五一(yī)长假(jiǎ)期(qī)间，全球市(shì)场并不平(píng)静，一场大风暴即将到来(lái)。

　　美国(guó)加州金融保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表(biǎo)示，监管机构已(yǐ)接管了第一共和银行，这是本(běn)轮美国(guó)银行(xíng)业危机中第(dì)四家倒下的银行(xíng)，同时也(yě)是美国历(lì)史上第二大的破产银行。此(cǐ)前我们多次强调(diào)，美(měi)国银行业危机远未结束，只是暂时(shí)止(zhǐ)血(xuè)而已。现(xiàn)在来看，第一共和银行又(yòu)倒下(xià)了。随着经济的衰退，银行的资产将持续减值，高(gāo)息又会令其(qí)成(chéng)本抬升，银行的(de)经营将持(chí)续恶化，新一轮银行业危(wēi)机将再度(dù)爆(bào)发。

　　美国债务上(shàng)限问题再度(dù)成为焦点，美国政府(fǔ)债务规模(什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面mó)将于(yú)19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国会尽(jǐn)快(kuài)采取行动，再次(cì)提高(gāo)债务上限(xiàn)，避免(miǎn)政府部门停摆及可能(néng)出现的(de)债务违约(yuē)。当地时(shí)间4月26日，美国(guó)国会(huì)众(zhòng)议(yì)院(yuàn)投票通过债务上限法案。这项法案提议(yì)提高美国31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，以换取大幅削减(jiǎn)政(zhèng)府支出。该法案规定，联邦政府债务(wù)上(shàng)限将提高(gāo)1.5万(wàn)亿(yì)美(měi)元；联邦政(zhèng)府预算(suàn)年(nián)均增长(zhǎng)需控制在(zài)1％。不过拜登将(jiāng)否决众议院议长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称众议院共和党人(rén)必(bì)须在没(méi)有任何要求(qiú)和条件的情(qíng)况下(xià)打消违约(yuē)的可(kě)能(néng)性，并解决(jué)债务上限(xiàn)问题。两党在(zài)提高(gāo)债务上(shàng)限问题上分歧很大，陷入(rù)僵局，这加剧了美债违约的风险(xiǎn)。

　　美国(guó)财政部长耶(yé)伦当地时间(jiān)5月1日致函众(zhòng)议院议长麦卡锡和其他高级(jí)议员，她在信中(zhōng)表示(shì)，美国政府可能“最早在6月1日(rì)”发(fā)生债务违约，这将是美国历史上的首次债务违(wéi)约(yuē)。高盛认为，政府这回付不起“账(zhàng)单”的风险(xiǎn)恐怕是(shì)2011年(nián)以来最高的一次。美国政府债务已(yǐ)逼近31.4万(wàn)亿美元，而美国去年(nián)国(guó)内生产总值约(yuē)23万(wàn)亿美(měi)元，这意味着负债率(lǜ)约达130％。美国(guó)一直在玩(wán)儿这种借(jiè)新还(hái)旧的(de)把戏，债务雪球(qiú)越滚(gǔn)越大。如果美(měi)元霸权仍在，美(měi)国(guó)可以一直这(zhè)样玩(wán)儿下去。但当前美元出现信(xìn)用危机，全(quán)球掀起去美元化浪潮，游戏很可能即将(jiāng)结束(shù)了(le)。想借新来还旧，但新债没人买了，也(yě)就(jiù)玩儿不转了，最终债务违约(yuē)就只是时间问题了。

　　全球经济衰退正(zhèng)在路上，有(yǒu)全球经济(jì)“金丝雀”之(zhī)称(chēng)的韩(hán)国，2022年贸易逆差不仅创(chuàng)下(xià)472亿美元的(de)历史新高，而且是自2008年全球金(jīn)融危机以来，时隔14年(nián)，再度出现贸易逆差。今年第一季度韩国(guó)出口(kǒu)同比下(xià)降12.6％，至(zhì)1515亿(yì)美元。主要(yào)由于(yú)芯片出口(kǒu)疲软。3月份韩国出口较去年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月的(de)7.5％明(míng)显扩大(dà)，且(qiě)为连续第六个月(yuè)下(xià)降。其中，占韩国出口五分(fēn)之一的半导体项目暴减35％，反映存储(chǔ)器芯(xīn)片价格(gé)下跌(diē)，且需求疲乏。此外，3月(yuè)份韩国对(duì)中国的(de)出(chū)口骤降33％。马斯克称自己在特(tè)斯拉(lā)、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时(shí)全球经(jīng)济数据可(kě)能比什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面(bǐ)任何人都多，他称温和的(de)衰退已经出现。

　　金融危机的本质(zhì)是债务(wù)危机，因为信贷会产生周期。有(yǒu)借就(jiù)要(yào)有还，借钱的时(shí)候扩(kuò)大(dà)支(zhī)出刺激经济增长，而(ér)还钱的时候要缩减(jiǎn)支出又(yòu)使得经济下滑(huá)。在(zài)高(gāo)息(xī)背景(jǐng)下，偿债成本(běn)上(shàng)升，资产价格下(xià)跌(diē)，违约率就将激增(zēng)，债(zhài)务危机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿(yì)美元，全球GDP总量(liàng)为64万亿美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务总量达到300万亿(yì)美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也(yě)就是说，当前全球债(zhài)务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本(běn)轮(lún)金融危(wēi)机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标(biāo)普(pǔ)指数期货虽然在(zài)5月1日再创新(xīn)高，但次日即大幅(fú)回落(luò)，反弹大概率(lǜ)已经(jīng)结束了。从月线来看，标普指数是大级别(bié)的B浪平台型反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一(yī)轮C下跌将(jiāng)展开。这将是(shì)月线级(jí)别的下跌，幅度会很大(dà)。

　　从欧(ōu)股(gǔ)来看，欧洲(zhōu)50指(zhǐ)数局部出现(xiàn)破位反抽，5月2日再度(dù)中阴创新低，预示见顶的(de)可能性已(yǐ)经非(fēi)常(cháng)大。欧(ōu)股目(mù)前(qián)仍处(chù)于高位，这一次见顶很可能是历史(shǐ)性的大顶(dǐng)，未来下跌空(kōng)间巨大。此前我们已(yǐ)经强(qiáng)烈建(jiàn)议有(yǒu)权限的投资者做(zuò)空欧股。

　　从大宗(zōng)商品来(lái)看，原(yuán)油在欧佩(pèi)克减产后出现大幅(fú)反弹，但目前已经再度掉头(tóu)向下。截至发文(wén)，WTI原(yuán)油主力(lì)合约(yuē)已经(jīng)触(chù)及(jí)70美元，预计3月(yuè)低点必将(jiāng)不保，年内(nèi)恐将跌(diē)破60美元，而最终(zhōng)则(zé)很可能跌(diē)破40美(měi)元。

　　从(cóng)国内期货的文华商(shāng)品(pǐn)指数(shù)来看，去年11月低点已经被跌破。该指数自(zì)去年(nián)7月以(yǐ)来(lái)已经盘整9个(gè)月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看作是(shì)C3浪，目标(biāo)将指向2020年4月低点，或(huò)许年内到(dào)不了，但也不会(huì)距离太远(yuǎn)，最终(zhōng)极目标则是将跌至2008年(nián)的低点(diǎn)附近。

　　对于全球空头而言，等这个机(jī)会(huì)已经很(hěn)久了(le)，金(jīn)融(róng)危机本轮早就该爆发的，但由于美联(lián)储的(de)无限量QE，危机被一(yī)再推后。但该来的总会(huì)来，大(dà)放(fàng)水是一剂毒药，迟到的危机将更加猛(měng)烈！本轮(lún)危机将(jiāng)是对全球的一次暴力去(qù)杠杆，将重建(jiàn)世界(jiè)经济新秩序(xù)。百年大变(biàn)局不(bù)是(shì)说(shuō)着玩(wán)儿的，我(wǒ)们将(jiāng)再(zài)度见(jiàn)证历(lì)史！

　　你说的金融危机(jī)在哪里(lǐ)？怎么还不出现(xiàn)？哪里有什么(me)金融危机？空头(tóu)一直都活在被质疑和嘲笑(xiào)的阴影下。虽然多年以(yǐ)来，金融危机一直没有出现，每当你认(rèn)为它(tā)要出现的(de)时候，最(zuì)终却发现它还(hái)是没有来，总是在希望与(yǔ)失望中不(bù)断轮回。但无论如何(hé)，我一直都相信超越08年的世(shì)纪金融危机一定会爆发，我会像(xiàng)等初恋一样(yàng)去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡(shuì)了(le)，可时间(jiān)它依然走着；你怕了，恍然抬头(tóu)梦却醒了(le)。你会(huì)静默，手握(wò)着星火等(děng)在至暗(àn)时刻(kè)；你被击破，当熟悉呢(ne)喃又穿透(tòu)耳(ěr)朵。一个(gè)一(yī)个走过(guò)，一(yī)个一个(gè)错过(guò)，一遍一遍来过(guò)，一次一次放(fàng)过，一声一声(shēng)笑着，一声(shēng)一(yī)声吼(hǒu)着，一幕一幕(mù)闪着刺(cì)痛我(wǒ)。因为享受着它(tā)的灿烂，因为忍(rěn)受(shòu)着它的(de)腐烂。你说别爱啊，又依依不(bù)舍。所以(yǐ)生命啊(a)，它苦涩如歌(gē)。想不想看花海盛(shèng)开？想不想看(kàn)燕子归来？如果都回不来，那(nà)么(me)我该为了谁(shuí)而存在？

　　胜利终将属(shǔ)于永(yǒng)不言弃，对真理执着(zhe)追求(qiú)的人。雪崩将至，这一次，大空头必(bì)将(jiāng)一战封神！

　　一定要(yào)看到花开，你一定等燕(yàn)子归(guī)来，想着他们都会回来，你誓死为了这些而存在(zài)……（公 号“中产投(tóu)资”）

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