AI板(bǎn)块成为2023年最火爆的板块(kuài)，吸引人全市场的目光。

　　随(suí)之而来的是，不仅不少上市公司宣布试水人工智能(néng)、基金经理(lǐ)开始布局AI概念，也有基(jī)金公司尝试以AI试水投资者关系管理，更有基金(jīn)经理尝试用AI撰写季报！

　　引起市场关注的是，此次公募基金2023年一季度报中(zhōng)，无论是成长派、还是价(jià)值(zhí)派，众多基(jī)金经理均谈(tán)及对AI投资机遇。各大派别基(jī)金经理均认可AI所带来的颠覆性影响，并看好(hǎo)其(qí)中长期(qī)投(tóu)资价值(zhí)，但是(shì)对于(yú)短(duǎn)期人工智能(néng)极(jí)致(zhì)行情演绎下，也有(yǒu)基(jī)金经理对AI保留了一(yī)份清醒(xǐng)。

　　基金(jīn)经(jīng)理试水

　　部分季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实(shí)文体(tǐ)娱(yú)乐公布2023年(nián)一季报(bào)，引人关注的是，季报(bào)中(zhōng)部(bù)分内容(róng)使用了(le)AI撰写。

　　大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物tle="image1">

　　季报中明确写(xiě)道(dào)，这段AI生成的内容阐(chǎn)述了人(rén)工智(zhì)能对各个(gè)行(xíng)业的改变，比如医疗、教育、工业生产、环境保护和可持(chí)续发展，以及新(xīn)能源开发和利用等领域。文中(zhōng)表示，人工(gōng)智能(néng)领域的快(kuài)速发展为全球带(dài)来(lái)无数机遇和挑战，将(jiāng)极大地影响我们的生活方式(shì)和社(shè)会(huì)发(fā)展，为确(què)保AI技(jì)术的健康、可(kě)持续发展，需(xū)要(yào)建立完(wán)善的法律法规和伦理准则，以保护个人隐私、确保数(shù)据安全并(bìng)防止滥用。在应对挑(tiāo)战的同时(shí)，也(yě)应抓住人工智(zhì)能(néng)带来的(de)机遇，共(gòng)同推动这一领域的(de)创新和(hé)发展。

　　嘉实文体娱乐基金经理王贵重在(zài)季(jì)报中也明(míng)确表示(shì)，产业方向上，我们(men)坚(jiān)定的看好人工(gōng)智能对各个行业(yè)的改变。他还专门(mén)谈及，一季(jì)度进行了一(yī)定比例的调(diào)仓，方向(xiàng)上主要(yào)是受益于人工(gōng)智能的计算机和传媒互联网行业。数字(zì)化(huà)的核心(xīn)逻辑是提高效率，而高(gāo)质量(liàng)发展的(de)核心在于效率(lǜ)的提升。

　　在谈(tán)到具体TMT行业(yè)的(de)观点时，他针对半导体、数字化、互联(lián)网(wǎng)平台等提(tí)出(chū)自己(jǐ)想法。说到数(shù)字化时，表示其本质(zhì)是利用(yòng)技术的手段，提升(shēng)组织信息计算、存储、传播(bō)的效(xiào)率，这是一个长期向上的类消费行业，在(zài)美国(guó)是一个和互联网行业一样大规(guī)模的产业(yè)。在中国，依然(rán)处(chù)于产业的(de)早期(qī)，但是我(wǒ)们可以(yǐ)看到疫情背(bèi)景(jǐng)下，大家越来(lái)越意识到(dào)数字(zì)化的重要性(xìng)。而此(cǐ)轮数字化将(jiāng)会和人工智(zhì)能(néng)深(shēn)度融合，也(yě)会给(gěi)中国公司带来(lái)发展的(de)机会(huì)。目前(qián)整个(gè)板(bǎn)块的估值都(dōu)到了历史(shǐ)最低的水平。

　　此(cǐ)次是(shì)基金经理首次(cì)利用(yòng)人工智能(néng)完(wán)成季报(bào)，也显示出人工(gōng)智能确实开始方方(fāng)面面开始影(yǐng)响我们的生活(huó)、工(gōng)作等(děng)，是一个历(lì)史(shǐ)性大浪(làng)潮。此前，也有基(jī)金公司(sī)积极拥抱(bào)AI，如鹏华(huá)基金(jīn)投资者(zhě)教育(yù)基地(dì)宣(xuān)布成为百度文心一言首(shǒu)批生(shēng)态(tài)合作伙伴，鹏华基金投教基地(dì)也将通过(guò)百度智能(néng)云接入文心一言能力，致力于创新投资者关系管(guǎn)理新模式，提升客户投资体验感。

　　价(jià)值派(pài)、成长派

　　都积极布局AI领域(yù)

　　随着人(rén)工智能成为一(yī)季度市(shì)场热点(diǎn)，不少(shǎo)基金经理选择(zé)了积(jī)极参(cān)与布局(jú)，其中，除了科(kē)技成长派基金(jīn)经理，也(yě)不乏价值投资派(pài)基金经理。

　　从上述嘉实文体娱(yú)乐一(yī)季报可(kě)以(yǐ)看出，该基金一季度进行了一定比例的调仓，方向上主要是受益于人工智能(néng)的计算机和传(chuán)媒互联网行业。前十(shí)大重仓股中，除了海康威视、金山办公，其余神州泰(tài)岳、吉比特等8只个股均为(wèi)一季度(dù)新(xīn)进。

　　嘉(jiā)实文体娱乐一季报(bào)前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股

　　嘉实大科技研究总(zǒng)监(jiān)、嘉(jiā)实文体娱乐基金经理王贵重表示，产(chǎn)业(yè)方向上(shàng)，坚定看好人工智能对各(gè)个行业的改变。

　　“我们长(zhǎng)期聚焦的(de)三大需求就是能源(yuán)、信(xìn)息、生命。从而(ér)衍生出看好的5大方向，半导体、数字化、新(xīn)能源(yuán)、互联网平台、创新(xīn)药。我们认为(wèi)，各个细(xì)分行业的beta收敛之后，竞争力会(huì)重新成(chéng)为最重(zhòng)要的增长(zhǎng)要素。另(lìng)外(wài)，我们依(yī)然旗帜鲜(xiān)明的看好港股的机会，特别是(shì)软(ruǎn)件和互联(lián)网领域的机会(huì)。”王贵(guì)重表示。

　　实际(jì)上，除了(le)王(wáng)贵重，在(zài)嘉实(shí)基金(jīn)科(kē)技成(chéng)长团队(duì)中，有不少(shǎo)基金经理明(míng)确看好人工智能带来的(de)投资机遇。

　　比如(rú)，嘉(jiā)实(shí)成(chéng)长增强基(jī)金经理陈涛(tāo)在去年下半年开始增持软件，当时基本处于(yú)估值、机构持仓(cāng)的(de)历(lì)史底部的位置(zhì)。他认为(wèi)，行业在信创、数字化、智能化等长(zhǎng)期需求刺激下将迎来3年以上的景气周期，也是为数不(bù)多处于成长前期(qī)、对标国际也还有巨大成长空间的板块(kuài)，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉(lā)开新一轮(lún)科技(jì)创(chuàng)新周期的序幕，带来(lái)以十年为维度的产业变革(gé)机(jī)会，同时配合2023年(nián)一季度的复苏和业绩修复(fù)，以软件(jiàn)计算机为代表的科(kē)技板块内(nèi)会(huì)持(chí)续有个股投资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票投(tóu)研CIO、嘉实新能(néng)源(yuán)新材料(liào)基金经理姚志(zhì)鹏(péng)等也表示，未来，毫无(wú)疑(yí)问人工智能和可再生能源将构(gòu)成未来社会的基石(shí)。在当下，随着经济的(de)企稳和新人工智能(néng)浪潮的(de)进入(rù)，未来新的产业机会将(jiāng)进入新一(yī)轮的爆发(fā)期。

　　谢治宇(yǔ)也是积极的一派。他在一季报(bào)中表(biǎo)示，随(suí)着ChatGPT取得突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动的人(rén)工(gōng)智能、中字头的“中特估(gū)”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　一季度，他所管理(lǐ)的基金维持了较高仓(cāng)位(wèi)，对人(rén)工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司(sī)进行(xíng)精选和(hé)布局。海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股份新入兴全合润前十大重(zhòng)仓股名单，立讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒(méi)、普洛药(yào)业退出。其(qí)中，澜起科技、中际旭创(chuàng)，是2022年年末的0持仓，直(zhí)接买到了(le)十大重(zhòng)仓股。兴全合宜的(de)重(zhòng)仓(cāng)股上，也体现了对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链的挖掘。澜起科技、晶晨股(gǔ)份进入十大重仓股。

　　兴全(quán)合润一(yī)季报前十大重(zhòng)仓股

　　莫海波的万家品质生活在(zài)一(yī)季(jì)度也进行了调仓(cāng)换股，提高TMT行(xíng)业结构占比，减持(chí)地产、军工(gōng)比例，目前主要持仓TMT、农(nóng)林牧渔、军(jūn)工为前三大持仓(cāng)，产品(pǐn)总仓位90％以上。

大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物　　具体来看，科大讯飞(fēi)、三六零、金山办公(gōng)、中科曙(shǔ)光等(děng)4个TMT股票(piào)进入前十大重仓股之列，招商蛇口、保利发展退(tuì)出(chū)十大重仓(cāng)股。

　　兴全合(hé)润一(yī)季(jì)报(bào)前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)

　　对(duì)于调仓TMT行业的原因，莫(mò)海波表示，主要(yào)是基于对未来2年数(shù)字经济的(de)看好。随着人口老龄化与经(jīng)济发(fā)展模式转(zhuǎn)变，数据(jù)成为新的生产(chǎn)要素，高(gāo)质量发展的核心在于全要素生产率的(de)提升(shēng)，充分利用好云(yún)计(jì)算、大数据、人工智(zhì)能等(děng)底层技术(shù)，2023、2024年(nián)是AI+元(yuán)年，AI具有较好的产业逻(luó)辑(jí)，通过信(xìn)息技术(shù)全方位(wèi)赋能(néng)传统行业，从生产(chǎn)和服务端全(quán)面提升效率。

　　“数字(zì)经济涵盖底层的(de)通信(xìn)网络(luò)、算力(lì)、算法，以及多样化(huà)的行业应(yīng)用等，这是(shì)一个系统性(xìng)工程，产业空间较大、持续时(shí)间较长，是未来具(jù)有成长(zhǎng)性的行(xíng)业(yè)之一。”莫海波(bō)表示。

　　此外，建信基金(jīn)权(quán)益投(tóu)资(zī)部(bù)总经理陶灿管理的基金也重点布局了TMT或人(rén)工智(zhì)能相关板块。比如，建信智能生活在一季度继续(xù)调整了行业配置，降(jiàng)低了制造业(yè)、大金融地产(chǎn)行(xíng)业(yè)的(de)配(pèi)置，增加了消(xiāo)费、TMT 板(bǎn)块的(de)配置，特别(bié)是(shì)重点布局了人工智能技术创(chuàng)新带(dài)来的相关产业(yè)趋势机会(huì)。

　　保留(liú)一份清醒

　　分歧声音开始显现

　　不过(guò)，在人工智能极致行情演(yǎn)绎下(xià)，也(yě)有基金(jīn)经理(lǐ)对AI保留了一份(fèn)清醒。

　　泓德臻(zhēn)远(yuǎn)回报基金经理秦毅虽然在一季报中表达(dá)了对人工(gōng)智能的重视，但一季度并未加入对于AI领(lǐng)域的(de)布局(jú)阵(zhèn)营。

　　他表(biǎo)示，过去一(yī)个(gè)季度中，以(yǐ)TMT为代表的科技板块走出(chū)了轰轰烈烈(liè)的行(xíng)情，以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)人工智能成为了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的发布代表着大模(mó)型路线的成功(gōng)，这一成功(gōng)比之前几次的如AlphaGo等更具现实(shí)意义，因为本次(cì)的人工智能的应用领域得到了极大的拓展，模型具备了强大的通(tōng)用性。这属于(yú)科(kē)技史上的一次重大创新，未(wèi)来多个行业(yè)将极(jí)大受益于这一技(jì)术(shù)的应(yīng)用和(hé)普及(jí)。未(wèi)来我们(men)应该更加(jiā)重视这一领(lǐng)域的(de)研(yán)究和(hé)投(tóu)资(zī)。

　　泓德(dé)臻远回报一季度前十大重仓(cāng)股

　　坚(jiān)持低估值价值(zhí)投资理念的(de)丘栋(dòng)荣(róng)在一季报中也提到(dào)了对(duì)AI的看好，但他的基(jī)金持(chí)仓中也鲜(xiān)少见到(dào)对(duì)相关板块(kuài)的布局。他表示，除复合国家(jiā)安全自(zì)主可(kě)控和产(chǎn)业(yè)趋势外，今年(nián)市场高度关注的(de)以ChatGPT为代表的(de)大模(mó)型(xíng)技术，有望开启新一轮(lún)的科技创新周期，深入和广泛应用，将对IT产业(yè)产生更大、更持久的(de)需求拉动，因此，计算机、电子等偏(piān)成(chéng)长行业的部分成长股是未来关注的方(fāng)向之一。

　　中庚(gēng)价值领航(háng)一季度前十大重仓股:

　　嘉实品(pǐn)质发(fā)现基(jī)金经理蔡(cài)丞丰表示(shì)，他注意到市场在(zài)追逐(zhú)ChatGPT热(rè)点(diǎn)资产时抛弃(qì)了新能源板(bǎn)块的非理(lǐ)性(xìng)行为，就如(rú)同(tóng)去年三季(jì)度半导体及(jí)医(yī)药板块的抛售(shòu)，反而(ér)造就了(le)难得(dé)的机会(huì)。“我们这(zhè)时反而应该加大对能源板(bǎn)块机会的挖掘(jué)。”

　　嘉实优势成长基金经理孟夏(xià)虽然也认为，AI是不亚于互联网级别(bié)的技术要素(sù)革命，或(huò)许我们已经站在新(xīn)一轮科技(jì)浪潮带(dài)来的(de)全(quán)球繁荣(róng)的开(kāi)端。作为(wèi)成长(zhǎng)投资者(zhě)，会积极学习(xí)和拥抱，非常庆(qìng)幸有生(shēng)之(zhī)年能看到AGI通用人工智能的雏形。但(dàn)她同时表示，也会努力在火(huǒ)热的行情面前保留一份清醒，大胆假设、小(xiǎo)心(xīn)求证，仔细甄(zhēn)别真(zhēn)正能够兑现长期业绩的投资机会。

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星(xīng)的(de)看法也颇为谨(jǐn)慎，他表示(shì)，AI产业的发(fā)展不(bù)会一蹴(cù)而(ér)就，中间(jiān)也必然(rán)会有曲折(zhé)，包括数据隐私、伦理(lǐ)等潜在风险，可能造(zào)成板(bǎn)块后(hòu)续波动。正因为此(cǐ)，他在(zài)去年(nián)三四季度布(bù)局了(le)不(bù)少人工智(zhì)能相关(guān)的标的，在(zài)一季(jì)度对TMT板(bǎn)块有所减仓，现在(zài)的配置大概率少于市场平(píng)均水平。

　　“目前TMT板块的交易占比已经超过了40％。当(dāng)然市场中有不少声音说这次不一样，交易(yì)占比(bǐ)创新高(gāo)代表了主(zhǔ)线行情的确(què)立，但我们还是(shì)认为太(tài)阳底(dǐ)下没有新鲜事，过度的热情在某(mǒu)个(gè)阶段总(zǒng)会消退。”李晓(xiǎo)星在银华心怡(yí)一季报中表示。

　　“一(yī)季度的市场走势再次佐证了(le)一(yī)个道理，即(jí)市场(chǎng)是(shì)难以(yǐ)预测的。迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)，表现(xiàn)最好的(de)是AI相关板块，这在今年初(chū)是想(xiǎng)象不到的(de)。就好比去年(nián)初我们(men)想象(xiàng)不到(dào)俄乌冲突，和后来的疫情。”中泰资管基金经理姜诚(chéng)也(yě)在一季报中表示。

　　姜诚认(rèn)为，AI或许是科技发展进程中最(zuì)重要的事(shì)件之(zhī)一，但要搞清(qīng)楚(chǔ)它(tā)对投资有哪些影响却很难(nán)。利润在产(chǎn)业(yè)链不同环节之间将如何(hé)分配？市(shì)场当前认为的受(shòu)益环节是否能(néng)如愿受益？它(tā)的“智能”水平达到了(le)什么程度(dù)，以及渗透率将多快提升？都是很容(róng)易让(ràng)人兴奋、可细说起来(lái)又(yòu)让人不(bù)明(míng)就里的难题。谈资(zī)和投资之间，隔着一道鸿(hóng)沟。

　　在姜诚看来，人(rén)工智能的(de)发展是一(yī)个(gè)长期因(yīn)素，我们还没(méi)有足(zú)够(gòu)的把握去捕捉到它带来的(de)投资机会，但可以尽量回避(bì)它带来的伤害。以尽可能低(dī)的(de)价格买尽可能(néng)好的(de)资产，是我们的(de)投资目标。

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