中国金融行业(yè)加(jiā)速对外开放，外(wài)资券商们的(de)2022年(nián)过得如(rú)何？

　　近(jìn)日，外资控股券商2022年的(de)“成绩单”陆续(xù)公布：9家(jiā)外(wài)资(zī)控股券(quàn)商中，仅有4家(jiā)在2022年取得盈利，另外(wài)5家(jiā)均出现亏损。

　　其中，在2019年获批(pī)成立的(de)摩根大(dà)通证券(quàn)2022年业绩突飞猛(měng)进(jìn)，当(dāng)年净利(lì)润达到2.63亿元，领先各(gè)家“洋券(quàn)商(shāng)”。相比之下，与摩根(gēn)大通证券同期获批的野(yě)村(cūn)东方国际证券2022年(nián)亏损达到2.25亿元，业绩分(fēn)化加剧。

　　另外，今年3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣(xuān)”合(hé)并，两家国际金融巨头均在(zài)国(guó)内拥有外资控股券(quàn)商(shāng)牌照(zhào)。其中，瑞信证券2022年(nián)亏损达2.55亿元，而瑞银(yín)证券(quàn)则大赚2.24亿元。后续两家外资(zī)控股券商面临的“一参一(yī)控(kòng)”问题如何解决，仍是业内关注重点(diǎn)。

　　过去几年(nián)里(lǐ)，“财(cái)富管理转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透(tòu)视各家外资券商(shāng)在(zài)2022年的“打法”来看，依托于(yú)各自股(gǔ)东(dōng)资源禀赋、深入财富管(guǎn)理成(chéng)为其在(zài)中国(guó)展(zhǎn)业的首(shǒu)要(yào)方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商(shāng)半(bàn)数亏损

　　对于国内各家证(zhèng)券公司来(lái)说，除了(le)面临行业(yè)“二八分化”的激烈(liè)态势，来自“洋(yáng)券商”们(men)的市场竞争也(yě)同(tóng)样带来压(yā)力。

　　日前，中证协公布(bù)各家(jiā)券商2022年年报/财务(wù)数据，9家外资(zī)控股券商纷(fēn)纷晒出2022年成绩单。

　　在202塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗2年的“券商小年”，受制于市场行情(qíng)、成立时间、牌照资质等问题，9家共有5家(jiā)出现亏损，分别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元(yuán)）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看，瑞信证券(quàn)2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿(yì)元，由盈转亏(kuī)。野村东方国际证(zhèng)券则(zé)延续自(zì)成立以来的亏损状态：2022年实现营(yíng)业收(shōu)入1.1亿元，同比(bǐ)下(xià)降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损(sǔn)幅度继续(xù)扩大(dà)。

　　在2022年因获得外资股东增持而成为外资(zī)控股券(quàn)商(shāng)的汇丰前海证券，业(yè)绩较(jiào)上年(nián)出现明显(xiǎn)进步(bù)，但仍然录得亏损：2022年(nián)实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万元，上年同期(qī)为(wèi)亏损(sǔn)1.59亿(yì)元(yuán)。

　　另外，大和证券和星(xīng)展证券均于2020年获得(dé)证监(jiān)会批文，分别于2020年底、2021年(nián)初完成工商登记，正式展业时间(jiān)不长。星展证券(quàn)2022年实现营业收(shōu)入(rù)8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较(jiào)上年(nián)同(tóng)期有所收窄(zhǎi)。大和证(zhèng)券2022年实现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏(kuī)幅进一步扩大。

　　就(jiù)亏损原因(yīn)而言，2022年受市场(chǎng)影响，证券行业营业收入普遍(biàn)下降，外资控股券(quàn)商也(yě)难以幸免(miǎn)。且(qiě)新(xīn)公司建设成本、业务费用、员工薪酬等支出过高，在展业(yè)初期(qī)容(róng)易导致亏(kuī)损的产生(shēng)。

　　与国内大型券商相(xiāng)比，外(wài)资控股券商(shāng)仍呈现(xiàn)“本(běn)小(xiǎo)利薄”的情况，自营(yíng)业务影(yǐng)响(xiǎng)有限，因此影响2021年业绩的(de)主(zhǔ)要还是经纪、投行等传统业务(wù)。

　　例如，瑞信(xìn)证券在2022年年报中表示，其当年投行业(yè)务手续费及佣金净(jìng)收入为6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿(yì)元，同比下降46.44％。而营业(yè)支出则有(yǒu)增无减，业(yè)务及管理(lǐ)费从(cóng)上年的4.27亿元增(zēng)长(zhǎng)到(dào)5.38亿元。“赚(zhuàn)少(shǎo)花多(duō)”，导(dǎo)致(zhì)业(yè)绩(jì)出现大额亏损。

　　摩根大通(tōng)证券(quàn)大赚2.6亿

　　当然(rán)，也有“外来(lái)的(de)和尚”念好了中国市场这本(běn)经(jīng)。

　　具体(tǐ)来看，2022年(nián)共有(yǒu)4家外资(zī)控股券商实现盈利，分别为摩根大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银(yín)证(zhèng)券（2.24亿元(yuán)）、高(gāo)盛高(gāo)华（8163.28万元）和摩根士(shì)丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银证券均实现了营收、净利润的双增(zēng)长。

　　摩根大通证券2022年实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入8.84亿元，同比增(zēng)长39.44％；实现净利润2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年(nián)的(de)“券(quàn)业小年”可算是相当亮眼(yǎn)。

　　从员工(gōng)规模来看，截至2022年底，摩根大通证券共有(yǒu)员工210人，数(shù)量在行业内排名下游，但其业绩已(yǐ)跻身(shēn)行(xíng)业中游水平(píng)，而这(zhè)只是摩根大通证券展业(yè)的第三个完(wán)整会(huì)计年(nián)度。

　　公开信息显示，摩(mó)根大通证(zhèng)券于2019年3月(yuè)获得证监(jiān)会批(pī)复，成立合资证(zhèng)券公司。彼时由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高桥集团、珠海(hǎi)迈兰德等5家内资股(gǔ)东持有另外(wài)49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他5家内(nèi)资(zī)股东所持股权，成(chéng)为摩根大通证券唯一股东。

　　财务报表显示，摩根(gēn)大(dà)通证券2022年经纪(jì)业(yè)务大爆发，实现手续费净收入5.56亿(yì)元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证券表(biǎo)示，其证(zhèng)券经纪业务团队成立已逾三年，2022年业务开展和运作取得(dé)进一步进展(zhǎn)，新客户(hù)开发稳步(bù)推(tuī)进(jìn)。摩根大通证券充分利用全球化的平台优势，整合集(jí)团资源，持续关(guān)注(zhù)并开(kāi)拓传统QFII投资者(zhě)以(yǐ)及新取得QFII牌照的合格境(jìng)外机构(gòu)投资者，目标客群(qún)机构投(tóu)资者队伍逐(zhú)年壮大(dà)。

　　瑞(ruì)银、瑞信(xìn)突发合并

　　“一参一控(kòng)”下或将(jiāng)取舍(shě)

　　除摩根大通证券(quàn)外，瑞(ruì)银证券在2022年也取得(dé)了较好(hǎo)的业绩表现(xiàn)：当期(qī)实现营业收入11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净(jìng塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗)利润2.24亿元(yuán)，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间(jiān)最早的一批(pī)合资券(quàn)商之(zhī)一，早在(zài)2007年(nián)就(jiù)已在国内展业。2022年3月，瑞士(shì)银行受让两家内(nèi)资股(gǔ)东分(fēn)别持有的(de)14.01％、1.99％股权，持股比例提升至(zhì)67％。截至2022年年底，瑞银证(zhèng)券(quàn)共有正(zhèng)式员工383人。

　　财(cái)务报表(biǎo)显示，瑞银证(zhèng)券2022年投行业务进步明显，当(dāng)期实现手续费净收入1.95亿元，同比(bǐ)增长418％。瑞银证券表示，其在(zài)2022年完成了创业板注册制改革后(hòu)的IPO保荐项目，积极(jí)筹(chóu)备并参(cān)与了(le)沪深交易所互联互(hù)通(tōng)全球存(cún)托凭证(zhèng)业务等。

　　值(zhí)得关注的是，今年3月，百年(nián)大行瑞士信贷被竞争对手瑞银收购。瑞信集团和瑞银集团股份公(gōng)司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式宣(xuān)布达成合(hé)并协议(yì)，瑞士(shì)联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金(jīn)融市场(chǎng)监(jiān)督(dū)管理局（FINMA）介入了(le)此项交易。

　　上月瑞(ruì)银发布一季报(bào)时表示(shì)，对瑞信的收购交易预计在(zài)6月底前完成。不言而喻的是，集团层面(miàn)的合(hé)并对两家(jiā)外资控股(gǔ)券商(shāng)在中国展业情(qíng)况(kuàng)，也(yě)将造成一定影响。

　　基于此，审计所普华永道对瑞(ruì)信证券出具(jù)了(le)带强(qiáng)调事(shì)项段的无(wú)保留意见审计报告：2023年(nián)3月19日，瑞信集团(tuán)与瑞(ruì)银集团股份公司之间(jiān)达(dá)成协议和(hé)合并计划，截止报告(gào)日(rì)，上述协(xié)议和合并计划的(de)完成日(rì)尚不明确。瑞信证券作(zuò)为瑞信(xìn)集团(tuán)股份有限公司下属控股子公司(sī)，未(wèi)来的运营和(hé)财务业绩(jì)受(shòu)到上(shàng)述合并可能产生的影响亦不明(míng)确(què)，该(gāi)事(shì)项(xiàng)表明存在可能导致对公司持(chí)续经(jīng)营能力产生重(zhòng)大疑虑(lǜ)的(de)重(zhòng)大不(bù)确定(dìng)性。

　　瑞(ruì)信证券前身为成立于2008年的瑞(ruì)信方正证券，系证监会修订《外商参股证券公司(sī)设立规则》后(hòu)首家获(huò)批的合资证券公司。2020年4月(yuè)，证(zhèng)监会核准瑞信(xìn)向瑞信方正证券增资(zī)2.89亿元获得控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞信方正(zhèng)更(gèng)名为(wèi)瑞(ruì)信证(zhèng)券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券公(gōng)告称，拟(nǐ)以11.4亿元(yuán)的对价转让瑞信证券49％股权(quán)。在该(gāi)笔交易完成后(hòu)，瑞信将(jiāng)全资(zī)持有(yǒu)瑞信(xìn)证券(quàn)。但突如其来(lái)的瑞信、瑞银合并，使得(dé)瑞银证券和瑞(ruì)信(xìn)证券将受(shòu)同一股东控制。

　　根据《证券公司(sī)股权管理规定(dìng)》，证(zhèng)券公司股东以及股东的(de)控(kòng)股股东、实际控制人(rén)参股证券公司的数(shù)量不得超(chāo)过2家，其中控制(zhì)证券公司(sī)的数量不(bù)得超过1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞银(yín)证券和瑞信证(zhèng)券的牌照(zhào)或(huò)将面临“一去一留”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过(guò)去几年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为行业热词。而(ér)透视各(gè)家外资券商在2022年(nián)的“打法”不难发现，依托(tuō)于(yú)各自资源禀赋深入财富管理成为其(qí)在(zài)中国展业的首(shǒu)要方(fā塞尔维亚女人好追吗，塞尔维亚好找女朋友吗ng)向。

　　例如，野村东(dōng)方(fāng)国(guó)际证(zhèng)券(quàn)表示，2022年其(qí)财(cái)富管理(lǐ)业务(wù)在原有“大宗交(jiāo)易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等(děng)业务持续(xù)推进的基础上，新增(zēng)了(le)特色投资咨询服务(wù)（如ESG行业咨询）、上市公(gōng)司大宗减(jiǎn)持服务、集团间跨境业务联动等多种业务模式，通过服务手(shǒu)段的增加(jiā)及优(yōu)化(huà)，为客户提供多维度、一站式的综合性金(jīn)融解决方案。

　　后续，野村东方国际证(zhèng)券财富管理业务(wù)将定(dìng)位于(yú)“中国(guó)高端财富人群”，从产品配(pèi)置、人员建设、中后台支持以(yǐ)及(jí)集团跨(kuà)境合作四(sì)个方面入手(shǒu)，打造以(yǐ)产(chǎn)品为中心(xīn)的业务(wù)核心竞争力，持续为中国投资者提供具有(yǒu)野村集团特色(sè)的高质量财富管(guǎn)理(lǐ)服务。

　　在(zài)完成高盛集团全资持股(gǔ)备案后(hòu)，高盛高华在(zài)2021年(nián)底与北(běi)京高华签订(dìng)《业务转让协议(yì)》，受(shòu)让北京(jīng)高华的所有业务(wù)。2022年5月，高盛高(gāo)华获证(zhèng)监会核发新增证券经纪、证券投资咨询、证券自营及(jí)代销金融(róng)产品业务的业务许可。2023年2月，高(gāo)盛(shèng)高华与北京高(gāo)华完(wán)成业务迁移工作。

　　高盛高华表(biǎo)示，其(qí)将持续以(yǐ)资(zī)产(chǎn)配置(zhì)为(wèi)核心(xīn)进行新(xīn)产(chǎn)品和(hé)服务的(de)研发(fā)工(gōng)作，进(jìn)一步赋能部门为在岸客户提供财(cái)富(fù)管理综合解决方案(àn)，丰(fēng)富客(kè)户产品种类选择(zé)，开展境(jìng)内(nèi)私人财(cái)富管理平台未来战略(lüè)规划，并(bìng)进一(yī)步拓展境(jìng)内产品平台。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，高盛(shèng)高华将持(chí)续推进(jìn)私募股(gǔ)权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销(xiāo)第三方金融产品并推进跨境投资新产品的研发，为客户提供直接(jiē)对接境外(wài)资本市(shì)场的机会(huì)。

　　另(lìng)外，依托于(yú)外(wài)资股东打造私(sī)人财富管理(lǐ)业务，这在具备外资银行股东背景的券商中(zhōng)较为多(duō)见。例如，汇(huì)丰前海证券表示(shì)，其于(yú)2022年(nián)4月正式成(chéng)立私人财富管理(lǐ)部，负(fù)责公司高净值个人客户综合财富(fù)管理业务的运作(zuò)。私人(rén)财富管理部以汇丰前(qián)海(hǎi)证券为平台(tái)，依(yī)托汇丰环球(qiú)私人银行，致力为高净值和(hé)超高(gāo)净(jìng)值客户及其家族提供专业、多(duō)元及定(dìng)制(zhì)化的资产配置服务，为客(kè)户实现其(qí)投资目标。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟(pì)蹊径，推出家族信托资(zī)讯业务(wù)，与4家国内(nèi)头(tóu)部信托(tuō)公司达(dá)成(chéng)战(zhàn)略合作。同(tóng)时，瑞(ruì)银证券在2022年重启深圳分公司(sī)财富管理业务，依托国(guó)家对粤港澳大湾区的新政举措，致力于发展财富管(guǎn)理(lǐ)大湾区业务。

　　瑞银证券(quàn)表示，其财富管(guǎn)理部秉持着为(wèi)客户进行全方位(wèi)资产配置和满足客户全生命周期财富管理(lǐ)的理念，进一步完善投资解决方案和财富规划(huà)方面的业务(wù)，一方面(miàn)积极扩充现有架上(shàng)策略，精(jīng)选上架多支产品为客(kè)户在同一策略下提供(gōng)差异(yì)化选择及(jí)多元化(huà)的投资方案。

　　外资券商队伍不断扩(kuò)大

　　随(suí)着中(zhōng)国资本市场(chǎng)对外开放(fàng)的力度不(bù)断加大，各(gè)外(wài)资金融(róng)机构加速了在境内设立控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证券获批准(zhǔn)设(shè)立(lì)，公司注册(cè)地为北京市，注册资本为人民币10.5亿元，业务范围(wéi)包括(kuò)证券(quàn)经(jīng)纪、证券(quàn)自营、证券承销、证券资产管理（限于从事资产证(zhèng)券(quàn)化业务）。

　　值(zhí)得关注的(de)是，渣(zhā)打证券是首家新设的外商(shāng)独(dú)资证券公司。就监管批复信息(xī)来看，渣打证券由渣打银行（香港）有(yǒu)限(xiàn)公司全资(zī)设(shè)立，出资(zī)额10.5亿元人(rén)民币。

　　算上渣(zhā)打(dǎ)证券在内，目前国(guó)内的外资(zī)控股券(quàn)商数量已达到10家(jiā)。其中，摩根大通(tōng)证券（中国）、高盛高华证(zhèng)券、渣打证券(quàn)均为外商独资券商(shāng)。从数量上来看，外资控股(gǔ)券商(shāng)已成为市场上不容忽视的“新(xīn)势力”。

　　此外，目(mù)前还(hái)有(yǒu)数(shù)家外资券商的设立申请静待审批。截(jié)至(zhì)5月(yuè)5日(rì)，花旗证券、法巴证券、日(rì)兴证券、青岛意(yì)才证券等多家外资券商的设立申请仍处于证(zhèng)监(jiān)会审批阶段。其中，法巴(bā)证券和青岛意才证券已获第一次意(yì)见(jiàn)反馈。

　　今年3月底，证监会主席(xí)易(yì)会(huì)满(mǎn)等先后在(zài)京(jīng)会见美(měi)国桥水基金(jīn)、法国东方汇理、日本大和(hé)证券、英国汇(huì)丰(fēng)、加拿(ná)大宏利金(jīn)融、新加坡淡(dàn)马锡(xī)、德国安联保(bǎo)险、意大利联合(hé)圣(shèng)保罗银行、美国景顺和高盛(shèng)等国际(jì)金融机(jī)构负责(zé)人。

　　来访的国(guó)际金融机构(gòu)负责人普遍(biàn)表示，此次来华(huá)亲身感受到中(zhōng)国经济的强大韧性、潜力和活力，坚定看好中(zhōng)国经(jīng)济和中国(guó)资本市场发展前景。近年来中(zhōng)国资本市场对外开(kāi)放(fàng)稳(wěn)步推(tuī)进，为国际(jì)金融机(jī)构和全球投资者带来了实实在在的机遇。各金融机构高度重(zhòng)视中国市场，将继续与中(zhōng)国深化(huà)合作，积(jī)极(jí)拓展(zhǎn)在(zài)华业务和(hé)投资，期(qī)待实现互利(lì)共赢。

　　面对来自外资(zī)券商的市场竞(jìng)争，国内券商也纷纷(fēn)感受(shòu)到了挑(tiāo)战和机遇。例如，华西(xī)证券即(jí)在2022年年报中表示，外(wài)资(zī)机构来华展业(yè)便利度不断提升，经营(yíng)范围和(hé)监管要求实(shí)现国(guó)民(mín)待遇，外(wài)资券商、资产管理机构等(děng)加速布(bù)局(jú)，全(quán)力抢滩(tān)中国(guó)证券(quàn)市(shì)场，对(duì)本土证券公(gōng)司既带来了国际金(jīn)融(róng)机构(gòu)全面参与(yǔ)中国(guó)资本市场竞争(zhēng)所形成的冲击，也带来了(le)通过(guò)与国际金(jīn)融机构直接合(hé)作(zuò)促进业务发展、提升管理水平的(de)机遇(yù)。

　　西部证券也表(biǎo)示，当前(qián)证(zhèng)券行业集(jí)中度稳(wěn)中有升，头部券商竞争优势更趋(qū)明显，业务(wù)多元化(huà)发展趋势初步形成，金融科技对行业(yè)发展理念的变革和重塑(sù)不断深(shēn)化，外(wài)资券商市场冲击将逐渐(jiàn)显现，证券(quàn)行(xíng)业竞争新(xīn)格(gé)局正加速演变。

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