全球(qiú)头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其(qí)向美(měi)国证交会提交的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元），较一(yī)季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其第一大(dà)重仓，但(dàn)桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还(hái)减持(chí)了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃(wò)尔玛等(děng)多只消(xiāo)费股(gǔ)；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是(shì)减持了拼多多、黄(huáng)金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是桥水最(zuì)新观点表示，其非(fēi)常(cháng)看好黄金，认(rèn)为黄(huáng)金可能正处于持续增长期的(de)开端(duān)。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股持(chí)仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水基金今年一季度末(mò)的持(chí)仓曝光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们(men)来看看桥水在今(jīn)年一季(jì)度的美股(gǔ)持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的(de)持仓总市值达到163.88亿美(měi)元，较(jiào)去年底(dǐ)的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基(jī)金，桥水的美股组合仅(jǐn)占总资产很(hěn)小(xiǎo)的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减(jiǎn)持了360只证券；同(tóng)时也积极买进，新进了(le)118只(zhǐ)证券，增持(chí)了225只证券。

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　　新兴市场ETF成(chéng)头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一(yī)季度末(mò)，桥水的前十大(dà)重仓(cāng)标(biāo)的的集中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年一(yī)季度(dù)末晋(jìn)升为(wèi)桥(qiáo)水的第一大重仓(cāng)，加仓了(le)331万(wàn)股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资(zī)组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓(cāng)是两只标(biāo)普500ETF，分(fēn)别(bié)持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度(dù)都有所减持，期末持(chí)仓(cāng)市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水(shuǐ)持有多只消费品个股，但是今(jīn)年一季度(dù)都进行了减(jiǎn)持，比如其第三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水(shuǐ)也减持了百事(shì)可乐(lè)、可口可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第(dì)五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦(mài)当(dāng)劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持(chí)幅度相对(duì)较大。

　　但(dàn)是，桥水在一(yī)季度小幅加仓(cāng)了医疗领域(yù)的强生(shēng)，持股增至358.75万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末持股市值为5.56亿美(měi)元，位列(liè)第四(sì)大重(zhòng)仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳(shū)理了桥水基金美(měi)股前(qián)30大重仓，其中增持(chí)的标的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持(chí)了156.46万股(gǔ)，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有(yǒu)市值(zhí)为2.39亿美元(yuán)；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值(zhí)为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度(dù)减(jiǎn)持的标的相(xiāng)对(duì)较多，除去前十大(dà)重(zhòng)仓，桥(qiáo)水还减持了(le)先锋(fēng)领航富(fù)时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持(chí)股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅(fú)度达(dá)38％，持有市值为(wèi)3.42亿(yì)美元。

　敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思　另外桥(qiáo)水减持(chí)幅度(dù)较(jiào)大的(de)还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持(chí)股(gǔ)数量降(jiàng)至214.24万(wàn)股(gǔ)，减持(chí)幅度(dù)41％，持(chí)有市(shì)值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减(jiǎn)持(chí)了(le)亿滋国际(jì)22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股(gǔ)，持有市(shì)值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在(zài)一季(jì)度(dù)还(hái)减持了其特别看(kàn)好的黄金(jīn)资产，卖出黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期(qī)末(mò)持(chí)仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基(jī)金从去年年(nián)底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥(qiáo)水还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄(huáng)金可能(néng)正处于持(chí)续(xù)增长期的(de)开(kāi)端，因为(wèi)全(quán)球(qiú)对(duì)美元去(qù)杠杆(gān)化的推动仍是(shì)金价的(de)长期支撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金(jīn)在全(quán)球货币市场(chǎng)中日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是对(duì)抗(kàng)债券市场(chǎng)和利率(lǜ)的工具。另外，地(dì)缘政治(zhì)动荡(dàng)不会消失，这是对(duì)黄金的长期支(zhī)撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较(jiào)高，黄金将(jiāng)继续吸引投(tóu)资者，以对冲购买(mǎi)力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最(zuì)新观点(diǎn)曝(pù)光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投资官(guān)鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度(dù)的(de)最新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平高于经(jīng)济体的生产能力(lì)，导致通胀率远高于目标水平，美(měi)国(guó)和其他(tā)西方经济体(tǐ)处于(yú)看跌失衡中。为了(le)纠正这种失(shī)衡，缓解需求压力，欧美各(gè)国(guó)央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策(cè)造(zào)成的负面影响初(chū)现苗头。但一切(qiè)才(cái)刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会给经(jīng)济(jì)和市(shì)场带(dài)来(lái)一定的(de)负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的经济更加(jiā)接近于(yú)均衡(héng)——支出与劳动力产(chǎn)出水平一致，通胀可(kě)控，政策制定者有足够的空间(jiān)提振经济(jì)和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部分(fēn)西(xī)方(fāng)国家，货币(bì)政(zhèng)策(cè)紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即现(xiàn)金(jīn)未(wèi)来实际收益(yì)率的预(yù)期），但(dàn)迄今为(wèi)止尚(shàng)未严(yán)重影响风险(xiǎn)溢(yì)价和(hé)经济增长，上述情况极(jí)有(yǒu)可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相(xiāng)比(bǐ)，中国、日本和许(xǔ)多亚洲国家和地(dì)区处于(yú)周(zhōu)期的不(bù)同位置，这些(xiē)国家和地区的(de)政(zhèng)策制(zhì)定者支持货(huò)币和信用流动，这降(jiàng)低了折现率和(hé)风险(xiǎn)溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美(měi)联储加(jiā)息，桥水基金在(zài)其官微发文称，“上周美联储(chǔ)加息(xī)25个基点。虽然没有明确(què)声明加(jiā)息将会暂停，但(dàn)政策(cè)指引的(de)取消(xiāo)和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美联储希望持观望(wàng)态度。这符合我们(men)对当(dāng)前(qián)形势(shì)的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带来的影响(xiǎng)，许多发达经济体(tǐ)都推出了大规模财政(zhèng)刺激政策，引发了通胀问题。为(wèi)了(le)应对(duì)高通胀，央行不得(dé)不收紧(jǐn)政策。其(qí)中美国采取了最激进的(de)应对(duì)通胀的举措(cuò)，在不到(dào)18个月(yuè)的时(shí)间里(lǐ)，美联储(chǔ)加息(xī)500个基点(diǎn)，并迅速减持(chí)债券。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出现(xiàn)严重问题(tí)，但名义(yì)支出已(yǐ)经放缓。如果美联(lián)储进一步收紧(jǐn)政策，银行业就会继续承压，从而(ér)影(yǐng)响信贷供应(yīng)。上周，美国(guó)第(dì)一共和银(yín)行被接(jiē)管，再次(cì)凸显(xiǎn)美国(guó)金融体系面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美(měi)国可能需要(yào)（也可能不需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于迄今(jīn)为止的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出(chū)决(jué)策。

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