财联(lián)社(shè)4月(yuè)21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者(zhě)从(cóng)业内获悉，近期监管部门正陆续召集(jí)相关保险公司开会，主要内容是进行(xíng)窗口指(zhǐ)导，要求寿险公司(sī)调整(zhěng)新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品的定价利率，控制利差损(sǔn)，要(yào)求新开(kāi)发产品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场(chǎng)有效，监管(guǎn)有为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获(huò)悉，近(jìn)日监(jiān)管部门陆续召集了(le)多(duō)家寿(shòu)险公司开会(huì)，以窗口指导的名义，要求公司调整产品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监(jiān)管要求险(xiǎn)企新开发(fā)产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此次调(diào)整的主(zhǔ)要思路是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这次调整是(shì)不久前(qián)监管召(zhào)集(jí)险企进行调研(yán)会的后续。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为引导人身险业降(jiàng)低负债成本(běn)，加强行业(yè)负债质量管理，银保监会人(rén)身险部(bù)组织保(bǎo)险行业协会以及多家(jiā)保险公(gōng)司开展调研(yán)。将重点调研普(pǔ)通险预定利(lì)率分布、分红(hóng)险预(yù)定利率和分(fēn)红水(shuǐ)平等公司负债成本情况，以及(jí)降低责任准备金(jīn)评(píng)估利(lì)率对公司和行业的影响，包(bāo)括对22寸是多少厘米新产(chǎn)品定价(jià)、存量业(yè)务退保、销售行为、市场竞争分(fēn)析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道(dào)，监(jiān)管在(zài)北(běi)京(jīng)、南京、武汉三(sān)地召开座谈会。其中(zhōng)，北(běi)京参会的保险公司包括(kuò)中(zhōng)国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中(zhōng)韩(hán)人(rén)寿等；武(wǔ)汉参会(huì)的保险公(gōng)司有(yǒu)合众(zhòng)人寿、国富人寿(shòu)、国(guó)华(huá)人(rén)寿等(děng)。

　　据(jù)当时参(cān)会的一位总精算师表示，各(gè)险企基本就(jiù)降低责任准备(bèi)金评估(gū)利(lì)率(lǜ)达成共识，有公司(sī)建议分阶(jiē)段调(diào)整(zhěng)，比(bǐ)如普通(tōng)型长期(qī)年金的责任准备金评估利(lì)率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再(zài)动态调整。具体的调整方案还有(yǒu)待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社(shè)记者表(biǎo)示：“已经准(zhǔn)备好利(lì)率(lǜ)3.0的产品(pǐn)了”。也有(yǒu)业内(nèi)人士对财联社记(jì)者表示，此次主要涉及新开发产品的定价(jià)利率(lǜ)，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预(yù)定利率避免利差损风险

　　平(píng)安非银(yín)团队(duì)表示，我国(guó)险企资产配(pèi)置(zhì)风格稳健(jiàn)，债券(quàn)投资比例稳步提升，其他资(zī)产以(yǐ)非标资(zī)产为主(zhǔ)、投资(zī)比例持续回落，股(gǔ)票和基金投资比例基本稳(wěn)定(dìng)。2018年以来(lái)，主要券种(zhǒng)长端利率中(zhōng)枢下(xià)行，长久期债券(quàn)和优质非(fēi)标资产(chǎn)供给有限，保(bǎo)险固收类资(zī)产配置(zhì)面临(lín)挑战。同时(shí)，权益市场波动率较大、对投资收益(yì)率影(yǐng)响(xiǎng)较大。近年监管(guǎn)按产品类型调整评估利率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年(nián)3月银保监会召开座(zuò)谈会(huì)，各险(xiǎn)企(qǐ)已(yǐ)就降低(dī)责任(rèn)准备金评估利(lì)率达成共(gòng)识(shí)。

　　东吴证券(quàn)非银团队(duì)此(cǐ)前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将(jiāng)大幅刺(cì)激产品销(xiāo)售，老产品停(tíng)售(shòu)炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随(suí)评估(gū)利(lì)率下行，保险公司(sī)分红(hóng)险占比提升，有望缓解人(rén)身险公司刚性负(fù)债成本压力(lì)，寿险产品(pǐn)本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历(lì)史上有过多次调整评估(gū)利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了和(hé)银行(xíng)竞争，长期保(bǎo)险的预定利率均(jūn)在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整(zhěng)寿险(xiǎn)保单预定利率的(de)紧急通知》，全面叫(jiào)停高预定利率产品，强(qiáng)制寿险(xiǎn)公司将(jiāng)寿险保单的预定利率调整(zhěng)为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国(guó)在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国(guó)寿(shòu)险(xiǎn)业(yè)竞争激烈(liè)，为提(tí)高竞争力，险企销(xiāo22寸是多少厘米)售大(dà)量高负(fù)债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承压，据美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公(gōng)司(sī)破产，其中(zhōng)80％发生(shēng)在1982年以(yǐ)后，主要系(xì)险企(qǐ)销(xiāo)售大量(liàng)对利率(lǜ)敏感的低(dī)利(lì)润(rùn)产品；同时市场压力致使投资端(duān)面(miàn)临(lín)亏损。

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示，参考海外，低利率环(huán)境下(xià)，负债端主要通过(guò)调整寿险产(chǎn)品(pǐn)结构(gòu)、下(xià)调预(yù)定利率的方式来避免利差(chà)损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业(yè)面临着潜在(zài)的(de)利差损风险(xiǎn)、险企利润承压。保险监管趋严，通(tōng)过发布产品负(fù)面清单、下调演示利率、分产(chǎn)品调整评(píng)估(gū)利22寸是多少厘米率等降低负债端成本。

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