银行(xíng)业危(wēi)机再现？

　　昨夜美股开盘不(bù)久，第一共和(hé)银行盘中(zhōng)跌幅一度扩大至超过40％，经历至少五次停(tíng)牌，股价(jià)再刷新历史新低，市(shì)值一度跌破10亿美元。

　　据(jù)英国《金融时报(bào)》报道，知情人(rén)士说(shuō)，几个星期以来，第一共和银行已在(zài)为其(qí)部(bù)分业(yè)务寻找买家(jiā)，但(dàn)潜在的收(shōu)购(gòu)方担心承担(dān)过多风(fēng)险。目前可能的解决(jué)方案是，向近期曾为第一(yī)共和(hé)银行(xíng)注资300亿美元的(de)大型银行寻(xún)求(qiú)帮(bāng)助，或者由美(měi)国联邦存款保(bǎo)险公司接管该银行(xíng)，并为所有存款(kuǎn)提供政(zhèng)府(fǔ)担保(bǎo)。

　　而据CNBC援引消息人士报道，白宫或美国财(cái)政部(bù)无(wú)意干预该(gāi)银行的状况。

　　CNBC财经(jīng)记者和市场(chǎng)新闻分析师David Faber说，他目前不知(zhī)道这家银行能否在(zài)未来(lái)的(de)日子继(jì)续(xù)经营下(xià)去(qù)，也不(bù)知道(dào)联邦(bāng)存款保险公司是否会对此家银行发表“破(pò)产(chǎn)声明”。但他说：“解决方案(àn)（可能是联邦存款保险公(gōng)司的接管）目前正变得越(yuè)来(lái)越有可(kě)能，因为第(dì)一共(gòng)和(hé)银(yín)行找到买家的机会‘几(jǐ)乎为零’。”

　　商品方面(miàn)，今天凌晨，美、布两油日内跌幅(fú)快速扩大至3％。

　　有市场(chǎng)评论称，尽管此前API报(bào)告显示美国上周原油库存降幅大于预期，由于(yú)市场消化了疲弱的(de)美国经济数(shù)据，对美国经济衰退的(de)担忧(yōu)增加，油价周三延续(xù)前一交(jiāo)易日的跌势，目前已经抹(mǒ)去了自欧佩克(kè)+4月初(chū)宣布进一步减产以来的全(quán)部涨幅。

　　截(jié)至今晨收盘，第(dì)一共和银行收跌(diē)近30％再创历史新(xīn)低(dī)，最(zuì)新报(bào)道称，美国联邦(bāng)存款保险(xiǎn)公司FDIC威(wēi)胁下(xià)调(diào)该行评级(jí)，将限制(zhì)第(dì)一共和(hé)银行从美联储(chǔ)取得融资的渠道。

　　原油方(fāng)面，WTI 6月(yuè)原油期货收跌3.59％，报74.30美(měi)元/桶；布(bù)伦特(tè)6月原油期(qī)货收跌(diē)3.81％，报77.69美元/桶，抹(mǒ)去(qù)了(le)自OPEC+本月初因需求低迷而减产带来的价格涨幅。

　　美联储5月加(jiā)息路径(jìng)“扑朔迷离”

　　宏观层面风险不(bù)断，让美联(lián)储5月的(de)加息路(lù)径变得“扑(pū)朔迷离(lí)”。一边是仍然(rán)高企的通胀，一边是银行系(xì)统危机以及由此(cǐ)扩大的(de)经济(jì)衰退(tuì)阴霾，美(měi)联储会如何选择，无疑是市场最引(yǐn)人瞩(zhǔ)目的焦点。

　　在广州金控期(qī)货研(yán)究所副总(zǒng)经理程小勇看来，对于美联储货币政策，大(dà)概率还是维持加息的大方向，只不过(guò)加息力度会维(wéi)持(chí)25个基点(diǎn)，不会像去年那(nà)样以50个基点的大力(lì)度(dù)加息(xī)。

　　“首先，考虑到美国通胀具有很强的粘性，当前核(hé)心通胀增(zēng)速依旧处于(yú)历史高位，3月高达5.6％，较此轮高点(diǎn)仅仅回落了1个百分点，‘通胀中(zhōng)的通(tōng)胀’3月住房(fáng)租(zū)金(jīn)价格指数增速高达8.3％。其次，尽管(guǎn)高利率和美国银行(xíng)业(yè)危机引发(fā)了经(jīng)济减速，但是据我们测(cè)算当(dāng)前美国私(sī)人(rén)部(bù)门资(zī)产负债表受冲击的影响大约将(jiāng)在三(sān)、四季度出现，短期经济减速不至于引发(fā)美联(lián)储(chǔ)货(huò)币政(zhèng)策转向。从历(lì)史(shǐ)上美联储加息(xī)的经验来看，高(gāo)通(tōng)胀下的(de)美(měi)联储(chǔ)加息并不会因经(jīng)济减(jiǎn)速而转向(xiàng)。此外，美国地区银行担忧引发银行股大跌，但由于当(dāng)前(qián)美国商业银行危机主要是资产(chǎn)负责错(cuò)配，并非如2007年次贷危(wēi)机时那样的产品层(céng)层嵌套和加杠杆导致(zhì)危机爆发时过渡去(qù)杠杆(gān)，金融(róng)市场系统性风险暂难发生。”程小勇表(biǎo)示。

　　混沌天成期货研究院首席(xí)宏(hóng)观(guān)分析师赵旭初同样认为，由美国银(yín)行业“爆(bào)雷(léi)”引发系统性风险的可(kě)能性是较小的(de)，基(jī)于此，美联储也不(bù)会轻易改变(biàn)“显(xiǎn)著(zhù)控(kòng)制通胀”的目(mù)标。“从硅谷银行(xíng)的事(shì)件来看，政(zhèng)策部门(mén)应对危机(jī)的速(sù)度和积极性非常高，在这种形(xíng)式下，去押注系(xì)统性风险发(fā)生概率比较低(dī)的。对于通胀率(lǜ)，当前市场主流的预测对5月(yuè)CPI是4％，即便(biàn)到了市场认为(wèi)有一定(dìng)降息概率的7月，CPI预测也有3.5％以(yǐ)上，除(chú)非是出现了几乎失(shī)控的风险，如(rú)金融机构或(huò)者非金融企(qǐ)业大面积的‘爆雷’，否(fǒu)则在这个通胀水平预(yù)测(cè)下，美联储(chǔ)是不会在7月份就(jiù)去做降(jiàng)息操作的(de)。”他(tā)说。

　　据外媒报道，对于美(měi)国通胀将从几十(shí)年来的最高(gāo)水平进一(yī)步(bù)回(huí)落多少这一争(zhēng)论，全球知名机构(gòu)的基金经理们也开始产生分歧。其中，一(yī)方是安联环球投资(zī)和西部信托(tuō)等(děng)公司认为，美联储和(hé)其他央(yāng)行将在加息方(fāng)面取得胜利(lì)，即使这意味(wèi)着继(jì)续(xù)加(jiā)息、控制通(tōng)胀到2％的(de)目标可能会让经济陷(xiàn)入衰退。而另一(yī)方面，贝莱德和DoubleLine等公(gōng)司(sī)则质疑，面(miàn)对粘(zhān)性极(jí)强的(de)通胀(zhàng)，美联储和其(qí)他央行(xíng)的政策制定者是否真(zhēn)的(de)愿意(yì)冒(mào)让数百万人失业的风险，换句话(huà)说，央(yāng)行们最终可能不得不做(zuò)出妥(tuǒ)协，容忍(rěn)高(gāo)于目标的通胀(zhàng)。

　　相(xiāng)关数据显示，4月美(měi)国消费者信(xìn)心指数降至了101.3，为去年7月以(yǐ)来最低水平。对此(cǐ)，程(chéng)小勇表(biǎo)示，从美国居民消(xiāo)费(fèi)来看，高(gāo)利(lì)率和银行业(yè)信贷收紧导致消(xiāo)费者信心指(zhǐ)数下降，消(xiāo)费支(zhī)出(chū)增速放缓是确定性事(shì)件(jiàn)，说明(míng)未来美国(guó)经济继续减(jiǎn)速也(yě)是大概率事件(jiàn)。然而，由于美国居民消费支(zhī)出增(zēng)速虽(suī)然在下(xià)滑(huá)，但在2月还是维持正(zhèng)增(zēng)长，使得市场避险情(qíng)绪(xù)短期(qī)虽有升(shēng)温，但不(bù)至于出(chū)发市(shì)场系统(tǒng)性泡沫，通过贵金属温和反弹也可以(yǐ)验证这一点。不过，随(suí)着美(měi)国居民利息支出占可支配(pèi)收入(rù)的比例越(yuè)来(lái)越高，未来并(bìng)不排(pái)除由于经(jīng)济严(yán)重减速加快导(dǎo)致大(dà)规(guī)模恐慌再现的情(qíng)况出现。

　　“消(xiāo)费者信心的(de)下降和(hé)最(zuì)近的美(měi)国居民部门信用(yòng)卡违(wéi)约率上(shàng)升是相匹配(pèi)的，在(zài)高通(tōng)胀高利(lì)率经济下行的(de)环境下，居民部门的资(zī)产负债表和收入状况边(biān)际上会有恶化也是情理之中；但美国(guó)居(jū)民部门已经经过了十年的去(qù)杠杆，本身(shēn)资产(chǎn)负债处于一个相对健康(kāng)的(de)状(zhuàng)况(kuàng)，这也是为何即便(biàn)消(xiāo)费信(xìn)心在恶化，即便银行(xíng)利率在飙升，美国居(jū)民部门(mén)的消费贷(dài)款仍(réng)然(rán)在继续扩张，这显示着美(měi)国居(jū)民部(bù)门的需求(qiú)仍然十分有(yǒu)韧性(xìng)。”赵旭初(chū)表示。

　　在赵旭(xù)初看来，当(dāng)前市场避险(xiǎn)情绪的催化有(yǒu)两(liǎng)方面的背(bèi)景，一是按(àn)照历史(shǐ)经验看，海外(wài)加息结束到降息(xī)之间就是一个容易出风险的时间段；二是(shì)能够激发风险(xiǎn)偏好的(de)中国这边的(de)复(fù)苏环(huán)比高点已经看(kàn)到，同比高点接近看到，在中国没有更多(duō)刺激政策的情况下，市场(chǎng)对全球经济的预期(qī)想要进一(yī)步边(biān)际改善是比较困难的。

　　“在这(zhè)样的背(bèi)景下，近日A股的主(zhǔ)线题材下跌(diē)与海外银行业危机(jī)共振成为了(le)一个(gè)激发(fā)避险情绪升(shēng)级的导(dǎo)火索(suǒ)。”赵旭(xù)初认为，今年大的宏观周期(qī)和(hé)前几年有(yǒu)所不(bù)同，国内和海外出现明显的周期背离，且(qiě)海外的政策部门应对危机(jī)的(de)速度又(yòu)很快，所以不至于(yú)出现单(dān)边的持续(xù)性共振，这就导致各类风险(xiǎn)资产(chǎn)难(nán)以(yǐ)出现大幅度的(de)流畅单边行情，比较(jiào)合(hé)适的操作思路应该是(shì)“在下跌时不(bù)过分恐(kǒng)慌、在(zài)上涨时也不过分乐观(guān)”。

　　宏观环(huán)境走弱 有色金(jīn)属全线下行

　　在宏(hóng)观环境(jìng)偏(piān)弱(ruò)的(de)影响下，昨日的有色金属板块全面下行(xíng)。沪铜(tóng)主力合约2306大幅下挫1.09％，沪(hù)铝主力合约2306微跌0.48％，沪锌主力合约(yuē)2306走低0.91％，沪镍(niè)主力(lì)合约2306收(shōu)跌1.93％，沪锡主力合约(yuē)2306大跌2.14％，只有沪铅主力合约2306微涨(zhǎng)0.23％。

　　光大期货研究所(suǒ)有(yǒu)色金属研(yán)究总监展大鹏表示，整体来(lái)看，有色金属的全面(miàn)下行(xíng)有两个(gè)利空背景和一(yī)个(gè)触发因素，一是临(lín)近美联储(chǔ)5月份议息会议，加息25个基(jī)点的概率(lǜ)升(shēng)至(zhì)高位，市场表现出(chū)谨慎情绪；二是面(miàn)临国(guó)内五一假期，资金提前(qián)流出规避(bì)不确定性风险；三(sān)是前一(yī)晚欧美银(yín)行季报再爆利空，引发市场对(duì)银行业危机蔓延的担忧，避(bì)险情绪骤然升温(wēn)，美股(gǔ)大幅下挫，美元(yuán)指(zhǐ)数(shù)快速回升，成为有色板块全面下行的直接触(chù)发因素。

　　“可以看出(chū)，当前宏观情绪对市场的扰动(dòng)较大。市场一(yī)直在衰退论和(hé)加(jiā)息预期之间摇摆不(bù)定。一方(fāng)面对银行业和全球经济(jì)前(qián)景感到担(dān)忧，担心陷入衰退，衰退(tuì)论升温又(yòu)会使(shǐ)得加息预期降(jiàng)低(dī)。加息预期降低后又(yòu)不得不面(miàn)对高企(qǐ)的通胀数(shù)据，美联储喊话加息(xī)不应停止，市(shì)场又(yòu)继(jì)续预(yù)测(cè)衰(shuāi)退(tuì)，周而复始。”国海良(liáng)时(shí)期货有色金属(shǔ)分析师何(hé)燕艳表示，此外(wài)，国内面临五一假期(qī)，之前(qián)看(kàn)多需求修复的(de)情绪慢慢平复，也使得价格下跌。

　　具体(tǐ)品种来看，何燕艳表(biǎo)示(shì)，以铜和铝为(wèi)代表的(de)大部分品种还在区(qū)间运行，除了锌(xīn)的(de)空头势(shì)头较为明(míng)显，而镍和锡则(zé)是辗转反弹状态(tài)。

　　展大鹏(péng)表示(shì)，二季度(dù)是有色(sè)金(jīn)属的(de)传统旺季，4月的开局延续(xù)了需求(qiú)的(de)强预期，有色(sè)一度出(chū)现(xiàn)触底反弹(dàn)和冲高预期(qī)，但随着(zhe)4月旺(wàng)季过半，市场却(què)出现不一样的(de)声音。一是精炼铜及再生铜(tóng)制杆、铝材加工和(hé)镀锌板(bǎn)等行业(yè)样本(běn)企业开工(gōng)率却出现接(jiē)连(lián)下降，社会库存(cún)虽然(rán)持续去(qù)化(huà)，但速(sù)度较3月份明显放缓；二是部分下(xià)游加工企(qǐ)业订(dìng)单难以为(wèi)继(jì)，且(qiě)产成品库存较往年出现小幅累积，这(zhè)kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款也就意味着之前的(de)“强预期(qī)”出现“弱兑现(xiàn)”的情(qíng)况，或者说3月份(fèn)的高开工(gōng)透(tòu)支了部(bù)分旺季的需求。

　　“对铜价来(lái)说(shuō)，海外‘衰(shuāi)退+加息’的宏观(guān)环境并不支(zhī)持价格高走，同时国(guó)内(nèi)劳动(dòng)节假期即将到来，资金从有色市场流出规(guī)避不确(què)定性(xìng)风险，价(jià)格(gé)出现回调并(bìng)不意外，昨日有色(sè)价格快速回落(luò)也是近段(duàn)时间(jiān)对利空(kōng)因素(sù)的集(jí)中体现，节前宜谨慎。”展大鹏表示，不(bù)过，5月(yuè)中上(shàng)旬(xún)延(yán)续旺季下，需求不(bù)会大幅走弱，因(yīn)此若价格在节前持续表现偏弱(ruò)，下游(yóu)企(qǐ)业可适(shì)当(dāng)补库过节。

　　何燕艳介(jiè)绍(shào)说，从具体的行业数据来看，下(xià)游需(xū)求无疑是在慢慢复(fù)苏的。如房屋竣(jùn)工(gōng)面积19422万平(píng)方米，增长14.7％，较(jiào)上期(qī)回(huí)升6.7％。但是反应在下(xià)游开(kāi)工(gōng)率上(shàng)最(zuì)近几周出(chū)现(xiàn)了高位停滞，没有进(jìn)一(yī)步的增长，可能和旺季慢慢过去(qù)也有关系。此外(wài)，4月的总体(tǐ)预测值普遍也没有高于3月，虽然下(xià)降数值也不大，但也(yě)没能有力提(tí)振(zhèn)需(xū)求。不过，何(hé)燕艳表示，价(jià)格一旦大跌到(dào)目前的状(zhuàng)态，现货上(shàng)面买盘又会出现(xiàn)，错综(zōng)复杂之下(xià)走势(shì)也表现的偏(piān)振荡。

　　“当(dāng)前，宏观面(miàn)上(shàng)的(de)市场预期过于一(yī)致，主(zhǔ)流观点认(rèn)为(wèi)加息已近(jìn)尾声，最坏的时(shí)候(hòu)已经过去，但(dàn)今年(nián)可能不(bù)会(huì)降息(xī)。我们要警惕这种市(shì)场过于一致的情况。因为美通(tōng)胀高位持续(xù)，美联储(chǔ)的结果导向很可能使得(dé)加息(xī)时间或(huò)者幅度超预(yù)期，这样市场就会有超预期的下跌(diē)。最主(zhǔ)要的是(shì)，有(yǒu)色板块多数(shù)品种供(gōng)应增加总体比较确(què)定的，需求跟不上(shàng)供(gōng)应的(de)增(zēng)速，整(zhěng)个周期是(shì)向下而不(bù)是向上。因此，我对整个(gè)板块(kuài)还是持中线偏空思路(lù)，投资者可以用振(zhèn)荡的策略去操作。”何燕艳说。

　　宏观经济是对未来的预(yù)期，更多的是反映市场对未来一个季度、半年度甚至更长时间的需求(qiú)预期，展大鹏认为，其对有色(sè)板块的短(duǎn)期或短线影响并(bìng)不(bù)显(xiǎn)著，短(duǎn)期可关注供(gōng)求现(xiàkono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款n)状与价格趋势的关系以及可能(néng)突(tū)发的风险事(shì)件(jiàn)上。“对有色而言，投(tóu)资(zī)者更多担心(xīn)的(de)是在多空分歧的位置和(hé)时间节点突发未知的风险事(shì)件，从(cóng)而(ér)放大(dà)了价格(gé)短线kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款的波动性，带来持仓管理(lǐ)的压力。”他说(shuō)。

未经允许不得转载：MP3i音乐网址大全-MP3下载,网址导航,音乐在线试听,中国音乐网址导航第一站 kono洗发水是什么牌子，kono洗发水有几款