北交所开市(shì)至(zhì)今(jīn)一年半，公募基金(jīn)投(tóu)资北交所(suǒ)步伐不断(duàn)推进，除了推出北(běi)证50指数基金、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题(tí)基(jī)金外(wài)，存量产品也(yě)加大北交所布局(jú)力度，今年更有(yǒu)新基金密集公告可投(tóu)北交(jiāo)所股票。

　　多家公募(mù)机构及(jí)人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推(tuī)出，北(běi)交所(suǒ)活跃度抬(tái)升，部分公司表现良好，叠加(jiā)较(jiào)低(dī)的(de)估值水平，公募基金等(děng)专(zhuān)业投(tóu)资(zī)者积极挖掘(jué)北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在(zài)增加(jiā)。从长期投(tóu)资的(de)角度看，北(běi)交所股(gǔ)票处于(yú)投资相对早期阶段，更(gèng)具成长空(kōng)间，符合(hé)“专精圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么特新”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　新基金(jīn)公告(gào)可投北交所

　　专业(yè)机构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记者(zhě)统计(jì)，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有申(shēn)万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华(huá)心质混合(hé)、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十多只(zhǐ)次新基金(jīn)公(gōng)告可投资(zī)于北京(jīng)证券交易(yì)所上(shàng)市股票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金公(gōng)司也发(fā)布公告(gào)称，北(běi)交所上市股票(piào)是(shì)国内依法发行上市的股票，属(shǔ)于基金法(fǎ)规(guī)定的(de)“上市交易(yì)的股票”。在遵(zūn)守基金合同所(suǒ)规(guī)定的投(tóu)资目标、投资策略、投资范围、资(zī)产配置比例、风险收益特征(zhēng)和(hé)相(xiāng)关风险控制(zhì)指标等前提下，公司(sī)旗(qí)下基(jī)金可(kě)参与北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票的投资。旗下(xià)新增基(jī)金如果符合(hé)基金合同的有(yǒu)关规(guī)定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信(xìn)建投基金(jīn)相关投研人士表示，公募新基金之所以密集公(gōng)告可投北交(jiāo)所，一(yī)方面表(biǎo)明专业投资机(jī)构(gòu)敏锐地发现(xiàn)了北(běi)交所相(xiāng)关股票潜在(zài)的投资机(jī)会，开始加大(dà)布局力度；另一(yī)方面(miàn)，北交所上市公司是除沪(hù)深两市(shì)以外(wài)国内最优质公司的代表，许多标的当(dāng)前估值水(shuǐ)平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方面从持仓数量和持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较于上证(zhèng)、深(shēn)证，北(běi)交所上市公司数量、总体规模(mó)较小，流动性(xìng)较弱(ruò)，去(qù)年11月(yuè)北交所推出(chū)北证50指(zhǐ)数以来，被动(dòng)资(zī)金(jīn)的(de)加入使得整个板块的成(chéng)交变得(dé)更加活跃，同(tóng)时(shí)，部(bù)分公司的良好表现也使得(dé)越来越多(duō)投资者关注到北交所，自然也引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北(běi)交(jiāo)所市场的(de)赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺(quē)性(xìng)以及专精特新领域的景气(qì)度。而(ér)近(jìn)期北交所市场出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多(duō)只公募基(jī)金产品出现在北交所(suǒ)公(gōng)司前十大股东名单中；北(běi)交所(suǒ)较(jiào)大规模公司去年业(yè)绩涨势良好(hǎo)，今年(nián)一(yī)季度盈利表现继(jì)续向好；次(cì)新(xīn)基金在北交所的持股集中度高。“预计(jì)随着后续市场流动性的改善和创新型中小企(qǐ)业(yè)的高速成长，北交所投资有望实现戴维(wéi)斯双击(jī)。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性等制约，初(chū)步“试(shì)水”北交(jiāo)所市场的公募基(jī)金，在投(tóu)资比(bǐ)例、策略上(shàng)也存(cún)在差异，但未来会加大对北交所市场的研究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合(hé)北(běi)交所的战略定位和上市公(gōng)司“小而美”的(de)特(tè)征，预计次新基金(jīn)投资将(jiāng)深(shēn)入细分(fēn)产业链的(de)研究，挖掘(jué)市(shì)场前景(jǐng)大、竞争(zhēng)壁(bì)垒高、业绩确定(dìng)性强的(de)个(gè)股机会。同(tóng)时，也可根据主板(bǎn)上(shàng)一(yī)些成长赛道的公(gōng)司估值水平，在(zài)北交所(suǒ)中(zhōng)进行映射，选择(zé)估值水(shuǐ)平显著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分(fēn)散，降低(dī)中小企业经营(yíng)波动大的风险。此外，北交(jiāo)所(suǒ)相关基金也会(huì)积极参与转板、新股(gǔ)发(fā)行等投资(zī)机会。

　　中信建投基金上述(shù)投研人士也称，我们高(gāo)度重视北(běi)交所投(tóu)资机会，目前(qián)有一(yī)只北交所主题基金(jīn)，未来(lái)一方(fāng)面会根据(jù)市场情(qíng)况(kuàng)，择机发(fā)行更多(duō)以北交所股(gǔ)票(piào)为主要(yào)投(tóu)资范(fàn)围(wéi)的基(jī)金产品(pǐn)，另(lìng)一方面，不排除将存量基金(jīn)产品的投资范围扩大(dà)至北交(jiāo)所股票，同时(shí)会(huì)增加研究团队拓展对北交所(suǒ)股票的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公募(mù)持仓(cāng)北(běi)交(jiāo)所股票总市值(zhí)情况看(kàn)，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金持有北交所(suǒ)个股数量82只，达到历(lì)史最(zuì)高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市(shì)以来，公募投资北(běi)交所(suǒ)总(zǒng)市值(zhí)总(zǒng)体(tǐ)呈现(xiàn)震荡(dàng)攀(pān)升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司中，与新(xīn)能源行(xíng)业相关的个股市(shì)值占比较高，而去年下半年新(xīn)能源行(xíng)业整体(tǐ)回调(diào)幅度较大，带(dài)动投资北交所市(shì)值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡(dàng)下行，目(mù)前年(nián)内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)的投资价值(zhí)仍(réng)然受到公募资金的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，北交所当(dāng)下呈现的特征类似于(yú)一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对(duì)比(bǐ)上证、深证(zhèng)的(de)大多数公司而言(yán)又相对早期，可(kě)投(tóu)资标的(de)规模(mó)也相对更小；但从长期投资的角度来说，这也意味着更(gèng)大的成长空间(jiān)和(hé)收益率预(yù)期，故我们认为北交(jiāo)所具备良好的长期投资(zī)价值。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺长城基金表示，我们对于具体行业没(méi)有明(míng)确的(de)偏好，但是整体(tǐ)还(hái)是比较看好(hǎo)细(xì)分行业的、符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍(biàn)规模较小、受到的关注度可能不高(gāo)，但在其(qí)所属(shǔ)行(xíng)业中拥有(yǒu)较强(qiáng)的竞争力(lì)，在研发投(tóu)入的强度上(shàng)、成长性指标上，也(yě)不弱(ruò)于创业(yè)板、科(k圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么ē)创(chuàng)板的(de)上(shàng)市公司(sī)，而且(qiě)由于市(shì)值较小，可(kě)能(néng)反而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随(suí)着(zhe)北交所(suǒ)交(jiāo)易制(zhì)度的(de)不断完善、已上市(shì)企业(yè)的(de)投(tóu)资价值不断(duàn)明确，以及(jí)场内流动性不断提升，势必会(huì)吸引更多优(yōu)秀的(de)企业、活(huó)跃(yuè)的资(zī)金流入(rù)。北证50指(zhǐ)数估值有(yǒu)向上修复的空间，当前配置的性价(jià)比(bǐ)较(jiào)高，胜率和赔率都(dōu)非常(cháng)具备吸引力(lì)。

　　结合当(dāng)前的北交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开的降息(xī)窗口，鑫元(yuán)基(jī)金将(jiāng)重点关(guān)注成(chéng)长(zhǎng)赛(sài)道，尤其是具有专精特新特(tè)性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资者可重点关注(zhù)具有高(gāo)成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造(zào)两大赛道，包括汽车、半(bàn)导(dǎo)体、碳中和(hé)、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金(jīn)相关投(tóu)研人士也称，北交所有一大批优秀(xiù)的创新型中小企业(yè)，借国家政策支持(chí)的东风和企业自身的努力，我们相信会有相(xiāng)当体(tǐ)量的(de)企业成长成为大(dà)型企业，这个成长的过程会给投(tóu)资者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备长期投资价值。“具体细分而言，我们更(gèng)加看(kàn)好(hǎo)电力设(shè)备、机(jī)械设备、医药生物等三个领域。”

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