为(wèi)了(le)让(ràng)自己的限售股解禁后能获得(dé)好的回报，上市公司董(dǒng)事(shì)长雇(gù)人拉(lā)抬自家(jiā)的股(gǔ)票(piào)价格(gé)，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则(zé)行政处罚决定(dìng)书，引发市场关注。时为新(xīn)美星董事长何德平(píng)和(hé)其(qí)配偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋维(wéi)对新美(měi)星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋(jiǎng)维跟毛(máo)明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个(gè)证券账户，利用资(zī)金优势(shì)、持股优(yōu)势(shì)，连续集(jí)中交易新美星，影响公(gōng)司股价，合计盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操(cāo)纵(zòng)证券(quàn)市场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还(hái)对(duì)何德平信息(xī)披露(lù)违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会行政处(chù)罚决定书披露的信息(xī)，新美星董(dǒng)事长、法定代表(biǎo)人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀(xiù)芳当时向时任独(dú)墅湖文化传播(bō)有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元，这些钱部(bù)分来自(zì)他(tā)们所掌控的上海海得泽(zé)广投资(zī)管(guǎn)理中心（普(pǔ)通(tōng)合(hé)伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供(gōng)资(zī)金的目(mù)的是，委托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何德(dé)平所持(chí)“新美(měi)星”限售股(gǔ)于2019年(nián)4月26日解禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即(jí)开始利用(yòng)控制的证券(quàn)账户并(bìng)联合(hé)其(qí)他市(shì)场(chǎng)资(zī)金在二级市场买入并交易“新(xīn)美星(xīng)”，且在(zài)后续操(cāo)作中向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)其操作情况。

　　据(jù)了(le)解，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共同合谋。他经(jīng)人介绍(shào)认识(shí)并联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹得的证券(quàn)账户、资(zī)金(jīn)开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星”；在此期间(jiān)，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛明(míng)土联系(xì)，传递(dì)、沟通各自操盘情(qíng)况(kuàng)，以利于两(liǎng)方(fāng)交易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数(shù)25.95个百分(fēn)点。账(zhàng)户(hù)组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武合(hé)谋，利用资金(jīn)优(yōu)势(shì)、持(chí)股优势(shì)，连(lián)续集中交(jiāo)易“新美星”，影响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户(hù)拉(lā)抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获(huò)利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证(zhèng)券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月(yuè)26日(rì)，账户组连续集中交易“新美星(xīng)”，申(shēn)买量(liàng)占市场申买(mǎi)量(liàng)比例超20％的交易(yì)日有19天，峰(fēng)值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比例(lì)超20％的交(jiāo)易日有11天，峰(fēng)值达(dá)到37.66％。账户组(zǔ)持(chí)股总数占总股本比例自(zì)2019年3月(yuè)5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰值(zhí)，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股占总股(gǔ)本(běn)的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势(shì)和持股优势(shì)。

　　具(jù)体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大量买入(rù)“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交(jiāo)排名第(dì)一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著(zhù)增加。在此期(qī)间，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新美星”，期末持(chí)股量(liàng)较期(qī)初(chū)增加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量涨(zhǎng)幅(fú)较大。

　　其中(zhōng)，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月6日，以不低于(yú)卖一价或市(shì)价申买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低(dī)于卖一(yī)价或市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占账户(hù)组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行(xíng)业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段(duàn)，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下(xià)跌(diē)13.36％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指1.55个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账(zhàng)户组还(hái)多次实施(shī)盘(pán)中拉(lā)抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费(fèi)，账户组盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托(tuō)理财(cái)、而非(fēi)操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳(nà)，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多(duō)点申(shēn)诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不(bù)足(zú)以(yǐ)证(zhèng)明蒋维受何德平或黄秀芳委(wěi)托，联合他人(rén)操(cāo)纵股(gǔ)价，一是(shì)“市(shì)值管理”不等同(tóng)于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委(wěi)托理财(cái)关系(xì)，而非(fēi)操纵股价；三(sān)是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李(lǐ)传武等人讨论交易新(xīn)美星的情况(kuàng)告(gào)知黄秀(xiù)芳或(huò)何(hé)德平，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)，蒋(jiǎng)维也没(méi)有向黄秀芳反馈过股东名册；四(sì)是蒋维没(méi)有(yǒu)与(yǔ)毛明土、李传武就各自账户交易新美星的(de)盈亏分配进行约定；五是蒋维(wéi)账(zhàng)户组利益与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)利益并不一致，何德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄秀芳资金后部(bù)分用(yòng)于偿还债务，部分(fēn)用(yòng)于非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳(fāng)不应对(duì)毛明土账户组、李(lǐ)传武账户(hù)组交易行为承担(dān)责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第(dì)六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款(kuǎn)项不知情(qíng)、未参与，且(qiě)何德(dé)平与黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)系独立(lì)法(fǎ)律(lǜ)主体(tǐ)，即便夫妻或一致行动人中一方存(cún)在不当行(xíng)为(wèi)，不应推(tuī)定(dìng)或认定另(lìng)一方(fāng)承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武，及他们(men)的代(dài)理人也就是否合谋、部分账户的控制(zhì)关系、委托理财关(guān)系等提出(chū)了申诉(sù)意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经(jīng)复核，对当事(shì)人及其代(dài)理(lǐ)人(rén)的主要陈述(shù)意(yì)见(jiàn)不(bù)予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案(àn)为(wèi)多个(gè)主体参与(yǔ)、多(duō)个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据(jù)可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资(zī)金作为(wèi)保证(zhèng)金，委托其通过二级市场交(jiāo)易影响新美(měi)星股(gǔ)价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈交易情况；何德平知悉并参与了(le)本案行(xíng)为；上述行为(wèi)的实质是操纵(zòng)股价(jià)，并(bìng)非合(hé)法(fǎ)理财。在案证据可以证明(míng)，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同影响“新美星”股价(jià)的意图和目标，共(gòng)同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了(le)联(lián)合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间(jiān)和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控(kòng)制(zhì)的(de)账户交(jiāo)易“新美星”客观上为后续(xù)的合谋操纵起到一定程度(dù)锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明(míng)土知(zhī)道蒋(jiǎng)维和上市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓(c网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊āng)，才(cái)愿意买入“新美星”，因此毛(máo)明(míng)土和李(lǐ)传武的违法期(qī)间与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德(dé)平一(yī)致。在(zài)此(cǐ)基(jī)础上，在认(rèn)定及处(chù)罚时(shí)将合谋各方(fāng)视为一个整体(tǐ)，不区(qū)别对待(dài)各方账户组。

　　证监会认为，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行为(wèi)违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十(shí)七条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第二百零三条所(suǒ)述的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证券市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊(wàn)元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中(zhōng)，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另(lìng)外(wài)，关(guān)于何德平(píng)信息披露(lù)违法的相关情(qíng)况，行政处罚决定(dìng)书披露，在新美星2016年4月上市前(qián)，海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫(fū)妇持有公司(sī)80万股股份，占(zhàn)新(xīn)美星上市时总股本的1％。上市后，该部(bù)分股票继续由海得(dé)泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美(měi)星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)二人不存在代持，涉案股(gǔ)份系海得泽广为兰(lán)某代持(chí)，股(gǔ)份减持决策(cè)由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳指定账户(hù)的(de)原因(yīn)系(xì)兰某向黄秀芳(fāng)归还借款本(běn)息(xī)。第二，涉案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大(dà)性，不对投资者(zhě)决策产生重大影响，情节轻(qīng)微。第三(sān)，即便认(rèn)定(dìng)代持(chí)成立(lì)，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应(yīn网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊g)受到(dào)处罚。综(zōng)上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问(wèn)笔录、海得泽广交易流(liú)水、资金流水及(jí)相关银行账户流水，结(jié)合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系，代持资(zī)金和减持所得(dé)系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳持有(yǒu)新美星(xīng)股(gǔ)票。当事人所提相关(guān)理(lǐ)由不(bù)具有事(shì)实(shí)和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作(zuò)为(wèi)上市公司(sī)实际控制人，未如实告知上市公司上述(shù)持股(gǔ)情(qíng)况，导致新美星(xīng)在相关公告中均未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第(dì)六十三条规定，何德平的行为构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第一百九十(shí)三条第(dì)三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会决定：就(jiù)信息披(pī)露违法(fǎ)行为(wèi)，对(duì)何(hé)德平给予警告，并处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

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