华尔街真是(shì)风云(yún)诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做空印度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国(guó)新兴做空(kōng)机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名(míng)亿万富(fù)翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌(diē)幅(fú)，市值(zhí)蒸发40多亿(yì)美元。

　　而(ér)伊坎个人身价，也(yě)一夜蒸(zhēng)发29亿(yì)美元(yuán)（约(yuē)200亿人民币）。根(gēn)据福布(bù)斯榜单显示，截至收(shōu)稿，伊坎(kǎn)个人(rén)身价为147亿美元，排名世界富豪(háo)榜(bǎng)第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究：

　　伊坎(kǎn)企业(yè)经济结构 “类(lèi)似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告中指(zhǐ)出，伊坎(kǎn)企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗(piàn)局(jú)” 的经济结(jié)构。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究表示，IEP利(lì)用来自新投资者(zhě)的资金向老投资者(zhě)支付股息。报告指出(chū)，简而言之，伊坎一直在使用从新投(tóu)资(zī)者那里获得的资金向(xiàng)老投(tóu)资者支付股息。“这种类似庞氏骗局(jú)的经济结构只有在新资金愿意冒着成(chéng)为最后一批'持有资(zī)金的风险的(de)情况下才是可(kě)持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资产价值被(bèi)夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在报告中表(biǎo)示(shì)，IEP的股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的(de)交易价格比上次报告(gào)的(de)资(zī)产净值高出218％，远远高(gāo)于(yú)所有可(kě)比公司。”

　　报告(gào)指出(chū)，另一方(fāng)面，伊坎企业的同行(xíng)，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司，其(qí)交易价格均(jūn)低于各自的资产净值。资产净值是衡量基(jī)金(jīn)业绩(jì)的关键指(zhǐ)标，衡量基金所(suǒ)持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的(de)股(gǔ)息(xī)收益率，这是迄今为止美国(guó)大型股公司中最(zuì)高(gāo)的。兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)指责伊(yī)坎以股票而不是现金(jīn)的形式发放股息，并让伊坎(kǎn)企业出(chū)售(shòu)新股，以满足股东的(de)支出(chū)，从而抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价(jià)值定为(wèi)3.81亿美元，但(dàn)一个月后，该部门的(de)一家(jiā)重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富(fù)瑞在其研究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也(yě)将永久支付，同时还从(cóng)安排IEP股票发(fā)售(shòu)中(zhōng)获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为是”

　　这份(fèn)做空报告(gào)对伊(yī)坎来说(shuō)是一(yī)个重大挑(tiāo)战。他也(yě)在报告刊登(dēng)的几小(xiǎo)时后发(fā)声反击。

　　伊(yī)坎在一份声明中表示(shì)，兴登堡(bǎo)“自(zì)以(yǐ)为是”的报告(gào)旨在(zài)以(yǐ)牺牲IEP长(zhǎng)期股(gǔ)东的利益为代价获取利润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公(gōng)开(kāi)披露的信息，我们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往(wǎng)一(yī)样(yàng)不言(yán)自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激(jī)进主义是最好的投资范例。“我过去25年的激(jī)进(jìn)主义(yì)投资已经很好(hǎo)地(dì)证明(míng)了(le)这一点(diǎn)。我们定期将我(wǒ)们的维(wéi)权原则付(fù)诸于我们的多数(shù)控(kòng)股公司以及我(wǒ)们(men)投(tóu)资部门持有(yǒu)的(de)少数股权，目(mù)前在14个上市公(gōng)司董(dǒng)事会(huì)中都有代表。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低风(fēng)险，尤其是(shì)在我们今天所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在能(néng)源、汽车、食品包装、房地产和其他(tā)行(xíng)业的各种投(tóu)资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单(dān)位(wèi)持有人(rén)和(hé)员工(gōng)的(de)承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住(zhù)了！股东(dōng)权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资者就(jiù)兴登堡研究做(zuò)空(kōng)报(bào)告伸出援(yuán)手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数(shù)兴(xīng)登堡(bǎo)研究的做空(kōng)实例(lì)，最出名的莫过于今(jīn)年2月做空印度首(shǒu)富的阿(ā)雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗达尼集团了。兴登堡研(yán)究百页的做(zuò)空报告使得前(qián)“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了(le)外资纷(fēn)纷从印度(dù)股市(shì)撤(chè)离(lí)，更(gèng)让印度总理(lǐ)莫迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根据当时美国全国公共广播电台称(chēng)，截(jié)至(zhì)2023年雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗2月6日，阿达尼集团(tuán)市值在短(duǎn)短10日(rì)内(nèi)蒸(zhēng)发(fā)逾(yú)1000亿美元(yuán)，集团的债券价格跌至垃圾债(zhài)水平。阿达尼(ní)的个人净资(zī)产也(yě)缩(suō)水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来(lái)头？公开资料(liào)显示，兴登堡(bǎo)研(yán)究公司成立于2017年，总部(bù)位于纽约市。据兴登堡研(yán)究(jiū)官(guān)网介绍(shào)，公司(sī)的(de)主要业务包(bāo)括披露(lù)企(qǐ)业(yè)的会计造假、管(guǎn)理问题、未公开关联(lián)交易、财报违规(guī)等(děng)。媒体(tǐ)统(tǒng)计显(xiǎn)示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公司(sī)共对30家(jiā)公司发过难。他们雇佣金(jīn)融分析师、会计师(shī)和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的(de)安德森来自中(zhōng)产家庭，曾在(zài)康涅(niè)狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他加(jiā)入了以(yǐ)色(sè)列的救(jiù)护(hù)车急救部门(mén)，是(shì)拥有以色列证书(shū)的救护人员。

　　公司(sī)官网显示，“兴登(dēng)堡研究”这个名(míng)字源于1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡(bǎo)视为(wèi)完全可以避免的人为灾难(nán)的缩影，”该公(gōng)司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼(ní)集(jí)团，兴登堡研(yán)究也曾瞄准其他(tā)企业(yè)。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份(fèn)69页(yè)的(de)做空(kōng)报告，让市值(zhí)一度达到340亿美元的“卡车界特斯(sī)拉”公司(sī)Nikola的创(chuàng)始人(rén)被迫(pò)辞职，美(měi)国司法部和证券监管(guǎn)机构随后跟进调查，Nikola的(de)创始人最终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指(zhǐ)控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并(bìng)在(zài)生(shēng)产能力方面误导(dǎo)投资者。该公司的市(shì)值一度超过(guò)50亿美元，如(rú)今已缩水(shuǐ)至(zhì)不(bù)到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登堡研(yán)究做空报(bào)告公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入马斯克对推特的收购案(àn)。在兴登堡(bǎo)研究宣布做(zuò)空推特(tè)后(hòu)，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美(měi)元(yuán)，随后安德森宣布关闭做空(kōng)仓位。去年7月中旬，当(dāng)推特的股价位于低(dī)点(diǎn)附近时，兴登(dēng)堡研究宣布转为做空推特(tè)，推特股(gǔ)价随(suí)即大涨(zhǎng)约8％。

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