财联(lián)社4月21日讯（记者(zhě) 王宏(hóng)）财(cái)联(lián)社记者从(cóng)业内获悉，近(jìn)期监管(guǎn)部门正陆续召集相关保险公司开会，主(zhǔ)要内容是进(jìn)行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司调(diào)整新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利(lì)率(lǜ)，控(kòng)制利差损，要(yào)求(qiú)新开发产品的(de)定价利(lì)率从(cóng)3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　新开发产(chǎn)品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监(jiān)管部门陆(lù)续召(zhào)集了多家寿险公司开会(huì)，以窗口指导的名义，要(yào)求公司调整产(chǎn)品利率，控(kòng)制(zhì)利(lì)差(chà)损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调(diào)整(zhěng)的(de)主要思路是市场有效，监管有为，主体调(diào)节在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是(shì)不久(jiǔ)前监(jiān)管召集险企进行调研会的后续。3月(yuè)21日财联社记者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加强(qiáng)行(xíng)业(yè)负债(zhài)质(zhì)量管理，银保(bǎo)监会人身险部组织保(bǎo)险行(xíng)业协会(huì)以(yǐ)及多家保险公(gōng)司(sī)开展调研。将重点调研普通险预定利率分(fēn)布(bù)、分红险预(yù)定利率和分红水平等(děng)公司负(fù)债(zhài)成本(běn)情(qíng)况，以及(jí)降低(dī)责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率对公司和(hé)行业(yè)的(de)影响，包括对(duì)新(xīn)产品定(dìng)价(jià)、存(cún)量业务退保(bǎo)、销(xiāo)售行为、市场竞争(zhēng)分析变化(huà)等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京、南京、武(wǔ)汉三地(dì)召开(kāi)座谈会。其中，北(běi)京参会的保险公司包括中国人寿(shòu)、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮(yóu)人(rén)寿等；南京参会的保险公司有(yǒu)太保寿(shòu)险、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武(wǔ)汉(hàn)参会的保险公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一(yī)位总(zǒng)精算师表(biǎo)示(shì)，各(gè)险企基本就降低责任准备金(jīn)评估利率达成共(gòng)识，有(yǒu)公(gōng)司(sī)建议分阶(jiē)段调整，比(bǐ)如普通(tōng)型长(zhǎng)期(qī)年金的责任准备金评(píng)估利(lì)率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调(diào)整。具体(tǐ)的调整(zhěng)方案还有待(dài)监管研(yán)究后出(chū)台。

　　有保险公(gōng)司业内人(rén)士对(duì)财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品(pǐn)了”。也有(yǒu)业内人士对财联(lián)社记者表示，此次主要涉及新开(kāi)发(fā)产品的定价利率，以往(wǎng)的产(chǎn)品不受(shòu)影响，行业(yè)“炒停(tíng)售”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示，我国险企资(zī)产配置风格稳(wěn)健，债(zhài)券投(tóu)资比例稳步(bù)提升，其他资(zī)产以(yǐ)非(fēi)标资产为(wèi)主(zhǔ)、投资比例持(chí)续(xù)回(huí)落(luò)，股票(piào)和基(jī)金投资比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利(lì)率中枢下行，长久期债券和优质非标资产供给有限，保险(xiǎn)固收类资(zī)产配置面临(lín)挑战。同时，权(quán)益市场波(bō)动率较大(dà)、对投资收益率影响(xiǎng)较大。近年监管按(àn)产品类(lèi)型调整评估(gū)利率、防(fáng)范化解利差损风(fēng)险。2023年3月银保监(jiān)会召(zhào)开(kāi)座谈会，各险(xiǎn)企(qǐ)已就降低(dī)责任准备金评(píng)估利(lì)率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银(yín)团(tuán)队(duì)此前(qián)曾表示，短期(qī)来看，引导(dǎo)降低负债(zhài)成本将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来(lái)看，预(yù)定利率跟随评估(gū)利率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解人身险(xiǎn)公司(sī)刚性(xìng)负债成本压力，寿险产品本身保(bǎo)本属性有(yǒu)望进(jìn)一步强(qiáng)化。

　　实际(jì)上，监管历史上有过多次调整评(píng)估利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和(hé)银行竞争，长(zhǎng)期保(bǎo)险的预定利率均在(zài)8％以上(shàng)。考虑到利差损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保监会(huì)下发《关于调整寿险保单预定利率的(de)紧急通知》，全面叫(jiào)停(tíng)高预定(dìng)利率产品，强制寿险公司(sī)将寿险(xiǎn)保单的(de)预定利率(lǜ)调整(zhěng)为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球(qiú)市场(chǎng)来看(kàn)，美国(guó)在20世纪80年代，无可厚非是什么意思日本在20世纪(jì)90年代末都曾面(miàn)临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承(chéng)压，据美(měi)国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人(rén)寿和(hé)健康保险公司(sī)破(pò)产，其(qí)中(zhōng)80％发生在(zài)1982年(nián)以后，主要(yào)系险企销(xiāo)售大量对利率(lǜ)敏感的低利润产品；同时(shí)市场压力致使投(tóu)资(zī)端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队(duì)表示，参考(kǎo)海外，低利率环境下，负债端主要(yào)通过(gu无可厚非是什么意思ò)调(diào)整寿险产(chǎn)品结(jié)构、下调预定利率(lǜ)的方式来避免利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)。近年来(lái)，我国长端利率地(dì)位震荡、权益市场(chǎng)波动(dòng)加剧，寿险行(xíng)业面临着(zhe)潜在(zài)的利差损(sǔn)风险(xiǎn)、险企(qǐ)利润承压。保险监管趋严，通(tōng)过发布产品(pǐn)负面清单、下调(diào)演示利率、分产品调整评估利率等降低负(fù)债端成本。

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