芦哲 首席宏观经济学家(jiā)

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资(zī)要点(diǎn)

　　·核心(xīn)观(guān)点:我们将影响青年失业率(lǜ)的因素拆解为(wèi)三方面(miàn)：①青年失业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参(cān)与率(lǜ)，失业率=失(shī)业(yè)人口/（总(zǒng)人(rén)口(kǒu)×劳(láo)动参(cān)与率）。通过(guò)三因(yīn)素(sù)框架(jià)，我们发(fā)现16-24岁(suì)失业(yè)人口的增(zēng)加不能(néng)完全解释(shì)青(qīng)年失业(yè)率的上升(shēng)，更重要却被忽视的因(yīn)素是青年人口和劳动参(cān)与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分(fēn)母端大幅推高(gāo)青年失(shī)业率。假如今年(nián)3月(yuè)分母端的青年劳(láo)动力与2020年持平，新增约132万青年失(shī)业人口只(zhǐ)能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失(shī)业率却(què)高达19.6％。我们认(rèn)为(wèi)，失业人口(kǒu)会随(suí)着经济(jì)复苏而(ér)减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高青年失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据此可将(jiāng)青年失业率拆解为青年失(shī)业人口、总人(rén)口、劳动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上升(shēng)未(wèi)必(bì)来自(zì)失(shī)业(yè)增加(jiā)，不(bù)要忽略分母，劳动力的下(xià)降，也是抬高失业率的重(zhòng)要(yào)原因。2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人(rén)口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子(zi)端的(de)青年失(shī)业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去(qù)年4月(yuè)增加约70万(wàn)，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成(chéng)青(qīng)年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看，三分(fēn)之(zhī)二的青年失业(yè)人员接受(shòu)过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大，呈现出(chū)从(cóng)制造到服务、知识密集(jí)程度由(yóu)低到高两(liǎng)个特点。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主要转向服(fú)务业。以受(shòu)教(jiào)育年限作为维度(dù)，青年就业从知识密集程度较低的行业(yè)流向较高行业(yè)，但是(shì)知识(shí)密集型行业的(de)青年失(shī)业情况比(bǐ)整(zhěng)体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一季度青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)仍(réng)增加的原因。经(jīng)济(jì)复苏(sū)的主(zhǔ)力是知识密(mì)集程度较(jiào)低(dī)的餐饮(yǐn)、零售等(děng)服(fú)务业，而知识密集程(chéng)度较高的生产性服(fú)务业(yè)复苏较(jiào)慢，服务业就业(yè)复苏结构的分化，带来青年就业和(hé)25-59岁(suì)就业的分化(huà)。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的(de)出生人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外(wài)，我(wǒ)国(guó)农村(cūn)向城镇的人口转移也在减速，新(xīn)增城镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人(rén)，减至(zhì)2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三(sān)年，已经(jīng)下降7.1个点。近(jìn)三年青(qīng)年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面(miàn)原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出(chū)劳(láo)动市(shì)场；三是就(jiù)业观念的变化(huà)导致初次进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失(shī)业人口(kǒu)的(de)增(zēng)加不能完全解释(shì)青年失(shī)业率的上(shàng)升。假如(rú)当(dāng)前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至(zhì)632万人的(de)情况下，对应青年失业率(lǜ)应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口(kǒu)的增(zēng)加只能解释当前青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的一部(bù)分，另一部分则来(lái)自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能(néng)出现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时(shí)劳(láo)动力减少，青年失业率(lǜ)上升；②青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率上(shàng)升；③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，失业人(rén)口降幅(fú)大于劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会(huì)随着疫情后经济复苏(sū)而减少，但青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的(de)下(xià)降(jiàng)可(kě)能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青(qīng)年(nián)失业率的长期中枢。未来(lái)失业率(lǜ)的分母端(duān)越来越(yuè)重要。

　　·风险(xiǎn)提(tí)示(shì)：服务业分化未收窄；青年劳(láo)动(dòng)参与率出现明显下降；外(wài)需、房地产等不及预期，经(jīng)济和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化或是(shì)一季(jì)度青(qīng)年失业人(rén)口仍(réng)增加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端(duān)可(kě)能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫(yì)情影响(xiǎng)退散(sàn)、经济(jì)逐步复苏的情况下(xià)，城镇调查失业率(lǜ)较去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但青年(nián)失(shī)业(yè)率却(què)较去年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重点研究疫情(qíng)后留下的“疤痕(hén)效应”如(rú)何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素框架

　　失业(yè)率=失业(yè)人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响(xiǎng)青年失业率的主要是三个因素：①青年失业(yè)人口；②青(qīng)年总人口(kǒu)；③劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)，其中②③决定(dìng)着青年劳动力的变(biàn)化。这三个因素均(jūn)为城(chéng)镇口径。

　　三个(gè)因素的(de)变化都不能忽视(shì)。当我们讨论失业(yè)率时，经常认为失(shī)业率上(shàng)升一定是(shì)失(shī)业增加(jiā)的结果，这(zhè)个(gè)判(pàn)断(duàn)对(duì)于全年龄段失业率来说并没有问题，因为我国(guó)的(de)劳动力总量（也称经济(jì)活动人口）在2015年之前(qián)一(yī)直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不(bù)能忽视(shì)分母(mǔ)的(de)变(biàn)动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口(kǒu)只增加4万，青年劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年(nián)），青(qīng)年失业人口从(cóng)496万增加(jiā)到(dào)500万，仅增加了(le)4万(wàn)左(zuǒ)右，约为2020年青年(nián)劳动力的(de)0.1％，但青年失业率却(què)从(cóng)六普(pǔ)的9％提(tí)高(gāo)到七(qī)普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要(yào)原因就(jiù)是失业率的分(fēn)母在下降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年劳动力人(rén)口在此期间从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基(jī)本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失(shī)业率变动的是失业人口数(shù)量（分子），但决(jué)定(dìng)青(qīng)年失业率变动的却是青(qīng)年劳动(dòng)力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘(yuán)于服(fú)务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大(dà)学(xué)教(jiào)育(yù)

　　从总(zǒng)量来(lái)看，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。国家统计局(jú)在3月(yuè)就业数据解读时，披露(lù)了(le)当(dāng)前青年就业(yè)和失(shī)业人(rén)数(shù)的基本情况(kuàng)：“初步测算(suàn)3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学生(shēng)；参与劳动(dòng)力市场的青年3219万人(rén)，其中就业人数(shù)2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持(chí)平，今(jīn)年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失(shī)业人(rén)员(yuán)比去(qù)年同(tóng)期(qī)多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青年失(shī)业(yè)形势好于去年同(tóng)期。假设2022年(nián)以来青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万(wàn)，青年失业率每提高(gāo)1个点(diǎn)，带来(lái)32万左右的新增失(shī)业人口(kǒu)。尽管今年4月青年失(shī)业率(lǜ)比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青(qīng)年失业人口来看，今(jīn)年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青(qīng)年失业形(xíng)势要好(hǎo)于去年，这(zhè)与当前经(jīng)济逐(zhú)渐恢复(fù)也有关(guān)系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年(nián)失业率一般在上半年(nián)逐渐提高，7月达(dá)到峰值(zhí)，8月开始逐步(bù)回落，预计(jì)5-7月青年失业率或将继续小(xiǎo)幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动(dòng)辞(cí)职，被(bèi)裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。一种观点(diǎn)认为，青(qīng)年群体由(yóu)于工作经验和技(jì)能(néng)相(xiāng)对(duì)不熟练，往(wǎng)往在企业(yè)裁员时首当其冲。但根据月度劳(láo)动力调查数据，青年(nián)失业主(zhǔ)要原因是主动辞职，被裁员的比例明显低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作意(yì)愿但从未工作过的失业(yè)群体在(zài)16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群体中(zhōng)这一比例最高是(shì)14.4％。我们(men)剔除这部(bù)分(fēn)失业人群(qún)后，剩下的青年(nián)失业人口(kǒu)中(zhōng)，第(dì)一大失业原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)，占(zhàn)比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横(héng)向(xiàng)对比，裁员(yuán)比例从(cóng)高到低依(yī)次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看，三分之二的(de)青(qīng)年失(shī)业人员接受过大(dà)学教育(yù)。各年龄(líng)段失业人(rén)群中，年龄越(yuè)低，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁失业人员(yuán)中(zhōng)66.2％是接受过(guò)大学(xué)教育(yù)的，这一比例(lì)在其他(tā)三个年龄(líng)阶段(duàn)逐步(bù)递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的(de)受教育程度也大致类似，青(qīng)年人由(yóu)于年(nián)龄限制，接受大学教胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗育比例略低于25-34岁，整体来(lái)看(kàn)35岁以下就业人员的受教育程(chéng)度大幅(fú)高(gāo)于(yú)35岁以(yǐ)上。按照接受过(guò)大学教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务(wù)，知识密度从低到高

　　青(qīng)年失(shī)业人口的行业与青年就业分布基(jī)本一致。青年失业人口呈现(xiàn)出行业聚集的(de)特点(diǎn)，主要集中在5个大类行业(yè)，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居(jū)民(mín)服务(wù)\修理(lǐ)和其(qí)他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失(shī)业人(rén)口的65％左右。同时，这(zhè)5个行业也是青年(nián)就业(yè)集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业(yè)来看(kàn)，青年失业人口的行(xíng)业分布是由(yóu)就业分布决(jué)定的，吸纳就(jiù)业占比(bǐ)较大的行业，往往也(yě)贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自何处(chù)之前，需要研究青年就(jiù)业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈现出从(cóng)制造到服务(wù)、知识密集程度(dù)由低到高两(liǎng)个特(tè)点。

　　青年就业(yè)从工农业大量流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业(yè)和电热燃水的生(shēng)产供应(yīng)业，这四个行业是国民经济分类的农业(yè)和工业(yè)。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青(qīng)年(nián)就业比例(lì)增加超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等其他6个(gè)服务行业吸纳青年就(jiù)业的比例均(jūn)增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育年(nián)限作为维度，青(qīng)年就业从(cóng)知识密集程度(dù)较低的(de)行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就(jiù)业人员的受(shòu)教育年限(xiàn)，来(lái)计算各行业的知识(shí)密(mì)集(jí)程度。有5个行(xíng)业(yè)的平(píng)均受教育(yù)年限在(zài)14年以(yǐ)上，依(yī)次是：科学研(yán)究(jiū)与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外(wài)，其(qí)他四个行业是(shì)过(guò)去十年青年(nián)就业流(liú)入的主要(yào)行业(yè)，吸纳青年就(jiù)业比例的增幅均居前列。如图10，各(gè)行业所吸纳(nà)的青年就业比例变动与(yǔ)行业平均受(shòu)教育年限(xiàn)基本一(yī)致，即青年就业从知识密集(jí)程度较低的(de)行(xíng)业流(liú)向较高行业。

　　但是(shì)知识密(mì)集型行业的青年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中各行业(yè)的(de)青年(nián)失业(yè)比(bǐ)例（该行业的青年失业(yè)人数/青年失业总人(rén)数），除以各行业的青年就业比(bǐ)例（该行(xíng)业的青年就业人数(shù)/青(qīng)年就业总人(rén)数(shù)），来(lái)作为各行业失业率(lǜ)的(de)近似替(tì)代指标(biāo)。以这(zhè)个指标来看(kàn)，知识(shí)密集型(xíng)行业的青年失业率大(dà)多高于全(quán)年龄段失业率，如信息技(jì)术、教(jiào)育、科研服务、公共(gòng)管理等行业，体现在图11中，都位于右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或(huò)是一(yī)季度青年失(shī)业人(rén)口仍增(zēng)加(jiā)的原(yuán)因

　　一季(jì)度服务业复(fù)苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口。分行业来看，批发零售业(yè)缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐(cān)饮业增速均高(gāo)于疫情前三年均值，这三个行业一(yī)季度复苏情况(kuàng)较好(hǎo)；知识密(mì)集程度更高的房地(dì)产业(yè)、租赁和商务服务业(yè)、信(xìn)息技术(shù)服(fú)务(wù)业的缺口分(fēn)别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来看(kàn)，当前青年失(shī)业人(rén)员增长的症结(jié)在于(yú)服务业(yè)就业复苏的结构不均衡。一方(fāng)面，随着(zhe)受(shòu)教(jiào)育水平的整体提(tí)高，青年就(jiù)业大量流向知识密集(jí)型服务业，如教育、信息(xī)技术(shù)等行业。另一方面，年初(chū)疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知识密集程度(dù)较低的(de)生活性服(fú)务(wù)业，而知识密集程度较高的生产性服务(wù)业复(fù)苏较慢。所以服务(wù)业就业复苏结构分(fēn)化，带来的青年失业人口(kǒu)和(hé)25-59岁(suì)失(shī)业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度(dù)就(jiù)业尚未(wèi)出现明显改(gǎi)善，应届生就(jiù)业压力大；而住宿(sù)餐饮等行业就业已(yǐ)经出现回暖(nuǎn)，但对于三分之二(èr)接受过大学(xué)教育的(de)青年失业人口而言，这些(xiē)行业的就(jiù)业吸(xī)纳(nà)相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带(dài)来(lái)劳动力减少

　　青年(nián)失业率的分母端(duān)是(shì)城镇青年劳动力，主要由青(qīng)年人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)决定。2022年我(wǒ)国开始(shǐ)步入(rù)人口负增长时代，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力可能将步入长期下降通道(dào)，这(zhè)将从(cóng)分(fēn)母端(duān)推升(shēng)青年失(shī)业(yè)率，或成为(wèi)疫(yì)情后就业“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决(jué)于城(chéng)镇青(qīng)年人(rén)口(kǒu)数量，而后者来(lái)自于两部分，一是16-24年前的出(chū)生人口，二(èr)是乡村(cūn)到(dào)城镇的迁(qiān)移人(rén)口，这两部分(fēn)增量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正(zhèng)好是建国以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年(nián)代开始(shǐ)明显步入下(xià)降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万(wàn)。

　　另一(yī)方面，我国农村向城(chéng)镇的人(rén)口转移也在(zài)减速。新增(zēng)城镇人口从2016年开始(shǐ)逐年减少，十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但(dàn)2022年只有650万(wàn)人(rén)。预计(jì)今年随(suí)着疫情影响减(jiǎn)弱，人员流动(dòng)恢复，新增城镇人口数(shù)量会较(jiào)去年(nián)有明显增长，但可能仍然较难回(huí)到十三五期间超2000万(wàn)的(de)规模。当前我(wǒ)国城(chéng)镇化率已经达到(dào)65％以上，继(jì)续高速增长空间有限，从(cóng)乡村到(dào)城镇的迁移(yí)人口数(shù)量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预期(qī)下降

　　青年劳(láo)动参与率有两(liǎng)个特点，一(yī)是低于其他年龄(líng)段群体，大(dà)部分青年在(zài)校，并未进入劳动(dòng)市场(chǎng)。二(èr)是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现超(chāo)预期下降。根据今(jīn)年3月统(tǒng)计(jì)局披(pī)露的青年(nián)就(jiù)业和(hé)失(shī)业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万进入(rù)或有意愿进入劳动市(shì)场。而2010和(hé)2020年两次人口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的(de)十年(nián)间，16-24岁(suì)在校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里，该年龄段的在校生(shēng)增加了(le)493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济和就业好转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发(fā)布会指出当月“就业人员规(guī)模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说(shuō)明就业形(xíng)势恶(è)化时，也会影响劳动参(cān)与率。

　　三(sān)是就业(yè)观念(niàn)的(de)变化导致(zhì)初次进入劳动(dòng)市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率。从(cóng)社(shè)会(huì)风气来看，对学(xué)历的推崇(chóng)导致(zhì)本科毕(bì)业即(jí)进入就(jiù)业市场的年轻(qīng)人减少，加(jiā)上(shàng)考研、考(kǎo)公(gōng)竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青(qīng)年(nián)人初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟(chí)到25岁之后(hòu)，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下(xià)降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未(wèi)来失业率的分母端可能会越来越重要(yào)

　　失业人口的增加不能完全解释(shì)青年失业率的上升。假如(rú)当(dāng)前青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人(rén)的(de)情况下，对应青年(nián)失业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只(zhǐ)能解(jiě)释当前青年失业(yè)率的一(yī)部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经(jīng)开始负增(zēng)长，未(wèi)来青年失业率(lǜ)的变动可能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)下(xià)降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会随着经济复苏(sū)而(ér)减少，但经(jīng)济复(fù)苏难以改变失业率的分母(mǔ)下降趋势。青年劳(láo)动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年失(shī)业(yè)率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母端可能会(huì)越来越(yuè)重要(yào)，这也是人口长(zhǎng)周期变化(huà)的(de)影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数(shù)据说明

　　青年失业率(lǜ)的两(liǎng)个前置(zhì)概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率时，有(yǒu)必要明晰这一概念(niàn)的两个要点：一是调查失业率(lǜ)是城镇就(jiù)业范围(wéi)，并非针对(duì)全(quán)部就(jiù)业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未包含(hán)在内。因此，许(xǔ)多(duō)针对(duì)青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)的讨论以全国(guó)青年人口(kǒu)数量(liàng)为出(chū)发(fā)点，未(wèi)区分人口(kǒu)总量与城乡结构(gòu)的问(wèn)题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无(wú)特别说明，各概(gài)念均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是(shì)失业率的分母(mǔ)不含没有劳动意(yì)愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人口。按照统计局(jú)的定义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有(yǒu)劳(láo)动能力，参加或要求(qiú)参加社会经济活动的(de)人(rén)员。包括就业人员(yuán)和失业人员”，因此没有就业意(yì)愿的劳动(dòng)年龄人(rén)口不(bù)计入劳动力。根(gēn)据《2022年中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的(de)人口(kǒu)约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人口可(kě)能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来(lái)看，失业(yè)率来自全国月度劳动力调(diào)查。该(gāi)项调查制度于2005年正式实施(shī)，每年进(jìn)行两次(cì)全国劳动力抽样调查，调查(chá)范围为(wèi)中国(guó)大陆的城(chéng)镇(zhèn)和乡(xiāng)村(cūn)，调(diào)查对(duì)象为(wèi)16岁及(jí)以上人口。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳动(dòng)力市场变化情况(kuàng)，建立了31个(gè)大城(chéng)市月度劳动(dòng)力调查制度。2013年(nián)4月(yuè)，又(yòu)将月度劳动力调查范(fàn)围扩大至65个城(chéng)市。2016年(nián)1月，全国(guó)月度劳动力调查正式在全国范围内开(kāi)展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力(lì)调查样本比例(lì)约为0.2‰，是(shì)年度调查的五(wǔ)分(fēn)之一(yī)左(zuǒ)右。全国每月调查约12万户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样(yàng)本(běn)比例为1‰，五年一次的(de)人口抽(chōu)样调查样本(běn)比例为1％。而每10年(nián)一次的人(rén)口普查(chá)则在长表部分(fēn)纳入(rù)就业调(diào)查，长表抽样比(bǐ)例是(shì)10％左右，因而人口普查(chá)的(de)就业数(shù)据(jù)质(zhì)量(liàng)更高(gāo)。

　　就业(yè)人员(yuán)总数会根据普查数据进行修正(zhèng)，但结(jié)构数(shù)据仍会存在差(chà)异。比如(rú)2020年(nián)的《劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人(rén)员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年(nián)的年鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿(yì)人左右(yòu)，误差约2100万人。但结构(gòu)数据的差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不(bù)及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研(yán)报(bào)撰写(xiě)人(rén)员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济(胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗jì)学(xué)家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报(bào)告发布机构：德邦(bāng)证券股份(fèn)有限公司

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