财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者(zhě)从业(yè)内(nèi)获(huò)悉(xī)，近期监(jiān)管部门正陆(lù)续召集(jí)相关(guān)保险公司(sī)开会(huì)，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公(gōng)司调(diào)整(zhěng)新(xīn)开发产品的定价(jià)利率(lǜ)，控制利(lì)差损，要求新开发(fā)产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市(shì)场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召集(jí)了多家寿(shòu)险公司(sī)开(kāi)会(huì)，以窗口指导的名义，要求(qiú)公司调(diào)整产品(pǐn)利(lì)率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发(fā)产品的定价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管召集险企进行调研会的(de)后续。3月21日(rì)财联社记(jì)者曾报(bào)道(dào)，为(wèi)引导(dǎo)人身险业降低负(fù)债成本(běn)，加强行业负债(zhài)质(zhì)量管理，银保监(jiān)会人身险部组(zǔ)织保险(xiǎn)行业协(xié)会(huì)以及(jí)多(duō)家(jiā)保险公司开展调(diào)研。将重点调研普通险预(yù)定利率分(fēn)布、分(fēn)红(hóng)险预定利率(lǜ)和(hé)分红水(shuǐ)平等公司负(fù)债成本(běn)情况，以及降(jiàng)低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估(gū)利率对公司和(hé)行业的影(yǐng)响，包(bāo)括对新产品定价、存量业(yè)务退保、销售行(xíng)为(wèi)、市场竞(jìng)争分析变化等的(de)影(yǐng)响。

　　随(suí)后据报(bào)道，监(jiān)管在(zài)北京、南京(jīng)、武汉三(sān)地(dì)召开座(zuò)谈会。其(qí)中，北京参会的(de)保险公(gōng)司(sī)包括中(zhōng)国(guó)人寿、新华人(rén)寿(shòu)、阳(yáng)光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京(jīng)参(cān)会的保险公(gōng)司有太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会的保险公司有合(hé)众人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参(cān)会的一位总(zǒng)精算师(shī)表示，各险企基本就降低责(zé)任准备金评估(gū)利(lì)率(lǜ)达(dá)成共识，有公司建议分阶(jiē)段调整，比(bǐ)如普通型(xíng)长期年金的(de)责任准(zhǔn)备(bèi)金评估(gū)利(lì)率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具(jù)体(tǐ)的调整方案还有待监管(guǎn)研究后出台(tái)。

　　有保险(xiǎn)公司(sī)业内人士对(duì)财联社记者表示(shì)：“已经准备(bèi)好利(lì)率3.0的产(chǎn)品了”。也有(yǒu)业(y六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写n style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写è)内人(rén)士对(duì)财联社记者(zhě)表(biǎo)示，此次主要(yào)涉及新开发产(chǎn)品的定价利率，以往的(de)产品(pǐn)不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我(wǒ)国(guó)险企资产配置风格稳健，债券(quàn)投资比(bǐ)例稳步提升，其(qí)他(tā)资产以非(fēi)标资产为主、投资比例持续回落(luò)，股(gǔ)票(piào)和基(jī)金投资比例(lì)基本稳定。2018年以(yǐ)来(lái)，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券和优质非标(biāo)资(zī)产供给有限，保险固收类资(zī)产配置面临挑战。同时，权益市(shì)场(chǎng)波动率较大(dà)、对投资收益率(lǜ)影响较(jiào)大。近年监管按产品类型(xíng)调整(zhěng)评估利率、防(fáng)范(fàn)化(huà)解利差损风险。2023年3月银(yín)保监会召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降低责任准备金评估(gū)利(lì)率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来(lái)看，引导降低负债成本将(jiāng)大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停(tíng)售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公司分红险占(zhàn)比提(tí)升(shēng)，有望缓解(jiě)人身(shēn)险公司(sī)刚性负(fù)债成本压力，寿险产品本身保本(běn)属性有(yǒu)望进(jìn)一步强化(huà)。

　　实际(jì)上，监管(guǎn)历史上有过多次调整评估(gū)利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银行竞争(zhēng)，长期保险的预定利率均在(zài)8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年(nián)，原保监会下(xià)发(fā)《关(guān)于调整(zhěng)寿险保单预定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫(jiào)停高预(yù)定(dìng)利(lì)率产(chǎn)品，强制寿险公司(sī)将(jiāng)寿(shòu)险保单的预定利率调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国(guó)在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年(nián)左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售(shòu)大量高(gāo)负债成(chéng)本(běn)、低(dī)利润产品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压，据美(měi)国审计总署统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年(nián)间共有(yǒu)176家人寿和健康保(bǎo)险(xiǎn)公司破产，其中(zhōng)80％发生在(zài)1982年以后，主(zhǔ)要系险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的低(dī)利润(rùn)产品(pǐn)；同(tóng)时市场压(yā)力(lì)致使投(tóu)资端(duān)面(miàn)临(lín)亏损。

　　平安(ān)非(fēi)银团队表(biǎo)示(shì)，参考(kǎo)海外，低利率环境(jìng)下，负债(zhài)端(duān)主要通过(guò)调整寿险产品结构、下调预定利率的(de)方式(shì)来避免利差损风险。近年来，我(wǒ)国长端利率地位震荡、权益市场波动(dòng)加(jiā)剧，寿(shòu)险(xiǎn)行业面临着(zhe)潜(qián)在的利差损风险、险企利(lì)润承压。保险(xiǎn)监(jiān)管趋严，通过发布产品(pǐn)负(fù)面清(qīng)单(dān)、下调演示利率、分产品(pǐn)调(diào)整(zhěng)评估利率等(děng)降低负(fù)债端成本(běn)。

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