今年(nián)1月，美国政府(fǔ)债务(wù)余额又一次(cì)触(chù)及(jí)法定上限，这标志着美(měi)国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦已经多次(cì)警(jǐng)告(gào)称，如果国会不尽早采取(qǔ)行动暂停或提(tí)高债务上(shàng)限，美国政府最早(zǎo)可能(néng)6月1日(rì)出(chū)现债务违约——而这将(jiāng)对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临债务(wù)违约风(fēng)险、两党就(jiù)提高债务上限进行争(zhēng)斗，这些画面在近些年似(shì)乎频频上演。那么，引(yǐn)发这一危机的(de)根(gēn)本——美(měi)国债务(wù)和债务上限究竟是怎(zěn)么回(huí)事(shì)？美国债务为何(hé)不断(duàn)滚雪(xuě)球般扩大？美国又为何要人为(wèi)地给债务设定上限？

　　美(měi)国债(zhài)务为何不断(duàn)逼近上(shàng)限？

　　要(yào)讨论债(zhài)务上(shàng)限，我(wǒ)们需要先了解(jiě)美国政(zhèng)府的债务从何而来，以及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政府支出在多数总统任期内都高于其财(cái)政收入。因此，美国政府(fǔ)举债(zhài)成(chéng)了(le)惯(guàn)例(lì)，而政(zhèng)府债(zhài)务规模也一(yī)直随(suí)着政(zhèng)府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务规(guī)模更(gèng)是大幅增长(zhǎng)。这一方(fāng)面是(shì)由于新冠疫情(qíng)以及阿(ā)富汗、伊拉(lā)克(kè)战争使得美国政(zhèng)府(fǔ)背(bèi)负了庞大支(zhī)出压力，另一方(fāng)面(miàn)，还因为美国人口老(lǎo)龄(líng)化导致政府(fǔ)医(yī)疗(liáo)支(zhī)出不断上升(shēng)，拜登(dēng)政府推出的大规模基建政策导(dǎo)致财政支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国政府的税收收(shōu)入并没(méi)有跟上支出的(de)步伐，尤(yóu)其是在小布(bù)什政府和特朗(lǎng)普政府批准了减税(shuì)政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收(shōu)入和(hé)支出此消彼(bǐ)长的双(shuāng)重压力(lì)下，美国的赤(chì)字规(guī)模近年来如滚雪(xuě)球一般扩(kuò)大，债务规模(mó)也就因此不(bù)断攀升，在近年来频频(pín)逼近债务上限也(yě)就不(bù)足为奇(qí)了。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务占(zhàn)GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上限的出(chū)现，则最早(zǎo)可(kě)以追溯到(dào)上世纪(jì)初的第(dì)一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明确的“债(zhài)务上限”，那时(shí)候只要白宫要(yào)发(fā)债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由(yóu)于一战(zhàn)使得美国政(zhèng)府开(kāi)支愈繁，债务规模越来(lái)越大，引发部分(fēn)美国(guó)议(yì)员(yuán)提出的(de)反对（也(yě)有一些议(yì)员是(shì)为了反对美国参(cān)战），美国国会便(biàn)通过《第二自由债(zhài)券法案》，首次对联邦债务进行限额(é)规定(dìng)，以此来限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美(měi)国将加入第二次世界大战，美国国会通过(guò)《公(gōng)共债务(wù)法案》，实质上正式确立了对美(měi)国政府债务总额(é)的(de)限制。随后，美国国会又对其进行(xíng)了修订，以更改上限金额(é)。从此，提(tí)高债务(wù)上限就或多或少(shǎo)地成为了(le)国会的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)总共提高了(le)100多次。尤(yóu)其是(shì)自1960年以来，美(měi)国两(liǎng)党已经(jīng)提高了78次(cì)债务上(shàng)限，平均每9个月就会提高一次——其中共和(hé)党(dǎng)总统执政(zhèng)期间(jiān)曾(céng)提高49次，民主党总统(tǒng)执政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以(yǐ)来(lái)，美国债务(wù)上限的上(shàng)调幅度进一步加大，在(zài)最近几届(jiè)总统任期内更是(shì)如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国(guó)最(zuì)新(xīn)债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内(nèi)，这个数(shù)字提高至22万(wàn)亿(yì)美元(yuán)（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂停了债务(wù)上限，以(yǐ)暂时取消美国政府的(de)支出(chū)限制(zhì)，这导致(zhì)美国政(zhèng)府债务(wù)疯(fēng)狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府(fǔ)大(dà)幅(fú)上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美(měi)国国会最新一次提高债务上限，美国债务(wù)上限已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不(bù)能取消(xiāo)债务上限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来说，“债(zhài)务上(shàng)限”是(shì)美国国会(huì)为联邦政府设定的举债的最(zuì)高额度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意(yì)味(wèi)着美国财政部借款授权用尽，除非国会(huì)调高债(zhài)务(wù)上限，否则白宫无权继(jì)续举债(zhài)。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政(zhèng)府为(wèi)什(shén)么要“自(zì)我限(xiàn)制”，不能直(zhí)接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债(zhài)务上(shàng)限会对美国政府造成(chéng)限制(zhì)，使其不能随心所以的举债，但(dàn)从理论(lùn)上来说，这(zhè)一限(xiàn)制也同时对其(qí)美国(guó)政府的债(zhài)务(wù)信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握(wò)美元霸权(quán)的超级大国，本身(shēn)并不受到发(fā)行美钞的外在约(yuē)束(shù)。如果美国政府开支无度、过度(dù)举(jǔ)债，将会导致美元贬(biǎn)值(zhí)、通胀失控(kòng)，那么其(qí)债权信用将受到(dào)损(sǔn)害，原有债权人(rén)权益也(yě)会遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债(zhài)务上限”这一内控(kòng)举措，对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么才(cái)能(néng)维(wéi)持美国政府的偿(cháng)付信用(yòng)，保证美元霸(bà)权地位。换句(jù)话来说，“债务(wù)上(shàng)限”理论上也相当(dāng)于(yú)是美方对债(zhài)权人的(de)一种信用宣示(shì)。

　　中国(guó)和(hé)日本(běn)是(shì)美(měi)国(guó)债券(quàn)的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过(guò)去被(bèi)频(pín)频上调(diào)的美(měi)国债务上限，为什么在现在会(huì)陷(xiàn)入无法(fǎ)上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要提高(gāo)美国债务上限，往(wǎng)往需要美(měi)国国(guó)会两院(yuàn)的(de)通过。在此前的历史中，提(tí)高债务上限在国(guó)会中绝大多数时候类(lèi)似于一个(gè)“走过场”的(de)周(zhōu)期性任(rèn)务，两党并不(bù)会对此进行过于激(jī)烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩(kuò)大(dà)，债(zhài)务上限问(wèn)题逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被在野(yě)党用作了与执政党讨(tǎo)价(jià)还(hái)价的砝码。尤其是在当下美国两党分别占据两院多数席位(wèi)的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就(jiù)显得尤为激(jī)烈。

　　目(mù)前，美国民(mín)主(zhǔ)党占据参议院多数，而共和党(dǎng)占据众议(yì)院多数。拜登(dēng)要想提(tí)高债务上限，就需要和国会共(gòng)和(hé)党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党(dǎng)人正试图利用债务上限的最后期限，向拜(bài)登总(zǒng)统施(shī)压，要(yào)求他先同意削减开(kāi)支，再谈提(tí)高债务(wù)上限。而民主(zhǔ)党人(rén)坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条件(jiàn)提高债务上限，这(zhè)就导(dǎo)致(zhì)了(le)当下的僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登已经预定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债(zhài)务上限(xiàn)的(de)计(jì)划(huà)。

　　但值得注意的是，如果拜登和(hé)国会领袖们在周二仍无法取得突破性(xìng)进(jìn)展，这(zhè)场危(wēi)机恐(kǒng)怕真就(jiù)要无(wú)限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因为拜登已经计划(huà)于本周三(sān)前(qián)往日(rì)本参加G7领(lǐng)导人峰会，并(bìng)将(jiāng)在周末访(fǎng)问(wèn)巴布亚(yà)新几内(nèi)亚(yà)，并举行(xíng)美国-大(dà)洋(yáng)洲国家峰(fēng)会(huì)，这(zhè)意(yì)味(wèi)着接下来(lái)留给(gěi)拜登和(hé)两党领袖谈判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危(wēi)机将(jiāng)再次上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾(céng)面临类似严峻的违约风险(xiǎn)：时(shí)任美(měi)国总统奥巴马和众议院共和党(dǎng)人在谈判最后一刻，才(cái)就债务(wù)上限达成协议，勉强避免了(le)一场债务违(wéi)约(yuē)灾难。奥(ào)巴(bā)马及(jí)民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在(zài)十年内(nèi)削减9000对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有真正违约(yuē)而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一(yī)度大跌，并直接导(dǎo)致(zhì)标准普尔首次下(xià)调美国的主权信用评(píng)级。这使得美国面(miàn)临更高(gāo)的借贷成本(běn)——美(měi)国(guó)第二(èr)年的借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并在(zài)之后数(shù)年继续上(shàng)涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈判中的(de)一些成本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来(lái)说，上(shàng)述的市场动荡也只(zhǐ)是短期(qī)影(yǐng)响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减(jiǎn)意味(wèi)着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能会产生(shēng)更严(yán)重(zhòng)的长期影响——比如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研(yán)究所首席经济(jì)学家乔希(xī)·比文(wén)斯在(zài)回(huí)顾2011年债务危(wēi)机时(shí)表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措(cuò)施时，我们仍处于相当低迷的经济(jì)中，并且正处于从大衰退中复苏的(de)阶段。他们只(zhǐ)是让复苏(sū)持续的(de)时间远远超过了应(yīng)有(yǒu)的时间(jiān)……在接下来的六(liù)七年里，美(měi)国政府没有(yǒu)提(tí)供真(zhēn)正有价值的公共产品(pǐn)和(hé)服务，因为它们（财政支出(chū)）被(bèi)大幅削减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国(guó)国会面临(lín)类似的分裂局面，美国经济也正处于(yú)类似的衰(shuāi)退(tuì)环境之中。即便美国(guó)两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最(zuì)后关头提(tí)高债务(wù)上限，由此(cǐ)带来(lái)的短期市(shì)场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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