5月迎来开门(mén)红，A股(gǔ)成(chéng)交额连续20日保持在1万亿以上，市(shì)场对于(yú)人工(gōng)智(zhì)能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截(jié)至(zhì)5月4日，已有多家券(quàn)商(shāng)发布了5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行(xíng)关(guān)注度提升最(zuì)大(dà)

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共(gòng)计推(tuī)荐了154只金股，从行业(yè)来看，机械设备行(xíng)业板块暂时(shí)是5月(yuè)机(jī)构人气最(zuì)高的板块，占比(bǐ)接近1成，银行(xíng)板(bǎn)块(kuài)罕(hǎn)见(jiàn)出现多只金股，两(liǎng)者一定程度与中(zhōng)特估概念(niàn)有所(suǒ)重叠(dié)。

　　而人工(gōng)智(zhì)能/TMT产业(yè)出现(xiàn)分化，传媒板块关注度(dù)提(tí)升最为明显，计(jì)算机板块(kuài)关注度则快速下降(jiàng)，这也与4月份(fèn)行情(qíng)走(zǒu)势相互印证，传媒板块(kuài)率先突破，可(kě)能(néng)会成(chéng)为AI概念笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外(wài)，食品饮料、商贸(mào)零(líng)售的关注度也小幅回(huí)暖(nuǎn)，可(kě)能与淄博(bó)烧(shāo)烤(kǎo)和五一旅游市场的火爆(bào)有关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的(de)金股标(biāo)的集中度(dù)来看，150多(duō)只(zhǐ)金股中，有22只金(jīn)股同时被2家及以(yǐ)上的(de)机构(gòu)共同推荐(jiàn)。其中三只传媒股(gǔ)同时获得3家以(yǐ)上机构推荐，分(fēn)别(bié)是三七互娱、腾(téng)讯控股和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻(luó)辑也主要是两点(diǎn)：1.底部复(fù)苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量(liàng)（出(chū)现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回(huí)顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略(lüè)表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精(jīng)测电子贡(gòng)献其中(zhōng)绝大多数收益(yì)，海通证券以12.42%的收益紧随其后(hòu)。总体(tǐ)来看，34家券商中仅11家券商金股策略(lüè)盈利，收益(yì)中(zhōng)位数(shù)为(wèi)-1.65%，各项成绩均(jūn)不如(rú)近几期，主要与大盘行情的(de)撕裂有关。

　　这种极端行情(qíng)的演绎体(tǐ)现(xiàn)在(zài)热(rè)门金股上则(zé)表(biǎo)现(xiàn)为“全军(jūn)覆没(méi)”，8只同时获(huò)得4家机(jī)构的(de)金(jīn)股(gǔ)中(zhōng)仅宁德时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖则出现了(le)10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电(diàn)子涨(zhǎng)幅(fú)超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构多(duō)数(shù)持保守看(kàn)法(fǎ)

　　各大券商对五月份(fèn)的投(tóu)资方(fāng)向做了预判，综合多家观点，券商(shāng)们对五月的大盘的看法比较保守，建议多看少动，推荐较多的行业(yè)是电气设(shè)备、消费、医药、军(jūn)工(gōng)，对地(dì)产(chǎn)股的走(zǒu)势机构有分歧，区域规划、券商、沪(hù)港通(tōng)、个股期权则(zé)因有事件驱动所(suǒ)以有短期(qī)的机(jī)会。

　　安(ān)信策(cè)略阐述了(le)美(měi)国股票投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的是每年5月到10月股票市场的(de)相对弱势。这有悖(bèi)于现代投(tóu)资(zī)理论，但又屡(lǚ)见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中(zhōng)，我们也发现了(le)明显的(de)“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年中仅2013年全(quán)A指数在5月出(chū)现上涨，其他年份均(jūn)现下跌。如果统计(jì)5、6两个月的市场表现，则四年均报下(xià)跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济的微刺激(包括重大(dà)项(xiàng)目的陆续推出和开工)不(bù)会停止;同时，管理层对信用风险及资产价格(gé)风险(xiǎn)的容(róng)忍度正(zhèng)在降低(dī)，但在投资缺口重(zhòng)回下行通道、通胀继续低位(wèi)徘徊的(de)经济周期格(gé)局下，只托不(bù)举(jǔ)、定(dìng)点发(fā)力(lì)的“微刺激”难(nán)以扭转市场有(yǒu)底无(wú)高度的(de)现状。

　　申万策略认为市场(chǎng)依然(rán)维持震荡格局(jú)，长期看(kàn)二级市场(chǎng)估值(zhí)体(tǐ)系国际化是趋势，优质成长(zhǎng)有望(wàng)迎来(lái)深(shēn)蹲起跳的机(jī)会，可以做一(yī)把反(fǎn)弹，国企改革红利释放非常值得期待(dài)。

　　招商策(cè)略判(pàn)断在去杠杆的(de)背景下(xià)，要么(me)减(jiǎn)少负债，要(yào)么增(zēng)加资本，减负债会带来经(jīng)济(jì)收缩压力，增(zēng)资本会带来股票供(gōng)给压力，市场尚未走出这种被(bèi)动局面(miàn)的(de)影响(xiǎng)。PMI数据(jù)显示经济下(xià)行压力暂时(shí)有所缓和，但尚(shàng)无法期(qī)望经(jīng)济会出(chū)现持续(xù)或者大幅改善;资金利(lì)率的回落是衰退(tuì)性的(de)，不意味着流动性出现主动式改(gǎi)善;风(fēng)险偏好受刚性兑(duì)付打(dǎ)破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加(jiā)股票供给担忧。总(zǒng)体上仍维持二季度(dù)投资策略观(guān)点，谨慎为(wèi)上，保持(chí)低仓(cāng)位;相对来说，中(zhōng)盘股如医(yī)药、家(jiā)电、汽车、食(shí)品饮料等一(yī)线白(bái)马等业绩增(zēng)长确定性高、估值不高，可(kě)以(yǐ)有相对收益(yì)。(关键(jiàn)词：医药、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通(tōng)策略展望(wàng)5月市场环境(jìng)，一些(xiē)积极(jí)因素(sù)正出现(xiàn)，将给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限(xiàn)思维仍在，悲观预期或(huò)修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头成长(zhǎng)股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层的政策取向(xiàng)来看，短期(qī)打破概率偏低，震荡市特征(zhēng)没变(biàn)。短期市(shì)场(chǎng)下跌后5月有些积(jī)极因素(sù)出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策(cè)略分析称，首先，A股盈(yíng)利增(zēng)速下行确立，并将(jiāng)继续;其(qí)次(cì)，前期小批多次的微刺激下，市场(chǎng)对短期经(jīng)济预期偏乐观，而实(shí)际政策效果难以对冲来自房地产等领域带来的(de)经济扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文px;'>扶大厦之将倾全诗解释，扶大厦之将倾 挽狂澜于既倒原文下行(xíng)动能(néng)，基本面预期(qī)很有可能下修;再次(cì)，改革(gé)和结(jié)构调(diào)整依然是政策(cè)主要目标，政府不(bù)托(tuō)底，政策不全面放松的(de)情(qíng)况下，房(fáng)地产风险发酵(jiào)，IPO重(zhòng)启对风(fēng)险偏好都(dōu)有不(bù)利(lì)影响。监管部门的维稳措施(shī)亦难(nán)以改(gǎi)变(biàn)基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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