5月12日晚间(jiān)，江铃汽车公(gōng)告(gào)宣布，公司在2021年5月即公开(kāi)挂牌(pái)的江铃重型汽车有限公司（江铃重汽）100％股权(quán)转让交易终止(zhǐ)，而此前约定的交易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡(kǎ)车）。

　　江铃(líng)重汽(qì)是江铃汽车在2012年以2.7亿元价格接(jiē)手的资产，不过原(yuán)计(jì)划在(zài)重卡行(xíng)业“大展(zhǎn)拳脚”的江铃汽车却(què)因此背上了包(bāo)袱。江铃重汽在8年(nián)间(jiān)亏损额度(dù)超过(guò)20亿元。而(ér)且江铃(líng)汽车(chē)此前为(wèi)转让(ràng)铺路，还曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿(yì)元(yuán)。

　　不过(guò)，此次交易(yì)终止(zhǐ)，也意(yì)味着江铃汽车前后耗(hào)了两(liǎng)年的(de)“瘦(shòu)身(shēn)”行动依旧以失败告终。

　　审批未在约定时(shí)间完成

　　这笔交易要追溯到两年前。在2021年5月(yuè)7日，江铃汽车曾披露(lù)，拟以不低于(yú)7.64亿元的价格(gé)，通过(guò)山(shān)西省(shěng)产权交易市场公开挂牌方式，出售全资子公司江铃重汽100％的股权(quán)。

　　当时，江铃重汽(qì)对接盘方开出(chū)了要求：1、世界500强企(qǐ)业，2020年度在全球(qiú)生产销售重型卡车超(chāo)过12万辆(liàng)；2、公司(sī)盈(yíng)利，并(bìng)在2018-2020年经审计合(hé)并报表净(jìng)利润率(lǜ)超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权挂牌(pái)公(gōng)告期于2021年8月9日(rì)期限届满，交易股权出售征(zhēng)集到一名意向受让方，符合上述(shù)要求的沃(wò)尔沃(wò)卡(kǎ)车(chē)成了(le)接(jiē)盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也(yě)按照相(xiāng)关交易规(guī)则(zé)支付了保证金(jīn)。2021年8月23日，双方(fāng)经协商一致，就出售(shòu)交易(yì)股权签署(shǔ)了(le)《关于江铃重型(xíng)汽车有限(xiàn)公(gōng)司100％股(gǔ)权的股权转让(ràng)协议(yì)》，确定就目标股权支付的基准价款为人(rén)民(mín)币约(yuē)7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃汽车(chē)5月(yuè)12日公(gōng)告称，该笔交(jiāo)易(yì)需要(yào)获得(dé)国(guó)资管理有权单位的批准，但由于交易所需的政(zhèng)府审批事项未能在(zài)约定的时间内完(wán)成(chéng)，项目(mù)双(shuāng)方经(jīng)协商一致，同(tóng)意终(zhōng)止交易(yì)。

　　这笔交易前(qián)后耗时长(zhǎng)达(dá)2年(nián)之久，但最(zuì)终(zhōng)仍(réng)以失败告终。需要提(tí)及的(de)是，江铃重汽命(mìng)运颇为(wèi)坎坷，此次(cì)交易已经是其历(lì)史上第三次转手。

　　成为“财务黑洞(dòng)”

　　资料显示，江铃重汽前(qián)身(shēn)是山西省汽车工业集团。作为一家(jiā)老牌(pái)国营企业，该公司主要组装生(shēng)产重型卡车与货车(chē)，但由(yóu)于经营不(bù)善陷入发展困境，在(zài)2007年第(dì)一次被重(zhòng)组。中国兵器装备集团(tuán)及中国长(zhǎng)安汽车(chē)集团有限公(gōng)司，将太原(yuán)重(zhòng)汽重组(zǔ)为太原长安重(zhòng)汽(qì)，作(zuò)为长安汽(qì)车进入重卡领域(yù)的跳(tiào)板。

　　但最终(zhōng)太原重汽没能被盘活(huó)。太原重汽(qì)2011年的亏损已达1.4亿元，2012上(shàng)半年的总销量为439辆。到2012年第一季度，太(tài)原重汽的净(jìng)资(zī)产(chǎn)仅为2.5亿元，已(yǐ)难以实现(xiàn)正常运转。

　　不过，江铃(líng)汽车(chē)却对太(tài)原(yuán)重(zhòng)汽(qì)产生(shēng)了兴趣(qù)，该公司在2012年7月以不(bù)超(chāo)过2.7亿元(yuán)的价格，从长安手中接(jiē)手太(tài)原长安重汽的全部股权，并于2013年1月(yuè)将其(qí)更名为江铃重汽。

　　当初(chū)，江铃汽车(chē)进入重(zhòng)卡领域的意图是实(shí)现商用车全(quán)覆盖(gài)。2013年，江铃汽车曾表(biǎo)示，最终将建成年产10万辆重型(xíng)载货(huò)车、10万台发动机的大(dà)型(xíng)重卡企(qǐ)业(yè)，达产后主(zhǔ)营(yíng)业务(wù)将超过200亿元。

　　但江(jiāng)铃由于对(duì)重卡市场和客户洞察不足，经营状况并不尽如人意。2016-2019年(nián)，江铃(líng)重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为(wèi)1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽(qì)、一汽解放(fàng)等头部企业的单(dān)月销(xiāo)量，就已超过江铃重汽(qì)几(jǐ)年(nián)的销量总和。2020年9月之后(hòu)，江铃汽车不再披露有关(guān)江铃(líng)重卡的销量数据。

　　销(xiāo)量严重(zhòng)拖后腿(tuǐ)，江铃重汽(qì)俨然成为“财务黑(hēi)洞”。江铃汽(qì)车2020年(nián)财报数据显示，截(jié)至2020年12月31日，江铃汽(qì)车重型汽车相关业务(wù)累计亏损超(chāo)20.33亿元。其中，2020年亏损(sǔn)最为严重，超(chāo)5亿(yì)元(yuán)。而(ér)且2021年，江铃(líng)重汽仍然(rán)呈(chéng)现亏损状(zhuàng)态(tài)，1月净亏损为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃重汽(qì)总负债为12.69亿(yì)元，总资产(chǎn)为7.99亿元，处于资(zī)不(bù)抵(dǐ)债的(de)状态(tài)。因此，2021年(nián)后，江铃重汽停止了所有的产销工作。

　　值得一提的(de)是，在(zài)2021年初，江铃(líng)汽(qì)车还对江铃重汽进(jìn)行了11.42亿元的现金增资。这一举动的主要目的是降低江铃重(zhòng)汽的资产(chǎn)负(fù)债率，便(biàn)于吸引外部(bù)投资进入，利于江铃重汽(qì)进行业务重组。

　　“地主家(jiā)”也没(méi)余(yú)粮

　　实际(jì)上，江铃汽(qì)车自身近(jìn)年(nián)来日子也不太(tài)好过。

　　从(cóng)2020年(nián)-2022年间，江铃汽车分别实现营收(shōu)330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其(qí)实现(xiàn)归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元(yuán)和9.15亿元。

　　表面上(shàng)看，盈(yíng)利状况尚可。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃汽车收到的政(zhèng)府扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿元(yuán)，这几乎撑起了其当年的净利(lì)润。而扣除非(fēi)经常性损益后，江铃汽车在这两年的扣非归母净利润分(fēn)别为2962万元和-2.3亿(yì)元。

　　而且江(jiāng)铃汽车在这(zhè)两年(nián)现金(jīn)流状况(kuàng)也不佳。在2020年，其经营活动(dòng)现金(jīn)流净额(é)还达到(dào)36.98亿(yì)元，到了(le)2021年即降至17.6亿元，而到(dào)了2022年这一科(kē)目变成了-15.19亿元。而且今年一季度(dù)，这一科(kē)目仍未(wèi)回正，为-7.22亿元。

　　今年一(yī)季度，江铃(líng)汽车营收为(wèi)75.26亿(y广西属于南方还是北方ì)元，较上年同期上升(shēng)4.06％，其(qí)归母净利润仅为1.83亿(yì)元，较上年同期下降(jiàng)5.79％。

　　随(suí)着沃(wò)尔沃接盘告吹，江铃重汽这一“包(bāo)袱”仍(réng)然背在江铃(líng)汽(qì)车肩(jiān)上。而江铃汽(qì)车此次也表示(shì)，江铃重汽已暂停生(shēng)产(chǎn)和销售(shòu)，当前主要开支为员工薪酬(chóu)和设备维(wéi)护等费用。“未来公司仍(réng)将继续积(jī)极推进江铃重(zhòng)汽的重组工(gōng)作，”江(jiā广西属于南方还是北方ng)铃广西属于南方还是北方汽车方面(miàn)称。

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