北交所开市至今一年半，公募基金投资(zī)北交所步伐不断推(tuī)进，除了推出(chū)北证50指(zhǐ)数(shù)基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量(liàng)产品也加大北(běi)交所布局力度，今年更有新基金密集公(gōng)告可(kě)投(tóu)北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示，随着(zhe)北(běi)证50指数推出，北交所(suǒ)活跃(yuè)度抬(tái)升，部分公司表现良好，叠(dié)加较低(dī)的(de)估(gū)值水(shuǐ)平，公募基金等专业投资者积(jī)极挖掘北交所投资机遇，投(tóu)向北交所的意愿也(yě)在增加。从长期投资的角度看(kàn)，北(běi)交所(suǒ)股票处(chù)于投资(zī)相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠军和科技(jì)、制造(zào)等行业，长期投资价值受到(dào)公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　新(xīn)基(jī)金公告可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截(jié)至(zhì)5月13日，今年以来(lái)累计有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通价值(zhí)18个月(yuè)等十(shí)多只次新基金公告可投资于(yú)北京(jīng)证券交易所上市股票，并揭(jiē)示了(le)相关风险。

　　除(chú)了基(jī)金产品(pǐn)外(wài)，还有华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家基(jī)金公司也发布公告(gào)称，北交所上市股票是国内(nèi)依法发(fā)行上市的股票，属于基金法规定的“上(shàng)市(shì)交(jiāo)易的(de)股票(piào)”。在(zài)遵守基(jī)金合同所规定的投资(zī)目(mù)标、投资策略、投资范围、资产配置比例(lì)、风险收益特征和相(xiāng)关(guān)风险控制指标等前提(tí)下，公司旗下基金可参与(yǔ)北交所股票(piào)的投资。旗(qí)下新增(zēng)基金如果符合基金合同的(de)有关规定(dìng)，亦可投(tóu)资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及(jí)上述现(xiàn)象，中信(xìn)建(jiàn)投基(jī)金相关投研人士表示(shì)，公募新(xīn)基金之(zhī)所以密(mì)集公告可投北(běi)交(jiāo)所(suǒ)，一方面表(biǎo)明专业(yè)投资机构敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股票潜(qián)在的(de)投(tóu)资(zī)机(jī)会，开始加(jiā)大(dà)布局力度；另(lìng)一(yī)方面，北交所(suǒ)上市公(gōng)司是(shì)除沪深两市以(yǐ)外国内(nèi)最优质公司的代表(biǎo)，许多标的(de)当前估值水平(píng)偏低，具(jù)备投资价值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城基金也认为(wèi)，一方面从持仓数(shù)量和持股(gǔ)总量的角度来看，公(gōng)募(mù)参与北交所意愿在持续(xù)增加。另(lìng)一(yī)方面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公司数量(liàng)、总体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去(qù)年11月北交所推出北证(zhèng)50指数以(yǐ)来(lái)，被动资金的(de)加入使得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部(bù)分(fēn)公司的良好表现也使得越来越多投资者关注到北交所，自然也(yě)引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示，公募基(jī)金的配置(zhì)意愿，主(zhǔ)要取(qǔ)决于(yú)北交所市场的赚钱(qián)效应、可投标的(de)稀缺性以及专精特新领(lǐng)域的(de)景气(qì)度(dù)。而近期(qī)北交所市(shì)场出现积(jī)极信号(hào)：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产(chǎn)品出现在北交所公司前十(shí)大(dà)股东名单(dān)中；北(běi)交所较大(dà)规模公司(sī)去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次(cì)新基金在北交所的(de)持股集(jí)中度高(gāo)。“预计随着后续(xù)市(shì)场流(liú)动性的(de)改善和(hé)创新型中小企(qǐ)业的高速成长，北交所投资有望实(shí)现(xiàn)戴维斯(sī)双击。”

　　不(bù)过(guò)，受流(liú)通市值小、流动性等制约(yuē)，初步“试(shì)水”北交所(suǒ)市场的公募(mù)基金，在投资比(bǐ)例、策略上也存在差异(yì)，但未来(lái)会加大对(duì)北交所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和(hé)上市公司“小(xiǎo)而(ér)美(měi)”的特征，预计次(cì)新基金投资将深(shēn)入细分产(chǎn)业链的(de)研究，挖掘(jué)市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定(dìng)性(xìng)强的(de)个股机会(huì)。同时，也(yě)可根据主(zhǔ)板上(shàng)一些成长赛道的公司估值水(shuǐ)平(píng)，在北交所中(zhōng)进(jìn)行映射，选择估值(zhí)水平显著偏(piān)低的公司进行(xíng)投(tóu)资(zī)。在组合配(pèi)置上(shàng)，力求(qiú)均衡和风(fēng)险分散，降低中小企业(yè)经营波动大(dà)的风险。此外，北(běi)交所相关基金也(yě)会积极参与转板、新股发行等(děng)投资机(jī)会(huì)。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金(jīn)上(shàng)述投研(yán)人士也(yě)称(chēng)，我(wǒ)们高度重视北(běi)交所投(tóu)资机会(huì)，目前有一只北交所(suǒ)主题基(jī)金，未(wèi)来(lái)一方面(miàn)会(huì)根(gēn)据市场情况(kuàng)，择机发行(xíng)更多以北(běi)交所股票为主要投资范(fàn)围的基(jī)金(jīn)产品，另一方(fāng)面，不排除将存(cún)量基(jī)金产品(pǐn)的投(tóu)资(zī)范围扩(kuò)大(dà)至(zhì)北交所股(gǔ)票，同时会增加(jiā)研究团队(duì)拓展(zhǎn)对北交所股票的研(yán)究深度和广(guǎng)度。

　　持(chí)仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数(shù)量达历史(shǐ)最高

　　从公募(mù)持仓北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年(nián)底，全市(shì)场公募基金持有北交所个股数(shù)量(liàng)82只(zhǐ)，达到历史最高(gāo)水平；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿股，半年(nián)增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资北交所(suǒ)总市值总体(tǐ)呈(chéng)现震荡攀(pān)升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司中，与新能源行业相(xiāng)关的个股市值占比较高，而去(qù)年下半年(nián)新能源(yuán)行业整体回调幅(fú)度(dù)较大，带动投资(zī)北交所市值有所回落。”景顺(shùn)长城基金相关(guān)负责人称。

　　而(ér)从(cóng)今年年初看，北证50指数(shù)一度出现快速(sù)上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期(qī)投资的(de)角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)的投资(zī)价值仍然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金(jīn)表示(shì)，北交(jiāo)所当(dāng)下呈现的特征类似于一级半的市场，即投(tóu)资阶段相比(bǐ)一(yī)级市场（股权(quán)投资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深证的大(dà)多数公司(sī)而言又相对早(zǎo)期，可(kě)投资标的规(guī)模也相对更小；但从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度来说，这也意味着更大的(de)成(chéng)长空间和收益率预(yù)期，故我们认为北(b亲爱的让你㖭我下黑ěi)交所具备良(liáng)好的(de)长期(qī)投资价值。

　　具体落实(shí)在投(tóu)资层(céng)面，景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，我们对于具(jù)体行业没有(yǒu)明确(què)的偏好，但是整(zhěng)体还是比(bǐ)较看好(hǎo)细分(fēn)行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普(pǔ)遍(biàn)规模较小(xiǎo)、受到的关(guān)注度可能不高，但在其(qí)所属行业中拥有(yǒu)较强(qiáng)的竞争力，在研发投(tóu)入的(de)强度上、成(chéng)长性(xìng)指标(biāo)上，也不弱于创业板、科(kē)创板的上(shàng)市公(gōng)司，而且由于市值较(jiào)小(xiǎo)，可能(néng)反而拥有更大的成(chéng)长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视角看(kàn)，随着北(běi)交所(suǒ)交(jiāo)易制度的不断完善、已上(shàng)市企业(yè)的(de)投资价值不断明确，以及(jí)场(chǎng)内流动性不断提升，势必会吸(xī)引更多(duō)优秀的企业、活跃的资(zī)金流(liú)入。北证50指(zhǐ)数估值有(yǒu)向上修复(fù)的(de)空间，当前配置的性价比(bǐ)较(jiào)高，胜率(lǜ)和赔率都非(fēi)常具备吸引力(lì)。

　　结合(hé)当前的北交所整体估(gū)值水平，叠加(jiā)2023年下半年打开的降息(xī)窗(chuāng)口，鑫元基金将重(zhòng)点关(guān)注成长赛道，尤(yóu)其是具(jù)有专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)特性(xìng)的成(chéng)长股。亲爱的让你㖭我下黑在行业(yè)的稀缺性(xìng)方(fāng)面，投资者可重(zhòng)点关(guān)注具有高成长性(xìng)、国产化(huà)逻(luó)辑(jí)强的优质产业(yè)链。更多(duō)的(de)阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在(zài)科技(jì)和(hé)制造两大赛道，包括(kuò)汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏(cáng)较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关(guān)投(tóu)研(yán)人士也称，北交所有(yǒu)一大批(pī)优秀的创(chuàng)新型(xíng)中(zhōng)小企业，借(jiè)国家政策支持(chí)的东风和企业(yè)自(zì)身的努力，我(wǒ)们相(xiāng)信会有(yǒu)相当体(tǐ)量的企业成长(zhǎng)成为大型企业，这个(gè)成(chéng)长的(de)过程会给投资者带来丰(fēng)厚回报，因此我(wǒ)们认为北交(jiāo)所具备长期(qī)投(tóu)资(zī)价值。“具体细分而言，我们(men)更加(jiā)看好(hǎo)电力设备、机械(xiè)设备、医药(yào)生物等(děng)三(sān)个领域。”

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