所，尴尬的(de)是开盘(pán)直接暴跌16.82%，全天(tiān)颓势尽显，最(zuì)终(zhōng)收(shōu)盘下(xià)跌17.93%，报8.88港元/股，上市第一(yī)天市值就(jiù)缩水超过(guò)60亿港元，惨遭开门黑。

　　私募巨(jù)头KKR浮亏超(chāo)过22亿港元

　　自2016年金徽酒挂牌上交所后，至(zhì)今没有酒(jiǔ)企成功上市，珍酒李(lǐ)渡(dù)是近7年(nián)时间第一(yī)只(zhǐ)实现资本上市的(de)白(bái)酒股，目前西凤酒(jiǔ)、郎酒、国台等均止(zhǐ)步于A股(gǔ)IPO。

　　珍(zhēn)酒李渡此次在港(gǎng)交(jiāo)所IPO，发售(shòu)价(jià)为(wèi)每(měi)股10.82港元(yuán)，筹(chóu)资资金约(yuē)50亿港元(yuán)，公开(kāi)发(fā)售(shòu)获超购(gòu)1.94倍，一手中签(qiān)率100%。值(zhí)得注意的是，不知道是出于何种考虑，此(cǐ)次珍酒李渡(dù)并没有(yǒu)引入基石投资者。

　　此次乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗IPO之前，珍酒李渡共计(jì)引入(rù)两轮(lún)投资者，分别是(shì)有着“华尔街之狼”之称的私募(mù)股(gǔ)权巨头(tóu)KKR和(hé)大中华网讯。KKR在2021年(nián)11月和2022年(nián)5月分别投资(zī)3亿美(měi)元(yuán)、5亿美元，两次(cì)成本分别为1.76美元和1.78美元，即(jí)13.82港元和13.97港元。相较于珍(zhēn)酒李渡今日收盘价8.88港元，这意味着私(sī)募巨头KKR目前浮亏超过(guò)22亿港元。

　　三年时间狂砸15.77亿元广告费

　　公开(kāi)资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，珍酒李渡(dù)是(shì)一(yī)家致(zhì)力提供(gōng)以(yǐ)酱香(xiāng)型为主的(de)次高(gāo)端(duān)白(bái)酒产品的中(zhōng)国白酒公(gōng)司。珍酒李(lǐ)渡集团旗下包括珍(zhēn)酒、李渡、湘窖及开口笑四大(dà)白酒品牌，覆盖酱(jiàng)香型、浓香型、兼香型三大白(bái)酒品类。

　　招股书显示(shì)，按2021年收入计算，珍(zhēn)酒李渡是中国第四大(dà)民营白(bái)酒公司，以及(jí)中(zhōng)国白酒行业中提(tí)供三种香型白(bái)酒的(de)第三大公司。2020年到2022年，珍(zhēn)酒李渡归母净利(lì)润为(wèi)5.2亿元、10.32亿元、10.3亿元，利润率(lǜ)为21.7%、20.2%、17.6%。从净利润表现来(lái)看，珍酒李渡(dù)的增速(sù)在下降。

　　此外，珍酒李渡2020年到2022年(nián)的毛利率(lǜ)分(fēn)别为52.2%、53.5%和55.3%，这与A股(gǔ)白(bái)酒公司相比也处(chù)于下风，“股王”贵州茅台2022年的(de)毛利率超过90%，而腰部(bù)的今世缘、口子窖等企业毛利率也(yě)超过了70%。

　　导致毛利率的直接原因之(zhī)一就是(shì)珍酒李渡的“豪横”的广告(gào)支(zhī)出。财报显示，2020年、2021年及2022年，珍酒李渡销售及经销开支(zhī)分别为4.03亿元、10.21亿元及13.42亿元，于同期分别占公司总收入的16.8%、20.0%及(jí)22.9%。同期，广告(gào)开支(zhī)分别(bié)为2.42亿、6.69亿以及6.66亿，三年时间(jiān)，广告费(fèi)就砸了15.77亿元。

　　与此同(tóng)时，珍酒李渡的(de)存货正在逐步(bù)增加。报(bào)告期内，公司存货分别为17.37亿元(yuán)、36.49亿元和(hé)51.39亿元，呈逐(zhú)年增长趋势，存货周转天数分别(bié)为517天、414.4天和612.8天。招股书(shū)解释称(chēng)大部(bù)分存货(huò)为基酒，但仍然有不少针(zhēn)对(duì)其产销(xiāo)失衡的质(zhì)疑。

　　吴(wú)向东曾操盘(pán)金六福 身价(jià)230亿元

　　低于行业的毛利率和(hé)“豪横”的广(guǎng)告支出，这与珍酒(jiǔ)李渡创(chuàng)始(shǐ)人(rén)吴向东的操盘(pán)手(shǒu)法密切(qiè)相(xiāng)关。

　　声名在外的“白酒教父”——吴向东是一(yī)名白酒行业的老(lǎo)兵。1969年(nián)，吴向东出生在(zài)湖(hú)南(nán)醴陵的(de)一个(gè)普(pǔ)通(tōng)农村家庭，1992年(nián)，在湖南(nán)省外(wài)贸学(xué)校(xiào)毕业的(de)吴向东，进入其姐夫傅军旗下新(xīn)华联集团工作。此后四年，他升至(zhì)新华联集团董事、董事局副主席。也是在此，吴向东正式开启了他的白酒(jiǔ)事业。

　　在傅军的(de)帮(bāng)助下，吴向(xiàng)东在(zài)1996年拿下五粮(liáng)液旗下川酒(jiǔ)王(wáng)的代理权(quán)，仅(jǐn)一年就将川酒王(wáng)销量做到湖南第(dì)一。川酒王热销之(zhī)后，大量仿(fǎng)冒产品涌现。同时(shí)，白酒市场(chǎng)竞(jìng)争白热化(huà)，下游经销商(shāng)的日(rì)子越来越难，吴向东想自创白酒品(pǐn)牌。

　　1998年，吴向东与(yǔ)五粮(liáng)液签订了OEM代(dài)工协议，这是他(tā)在白酒业首创(chuàng)了一种新模式OEM，即贴(tiē)牌代工模式，随后，金六福在这一年诞生(shēng)了。

　　2001年，中(zhōng)国男足冲进世界杯(bēi)，媒体将时任(rèn)男(nán)足主教练的米(mǐ)卢誉为神奇教练和好运福星。深(shēn)谙营(yíng)销的吴向东找来米(mǐ)卢担任金六福(fú)形象代言人。米卢穿着唐装，面带微笑地说“中国人的福酒(jiǔ)，金六福。”很长(zhǎng)一(yī)段时间(jiān)，金六福的广(guǎng)告(gào)投(tóu)放(fàng)量都是全(quán)国第一。

　　在吴向东的广告轰炸下(xià)，金六福迅(xùn)速成为国民白酒，高峰期一天能发(fā)出(chū)57个(gè)车皮(pí)。

　　2021年，在吴(wú)向东(dōng)的操盘下，贵州酱酒品(pǐn)牌珍酒、江西李渡(dù)，以(yǐ)及(jí)湖南知名白酒品牌湘窖和开(kāi)口笑正(zhèng)式合并——珍(zhēn)酒李渡(dù)诞生。

　　目前，吴(wú)向东(dōng)实(shí)际(jì)控(kòng)制的金东集团旗下共(gòng)有华致酒行(xíng)、华泽(zé)酒业集(jí)团（下(xià)辖金六福、珍酒等(děng)12个酒企）、金东投资(zī)三(sān)个产业(yè)板块。涉足金融、文化(huà)旅游、新能源(yuán)、互联网、酒(jiǔ)业等多个产(chǎn)业。

　　靠卖白(bái)酒，吴向东也一举成为湖南省株洲市首富。2023年3月，胡(hú)润研究院(yuàn)发布《2023胡润(rùn)全球富(fù)豪榜》，吴向东以(yǐ)230亿元人民币财富位(wèi)列榜单第(dì)955位。

　　白酒(jiǔ)还是会(huì)更(gèng)好生意吗？

　　在前不久的第108届全国糖酒商(shāng)品交易会上(shàng)，阵阵寒意从(cóng)会上传来。

　　4月9日，在糖酒会(huì)的相关论坛上，在酒(jiǔ)水行(xíng)业颇为知名(míng)的盛初(chū)咨询(xún)董事(shì)长王朝成放出“重磅观点”：酒业整体将(jiāng)长(zhǎng)期进(jìn)入销量负增长(zhǎng)、收入(rù)低增(zēng)长或0增长(zhǎng)、利(lì)润低增(zēng)长的内(nèi)卷时(shí)代，并(bìng)且很可能刚(gāng)刚开始(shǐ)。

　　第一，2023年是行业(yè)的(de)分水岭(lǐng)，从场(chǎng)景-量价(jià)-集(jí)中度看趋势(shì)，真正的高端(duān)消(xiāo)费在疫(yì)情(qíng)场景中并(bìng)没有(yǒu)太受影响，次高端库存仍(réng)未消化，区域酒(jiǔ)借助消费(fèi)恢复较(jiào)快。高端的恢复(fù)没有看到(dào)更(gèng)强的动力，仍然在低位徘徊，一二季度(dù)上市公司业绩(jì)会(huì)出(chū)现(xiàn)增速放缓和(hé)进一步分(fēn)化。

　　第二，从白酒供(gōng)需(xū)-库存周期看(kàn)趋势，现(xiàn)在(zài)存(cún)在三个(gè)矛盾：一是产区和供需的矛盾，大产区(qū)都在扩产(chǎn)能，但销量在下(xià)降(jiàng)；二是名酒企业(yè)都在向下扩展产品(pǐn)线，和地方酒厂会产生(shēng)矛盾；三是名酒企业(yè)渠道(dào)重心下移(yí)，和地方酒企的渠道有(yǒu)矛(máo)盾。

　　其具体表现是：2022年(nián)白酒行业销量为671万吨，而2016年是1305万吨(dūn)，行(xíng)业600万吨消失的主(zhǔ)要是100块钱以下的价(jià)位带(dài)，其(qí)原因在于城市化，大部分劳(láo)动人口从(cóng)农村转移到城市(shì)后，消费习惯变了，导(dǎo)致(zhì)未来(lái)升级空间(jiān)基数变(biàn)小；超高端从5万(wàn)吨上涨到10万(wàn)吨，次高端（售价在300-800元）的(de)量至少涨(zhǎng)了两倍。

　　他(tā)给出(chū)了一组(zǔ)各(gè)价格带白酒(jiǔ)节前和节后的终端进货量数(shù)据(jù)。其(qí)中：2000元以(yǐ)上相关产(chǎn)品下(xià)降19%，节后(hòu)上涨12%；800~2000元相关产(chǎn)品下降15%，节后下降7%；500~800元(yuán)高线次高(gāo)端(duān)相关产(chǎn)品节前下降41%，节后下降20%；300~600元(yuán)次(cì)高端价格节前下(xià)降23%，节后(hòu)上涨(zhǎng)9%；100~300元中(zhōng)高端节前下(xià)降4%，节后(hòu)上涨12%；1乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗00以(yǐ)下中低端(duān)节(jié)前增长7%，节后增长69%。

　　“港(gǎng)股(gǔ)白酒(jiǔ)第一股”珍酒李渡未来走向何方让我们拭目以待。

未经允许不得转载：MP3i音乐网址大全-MP3下载,网址导航,音乐在线试听,中国音乐网址导航第一站 乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗