大家好，简单(dān)看一个基金经理，把新能源(yuán)全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通(tōng)吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场(chǎng)都在讨论一(yī)个基金经理，海富通的吕越(yuè)超老师(shī)。

　　从其管理的海富通(tōng)股票混合(hé)紫菜是不是海鲜来看，截至去年年底，持仓基本为(wèi)新能源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一季(jì)度末，已经基本(běn)清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了(le)海(hǎi)富通股(gǔ)票混合外(wài)，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一(yī)季(jì)度的操(cāo)作中(zhōng)，本基金总体把握(wò)住(zhù)了市场的节奏变化和(hé)结构(gòu)转换，降低(dī)了新(xīn)能(néng) 源板(bǎn)块(kuài)的配置权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的投资机(jī)会，组(zǔ)合调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值体系所代表(biǎo)的传(chuán)统(tǒng)实体行(xíng)业(yè)正在被市场一部分“聪明钱(qián)”定价，后续(xù)可(kě)能成为市场最有持(chí)续(xù)性的一(yī)条(tiáo)结构主(zhǔ)线。

　　数据(jù)显示，海富通股票混合今(jīn)年(nián)以(yǐ)来涨(zhǎng)了(le)14％，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品今年(nián)以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板(bǎn)块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠(kào)配置获取超额回报(bào)的特(tè)征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比重超40％的天数(shù)已累(lèi)计达到(dào)22天，上一次出(chū)现持(chí)续成(chéng)交(jiāo)占比(bǐ)超过40％的板块(kuài)是2021年7月底的(de)电(diàn)力(lì)设备(bèi)及新能源，持(chí)续约28个交易(yì)日，在此期(qī)间新能源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计(jì)回(huí)报率为+8.8％，最(zuì)低(dī)累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特(tè)征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅(fú)超过2％的行情，最大(dà)单日涨幅分(fēn)别(bié)达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌(diē)幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值(zhí)反(fǎn)而减少了6717亿元(yuán)，较(jiào)4月第(dì)一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量(liàng)博弈(yì)。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大(dà)年通(tōng)常分(fēn)为“春季躁动(dòng)”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结(jié)”四波行情，春季躁动后往往(wǎng)会有一(yī)波明显(xiǎn)的调(diào)整(zhěng)，时(shí)间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对这(zhè)种(zhǒng)调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概(gài)率创新高(gāo)。如果今年(nián)在业绩(jì)披露期结束后，随着AI+/数字(zì)经济/自(zì)主可控等大产业趋势以政府支持(chí)力度(dù)进一步加大、资本(běn)开支增加(jiā)、订单增加和产品销量业绩的改善(shàn)逐渐被市场所确定(dìng)，则(zé)TMT将会重回上行趋(qū)势(shì)，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板块或阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本(běn)形(xíng)成本轮调整标志着AI等高(gāo)位板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调整(zhěng)主要还是因为在AI相(xiāng)关板块市场(chǎng)情绪(xù)处于(yú)极值的情况下(xià)，叠加上述基本面风险因素(sù)逐步发(fā)酵，市场内生调整需(xū)求(qiú)出现集(jí)中释放(fàng)。就资本市场而(ér)言，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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