昨夜，据(jù)路透社最新报(bào)道，知情(qíng)人士透露，美国总统拜(bài)登和众议院议长麦卡(kǎ)锡接近就美(měi)国债务上限达成协议，双(shuāng)方在可自由支配(pèi)开支方面的分歧仅为700亿美(měi)元。

　　这名消(xiāo)息人士和另一(yī)名了解谈判情况的(de)人士称，最终(zhōng)可(kě)能达成(chéng)的不会是一份长达数百页、可能需要(yào)立法(fǎ)者花几天(tiān)时间撰写、阅读和投(tóu)票的法案，而是一份包含(hán)几个(gè)关键数字(zì)的精简协议。另一位消息人士(shì)称，预计谈判代表将敲定可自由支配开支的最高限额，包括军费开支，但让议员(yuán)们在未来几个(gè)月(yuè)通过正常的拨款程序(xù)敲定住房和教育(yù)等类(lèi)别的(de)细节(jié)。根据美国联邦数据，2022年，美(měi)国(guó)的可自由支配支出达(dá)到1.7万亿美元(yuán)，占6.27万亿美(měi)元支出总额的27％。其中大约一半用(yòng)于(yú)国防(fáng)，一些议(yì)员(yuán)表示(shì)不应该(gāi)削(xuē)减(jiǎn)这一领域的支(zhī)出。

　　俄罗斯副(fù)总理(lǐ)诺瓦(wǎ)克(kè)周四表示，OPEC+在(zài)4月(yuè)做出减产决定后，将于6月4日举行的(de)六个(gè)月来(lái)首(shǒu)次(cì)面对(duì)面会议不太可能采取新(xīn)的措施。当前的任务(wù)是监控(kòng)市(shì)场形势并及(jí)时(shí)作出反应。诺瓦(wǎ)克重(zhòng)申(shēn)OPEC+的目标不是推动油价上涨(zhǎng)，而(ér)是平衡价格，以(yǐ)确(què)保生产者和(hé)消费者的利益(yì)。

　　诺瓦克预(yù)计布(bù)伦(lún)特原油(yóu)价(jià)格到2023年底将(jiāng)略高于80美元/桶。他认为，目前的(de)价格反映了市场对全球宏(hóng)观经济(jì)形势的评(píng)估(gū)。美国加息阻碍了(le)油价进一步上涨。

　　受此影(yǐng)响，WTI原油(yóu)期货盘中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周(zhōu)四(sì)的最新数据显(xiǎn)示，交易员们完全押(yā)注美(měi)联储会在6月或7月的某次会议上再度加息25个基点(diǎn)，最早在6月(yuè)便(biàn)加息的可能性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会(huì)议挂钩的掉期合约升(shēng)至5.37％，比当前有效联邦基金(jīn)利(lì)率5.08％高(gāo)出超(chāo)过25个基点(diǎn)，这(zhè)代表市场认为接下来两次会议中美(měi)联储肯定(dìng)会加息25个基点。

　　同时，与(yǔ)6月(yuè)FOMC会议挂钩的掉期合约(yuē)显示(shì)消化了约14个基点(diǎn)的(de)加息预期，由于美(měi)联(lián)储加息规模通常都是25个基点的倍数，这代表6月(yuè)加息25个基点的概(gài)率高于(yú)50％。

　　截至(zhì)今(jīn)晨收盘，最终，WTI 7月(yuè)原油期货收(shōu)跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原(yuán)油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止步(bù)三(sān)日连涨。

　　美股(gǔ)收盘，纳指初步(bù)收涨1.71％，标普(pǔ)500指数涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片股(gǔ)中，表(biǎo)现最好的英伟达(dá)早盘股价曾涨至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价(jià)略低于380美元(yuán)，创盘中和收盘(pán)历史新(xīn)高，市值(zhí)曾达到9550亿美元，距1万亿(yì)美元(yuán)市值(zhí)大关一步之遥，有望成为全球第九家(jiā)市(shì)值突破(pò)1万亿美(měi)元的上市公(gōng)司。盘中英伟达市值曾涨将(jiāng)近2000亿美(měi)元，几(jǐ)乎相当于两个英(yīng)特尔的市值。英伟达创美股史上最(zuì)大单日市值增长规模(mó)，一日(rì)的(de)市值涨幅比标普500 472只成(chéng)份股各自的市值都高(gāo)。

　　最(zuì)新(xīn)的财(cái)报数(shù)据显示(shì)，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同(tóng)比下降13％，但(dàn)好(hǎo)于市(shì)场预期的65亿美元；调整后每股收益为1.09美元，市场(chǎng)预期0.92美(měi)元。按业务划分，英伟达数据中心业务营收增长(zhǎng)14％至42.8亿美元，好于市场预期的39亿(yì)美(měi)元。

　　最重要的数据(jù)在于——展望未来(lái)，英(yīng)伟(wěi)达预(yù)计(jì)第二财季营收将达到110亿美元(yuán)左(zuǒ)右，较市场预期的71.8亿(yì)美元(yuán)高53％。这一极度积极的展望(wàng)表明，英伟达从(cóng)全球(qiú)企业布(bù)局AI的热潮中获得(dé)的(de)利(lì)益远超人们预期。英伟达生产极度复杂(zá)的人工智(zhì)能计算任务所需的(de)GPU芯片，可(kě)谓火(huǒ)爆全球的ChatGPT所需的(de)最重要底层硬件。英伟达(dá)如今在AI用途的芯片领域占(zhàn)据主导(dǎo)地位(wèi)，该(gāi)公司推出(chū)的 A100/H100 GPU芯片(piàn)极度(dù)适(shì)合AI训练(liàn)和运行机(jī)器学习(xí)软件，这也是支持OpenAi旗下火(huǒ)爆全(quán)球(qiú)的ChatGPT的最关键底层硬(yìng)件。

　　黑色(sè)系集体“跳水(shuǐ)”，铁矿、钢材(cái)期价创近半(bàn)年以来新低

　　昨日(rì)，铁矿石(shí)、钢材(cái)期货(huò)盘(pán)中明(míng)显(xiǎn)下滑并创(chuàng)下近半年或(huò)半年多以来新低。截至5月(yuè)25日(rì)下午收盘，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至(zhì)681元/吨(dūn)，盘(pán)中最低(dī)下探(tàn)674元/吨(dūn)；螺纹钢主力合约2310下(xià)跌2.53％至3432元(yuán)/吨；热卷主力(lì)合(hé)约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段(duàn)，双(shuāng)焦持续(xù)重挫(cuò)，截至23点收(shō标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压u)盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进(jìn)入5月以(yǐ)来，黑色商品在经历短暂反弹后于近期(qī)再(zài)次走弱。对此(cǐ)，大有期货投研中(zhōng)心黑色高级研究员黄科(kē)在接受期货日报记者采(cǎi)访时表(biǎo)示，近期黑(hēi)色(sè)系品种(zhǒng)大幅下(xià)跌是宏观和产(chǎn)业(yè)共振带来的结果。

　　“其中宏(hóng)观(guān)层面(miàn)，目前(qián)美国两党对于政府(fǔ)债务(wù)上限问题仍没有达成一致，随(suí)着截止日期(qī)临近，市(shì)场各方的避险观望(wàng)情绪较为明显；而从美联储5月(yuè)会议(yì)纪(jì)要来看，不能排除(chú)接下来(lái)继续加息的(de)可能(néng)性，当前美(měi)联储6月(yuè)加息概率(lǜ)上(shàng)升(shēng)到(dào)40％附近(jìn)，近(jìn)期美元指(zhǐ)数走强对于大宗(zōng)商品价格普(pǔ)遍形成一定(dìng)压力。国(guó)内(nèi)方(fāng)面(miàn)标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压，5月份公布的社融(róng)和固定资产投资(zī)等(děng)经济(jì)数据略低于(yú)市场，市场担心经(jīng)济复苏的后劲不足，也导致与(yǔ)国内(nèi)经济状况关联性较强的黑色系(xì)品种支撑弱化。”黄科说(shuō)。

　　目前黑色产业层面也(yě)并(bìng)无利多因素。黄(huáng)科表示，从现货市场表(biǎo)现来看(kàn)，虽然目前铁(tiě)水(shuǐ)产量已经见(jiàn)顶，但随着成(chéng)本端原(yuán)料价格(gé)的大(dà)幅回落，钢厂方面并没有很强的减(jiǎn)产动力(lì)。在行业利(lì)润尚存、部分钢厂复产的情况下，本周(zhōu)钢联(lián)螺(luó)纹、热轧产(chǎn)量甚至止跌(diē)回升，减产不及(jí)预期以(yǐ)及原料成本持续下移导(dǎo)致钢(gāng)价下(xià)方支撑(chēng)走弱；而(ér)当(dāng)前国内钢材需求也已临近淡季，在需求乏力的情况下，钢材价格不断下探寻(xún)底。

　　建(jiàn)信期货(huò)黑色产(chǎn)业研究主管翟贺攀对(duì)记(jì)者表(biǎo)示(shì)，自今年3月(yuè)中旬以来，铁(tiě)矿石、钢材(cái)等黑色系商品市场整体陷入(rù)“供应增(zēng)、需(xū)求底部(bù)徘徊(huái)、成本塌陷”的负向循环，期现(xiàn)货价格呈“螺(luó)旋式”走(zǒu)低趋势(shì)。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，近两个月来(lái)钢材下游需求恢(huī)复距离(lí)此前预期有较大差距，叠加(jiā)今(jīn)年年初以来市场(chǎng)对下(xià)游需求的(de)乐(lè)观(guān)预期，导致钢厂(chǎng)产量增幅较大。而在市(shì)场供(gōng)需阶段性(xìng)错配的(de)情(qíng)况(kuàng)下，钢铁原燃料进口(kǒu)规模又出现明显(xiǎn)增(zēng)长，同时预期中的下半年(nián)的粗钢产量平控政策也进一步压低了(le)钢(gāng)铁原燃料(liào)价格。”翟贺攀(pān)说。

　　据Mysteel相关数(shù)据统计(jì)，3月初(chū)以来，钢(gāng)材五(wǔ)大品(pǐn)种周度表(biǎo)观消费量均值为1000万吨，仅比(bǐ)去(qù)年(nián)同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数(shù)据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿吨，同比增(zēng)长(zhǎng)5.4％。据海关统计，1-4月(yuè)份我国进口铁矿(kuàng)石与炼焦(jiāo)煤分别为3.85亿吨和(hé)3114万吨，同比分别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢(gāng)材短(duǎn)期或延续弱势，中期有反弹空间

　　从当前钢材市场面临的(de)问题来看，方(fāng)正中(zhōng)期期货研(yán)究院黑色(sè)组长汤(tāng)冰华告诉(sù)记者，主要有以(yǐ)下三个方(fāng)面的问题(tí)：一是(shì)高炉减产不充分；二(èr)是外需可能(néng)会大幅(fú)下滑；三(sān)是国内政(zhèng)策刺(cì)激还比较有限，当前内需虽然(rán)未见好转，但(dàn)今年(nián)以来表现一(yī)直低于(yú)预期(qī)。

　　谈及当前(qián)钢(gāng)矿品种价格底部(bù)是(shì)否已(yǐ)现，汤冰华表示，由于二季度以来国内(nèi)政策利多有限，导致“买(mǎi)预期”交易未(wèi)能如期出现，但国(guó)内(nèi)市场利空在价格中已有体现，从后期(qī)市场表现来看，钢材需求端利空可能来(lái)自(zì)海外，6月出口(kǒu)一旦转差，则板材供应压力会明显增加，产(chǎn)量也面临继续压减。因此，在经(jīng)历4-5月份的(de)政策不及预期后，国内(nèi)下一个相对重要的政策时(shí)点可能在7月(yuè)的半年度经(jīng)济(jì)数据公布后，在此之前(qián)，钢矿(kuàng)品种(zhǒng)价格底(dǐ)部(bù)的确(què)立(lì)需要黑色(sè)商品(pǐn)整体供应回落(luò)，即铁水产量、焦煤供应及铁矿(kuàng)石非主流矿发(fā)货(huò)均出现下降。不过目前焦煤进口通(tōng)关及(jí)铁(tiě)矿石(shí)非澳巴发(fā)货已开始(shǐ)减(jiǎn)少，但铁水(shuǐ)下降并(bìng)不明显，负反馈还在持(chí)续，价格还(hái)未真正(zhèng)见底。

　　在黄科看来(lái)，后(hòu)续(xù)钢(gāng)矿(kuàng)品种止跌需要具备两个(gè)条件：一是煤炭价格止跌(diē)，从成本(běn)端对钢价形成一定支撑(chēng)；二是钢厂方面有实质性的(de)减产行动，从(cóng)而改善市场(chǎng)对(duì)于后期供(gōng)需(xū)平衡的预(yù)期。不过，从目前(qián)情(qíng)况(kuàng)来看，在进口煤冲击之下，近期(qī)国内煤炭市场情(qíng)绪较为(wèi)悲观，动力煤价格(gé)有加速下(xià)跌(diē)迹象(xiàng)；此(cǐ)外国内粗钢产(chǎn)量平控政(zhèng)策尚(shàng)未执行，钢厂(chǎng)主动减产意(yì)愿不强。因此，预计短期内黑色系品种或延续弱势，整体(tǐ)易跌(diē)难涨。

　　“积(jī)重难返的市(shì)场供需格局，与成本塌陷叠(dié)加造成的负向循环，或将令(lìng)铁矿(kuàng)石(shí)、钢材(cái)等黑色(sè)系商品价格惯性下跌(diē)趋势短暂(zàn)延(yán)续，难有(yǒu)像样的反弹。”翟(dí)贺攀说。

　　此(cǐ)外值得注意的是，在期货(huò)价格大幅下探之(zhī)际(jì)，螺纹(wén)钢现货价格已跌回(huí)至2020年5月之前的水平。对(duì)此，翟贺攀告诉记者，螺纹钢现货目前(qián)回归2020年(nián)疫情初(chū)期的价格区(qū)间有利于行业供需加(jiā)快调整，且目前距离2020年(nián)底部不远。

　　“因此(cǐ)，基于(yú)钢厂铁矿石库存(cún)和钢材社会库存较近年同期偏(piān)低、6月(yuè)份之(zhī)后(hòu)来自政策面和(hé)市(shì)场力量的供(gōng)应压减速(sù)度加快、稳经济政策效果或将在下半(bàn)年显现、国际(jì)局(jú)势缓和以(yǐ)及国内外(wài)价差有利(lì)于钢材出口再上台阶等因素(sù)，未来2-4个月，我(wǒ)们(men)对黑(hēi)色系商品价格保持谨慎乐观，尽管难以恢复至今年4月中旬之前(qián)的偏高水平，但中期(qī)反(fǎn)弹(dàn)依然有(yǒu)空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁产业链库存整体较低，因(yīn)此在后续进入减产期间后，钢材价格下跌一旦出现企稳，那么(me)低价可能会刺激(jī)补库，并带动行情出现阶段反弹。

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