为了让自己的(de)限售股解禁后能获(huò)得好的回(huí)报(bào)，上市公司(sī)董事(shì)长雇人(rén)拉抬自(zì)家(jiā)的股票价(jià)格，然(rán)后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露了一则行(xíng)政处罚决(jué)定书，引发市场关(guān)注。时为(wèi)新美星董事长何德(dé)平和其配偶黄秀芳提(tí)供(gōng)资金，委托蒋维(wéi)对新美星(xīng)进行“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬(tái)高公司(sī)股价，以便后续(xù)自己减持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋，控(kòng)制(zhì)35个证(zhèng)券账户，利(lì)用资金优势、持(chí)股优势，连(lián)续集中交易新美星，影响公司股价(jià)，合计盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监(jiān)会对此(cǐ)操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露违法违规，给予警告，并处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们(men)一起(qǐ)来看看，究竟(jìng)是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家(jiā)股票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会行政处罚决定书披露(lù)的信息，新美(měi)星董事长、法定代表人、实际控制(zhì)人何(hé)德(dé)平和他的妻(qī)子黄(huáng)秀(xiù)芳当(dāng)时向时任独墅湖文化传(chuán)播有限公司(sī)董事长(zhǎng)蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万(wàn)元，这些(xiē)钱部分来自他们所掌(zhǎng)控的上(shàng)海海得泽广投(tóu)资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽(zé)广）减(jiǎn)持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资(zī)金的目的是，委托(tuō)蒋维对“新(xīn)美星”进行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持(chí)、抬高“新美(měi)星”股价，以便何德平所持“新美(měi)星(xīng)”限(xiàn)售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋维在(zài)收(shōu)到(dào)保证金后，即开始利用控制的证券账户并联合其他市场资金在二级市场买入并(bìng)交(jiāo)易“新美星”，且(qiě)在后(hòu)续操(cāo)作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了解(jiě)，这场操(cāo)纵(zòng)股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋(móu)。他经人介绍(shào)认(rèn)识(shí)并联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的(de)证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在(zài)此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联(lián)系，传递、沟通(tōng)各自操(cāo)盘(pán)情况，以利于(yú)两方交易决策，更好(hǎo)地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)“俞某华”等35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期(qī)行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组(zǔ)累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期(qī)间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋，利(lì)用资金优势、持(chí)股优势，连续(xù)集中交易“新美星”，影响股票交易(yì)价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账(zhàng)户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体来看(kàn)看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控(kòng)制35个证券账户(hù)（简称账户组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户(hù)组连续集中(zhōng)交易“新(xīn)美星(xīng)”，申买量占市场申买(mǎi)量比例(lì)超20％的交(jiāo)易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到(dào)37.66％。账户(hù)组持股总数占总股(gǔ)本比例自2019年(nián)3月5日开始(shǐ)超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账(zhàng)户组(zǔ)具备资金优势和持(chí)股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段(duàn)，2018年9月(yuè)26日开始，账户(hù)组持(chí)续大量(liàng)买入“新美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价(jià)买入成交(jiāo)排(pái)名第一，至2019年2月28日期(qī)末持(chí)股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综(zōng)指3.33个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集(jí)中拉抬(tái)“新美星”，期末持(chí)股(gǔ)量(liàng)较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月(yuè)1日(rì)至(zhì)3月6日，以不低于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应(yīng)成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期(qī)市(shì)场成交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日(rì)期间，“新美星”股价累(lèi)计(jì)上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指数(shù)22.28个(gè)百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美(měi)星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外(wài)，操纵期(qī)间，涉案账户组(zǔ)还多次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出(chū)获利(lì)的行为(wèi)。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账(zhàng)户组盈(yíng)利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会(huì)不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关(guān)于(yú)操纵股价，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代(dài)理人提出多点(diǎn)申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不足以证明蒋维(wéi)受何德(dé)平或黄(huáng)秀芳委托(tuō)，联合他(tā)人操纵股价(jià)，一(yī)是“市值管理(lǐ)”不等同于“操(cāo)纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操(cāo)纵股价；三(sān)是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)等人讨论交易新美星的(de)情况(kuàng)告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案(àn)股(gǔ)东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈过股(gǔ)东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传(chuán)武就各自(zì)账户交易新(xīn)美星的(de)盈亏(kuī)分配进行约定；五是蒋维账户组利益(yì)与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳利(lì)益并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳不能(néng)控(kòng)制蒋维(wéi)账户(hù)组，蒋维(wéi)获得黄(huáng)秀(xiù)芳资金后(hòu)部分用于偿还(hái)债务，部分(fēn)用于非法活动(dòng)，属于欺(qī)诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户(hù)组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄(huáng)秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法(fǎ)性及(jí)真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参(cān)与，且(qiě)何(hé)德平与(yǔ)黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即(jí)便夫妻或一致行动(dòng)人(rén)中一方存在不(bù)当(dāng)行为(wèi)，不应推定或认定(dìng)另(lìng)一(yī)方(fāng)承担(dān)责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)，及他们(men)的代理(lǐ)人也就(jiù)是(shì)否合谋、部分(fēn)账户的(de)控制关(guān)系、委托理财关系等提出了(le)申诉(sù)意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人的(de)主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多(duō)个主体参与、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁链式(shì)的上下游衔接、合作，共同完成的操纵(zòng)行为。在案证据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金作为保证(zhèng)金，委(wěi)托其通(tōng)过(guò)二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)交易情况；何德平知悉并参与了本案(àn)行为；上述(shù)行(xíng)为的实(shí)质是操纵(zòng)股价，并非合法理财(cái)。在案(àn)证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武有共(gòng)同影响“新美星(xīng)”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联合(hé)影响股价的行动，属于(yú)共同(tóng)操纵行(xíng)为。

　　关(guān)于违法(fǎ)期间(jiān)和责任(rèn)承担，证监(jiān)会(huì)表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间(jiān)蒋维控制的账户交(jiāo)易“新(xīn)美星”客观上为后续的合谋操(cāo)纵起到(dào)一定(dìng)程度(dù)锁仓的(de)作用不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思，并且根据(jù)蒋维(wéi)笔(bǐ)录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市公司的合作，知道(dào)蒋维(wéi)已经有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美(měi)星(xīng)”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定(dìng)及处罚时将(jiāng)合谋各方(fāng)视(shì)为一个整(zhěng)体，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武上(shàng)述(shù)行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条第(dì)一项(xiàng)规定(dìng)，构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第二百零三条(tiáo)所述的操纵(zòng)证券(quàn)市场行为。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就操纵证券市(shì)场行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予(yǔ)以警告(gào)并罚款

　　另外(wài)，关于何德平信息披露(lù)违法的相(xiāng)关情(qíng)况，行政处(chù)罚决(jué)定书披(pī)露，在新美星2016年(nián)4月上市(shì)前，海得泽广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占(zhàn)新美(měi)星上市(shì)时(shí)总股本的1％。上(shàng)市后，该部分(fēn)股票继续由海(hǎi)得(dé)泽广代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开(kāi)始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持(chí)完毕。

　　关(guān)于(yú)何德平信息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代(dài)理(lǐ)人提出：第一，海得泽(zé)广与(yǔ)何德平(píng)、黄(huáng)秀芳二人不存(cún)在代持，涉案股份系海得泽广为兰某(mǒu)代持，股份减持决策由(yóu)海得(dé)泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定(dìng)账(zhàng)户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归(guī)还借款(kuǎn)本(běn)息(xī)。第二，涉案(àn)股份仅(jǐn)为1％，不(bù)具有重大性，不对投资(zī)者决策产生重大(dà)影响，情节轻微。第三，即便(biàn)认(rèn)定代持成(chéng)立，何德(dé)平对借(jiè)款、还款等(děng)事项(xiàng)，不参与(yǔ)、不知情，没有主观过(guò)错，不应受到处罚。综上，请求(qiú)不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应(yīng)，根(gēn)据(jù)黄秀(xiù)芳、兰(lán)某等询问笔(bǐ)录、海得泽广(guǎng)交(jiāo)易(yì)流水、资金流(liú)水及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代(dài)持资金和减持所得系家庭共同财产，可以认定海(hǎi)得泽(zé)广代何德(dé)平、黄秀芳持有新美星股票。当(dāng)事人所提相关理由不(bù)具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德(dé)平作为上市公司实际控制(zhì)人，未如实告知上市公司上(shàng)述持股情况，导致新美星(xīng)在相关公告中均未(wèi)披露(lù)相关情况(kuàng)，导致新美星违(wéi)反(fǎn)2005年《证券法》第六(liù)十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第一百(bǎi)九十三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定(dìng)：就信息披露违法(fǎ)行为，对何德平(píng)给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

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