在锂价初现企稳态(tài)势(shì)的微妙(miào)时点，头部(bù)锂电厂商如(rú)何看待？行业去库存进展(zhǎn)又(yòu)如何？

　　披露年报和一季报后(hòu)，市值近500亿元(yuán)的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日(rì)举办(bàn)媒体开放日上作出一(yī)系列判断。在交(jiāo)流中，公司管(guǎn)理层对中(zhōng)国基(jī)金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库(kù)存“水(shuǐ)位”已经显著降(jiàng)低，压力已并不明显。这也(yě)在一(yī)定程度上反映了电池厂商(shāng)们近(jìn)期去(qù)库存动(dòng)作的“一(yī)致(zhì)性(xìng)”。

　　而且(qi雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗ě)需要注意的是(shì)，在国轩(xuān)高(gāo)科方面看来，储能行业今年上升空(kōng)间预计将高于动力电池。换言之(zhī)，从增速方面看，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动(dòng)力(lì)电池，带动电池厂商出货持续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳酸锂价格大(dà)起大落在市场上(shàng)引起巨(jù)大争议。“就为(wèi)了买(mǎi)100吨(dūn)碳酸(suān)锂，我(wǒ)们曾经开车16个(gè)小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩(xuān)高科(kē)高(gāo)级副总(zǒng)裁、中国业务板块总裁王启岁(suì)笑称。这(zhè)也在一定程(chéng)度上反(fǎn)映了(le)锂(lǐ)价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又迅速击(jī)穿20万(wàn)元关口，在近期才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级(jí)碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且在此(cǐ)前(qián)30天内，价(jià)格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而(ér)据(jù)上(shàng)海钢联数据最新显(xiǎn)示(shì)，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗价(jià)格(gé)已经连续(xù)两(liǎng)日上(shàng)涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方面也给出(chū)自己(jǐ)研(yán)判。王启岁在(zài)会上(shàng)表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振(zhèn)荡期。“我们通过一季度(dù)观察来看，新能源行(xíng)业处(chù)于稳定增(zēng)长阶段(duàn)，储能行业(yè)在一季度是处于投标、招(zhāo)标的阶段，第(dì)三季(jì)度将(jiāng)迎(yíng)来大规模交付(fù)，而储能大规(guī)模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格(gé)预计会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商的毛利率提升已(yǐ)经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛(máo)利率方面来(lái)看，国轩高(gāo)科在一季度达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。实际上，同样(yàng)的情况也发生(shēng)在宁(níng)德时代与(yǔ)亿纬(wěi)锂能身(shēn)上，其中(zhōng)宁(níng)德时代一(yī)季(jì)度(dù)毛(máo)利率(lǜ)为21.27％，较去(qù)年(nián)全年(nián)水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿(yì)纬锂(lǐ)能则(zé)不如(rú)前两(liǎng)者(zhě)明显，但也提升了(le)0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为(wèi)，在(zài)碳(tàn)酸锂回归理性价格之后(hòu)，新能源汽车(chē)市(shì)场会趋(qū)于较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一(yī)季(jì)度之后，我们依然判断今(jīn)年(nián)新能源汽车应该在(zài)900-950万辆(liàng)区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也(yě)正在加速(sù)产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年(nián)产20万吨高端正极(jí)材料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州(zhōu)基地年(nián)产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划(huà)，国(guó)轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果(guǒ)明显

　　国(guó)轩高(gāo)科的一季报显示，其截至(zhì)报告期末其(qí)存货余额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度(dù)末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体(tǐ)状况看，国轩(xuān)高(gāo)科存货水平(píng)保持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司(sī)在(zài)江西宜(yí)春碳(tàn)酸锂原材(cái)料(liào)有(yǒu)自(zì)产能(néng)力，因此其(qí)外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国(guó)轩高(gāo)科存(cún)货水(shuǐ)位下降，也反(fǎn)映了行(xíng)业整(zhěng)体状况(kuàng)，不少电(diàn)池厂商存货余额均在下降。其中宁德时(shí)代一季度报告显(xiǎn)示(shì)，其库存金额已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报(bào)也显示，其存货金额从(cóng)去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环(huán)比下滑8.48％。据记(jì)者了解(jiě)，已经有(yǒu)库存较低的电池厂商提到，库存已恢复至健康水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研(yán)报中指(zhǐ)出，在电(diàn)池环(huán)节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维持极低库存，电池本身库(kù)存(cún)不足1个月(yuè)；另外在中游材料方面(miàn)，正(zhèng)极和电(diàn)解液库(kù)存周(zhōu)期大幅下降至7天左右，负极(jí)因石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜(mó)约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机(jī)构认为，目前库存(cún)多(duō)集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低(dī)，基本保持7天的最低(dī)安(ān)全库存。若下游需求恢复(fù)，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，在去(qù)库存的过程中(zhōng)，国轩(xuān)高科也在积极尝试“出海”。该公司(sī)在(zài)2022年加速全(quán)球化步伐，收购博世集团的(de)德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改(gǎi)造并已(yǐ)顺(shùn)利投(tóu)产(chǎn)，开始欧洲本(běn)地化运营。其年报(bào)显示，2022年该公司海外销售收(shōu)入达到(dào)29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前(qián)市场普(pǔ)遍预(yù)计(jì)，储能有(yǒu)望接棒动(dòng)力(lì)电池(chí)，带动电(diàn)池厂商(shāng)出货增长。近日，宁德时代也作(zuò)出判断认为，储能方面今年预计增(zēng)速(sù)将会(huì)比动(dòng)力(lì)电池(chí)更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中(zhōng)也认同这一观(guān)点。他(tā)预计，储能行业今年上升空间预计会高于动力电池，其(qí)中国外家储市场需求预(yù)计会在(zài)下半年放量，而国(guó)内大(dà)储市(shì)场方面，今年一季度处雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前相关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高(gāo)科披(pī)露的(de)年(nián)报数据(jù)显示(shì)，其(qí)储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其(qí)动(dòng)力电池业务116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储能业务(wù)已(yǐ)经占到(dào)其总(zǒng)营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的(de)空间(jiān)比动力电(diàn)池上升(shēng)空间(jiān)更大，“这(zhè)是一(yī)个(gè)需求量大于供应量的(de)领域，不存(cún)在需求(qiú)疲软(ruǎn)或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环(huán)节，因(yīn)为涉及(jí)到用电需求(qiú)，每年到了(le)第(dì)二季度开始后才爆发。而在(zài)大储环节，国内(nèi)下游招标、立(lì)项(xiàng)都(dōu)在一季度，真正出货(huò)是(shì)在(zài)二季度以后，目(mù)前(qián)订单状(zhuàng)况看来是(shì)供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受(shòu)中国的标准化集装箱产品。

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