“一带(dài)一路”对冲欧美拖(tuō)累无(wú)疑是2023年(nián)出口(kǒu)最大的看点。即使考虑(lǜ)去年(nián)的低基数，4月的出口增速也(yě)不赖(lài)，与韩国、越南等邻国(guó)形成鲜明对(duì)比；拉动方面(miàn)，“一带一(yī)路”国(guó)家成(chéng)为主角，欧美发达经济(jì)体(tǐ)整(zhěng)体偏弱。今年(nián)1-4月(yuè)“一带一(yī)路”国(guó)家在中(zhōng)国出口的份额约为36.0％超过美欧(ōu)日（34.3％），粗略计(jì)算，如果今(jīn)年(nián)“一带(dài)一(yī)路”出口增(zēng)速保持在6％以上，那么在增量上就(jiù)可能对冲(chōng)美欧日(rì)出口的下(xià)滑，使得全年2023年全年的出口增速转正。

　　从整体(tǐ)看，3、4月份的数据再次验证，当前观察的中(zhōng)国的出口“不(bù)看(kàn)港(gǎng)口，不看韩、越”。港口(kǒu)数(shù)据和韩国、越(yuè)南出(chū)口(kǒu)通胀(zhàng)作为传统观(guān)察中国出口增速的(de)重要(yào)指(zhǐ)标，但随(suí)着中(zhōng)国出口(kǒu)结(jié)构向“一带一路”国(guó)家转移(yí)，其对中国出口的指示作用逐(zhú)渐下(xià)降。一方(fāng)面(miàn)，由于多(duō)数“一带一路”国家偏向内陆，汽车、火(huǒ)车(chē)等陆路运输占比和增(zēng)速快(kuài)速上升，导致(zhì)港口数据与(yǔ)实际出口增(zēng)速(sù)持(chí)续偏离，另(lìng)一方面，以往韩国、越南出口增(zēng)速与中国出口基本保持统一(yī)趋势，但由于产品结构差异，2023年以(yǐ)来两者(zhě)产生较大背离。出(chū)口结构性(xìng)变化(huà)背(bèi)景下，传统观(guān)察框架(jià)适(shì)用性减弱，信息的噪音和预期的波动可能加(jiā)大。

　　国别方(fāng)面，擘画(huà)外贸蓝图的(de)突破(pò)口仍在于“一带一路”国吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖家。除低基数(shù)影响之外，4月对俄出(chū)口(kǒu)的(de)高增反映“一(yī)带一路”贸易持续活跃，沿路经济带(dài)仍(réng)是我国稳外贸的“抓手”。4月对东盟出口增速(sù)暂(zàn)时回落(luò)，不过整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)，自(zì)2022年初以来“俄(é)+东(dōng)盟升、欧美(měi)降(jiàng)”的趋势加速，日韩(hán)份额保持稳定。

　　产品方面，4月出口结构继续延续“扬长避(bì)短”的(de)属性。中国4月(yuè)汽车(chē)及(jí)机电(diàn)出口(kǒu)金额维持(chí)强势，增速较3月(yuè)进(jìn)一(yī)步加快部(bù)分源于去年低基数原(yuán)因，不(bù)过对同比的拉动仍明显好于韩国，半导体出口跌(diē)幅则相较韩(hán)国(guó)更加(jiā)“温和”。从散点图看(kàn)，量价齐升(shēng)的(de)汽车出口反映海外(wài)车吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖市较(jiào)高景气(qì)度与产业链韧性仍可在(zài)一段时间内(nèi)支撑出口，而受全球半导(dǎo)体周期影响，集(jí)成(chéng)电路4月出(chū)口量与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出(chū)口最(zuì)大(dà)的(de)变数(shù)：“一带一路”的空(kōng)间有多(duō)大？站在(zài)2022年年底，市场大(dà)多聚(jù)焦欧美经(jīng)济衰退的拖累，而聚(jù)光(guāng)灯之外“一带一路”却在稳(wěn)定外贸(mào)上发(fā)挥了(le)越(yuè)来越重要(yào)的(de)作(zuò)用，那么如何去评估这一空间(jiān)有多(duō)大(dà)？

　　一带一路(lù)出口(kǒu)背后存(cún)量博(bó)弈。在(zài)全球经(jīng)济和贸易放缓的背景下，我国出口的(de)韧性可能主要来自于(yú)存量的竞争——我们认为很有可(kě)能是抢占欧美(měi)日韩(hán)在这些国家(jiā)的进(jìn)口份额，2018年至2022年(nián)，中(zhōng)国在一带一路沿线10国的进口(kǒu)份额上涨(zhǎng)了2.5％，同期欧美日韩(hán)下降了3.8％。

　　空间有多(duō)大(dà)？保(bǎo)守估计拉动(dòng)2023年中国出口(kǒu)1个(gè)百分点。我们选取“一带一路”沿线65国中，中国出口(kǒu)规(guī)模最(zuì)大的(de)10个国家(jiā)（约占(zhàn)中国对“一(yī)带一路”沿线国(guó)家总(zǒng)出(chū)口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年(nián)的进口情景来对(duì)标2023年10国在悲观、中性、乐(lè)观三种情形下的进口增(zēng)速情况，同时参考2018至2022年欧美日韩的年均下跌份额，假设(shè)2023年10国对美欧日韩减少的进口份额中约60％被中国取代。

　　结果显示，中性(xìng)条件下，“一带一路(lù)”10国2023年拉(lā)动中国出口增速约0.97％，此外根据占比（10国占(zhàn)65国的(de)70％），大致估算“一带一路”沿线65国拉动我(wǒ)国出口增速约(yuē)1.39％。

　　在(zài)全球(qiú)放缓的背景下，1个百分(fēn)点并(bìng)不少(shǎo)，我国全年出口增速可(kě)能略高于(yú)0％。对欧美日等发达经济体出口增速预测，思路为在中(zhōng)国加(jiā)入世界贸易组织后、历次全球经济陷入衰退或是(shì)经济增速(sù)大幅下行（downturn）的时间段中(zhōng)，选出具有参考意义的三年，分(fēn)别(bié)作为中性、乐观和悲观(guān)情景(jǐng)作为(wèi)参考(kǎo)。我们对于(yú)2023年的基准假设(shè)为美欧(ōu)有可能在下(xià)半年陷入温和衰退，我们选择2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩后的全球经济放缓）、2001（科(kē)网泡(pào)沫(mò)破裂(liè)，全球经济温和放缓）分(fēn)别作为(wèi)悲观、中性和乐观情景。根据预(yù)测(cè)，中性(xìng)假设下，2023年欧美日韩拖(tuō)累我国出口增速(sù)约-1.9个百分点。

　　假设对其(qí)余(yú)国家（在我国(guó)出(chū)口中(zhōng)约占(zhàn)26％）出口(kǒu)增速预测按照IMF对2023年(nián)世界(jiè)商品贸易数量(liàng)增速(sù)预测即1.5％计算(suàn)，并考虑价格因素(sù)，使用IMF对我(wǒ)国2023年GDP平(píng)减指数同比预测（0.96％），计(jì)算得出(chū)其余国家拉(lā)动我国出口增(zēng)速约0.64个百(bǎi)分点。因此，中性假设(shè)下2023年我(wǒ)国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存(cún)在低估(gū)的风险，主要(yào)来自(zì)于两个方面：数(shù)据口径差异(yì)和欧美经济体的“韧性”。数据方面，各国自中国进口的数据和中国向各国出(chū)口的数据存(cún)在差异（无论(lùn)是绝对量还(hái)是增速），有时这一差(chà)异(yì)还较大，一(yī)般而(ér)言中国出口端(duān)的增速会更高，这意味着(zhe)我(wǒ)们基于(yú)“一带一路”国家(jiā)进口数据的测(cè)算是低估的；外需方(fāng)面，欧美经济陷入衰退的时点存在(zài)较大的不确定性，可能在今年下半年(nián)、也(yě)可能(néng)在明年，若后者出现，那么2023年发达经济体对(duì)于(yú)中国出(chū)口的拖累可能没有那么大。

　　风险(xiǎn)提(tí)示：东盟、俄罗斯及(jí)其他新兴经(jīng)济体经济增(zēng)长不及预期，对外需(xū)拉动不足(zú)。疫情二(èr)次冲击(jī)风险(xiǎn)对(duì)出口(kǒu)造成拖累。欧美经济韧性超预期，对(duì)于中国(guó)出口的拖累(lèi)不(bù)足(zú)。

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