总市值(zhí)超6万(wàn)亿(yì)的科创板市(shì)场，增(zēng)添风险(xiǎn)管理新(xīn)工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息，为健全多层次资(zī)本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富(fù)资本(běn)市场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。同一天(tiān)，上交所也(yě)发布消息，将(jiāng)在中国证监会指导下(xià)认真做好(hǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动(dòng)，将为(wèi)科创板市场的科技创新投资带来风险管理(lǐ)工具(jù)，进一(yī)步(bù)丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)，满足投资者多元(yuán)化的交易和(hé)风(fēng)险管(guǎn)理需求。而相关(guān)合(hé)约标的(de)纳入ETF期权(quán)，也将(jiāng)对(duì)ETF龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)的规模(mó)、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产生积极影响，同时为科创板(bǎn)市场投资带来中长期(qī)资金，增(zēng)强市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管理工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示，为健全(quán)多(duō)层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是(shì)我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措(cuò)，是(shì)贯彻落实党中央(yāng)、国(guó)务院(yuàn)关于(yú)推进上(shàng)海国际金(jīn)融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开(kāi)放决策(cè)部署的(de)重要安(ān)排。

　　证监会(huì)表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期(qī)资金配(pèi)置科创板，激发(fā)科创板(bǎn)创新活(huó)力，满足多元(yuán)化的(de)交易(yì)和风(fēng)险管理需求(qiú)，有助于继(jì)续发挥好(hǎo)科创板改革先行先试的(de)示(shì)范(fàn)引领作用(yòng)，不断提(tí)升服务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官网(wǎng)也发布(bù)消息，上交所(suǒ)将在(zài)中国证监会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关(guān)工(gōng)作。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，推进科创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)上市(shì)，是上(shàng)交所贯彻落(luò)实党的二十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的(de)“完善金融支(zhī)持(chí)创新体系”、支(zhī)持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改革(gé)开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重要举措，对促(cù)进科创板企业进一步发(fā)挥科创能效(xiào)、支持(chí)科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场运(yùn)行(xíng)平稳(wěn)有序(xù)，支持和鼓励(lì)“硬(yìng)科技”企业(yè)上市(shì)的集聚示范效应日(rì)益(yì)显现。截至2023年4月底，科创(c本初是谁huàng)板已有上市公(gōng)司(sī)519家，总市(shì)值达6.65万亿元(yuán)，板块的科(kē)技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目前(qián)科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市场需(xū)求积(jī)极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为(wèi)完(wán)善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和(hé)流动性(xìng)、推进科创板做市商制(zhì)度功能(néng)发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行(xíng)先试示范引领作用的重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投资者(zhě)风(fēng)险(xiǎn)管理需要，有助于(yú)科创板更好发挥(huī)资本市场改革试验田(tián)作(zuò)用，对于促进科创板和股票期(qī)权(quán)市场长期持续(xù)健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注ETF期权市场(chǎng)的稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行(xíng)和风险防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会(huì)表示(shì)，证监(jiān)会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防控工作，持续(xù)完善制度(dù)规则体系，加强运行管理和(hé)风险(xiǎn)监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市后，证监会将进(jìn)一步完善风(fēng)险防控机制，并根据市场运行(xíng)情况(kuàng)改进优化(huà)，确保科创(chu本初是谁àng)50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交所也表(biǎo)示(shì)，上交所高度重视ETF期权市场风(fēng)险防控工作，基(jī)于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了投资者(zhě)适当(dāng)性(xìng)管理制度(dù)、保证金(jīn)制度(dù)、持(chí)仓限(xiàn)额制度(dù)等一系(xì)列风控安排(pái)，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科创板股(gǔ)票涨跌幅(fú)设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参数(shù)适应(yīng)性调(diào)整为本初是谁(wèi)20％，相(xiāng)关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将(jiāng)在目前行(xíng)之(zhī)有(yǒu)效的(de)风险防控和市场监管措(cuò)施的基础(chǔ)上，进一(yī)步做(zuò)好风(fēng)险研判(pàn)，全面加强(qiáng)市场(chǎng)监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监会的(de)指导下，会同市场各方扎实做好各(gè)项业务和(hé)技术准(zhǔn)备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上(shàng)交所相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和(hé)流动性受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的(de)金融(róng)衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管(guǎn)理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等(děng)方面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以(yǐ)来，证监(jiān)会组织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有(yǒu)效发挥了引(yǐn)入增(zēng)量资金、稳定(dìng)现(xiàn)货市场(chǎng)的(de)作用，为(wèi)进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记(jì)者统计，作为股(gǔ)票市(shì)场的(de)基础性(xìng)风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只，投资者的风险管(guǎn)理(lǐ)工具将更(gèng)加(jiā)丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投资(zī)人士对(duì)此表示，目前我国已经推出了不同类型(xíng)的(de)期权品种，不(bù)同品种对应市场不同(tóng)的(de)市(shì)值的公司和(hé)投资(zī)风格(gé)，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板市(shì)场的宽基(jī)指数形成覆盖，科技创新(xīn)风格(gé)投资有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，这(zhè)将有利于投资者做好风险管理，满足不(bù)同投(tóu)资者的投资交(jiāo)易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的(de)都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前(qián)包括华(huá)夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规(guī)模(mó)仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二(èr)名。另外，易方(fāng)达(dá)、工银瑞(ruì)信基金(jīn)旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指(zhǐ)数跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模也位(wèi)居前(qián)列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规(guī)模和产品流动(dòng)性(xìng)都(dōu)具备(bèi)突出优势。”上(shàng)述公(gōng)募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关合(hé)约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模(mó)、流动性和交投活(huó)跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期(qī)权上(shàng)市后，投资者可以借助相(xiāng)应的(de)风险(xiǎn)管理工具(jù)进行方(fāng)向性投资、波动率投资等(děng)，在投资层面(miàn)的配套策略也会丰富起来。充分发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交(jiāo)易需求，流动性进(jìn)一(yī)步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有(yǒu)利于吸引中长资(zī)资金，增强股(gǔ)票(piào)ETF产品关注度，这也会让(ràng)相(xiāng)应的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的规(guī)模(mó)和流动性进一步巩固(gù)，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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