全球头号对冲(chōng)基金桥水的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美(měi)国证交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股持仓(cāng)市值达到(dào)163.88亿美元（约合人(大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗rén)民币1140亿(yì)元），较(jiào)一季度末(mò)有(yǒu)所(suǒ)缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获(huò)得桥水大(dà)幅加仓(cāng)，晋升(shēng)为其第(dì)一大重仓，但桥水减持(chí)了两只(zhǐ)标普500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛(mǎ)等多只消费(fèi)股(gǔ)；另外桥水(shuǐ)加(jiā)仓了谷歌(gē)母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表示(shì)，其(qí)非常看(kàn)好(hǎo)黄金，认为黄金可能正处于持续(xù)增长(zhǎng)期的开端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美股持(chí)仓(cāng)市值近164亿美(měi)元

　　美国证券(quàn)交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年(nián)一季度末的持(chí)仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全(quán)权(quán)委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在(zài)今年一季度的美股持(chí)仓变(biàn)动情况，数据(jù)显(xiǎn)示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美(měi)元，较(jiào)去年底(dǐ)的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策(cè)略(lüè)基金，桥水的美股组(zǔ)合仅占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖(mài)卖，清仓(cāng)了228只证券，减持(chí)了(le)360只证券；同时也(yě)积极买(mǎi)进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费(fèi)股(gǔ)

　　今年一季度(dù)末，桥水的前十大重仓(cāng)标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季(jì)度末(mò)晋升(shēng)为桥水的第一(yī)大重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持(chí)仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七(qī)大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分(fēn)别(bié)持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一(yī)季度都有所减持，期末持仓市值分别(bié)为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多只(zhǐ)消费品(pǐn)个股，但是今年(nián)一季度(dù)都进(jìn)行了减持(chí)，比如(rú)其第三(sān)大持仓(cāng)宝洁(jié)，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末(mò)持有494.49万股(gǔ)，持股市(shì)值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐(lè)、可口可(kě)乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元，分别位(wèi)列第五、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医疗领(lǐng)域(yù)的强生，持(chí)股增至358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金美股前30大重仓(cāng)，其中增持的标的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为2.39亿美元；还增(zēng)持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值为(wèi)2.12亿美元；此(cǐ)外(wài)，增持(chí)了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水在(zài)一(yī)季度减持的(de)标的相对较多，除去前十大(dà)重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋领航(háng)富时新(xīn)兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万(wàn)股，减持(chí)幅度达(dá)38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的还(hái)有拼多(duō)多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿(yì)美元(yuán)。桥水(shuǐ)还(hái)减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持(chí)有市(shì)值为1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥水在一季度还减持了其(qí)特别看好的黄金资(zī)产，卖出(chū)黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从去(qù)年年底以来出现较大涨(zhǎng)势(shì)，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水还是非常看好(hǎo)黄金的(de)。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席投(tóu)资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表(biǎo)示，黄(huáng)金(jīn)可能正处(chù)于持续(xù)增(zēng)长期的开(kāi)端，因为全球对美元去杠杆(gān)化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金(jīn)被低估了，还有很长的路(lù)要走(zǒu)。

　　她还说(shuō)，黄(huáng)金(jīn)在全球(qiú)货币市场中(zhōng)日益重要，这使得它(tā)不(bù)仅仅是对抗债(zhài)券市场和利(lì)率的工(gōng)具。另外(wài)，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于全球(qiú)通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍相(xiāng)对较(jiào)高(gāo)，黄(huáng)金将继续吸引投资者(zhě)，以对冲购(gòu)买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新观(guān)点(diǎn)曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分(fēn)享(xiǎng)了他(tā)在2023年一(yī)季(jì)度的最(zuì)新(xīn)观(guān)察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平(píng)高(gāo)于(yú)经济体的生产能力(lì)，导(dǎo)致通胀率远高(gāo)于目标水平，美国和其他西方(fāng)经济体处于看跌失衡中。为了纠(jiū)正这种失(shī)衡，缓解需求压力，欧美各国(guó)央行一直在(zài)实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩(suō)政策造成的负面影响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始，恢(huī)复均(jūn)衡将会给经济和市(shì)场(chǎng)带来一定的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比(bǐ)之(zhī)下，亚洲(zhōu)经济体(tǐ)的经济(jì)更加接近于均衡——支出与劳动力(lì)产出水平一致，通胀(zhàng)可控，政策制定者(zhě)有(yǒu)足够的空间提(tí)振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也(yě)称，在大部分(fēn)西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流动性方向，促使(shǐ)人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策(cè)推高了折现(xiàn)率（即现金未来(lái)实际收益率的(de)预期），但迄今为止尚(shàng)未严重影响风险溢价(jià)和经济增长，上(shàng)述情况极有可能在周期的下一阶段出现(xiàn)。与西方(fāng)国家相比(bǐ)，中(zhōng)国(guó)、日本和许多亚洲国家和地(dì)区处于周(zhōu)期(qī)的(de)不同位置，这些国家和地区的(de)政(zhèng)策(cè)制定者支持货币和信用流动，这降低了(le)折现率(lǜ)和风(fēng)险溢(yì)价(jià)，促(cù)进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对(duì)于近(jìn)期美联储加息，桥水基(jī)金在(zài)其(qí)官微发文称，“上周美联储加息25个(gè)基点(diǎn)。虽然没有(yǒu)明确声明(míng)加息将会暂停，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美(měi)联储(chǔ)希(xī)望持观望态度。这(zhè)符合(hé)我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情(qíng)带来的影响，许多(duō)发达经济(jì)体都推(tuī)出了大规模财政刺激(jī)政策，引(yǐn)发了(le)通胀问题。为(wèi)了(le)应对高通(tōng)胀，央行不得不收紧政策。其中(zhōng)美国采取了最(zuì)激进的应对通(tōng)胀的举措，在不到18个月的时间里(lǐ)，美(měi)联储加(jiā)息500个基(jī)点，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽然(rán)美国经济尚未出现(xiàn)严(yán)重问题，但(dàn)名义支(zhī)出已经放缓(huǎn)。如果美(měi)联储进一步(bù)收紧政策，银行业就会继续(xù)承压，从而影响信贷供应。上周，美(měi)国第一共(gòng)和银行被接管，再(zài)次凸显美国金融体系面临压力，股市和(hé)债券收益率(lǜ)出(chū)现(xiàn)下跌。美国(guó)可能需要（也(yě)可能不需要(yào)）进(jìn)一步(bù)收紧政(zhèng)策(cè)。鉴(jiàn)于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联(lián)储可以评估形势再(zài)做(zuò)出决策。

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