30年“不败(bài)”的(de)可转债信仰，突(tū)然之间(jiān)出现(xiàn)“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的(de)可转债搜特(tè)转(zhuǎn)债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史上(shàng)从未有过如此低价可转债，与此同时，各类低价转债接连雪(xuě)崩。分析(xī)认为，资金(jīn)开始担心退(tuì)市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股(gǔ)市场今(jīn)天(tiān)也继(jì)续不乐(lè)观，自周二(èr)盘中冲高到3400点(diǎn)跳水(shuǐ)之后，市场持续回落(luò)，上(shàng)证指(zhǐ)数(shù)今天又跌超1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指(zhǐ)数和多数(shù)板块(kuài)下跌，深(shēn)证(zhèng)成指跌(diē)1.23％，创业(yè)板指数和科创5什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试0指数也跌超1％。个股(gǔ)3790只下跌，1209只上涨，成交(jiāo)额(é)8481亿元，与前一(yī)日有所缩量。

　　行业(yè)板块方(fāng)面(miàn)，此前最牛的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑(zhù)、有色等也跌超(chāo)3％；纺织服(fú)装、电力、旅游等行业逆势飘红(hóng)上涨。

　　不过北上资金(jīn)却是逆(nì)势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转债(zhài)面临退市

　　带(dài)崩(bēng)整个低价转债(zhài)市场

　　30年没有过的可转债退市(shì)历史，在(zài)今年5月(yuè)一下(xià)被打破(pò)，先(xiān)是*ST蓝(lán)盾(dùn)宣告公(gōng)司和蓝盾转债被告知(zhī)要退(tuì)市，打破了30年来的(de)可转债(zhài)没有出(chū)现正股和(hé)转债退市的历史。接(jiē)着没几天，*ST搜特锁(suǒ)定面值退市，搜特转(zhuǎn)债(zhài)持(chí)续暴跌，第2只打破(pò)历史来得太快。蓝盾转债已(yǐ)停(tíng)牌，而(ér)搜特转债(zhài)还(hái)在交易。

　　退市危(wēi)机之下(xià)，搜特(tè)转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特(tè)转债(zhài)已经暴跌19.75％。持续上(shàng)演断崖式暴跌，面值100元的转债如今只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在一字跌(diē)停，最新收(shōu)盘价0.56元，触发面(miàn)值退市已没什(shén)么(me)悬(xuán)念。

　　接连的退市情形，以及可(kě)能面临的违约。彻底带崩(bēng)了整个低价转债(zhài)，过(guò)去的(de)双低(dī)策略(lüè)似乎也不(bù)再奏(zòu)效(xiào)。思创(chuàng)转债(zhài)暴跌11％，而(ér)正股思创医惠只跌(diē)了2％，塞力转债(zhài)暴(bào)跌8.19％，而正股塞什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试力医疗只跌了0.21％；金诚转债(zhài)、永吉转(zhuǎn)债(zhài)等跌(diē)超6％。

　　如今(jīn)又(yòu)涌现大批价格跌破100元的低价转(zhuǎn)债，而一年前市场(chǎng)还在关注“消灭”100元以下可转债，一度没有转债价格低于100元。如今(jīn)是(shì)多只接(jiē)连闪(shǎn)崩断崖(yá)下跌。

　　沪(hù)指又(yòu)跌破3300点(diǎn)

　　市场(chǎng)近期(qī)波动(dòng)剧烈

　　上证指数周二在券商、银行等金融股带动(dòng)之下，一度(dù)冲上3400点，而后快速跳水。然后持续下(xià)行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻(fān)红后，市场持(chí)续走(zǒu)低。

　　有分析表示，近期市场波动加剧，资金分歧较(jiào)大。

　　华泰证券近日策略点评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同比(bǐ)均低于Wind一致预期(qī)，一(yī)季(jì)度冲量明(míng)显(xiǎ什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试n)+票据(jù)利率下行，数(shù)据走弱在(zài)方(fāng)向上不(bù)超预期(qī)，但幅度较预期更大。

　　三点指引(yǐn)：1）新(xīn)增(zēng)中长贷(dài)MA6同(tóng)比走高，冷热不(bù)匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式(shì)修复过后明显(xiǎn)走弱，单月新增创历史新低，与地(dì)产(chǎn)销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应外，主(zhǔ)因C端(duān)新增存款转负；3）私人部门(mén)中长(zhǎng)贷仍在修复→全(quán)A非金融企业盈利全年或(huò)拾级(jí)而上，但从M1-M2剪刀差及财报(bào)数据反映的制造业(yè)库存及(jí)产能(néng)周期(qī)位置(zhì)看，弹性或(huò)有限。金融(róng)数据再(zài)次印证复苏成色需(xū)巩固，或提升政(zhèng)策(cè)加码“恢复和扩大(dà)需求”的可能。

　　前(qián)海开源(yuán)基金近日也表示，后续来(lái)看市(shì)场回(huí)落(luò)空间有限：

　　第(dì)一、4月出口(kǒu)仍超预期(qī)，外需仍有(yǒu)韧(rèn)性(xìng)。4月(yuè)出口同比(bǐ)增(zēng)长8.5％，好于(yú)市场预期(qī)，除基数效(xiào)应外，欧美的韧(rèn)性与东盟相对强劲的需(xū)求均支撑了外需，内需同(tóng)样在(zài)修复下市场分子端边际向好(hǎo)。

　　第二、国内外(wài)流动(dòng)性仍然偏好。国内看，4月(yuè)政治局会议仍然(rán)强(qiáng)调稳(wěn)增(zēng)长，应对弱复苏下流(liú)动性大(dà)概率(lǜ)仍(réng)然维持宽松，同样仍可能有增量(liàng)政策出(chū)台(tái)，对(duì)市场(chǎng)均是呵(hē)护而非压力；海外(wài)看，5月(yuè)FOMC会(huì)议(yì)后市场基本已定(dìng)价(jià)美联储本轮加息已至顶点(diǎn)，仍然存在区域银行风险隐(yǐn)患同时(shí)通胀仍在下行下，后续海外流动性难更紧，外资对国内(nèi)市场的流出压力(lì)不(bù)大。

　　总体来(lái)看，权重板块内部的分化，热门板(bǎn)块交易性的波动(dòng)是(shì)指数调整主因，但在内需修复、外需(xū)韧(rèn)性(xìng)，且国内政策呵护(hù)延续、外资流出压力不大下市场无大风(fēng)险，震荡修复延续(xù)。

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