昨天深夜，恒(héng)大突然发布公告，许家印被成被执行人。

　　中国恒大(dà)5月(yuè)12日(rì)发(fā)布公告称，公司收(shōu)到广东省广州市(shì)中级人(rén)民法院就深圳国际仲裁院的(de)仲裁裁决(jué)所发出的执行(xíng)通知(zhī)书。本公司、本公司附属公司，即广州市(shì)凯隆(lóng)置业有限公司，以及本公(gōng)司(sī)控股股东及执(zhí)行董事(shì)许家(jiā)印是该执行通知的被执行人。

　　公告称，该(gāi)仲裁涉(shè)及和信恒聚（深圳）投资控(kòng)股中心(xīn)于2016年(nián)12月及(jí)2020年11月(yuè)期间与相(xiāng)关被申请人签订有关恒大地产集团有限公司的增(zēng)资及(jí)相关协议，向(xiàng)恒大地产增资人(rén)民币50亿(yì)元以取得恒(héng)大地产约1.6％股(gǔ)权。恒大地产(chǎn)终(zhōng)止对深圳经济(jì)特区房地产(chǎn)（集团(tuán)）股份有限公(gōng)司的重(zhòng)组计划，仲(zhòng)裁(cái)申请人要(yào)求本公司、恒大地产、广州凯隆(lóng)及许家印履行增资协议(yì)项下的回购承诺及支(zhī)付尚欠(qiàn)分红、违(wéi)约金及(jí)收(shōu)益。

　　根据该(gāi)执行通知，被执行(xíng)的事项为：（1）广州凯隆、许家(jiā)印支付恒(héng)大(dà)地产(chǎn)2020年(nián)度分红的差额(é)补(bǔ)足款(kuǎn)约人民(mín)币2.04亿元(yuán)，并承(chéng)担违约金约(yuē)人(rén)民币(bì)5153万元(yuán)；（2）许家印、本公司以(yǐ)人(rén)民币50亿元(yuán)回购仲裁申请人持有的恒大地产(chǎn)股权；（3）本公司(sī)支付仲裁申(shēn)请人持有恒(héng)大地产自(zì)2021年2月1日起计至完成回购的补偿约人民币7.7亿元；（4）本公司、广(guǎng)州凯隆、许家(jiā)印支付约人民币(bì)3553万元的律师费、仲(zhòng)裁费及执(zhí)行费(fèi)。

　　据每日经济新闻报道，多名市场和(hé)法律(lǜ)人(rén)士称，通过仲裁(cái)和执行寻求解决是市场化、法(fǎ)治(zhì)化解决(jué)恒大(dà)集团债务问题的必由之路(lù)。此次仲(zhòng)裁和执行通知意味(wèi)着(zhe)恒大(dà)集团(tuán)与曾(céng)经的(de)战略投(tóu)资者(zhě)之间(jiān)就(jiù)回(huí)购(gòu)义务的(de)纠纷(fēn)露出了冰山一(yī)角。接下(xià)来(lái)，如果(guǒ)不能妥善解决被执行问题，许(xǔ)家印(yìn)个(gè)人(rén)很可能从而“登上”失信被执行人名(míng)单，被限(xiàn)制高(gāo)消费，成为“老赖(lài)”。

　　美联储官员暗示支持进一步加息(xī)，美国(guó)长期(qī)通胀(zhàng)预期意(yì)外创12年新高

　　昨夜，又有一位美联(lián)储官员放鹰(yīng)。

　　美联储理事(shì)鲍曼（Michelle Bowman）周五表(biǎo)示，如果通胀维(wéi)持在高(gāo)位，可能(néng)需要进一(yī)步加息。她还(hái)表示，本月(yuè)迄今的关(guān)键数据(jù)并未让她相信物价压力(lì)正在消退。鲍(bào)曼称(chēng)：“如(rú)果通胀保持在高位(wèi)，且就业市场依然(rán)吃紧，进(jìn)一步收紧货币政策以获得足够的(de)限制性货币(bì)政策立场，从而逐(zhú)步降低通胀可能是适当的。”

　　鲍曼的(de)讲话主要集中在(zài)近期美国银行(xíng)倒闭(bì)的影(yǐng)响上。她表示：“我预计我们的(de)政(zhèng)策利率需要在(zài)一段时(shí)间内保持足够的限制(zhì)性，以降(jiàng)低通(tōng)胀，并创造(zào)条件，支持(chí)持续(xù)强劲的劳(láo)动力市场。”

　　值(zhí)得注意的(de)是，昨夜公布的美国(guó)消费者的长(zhǎng)期通胀预(yù)期在(zài)初意外加速至12年高位，达到3.2％，消费者信心也出现恶化，创下(xià)六个月新低，反映出人们对美国经济前景的担忧日益加(jiā)剧(jù)。

　　具(jù)体(tǐ)数据上，美国5月密歇根大(dà)学消费者(zhě)信(xìn)心指数初值57.7，创去(qù)年11月(yuè)以来(lái)最低，大幅不(bù)及预(yù)期的63，前值63.5。分项(xiàng)指(zhǐ)数方面，现况(kuàng)指数初值64.5，预期67.5，前值(zhí)68.2；预期指数初值53.4，创下10个月新低，预期60.8，前(qián)值60.5。

　　市(shì)场(chǎng)备(bèi)受关注(zhù)的通(tōng)胀(zhàng)预期方面，1年通(tōng)胀(zhàng)预期初值4.5％，预(yù)期(qī)4.4％，前值4.6％。该短期通胀(zhàng)预期较4月略(lüè)有回(huí)落，但(dàn)远高(gāo)于3月时3.6％的水平。5年通胀预期初值(zhí)3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美(měi)联储密(mì)切关注(zhù)长(zhǎng)期通胀预期(qī)，因为该预期可能(néng)会自我(wǒ)实现，并导致通胀居高不下。去年6月(yuè)，密歇根消费者信心的(de)5年通胀预(yù)期初值飙(biāo)涨，一度达到3.3％，令市场认为(wèi)是长期通(tōng)胀预期松动的表现，在美(měi)联储当时决定激进加(jiā)息75个基点中起(qǐ)到了重(zhòng)要(yào)作用(yòng)。美联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔在当月的新闻发布会上表(biǎo)示，通胀(zhàng)预期的(de)回升“相当引人注(zhù)目”，并强调了美联储保(bǎo)持长(zhǎng)期通(tōng)胀预期稳定的重要性。

　　大(dà)宗商品(pǐn)整(zhěng)体承压，贵(guì)金属价格回落

　　本周(zhōu)三开始，国际黄金、白银期(qī)货价格持续下跌，尤其是周(zhōu)四，纽约银期货价格重挫5.06％。截至今晨收盘，纽(niǔ)约期银连跌(diē)三日，本(běn)周累跌近6.9％，创(chuàng)去年10月14日以来最大单周跌幅。周五，国内黄金、白银期货价(jià)格跟(gēn)随下跌，截至(zhì)收(shōu)盘(pán)，黄金期货主力2308合约下跌0.84％，白(bái)银期(qī)货主力2306合约大跌5.38％。

　　国投(tóu)安信期货投(tóu)资咨(zī)询部高级(jí)分析师丁沛(pèi)舟表示，本周公布的(de)美国(guó)4月(yuè)CPI及PPI同比增速低于预期及前值，叠加美国当周首(shǒu)次申请失(shī)业金人数超预期抬(tái)升，表现不佳的(de)数(shù)据使得投资者对美国(guó)经济(jì)衰退的(de)忧虑增加。虽然(rán)这使得市场避(bì)险情(qíng)绪(xù)升温(wēn)，但一(yī)方面悲观的嗤笑的意思全球经济预(yù)期对(duì)大宗商品整体形成压(yā)力(lì)，另一方面，鉴于贵金属价格已(yǐ)行至年内高(gāo)位，其(qí)中金价(jià)更是(shì)在历史高(gāo)位运(yùn)行，这使得贵金属避险配置(zhì)性(xìng)价比降(jiàng)低，已(yǐ)不及同为避险资产的美元，避险资金对美元(yuán)配置增加，贵(guì)金属关注度(dù)下降。此外，贵金属的前(qián)期(qī)利(lì)好因素已被盘(pán)面充分消化，上(shàng)行驱(qū)动不(bù)足，使得获利(lì)了结压力也明(míng)显增(zēng)加。“多重(zhòng)利空因(yīn)素交织，贵(guì)金属价格明显回落。”丁沛舟说。

　　“近(jìn)期公布的美国4月CPI进一步回落，但(dàn)核(hé)心CPI依然顽固，美联储官员接连(lián)发表鹰派言论，表示货币政(zhèng)策发(fā)挥作用和实现通(tōng)胀目标需要(yào)时(shí)间，年内(nèi)没有降息的(de)理由，扭转了(le)市(shì)场对美联储可能很快开始降(jiàng)息的(de)预(yù)期(qī)，从而推(tuī)动美元指数(shù)反(fǎn)弹(dàn)，贵金属(shǔ)黄金(jīn)、白银承压(yā)下跌。” 新纪元期(qī)货贵金属分析师程伟表(biǎo)示。

　　展望后市，丁沛舟表(biǎo)示，中长期看，贵金属价(jià)格(gé)仍将维持偏强格(gé)局。当前国际(jì)货币体(tǐ)系(xì)表现出去美元化的运行趋(qū)势(shì)，美(měi)元在各(gè)国国际(jì)储备中的权重下降(jiàng)，央行(xíng)为了平(píng)衡(héng)储(chǔ)备资产配置，黄金是(shì)重要的选(xuǎn)项(xiàng)，这对(duì)黄(huáng)金(jīn)的实物需求有(yǒu)非常(cháng)积极的推(tuī)动作(zuò)用。此外，当前全球(qiú)宏(hóng)观经济前景不(bù)乐观，避(bì)险配置将增加(jiā)，这也(yě)对贵(guì)金属价格(gé)形(xíng)成一定(dìng)支撑作用。

　　丁沛舟认为，当前美(měi)联储与市场就年内美元货币(bì)政策预期有较大分歧，但(dàn)持(chí)续相对高利率的(de)环境下，美国的(de)经济及(jí)金融(róng)领域(yù)的压力(lì)必然逐步(bù)增加，这(zhè)从今(jīn)年(nián)美国银行业风险事件(jiàn)上可见一(yī)斑。因此，随着(zhe)时间推(tuī)移，美(měi)联储与市场预(yù)期(qī)终(zhōng)将收敛，收敛情况会对贵金属(shǔ)价(jià)格产生一定影响(xiǎng)，需持续关注美联(lián)储(chǔ)货币政策变(biàn)化情况。

　　“贵金属未(wèi)来走势主要受(shòu)美联储货(huò)币政策和避险情绪的影响，当(dāng)前由于(yú)美国核心(xīn)通胀依然较高，美(měi)联储年内降(jiàng)息的(de)预期下降，美元指数连续(xù)下跌(diē)后存在反弹的要求，短期(qī)将对贵金属带(dài)来压(yā)力。”程(chéng)伟(wěi)分析(xī)称。

　　一德期货贵金属分析师张晨表(biǎo)示，对(duì)比2011年美(měi)国主权(quán)债务危机时期(qī)的各(gè)环节重要(yào)时间(jiān)节点(diǎn)，在当前距离可能最早将于6月(yuè)初(chū)到来的“大限(xiàn)日”仅半月有余(yú)的有限时间里，两党谈判(pàn)仍处于僵持(chí)阶(jiē)段，一旦谈判至(zhì)5月(yuè)最(zuì)后一周前(qián)仍未能(néng)取得进展，进而重演2011年无(wú)法在截止日前形成正式法案进而导致评级(jí)下调(diào)情形(xíng)出现(xiàn)，将会(huì)对市场形成(chéng)较大冲击。而(ér)在此(cǐ)之(zhī)前(qián)，避险情绪升温可能令美债、美元和(hé)黄金表(biǎo)现强(qiáng)于其(qí)他资产。

嗤笑的意思　　白银重(zhòng)挫超5％

　　相较于黄金，白(bái)银跌幅更大。丁沛(pèi)舟表示，白银较黄(huáng)金工业属性更强，因此其对(duì)经(jīng)济衰退(tuì)预(yù)期(qī)更(gèng)为敏感，价格弹(dàn)性高(gāo)于黄金。

　　华(huá)泰期(qī)货(huò)贵金属研(yán)究员师橙表示，此前国内经(jīng)济数据并不十分乐观，近日(rì)公布(bù)的与通胀相关的(de)数据同样不理想，这激发了市场再(zài)度(dù)对经(jīng)济展望担(dān)忧的交易动机，而在此过程(chéng)中，白银(yín)以及铜等此前相对高位(wèi)的品种受到“狙(jū)击”。“白银工业属性相(xiāng)较于黄金(jīn)更强，且(qiě)价格(gé)弹性也(yě)更大，因此，在工业品表现疲弱的情况下，白银价格受(shòu)到(dào)的拖累更为显著。”师橙说(shuō)。

　　在师(shī)橙看来(lái)，当下市场对于(yú)宏观经济(jì)展(zhǎn)望相对悲(bēi)观(guān)，引发工业品(pǐn)回落，白银在此过程中也并(bìng)未能幸免，但(dàn)是(shì)就大方向而言，白银仍将(jiāng)逐步趋同于黄金(jīn)走(zǒu)势。而美(měi)联储目前在5月完成25个基点加息后，大(dà)概率将会(huì)逐渐暂停加息(xī)动作(zuò)，货币政策(cè)趋宽乃至降息的预期(qī)会逐步增强，叠加目前(qián)市场(chǎng)对(duì)于未来经(jīng)济展(zhǎn)望存在较(jiào)大(dà)担忧，在这样的背景下(xià)，黄(huáng)金仍值得配置。而白银价格虽然可(kě)能会由于(yú)工业品相对疲弱(ruò)而呈现弱于黄金的格局，但整体而言，呈(chéng)现出持(chí)续大幅走弱的概率并不大。后市需要关注(zhù)美联储货币政策拐(guǎi)点何(hé)时出现、海(hǎi)外(wài)银行业风险(xiǎn)事件是否会(huì)持续(xù)发酵(jiào)。同时，国内工业品(pǐn)在价格大幅走低后，是(shì)否(fǒu)会(huì)激发下游补库意愿，倘若(ruò)下游买(mǎi)兴因价(jià)跌而被(bèi)提振，那么对(duì)于(yú)白银而言也是相对有利(lì)的因素。

　　“当前白(bái)银(yín)供需(xū)缺口扩大，且显性库存处(chù)于低位，基本面偏紧格局使得(dé)白(bái)银在上涨阶段动能将强于黄金。”丁沛舟表示。

　　“对(duì)于白(bái)银(yín)来(lái)说(shuō)，除了美元指数以外(wài)，还需关注国内(nèi)经(jīng)济数据的好坏，包(bāo)括下周(zhōu)即(jí)将公布的(de)4月固定资产投资、工业增加值(zhí)和消费品零(líng)售。”程伟说(shuō)。（本(běn)文(wén)有删减）

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