投资者除(chú)了关(guān)注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近期(qī)，受益于人工智能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司(sī)英(yīng)伟达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连续(xù)上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新(xīn)股价达397.7美元(yuán)，市值超(chāo)过9800亿美元(yuán)，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么(me)，AI主(zhǔ)题的(de)投资(zī)能火热多久？

　　公(gōng)募基金(jīn)提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司(sī)的股价在(zài)近(jìn)期(qī)大涨。5月30日盘(pán)中(zhōng)，该公(gōng)司股价最高(gāo)达到419.38美(měi偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法)元，公司(sī)市(shì)值一度突破万亿美元(yuán)。截至6月1日收盘(pán)，其(qí)股价(jià)回落至397.7美元，但依旧有望再次突(tū)破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国(guó)官网宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的工作(zuò)正在(zài)改(gǎi)变全球大型行业(yè)，并将为(wèi)社会带来(lái)深远的影响。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对于AI行情的(de)关(guān)注热情(qíng)也是偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法持续(偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法xù)高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月(yuè)2日(rì)，今年(nián)以(yǐ)来(lái)涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这(zhè)类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅(fú)紧(jǐn)随其后(hòu)的便是(shì)传媒、云计算、大数据、人工智能(néng)等(děng)主题ETF，多(duō)只(zhǐ)云计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英伟达或相关概念股。交易软件通(tōng)达(dá)信推出了英伟达概念(niàn)股(gǔ)，该(gāi)软件信息显示，相关概念股一共包(bāo)含32家(jiā)A股(gǔ)上(shàng)市公(gōng)司，这些公(gōng)司(sī)与英(yīng)伟达在某些方面有业务上的合作。从公募基金一季度末的数据来看，部分(fēn)被纳入(rù)重仓股名单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟达公司股(gǔ)票的公募(mù)基(jī)金主要集中在能投资海外市场(chǎng)的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者(zhě)统(tǒng)计，持(chí)有英伟达(dá)且基金规模最高(gāo)的是广发纳斯(sī)达克(kè)100ETF，该只基金今(jīn)年一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数(shù)，前十大重仓股中包括(kuò)苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌等多家全球(qiú)科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金(jīn)中，持有英伟达且规模(mó)最(zuì)高的是广发全球(qiú)精选，该只基(jī)金今年一季度末规模为25.6亿(yì)元(yuán)，英伟(wěi)达是其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除(chú)了英伟达(dá)，该(gāi)基金还(hái)持有(yǒu)微软、AMD、台(tái)积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投(tóu)资的(de)热(rè)潮与微软(ruǎn)、英伟达等美股科技(jì)股年初(chū)至今(jīn)的(de)大(dà)涨(zhǎng)有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年(nián)初(chū)以来，微软就(jiù)在AI领域(yù)加大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软(ruǎn)还宣(xuān)布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美元，这(zhè)是AI领(lǐng)域史上规模最(zuì)大的一笔投资。作为一站式解决(jué)方案的(de)提供商，英(yīng)伟(wěi)达公司是今(jīn)年AI概念(niàn)热(rè)潮(cháo)中的另一大赢家，该(gāi)公司今年一季度的业绩(jì)远(yuǎn)超预期，AI芯(xīn)片所在(zài)数(shù)据中心(xīn)业务的营收创历史新高，远(yuǎn)好于(yú)市场预期。

　　如何(hé)把握投资(zī)机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言(yán)，英伟达和微软在(zài)内的众(zhòng)多美股科(kē)技股(gǔ)公司(sī)是其(qí)关注的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目前(qián)的产业发展趋势来看，AI应用(yòng)已是科技革命最新的突(tū)破(pò)口。能够率先建立起良(liáng)好商业模式的公司(sī)与掌握AI应用核心竞(jìng)争力的(de)公(gōng)司(sī)将(jiāng)会成为未来最有潜力(lì)的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具备(bèi)这(zhè)些特质(zhì)，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看起来很美好，但(dàn)实际(jì)投资中(zhōng)还受诸多因素影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受(shòu)到资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬(xún)，涨幅(fú)接(jiē)近30％。但其上涨并未(wèi)得(dé)到业绩(jì)的验证，半导体(tǐ)行(xíng)业一(yī)季度整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业(yè)数据的跟踪，目(mù)前全球半导体产业整体(tǐ)仍(réng)处于主动(dòng)去(qù)库存阶段，行(xíng)业并未(wèi)迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑的(de)情(qíng)况下，4月中(zhōng)旬以(yǐ)来半导体重回弱(ruò)势。最近两(liǎng)周，半导(dǎo)体板块虽然有(yǒu)所企稳，但也很(hěn)难说行(xíng)业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者(zhě)：“半导(dǎo)体板块回(huí)暖(nuǎn)的驱动(dòng)力主要来源于(yú)AI产业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为(wèi)代表的算力(lì)芯(xīn)片(piàn)业(yè)务快速增(zēng)长，美股英(yīng)伟达的股价表现以及背后的产能(néng)扩张信息(xī)就是最好的(de)例证。而从未来的一(yī)段时间来看，AI产业发展仍(réng)然是(shì)强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前(qián)半导体(tǐ)产业周期尚未反转，但在资金情绪(xù)、政策扶持和半(bàn)导体设备业绩高增长等利(lì)好因(yīn)素(sù)支撑下，当(dāng)前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产(chǎn)业的发展趋(qū)势值得期待，但投资需要仔细(xì)观察，“就A股的(de)过去经验来看，大热必死、均值(zhí)回归(guī)的规律永不(bù)变(biàn)色，所以投资(zī)与(yǔ)产业发展之间存在着较大差异。在操作(zuò)中，不宜在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买(mǎi)入(rù)，而是需(xū)要(yào)在相(xiāng)对低位或调整一定程度(dù)后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还(hái)需要(yào)关(guān)注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及(jí)估值等因(yīn)素。在具体投(tóu)资的时候(hòu)要选择掌握核心(xīn)技术、真正具有核心竞争力(lì)的投资标的，确保(bǎo)产业(yè)景气能够反(fǎn)映在未来(lái)的业绩上，要避(bì)免没有业(yè)绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合适的(de)价格(gé)买入，否则很可能会赚了(le)景气亏了钱。最后，投资者要做(zuò)好(hǎo)分散配(pèi)置，不要将资(zī)金全(quán)押一个赛道(dào)。

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