本周，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额(é)分开(kāi)计算），博时北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数(shù)基(jī)金产品(pǐn)已有(yǒu)3只(zhǐ)成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金和(hé)万(wàn)家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流(liú)动(dòng)性问(wèn)题(tí)是制约北(běi)交所(suǒ)发展的首要因(yīn)素，不过随(suí)着公募(mù)基金加速(sù)布局(jú)，增量资金不(bù)断涌(yǒng)入下，流动性问题有望(wàng)持续改善；同时，当前北交所优质公司被显著低估，正是长线资金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　第(dì)二(èr)批(pī)北证50指数(shù)基金成立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数，由于是发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立，认购(gòu)期(qī)为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年(nián)3月(yuè)7日(rì)，第二批北证(zhèng)50指数基金产品成功获批(pī)，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基(jī)金四(sì)家公募(mù)基金(jīn)公司拿到批(pī)文。除博(bó)时基金外(wài)，万家基金的北证50指(zhǐ)数产(chǎn)品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博(bó)时基金旗(qí)下产(chǎn)品正在发(fā)行外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于4月(yuè)25日(rì)成立(lì)，获(huò)2225户有效认购(gòu)，募(mù)集规(guī)模3.89亿(yì)元(yuán)；工银(yín)瑞信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于(yú)5月5日正式成立，获1717户有效认购(gòu)，募(mù)集规模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于北(běi)证50指数(shù)的投资(zī)价值，万(wàn)家北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金经(jīng)理(lǐ)杨(yáng)坤曾(céng)表示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显(xiǎn)著低于(yú)其他上(shàng)市(shì)板块中业(yè)务相关度较高的同类(lèi)股(gǔ)票(piào)，具有(yǒu)较大估值提升空间。随着市场(chǎng)流(liú)动性的增强和创(chuàng)新型中小企(qǐ)业的(de)高速(sù)成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价值(zhí)显著(zhù)。

　　首批北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金月内(nèi)加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品年内回(huí)报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收(shōu)益率中(zhōng)位数(shù)为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这(zhè)些(xiē)产品开(kāi)始(shǐ)加(jiā)速“回血”，月内产(chǎn)品均(jūn)获正收(shōu)益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布(bù)以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又开始持(chí)续上涨，且市场表现(xiàn)居前。截(jié)至(zhì)5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数(shù)表现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核(hé)心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个(gè)指数(shù)基金相继(jì)成立(lì)，这使(shǐ)得北交所整体流动性有所改(gǎi)善。从中观维度(dù)来(lái)看(kàn)，北(běi)交所很(hěn)多优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善(shàn)，以(yǐ)及公司(sī)业绩持续释放，北交所板(bǎn)块整体走势有望持续(xù)向(xiàng)好。”北(běi)京一(yī)大(dà)型公募(mù)基金人士表示(shì)。

　　北交所(suǒ)官网显示(shì)，截(jié)至5月12日，北交所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上(shàng)市公司业绩表现来看，2021年北(běi)交所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公司全年(nián)共(gòng)实(shí)现(xiàn)净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩(jì)正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基(jī)金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大(dà)成北交所两年定开年内收益为负外(wài)，其余(yú)9只北交(jiāo)所主题权益基(jī)金年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华(huá)夏北交所创(chuàng)新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两年定(dìng)开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧(huì)选两年(nián)定开、嘉实(shí)北交(jiāo)所精(jīng)选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的(de)回(huí)报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资金布局良机

　　对于(yú)北交所投资价值，多位业内(nèi)人士认为，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低估，不(bù)过正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家(jiā)北(běi)交所慧选两年基金经理叶勇直(zhí)言，北交所市场上(shàng)，制约其发(fā)展的依然是市场本身较差的(de)流动(dòng)性(xìng)问题，市场制度(dù)性(xìng)差(chà)异导致其与沪深市场相比，可比公司估值表现(xiàn)差异较大。除(chú)了继续降低(dī)投资(zī)者(zhě)门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北(běi)交所市场有(yǒu)必要完善转(zhuǎn)板(bǎn)制度，畅通转板通道(dào)，从而(ér)活跃市场交(ji俄罗斯是资本主义还是社会主义āo)易，通过(guò)沪深市场(chǎng)的引(yǐn)领，提升流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不(bù)过，从另外一个角度(dù)上讲，目前的北交所优质(zhì)公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，也是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选两年定(dìng)开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当(dāng)前(qián)的位置，对于北交所(suǒ)的后(hòu)续(xù)表现充满信心，信心来源于(yú)四(sì)个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前估(gū)值已经非常便宜，他们测算前(qián)几大重仓(cāng)股的平(píng)均估值在20倍(bèi)以内，切换(huàn)到2023年(nián)估(gū)值在15倍以内，这个估值(zhí)水平(píng)对于具备专(zhuān)精特新(xīn)特性的(de)中小成长(zhǎng)型企业而(ér)言是非(fēi)常具有(yǒu)吸引力的(de)。

　　二(èr)是从(cóng)业(yè)绩表现(xiàn)来(lái)看，他(tā)们发(fā)现很多北交所(suǒ)公司今年以来俄罗斯是资本主义还是社会主义依(yī)然延续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整体是符合(hé)预期的(de)，业绩(jì)的持续(xù)增(zēng)长进一(yī)步消化(huà)了(le)估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去(qù)年四季(jì)度以来北(běi)交所(suǒ)出了不少政策利(lì)好，包括发布《北京证券交易所股(gǔ)票(piào)做市交易(yì)业务细则》和《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务(wù)指(zhǐ)引》，下调部分交易费(fèi)率，北(běi)交所股票将纳(nà)入中证(zhèng)、国证跨市场指数体系(xì)，北证50指数11月份正式(shì)上线等政策(cè)的(de)密(mì)集发布，可以说对这个市场(chǎng)是加大了呵护(hù)的力度，政(zhèng)策的暖风对整个市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是北(běi)交(jiāo)所目前(qián)新挂牌的(de)公司(sī)较多，其中(zhōng)不乏优质的个股，供给上来(lái)了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可(kě)能由(yóu)于供给增加对整个(gè)市场的流动性造成一定的(de)扰动，但增加优(yōu)质供给(gěi)是(shì)市(shì)场长期发展的基石(shí)，这使得他们选择优质(zhì)中(zhōng)小(xiǎo)专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两年定(dìng)开基金经理张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴(xīng)的股票交(jiāo)易市场(chǎng)，目前(qián)仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市(shì)场关注度还不高，整体估值水平相较于沪(hù)深交易(yì)所明显低估。随着(zhe)宏(hóng)观经(jīng)济触(chù)底回升(sh俄罗斯是资本主义还是社会主义ēng)，和北交所(suǒ)快(kuài)速发展，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开源证券(quàn)研(yán)报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组成部(bù)分之一，或有望随(suí)着北交所改革的不(bù)断推进和投资者关注度提升(shēng)逐(zhú)渐得到估值(zhí)体(tǐ)系修复。从(cóng)2023年一季度的(de)公募基金持仓变化来看，这一趋势已经(jīng)初(chū)露端倪，部分(fēn)专精特新(xīn)次新股及北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥有多个被(bèi)低(dī)估标的(de)，未来(lái)随着(zhe)北交所改革的不断推(tuī)进和投资者(zhě)关注度(dù)提(tí)升(shēng)，北交所流动性随之改善，这些大(dà)市(shì)值、高(gāo)权重、低估值的公司获得重估可(kě)能性(xìng)较(jiào)大。

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