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10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编(biān)辑若宇）黄金现货价格本周(zhōu)四一(yī)度冲上2080美元/盎司一(yī)线，创(chuàng)历(lì)史新高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏基自(zì)去(qù)年10月低点以(yǐ)来股价均接(jiē)近(jìn)翻倍(bèi)。

　　黄金价格(gé)的持续攀(pān)升，引来众多投(tóu)资者的目光。国泰君安刘(liú)越男等人在(zài)4月23日(rì)研(yán)报中(zhōng)表示(s10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米hì)，黄(huáng)金(jīn)珠宝复苏(sū)节(jié)奏与(yǔ)弹性(xìng)优于预期，根(gēn)据行业数(shù)据，1-2月同期高基数下(xià)黄(huáng)金珠(zhū)宝销售表现亮眼；3月后逐步(bù)进入Q2同(tóng)期低基数(shù)，金银珠宝类(lèi)2023年3月社零同比+37.10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米4％。

　　提及黄金珠宝亮(liàng)眼(yǎn)的逻辑，刘越男等(děng)人拆(chāi)解，其一，金(jīn)价稳步上行预(yù)期提振长(zhǎng)期需求，存货增(zēng)值(zhí)提振(zhèn)毛利率，C端消费者黄金投资保值需求及加盟商补货需求有望释放(fàng)；其二，Q2开始婚(hūn)庆(qìng)需(xū)求显著回(huí)补，同店(diàn)开(kāi)店有望(wàng)匹配释放，长(zhǎng)三角地区表现尤其值得期(qī)待；其三(sān)，古(gǔ)法(fǎ)金(jīn)中(zhōng)流砥(dǐ)柱，金(jīn)镶(xiāng)钻打开(kāi)利润弹性。

　　关于(yú)黄(huáng)金珠宝(bǎo)板(bǎn)块行情的可(kě)持续(xù)性(xìng)，德邦(bāng)证券郑澄怀在(zài)5月(yuè)5日研(yán)报中分析，从国际(jì)金价来看，全(quán)球地缘政治的不确定性、美国经济衰退的不确(què)定(dìng)性(xìng)等因素(sù10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米)均有望(wàng)对金价形成长(zhǎng)期支撑。从国内消(xiāo)费复苏的节奏来(lái)看，预(yù)计今(jīn)年三四季度(dù)婚(hūn)庆(qìng)旺季将持续释放消费需求。

　　长期来看(kàn)，龙头公司有望凭(píng)借精准的产品定位，创新性(xìng)的产品(pǐn)设计，以(yǐ)及积极的渠道扩张策略下，持续提升市(shì)场占有率(lǜ)，平稳兑现业绩增长。当前黄(huáng)金珠宝板块估值基本处于历史中枢水(shuǐ)平，仍具有较(jiào)大的投资吸引(yǐn)力。

　　中国银河证券(quàn)研究院(yuàn)甄唯(wéi)萱在研报中指出，预期国内金(jīn)银珠(zhū)宝市场(chǎng)规(guī)模未来将稳步上升，将在2024年超过90万亿元，年复(fù)合增长率约(yuē)为5％，奢侈金银珠(zhū)宝的市(shì)场规模增(zēng)长速度更快(kuài)，年复合增长(zhǎng)率约(yuē)为(wèi)17％。

　　头(tóu)豹研究院(yuàn)预测，中国金银珠宝(bǎo)行业中黄金市场的增速最快，2018-2021年间的复合增长率为(wèi)5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速(sù)。

　　从黄金珠宝行业的产业链来看，主要(yào)包括上游黄金(jīn)、钻石等原(yuán)材料供应，中游的制造设计及(jí)下(xià)游的终端零(líng)售环(huán)节，其中下游环节的(de)附加值(zhí)较高，盈利(lì)能力较强。

　　国信证券(quàn)研(yán)报中指(zhǐ)出，下游(yóu)零售(shòu)环节同(tóng)样拥有较高的毛利率水平，黄(huáng)金品(pǐn)类(lèi)零(líng)售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左右(yòu)的高毛利率水平，产业链附加值高，相关企业(yè)通(tōng)过强势的渠道建设以提高市场份额，可以获得更加优化的盈利表现。

　　从(cóng)竞争格局的角度来(lái)看，截至2022年，中国金银珠宝行业市占(zhàn)率前十的集(jí)团中，除了瑞士历峰(fēng)集(jí)团(tuán)、路易·威(wēi)登集(jí)团外其(qí)余(yú)8个均为(wèi)国产品牌集团。中国金银珠宝行(xíng)业头部公司(sī)周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不(bù)断提(tí)升，于2021年(nián)超过了30％。