金融界5月22日消息 日(rì)本股市(shì)走出了(le)泡沫经济崩溃(kuì)以来的(de)阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘(pán)，日本(běn)股市主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时(shí)也(yě)是自日本泡沫(mò)经济崩溃以来的最高收盘价。今(jīn)年以来(lái)，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本(běn)可能正接近十年一遇的牛市(shì)。

　　海外资金是不可或缺力(lì)量

　　对(duì)于(yú)日本(běn)股市爆发，海外(wài)资金是不(bù)可或(huò)缺的(de)力量。数据显示，海外投(tóu)资者(zhě)对日本(běn)股票需求稳(wěn)健。根据日(rì)本交易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿(yì)美元）的日本(běn)股(gǔ)票(piào)，为2017年(nián)10月以来(lái)最大规模的外(wài)国人净购(gòu)买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股(gǔ)票的最大(d一个立一个羽念什么字à)净买家(jiā)，年初至今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲特成为日本股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其(qí)是股(gǔ)神巴菲特的出手，成为日本股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦(wéi)公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次(cì)披露(lù)，其收(shōu)购了(le)日本前五大贸易公司每(měi)家略高于(yú)5%的股(gǔ)份(fèn)。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤忠商事(shì)、三(sān)菱商(shāng)事、三井(jǐng)物产、住(zhù)友商事(shì)和丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲特(tè)已3次购买(mǎi)并(bìng)扩大了对日本五(wǔ)大商社的(de)股份持(chí)有量。

　　从(cóng)近期数据披(pī)露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本(běn)持有的股票(piào)比在美国(guó)以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持(chí)了(le)日本五大商社，并暗示将进一步投资日(rì)本股票。现年92岁的他还在(zài)上(shàng)个月(yuè)罕(hǎn)见地(dì)访问(wèn)日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投(tóu)资日本(běn)商(shāng)社的决定其(qí)实(shí)非常简单，也非常(cháng)容易理解，我们可能和这(zhè)五家公司都有(yǒu)过业务来往。从(cóng)整体(tǐ)来看，这些(xiē)公司(sī)能(néng)够支付不错的分红，在某(mǒu)些情况下也会回(huí)购(gòu)股票，我们也能很(hěn)好(hǎo)地理解(jiě)他(tā)们所拥有的一(yī)大堆业务，同时(shí)我们还能通过融资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们(men)就(jiù)开始购买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我(wǒ)都没有告诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日(rì)本之(zhī)行的部分原因是为了向这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔(ěr)非保险(xiǎn)业(yè)务副董事长格(gé)雷格(gé)·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特(tè)的(de)接班(bān)人），因为接(jiē)下来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前(qián)三年布局的巴菲(fēi)特(tè)已(yǐ)经赚麻了(le)，巴菲特再次用行动告诉(sù)大家姜还是老的辣。

　　除(chú)了(le)巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在(zài)紧(jǐn)锣密鼓的(de)行动中(zhōng)。4月初(chū)造访日本东京的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决定重(zhòng)新在东京开设办事处，据《金融(róng)时(shí)报》报道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日本市场(chǎng)的运营牌(pái)照。

　　巴菲特看(kàn)好日本股市(shì)的什(shén)么？

　　1、基(jī)本(běn)面的变化

　　据日经中文网，日(rì)本综合(hé)商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)（国际会计准则）于5月9日全部出炉(lú)。日本5大商社的合计净利(lì)润(rùn)超过约(yuē)4.2万亿日元，增至美国著名(míng)投资家沃(wò)伦·巴(bā)菲特开始大(dà)量持(chí)股的2020财(cái)年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社的合计(jì)净(jìng)利润在短(duǎn)短2年时间(jiān)里增(zēng)加到了4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴(bā)菲特重(zhòng)仓的美国苹果和美(měi)国可口可乐(lè)股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的(de)变化

　　国泰君安国际宏观(guān)在研报中(zhōng)指出在过去(qù)的(de)三十年中，日本经历了漫长而痛苦的通(tōng)缩，也被认(rèn)为将会撤离世界舞台的中(zhōng)心。但其并(bìng)没有完全失去竞(jìng)争优势(shì)，与此同时，在国际格(gé)局大变化的背景下，日本经济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表示在新的(de)地缘政治格局下，日本(běn)在亚太格局中扮演了更加重(zhòng)要(yào)的角色(sè)，同时(shí)日本在芯片(piàn)等产业(yè)发展中(zhōng)野心勃(bó)勃，这都成为了(le)边(biān)际上的重要变(biàn)量(liàng)。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发(fā)现日(rì)本的设备投资开始进入(rù)加速期，这背后(hòu)有(yǒu)产(chǎn)业自身发展(zhǎn)的原(yuán)因(yīn)，也暗合(hé)地缘(yuán)变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳定甚至(zhì)略显(xiǎn)僵化的政治格一个立一个羽念什么字局，在全球(qiú)动荡的(de)大背景(jǐng)下反而(ér)成为了(le)“避风港”。与此同时(shí)，劳动(dòng)力的下滑趋势固(gù)然不可避免，但(dàn)良好的医疗体(tǐ)系以及(jí)人工(gōng)智(zhì)能的(de)发展，也意味着劳动力(lì)萎缩的(de)风险(xiǎn)在(zài)一定程度上出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近年来，日本监管层持续推(tuī)动企业经营能力的改善和价值的修复，其中(zhōng)敦促企业(yè)对投资者提(tí)高回报、鼓励(lì)企(qǐ)业公开回购成为改(gǎi)革重要抓手。尤其是在今(jīn)年3月底，东京证券交易所为了改变(biàn)大量个股股价(jià)跌破净值的情况，发(fā)布《关于实现关注资(zī)金成本和股价经营要求》要(yào)求上市(shì)公(gōng)司提高(gāo)企业价值和资本效率从而提(tí)升(shēng)股(gǔ)价后，日本股(gǔ)市开始掀起一波回(huí)购(gòu)热一个立一个羽念什么字潮。

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