看看(kàn)周末有哪(nǎ)些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报

　　标普全(quán)球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意(yì)外重(zhòng)回荣枯分水岭50上方，和(hé)服(fú)务业PMI均不(bù)降反升，分别创半年和一年来(lái)新高，综合(hé)PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其中的(de)分项指(zhǐ)数释放价(jià)格压(yā)力再度(dù)升温的警(jǐng)报信号：4月(yuè)购进价格(gé)创去年(nián)11月以来(lái)新高(gāo)，出厂价(jià)格创去年9月(yuè)以来新(xīn)高(gāo)。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或者(zhě)至(zhì)少一定(dìng)程(chéng)度居高不下。PMI数据重燃价格(gé)压力(lì)的(de)通胀(zhàng)担忧，数据公布后(hòu)，美股(gǔ)承压下行，主要美股指盘(pán)中集(jí)体下跌；美国(guó)国(guó)债价格(gé)跳水、收益(yì)率(lǜ)盘中拉(lā)升，对利率更(gèng)敏(mǐn)感的2年期美债收(shōu)益率一(yī)度较日内低位回升10个(gè)基点(diǎn)；PMI公布前曾逼(bī)近(jìn)周四所创一年(nián)来低(dī)谷的(de)美元指(zhǐ)数迅速抹平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷(shuā)新(xīn)日(rì)高。

　　在美联储(chǔ)官员最近一再表态支持继续加(jiā)息后，黄金大幅回落，本月内首次(cì)收盘失守2000美元/盎(àng)司心理关口，连(lián)续第二周因周五回落而全(quán)周累计由涨转跌；工(gōng)业金属总体(tǐ)继续下挫，在中国公布3月(yuè)精炼铜产量同(tóng)比增长(zhǎng)9％、增至创纪录高位后，市(shì)场开始担心中国的进口(kǒu)铜需求，加之全周经济增长前景(jǐng)的担(dān)忧(yōu)，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然继(jì)续(xù)回落(luò)，但凭借周一大(dà)涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油周五反弹，但经(jīng)济前景的担忧压顶，未(wèi)能延续一个月来累计涨势，汽油全周跌(diē)幅更大，其受到美国能源部公布上(shàng)周库存不降反增打击。

　　通胀严(yán)重(zhòng)！阿(ā)根廷中央银行(xíng)加(jiā)息(xī)300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行宣(xuān)布将基准利率由78％上调至81％，加(jiā)息(xī)幅度(dù)达300个基点，高于此前市(shì)场预期(qī)的(de)20大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗0个基点。

　　这是阿根廷央行今年(nián)第二次(cì)大幅加(jiā)息，今(jīn)年3月，该行也(yě)同样加(jiā)息了300个基点(diǎn)，将基(jī)准利率从75％上调(diào)至78％。而在去(qù)年，这家央行也已经经(jīng)历(lì)了多次(cì)加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷(tíng)央行在周四的声明中(zhōng)表示(shì)，此次加息主要是由于3月该国通胀加(jiā)剧(jù)，央行未来将(jiāng)继续监测物(wù)价(jià)水平、外(wài)汇市场和货币总量变(biàn)化，以对(duì)利率政策做出进一(yī)步调整。

　　上周公布的数据显示(shì)，阿根廷(tíng)3月环(huán)比通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年(nián)来的(de)最高环比增速；同(tóng)比通胀率达(dá)104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消(xiāo)费(fèi)、服装鞋履(lǚ)和烟酒(jiǔ)等同(tóng)比价格变化最大，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教育(yù)和交通运输等方面价格波动相对(duì)较小。

　　通胀(zhàng)报告发布当天，阿(ā)根廷总统(tǒng)府(fǔ)发言人加芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示(shì)，3月通胀严重主要(yào)原因包括(kuò)国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以(yǐ)及今年(nián)初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场预(yù)期调查(chá)报告还显示，2023年阿根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩(mó)根大通认为(wèi)这一数字可能会(huì)达到130％。

　　美国(guó)多(duō)地遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万人面临(lín)严重雷暴风险(xiǎn)

　　当地(dì)时间4月21日，美国得克萨斯州在内(nèi)的多个地区持续遭到恶劣天气袭击，超(chāo)过1500万(wàn)人面临(lín)严(yán)重雷暴的(de)风险。风暴预测中心表示(shì)，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天(tiān)气(qì)状况，得州沿海地(dì)区到(dào)密西西比河谷地区，以及俄亥(hài)俄(é)河上游到(dào)五大湖(hú)地区将受到(dào)影(yǐng)响，部分地区(qū)的洪水威胁增(zēng)加。得州圣安东尼奥国际机场和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗(luó)姆(mǔ)国际机(jī)场20日晚上因天气状况而临时停(tíng)飞(fēi)。此外，俄克拉何马州19日(rì)遭受(shòu)龙(lóng)卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉(lā)荷马州州长凯文·斯(sī)蒂特宣布该州部分(fēn)地区进(jìn)入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联社报道(dào)，当地时间(jiān)20日，美国保守派电台(tái)主持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年(nián)的美国总统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报(bào)道，在(zài)过去的几(jǐ)十年里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年(nián)，他开始主持自己的广播节(jié)目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通(tōng)过广播节(jié)目在保守派中拥有了一(yī)批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油(yóu)主力收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下逾两年(nián)新低。

　　申银万国(guó)期货油脂分(fēn)析师(shī)聂(niè)波表示(shì)，一方面，原油下跌较多，市场重回原油需求逻辑(jí)，美国(guó)经济数(shù)据较(jiào)差，市场预期经(jīng)济(jì)衰退，另外(wài)5月可能再度加息。另(lìng)一(yī)方面，国内经济处于弱复(fù)苏状态(tài)，油脂实(shí)际消(xiāo)费偏(piān)弱。

　　据(jù)聂(niè)波介绍(shào)，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于(yú)历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少(shǎo)，产量恢复潜力高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅同(tóng)样(yàng)小于(yú)历(lì)史月(yuè)均(jūn)8.65％的(de)减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出(chū)口，但是由(yóu)于2月工作日少，假期多，最终数量出现下滑(huá)。2月印尼棕榈油(yóu)表(biǎo)观消费略增(zēng)至181万(wàn)吨。其(qí)中，生(shēng)物柴油消耗82万吨(dūn)，高于1月的81万(wàn)吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨。年(nián)初以来，印(yìn)尼生物(wù)柴油生产(chǎn)需要补贴(tiē)，1—2月月均产量低(dī)于(yú)110万千(qiān)升（2023年目(mù)标(biāo)1315万千升），生柴端(duān)的需(xū)求(qiú)驱动暂(zàn)时(shí)略弱。2月(yuè)底印(yìn)尼棕(zōng)榈(lǘ)油库存下(xià)滑至(zhì)264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏(piān)低，导致近月产地报价相(xiāng)对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预(yù)估17万吨，数量少，国内持(chí)续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油套利盘(pán)压力更大，豆(dòu)棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬(xún)印尼部(bù)分(fēn)地区降(jiàng)雨(yǔ)略偏多，总体利于(yú)产量恢复，近期(qī)棕榈果价格下(xià)跌也(yě)侧面(miàn)验证，7月、8月厄尔尼诺的出现(xiàn)助于提高产量，国际豆棕价差跌入(rù)负值，印度(dù)还(hái)有毛豆油和毛葵油各200万吨的免(miǎn)税额度，斋(zhāi)月(yuè)后通(tōng)常是需求淡季，最近印度也取消了棕榈油订单。因此，短期(qī)棕榈油低库(kù)存支撑(chēng)价格，但中长期产地累(lèi)库可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银河期货(huò)油脂油(yóu)料分析师陈界(jiè)正告诉期货日报记(jì)者，虽然近端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数(shù)据以及马来的(de)MPOB数据的超预期去库继(jì)续支撑(chēng)近(jìn)月价格，但是2大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗月印尼产量(liàng)位于历(lì)史同期(qī)最高位，且(qiě)未来(lái)产区(qū)产量(liàng)季(jì)节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供(gōng)应压力的抑制，远(yuǎn)端的产区产量恢复(fù)以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断(duàn)累库。且豆棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上(shàng)，巴(bā)西大豆的(de)集中出口，使得国际豆油的供应愈发充足，国内消(xiāo)费以及印度消费暂无明显增量，因(yīn)此，当前棕榈(lǘ)油远端继续维持逢高空配(pèi)思路(lù)。

　　国(guó)内(nèi)方面(miàn)，陈界正(zhèng)分析称，当前国内库存较高(gāo)，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大(dà)于国内(nèi)，远(yuǎn)月进口利润倒挂维(wéi)持在-300附近。但是4月18日(rì)给出(chū)了(le)进口利润，新增(zēng)8—9月买船(chuán)6船。海关数据(jù)显(xiǎn)示，3月(yuè)份全国共(gòng)进口(kǒu)24度39万吨。近期(qī)消费疲软，去库不及预期(qī)，终端消费仅为弱复苏，虽(suī)然短期将会逐步去库，但未(wèi)来产(chǎn)区(qū)压力逐(zhú)步体(tǐ)现，预计(jì)进口利(lì)润将会逐步修(xiū)复，国内也将会不断(duàn)买(mǎi)船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般(bān)，成交不(bù)多(duō)，但是到(dào)船迟滞(zhì)，令港口去库存加快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港(gǎng)较少，上周港口库存(cún)继(jì)续小幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计继续去库。后续需(xū)继续(xù)关注(zhù)实际消费(fèi)以(yǐ)及买(mǎi)船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本(běn)周，欧洲菜(cài)油(yóu)价格再度开启反(fǎn)弹，多个国(guó)家禁止乌克兰出口粮食，价格(gé)冲击(jī)减弱，进口加拿大菜籽榨(zhà)利同样亏损，菜豆(dòu)油(yóu)2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级大豆油(yóu)现(xiàn)货(huò)价差也扩大至240元/吨(dūn)左右，但是自从菜豆油现(xiàn)货价差由负转正后，菜油成(chéng)交再(zài)度冷(lěng)清。

　　国泰(tài)君安期货农产(chǎn)品分析师傅博表示(shì)，目前来(lái)看，菜(cài)油仍然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)的驱动(dòng)。随着菜(cài)油现(xiàn)货价格跌至比(bǐ)豆油便宜(yí)，以及目(mù)前菜油的累(lèi)库(kù)程度还算正(zhèng)常，菜油的利(lì)空阶段性算是交(jiāo)易充分(fēn)了。但(dàn)是，菜油的基本面并(bìng)未转(zhuǎn)好。

　　“多个(gè)国家生物柴油政策执行(xíng)不及预期，对于植(zhí)物油消(xiāo)费(fèi)增(zēng)速不会像之前那么(me)高。欧(ōu)洲菜籽将于(yú)6月开始收(shōu)割，7月出口开始增多，增产背景下(xià)可能再(zài)度对价格产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称，从国内(nèi)的情况来看，菜油从2月中旬到现在已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中到港的影响，上(shàng)周压榨量为(wèi)10万(wàn)吨，预计后续继续维持(chí)高(gāo)位运行。因为进口菜油到港，以及压(yā)榨厂开(kāi)机，预计后续(xù)库存将开始不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未(wèi)来整体的菜籽(zǐ)供应(yīng)仍(réng)偏宽(kuān)松。菜油港口库存上周继续(xù)大(dà)幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计(jì)下(xià)周将会继续累库。

　　“从现在(zài)的采购情况(kuàng)来看，7—9月每个月的(de)菜(cài)籽进口量要(yào)比3—6月少，但是(shì)每个月维持在24万吨以上(shàng)的水平，而且菜油(yóu)进口(kǒu)量预(yù)计会维持高位，特别(bié)是6—7月(yuè)份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的(de)进(jìn)口仍然是个未知数，总体来(lái)看，菜油的(de)供应并没有大幅收缩的(de)预(yù)期。同时(shí)，菜油的需求还受(shòu)到棉油、玉(yù)米油等其他小油(yóu)种的影响，菜(cài)油(yóu)价(jià)格需要保(bǎo)持竞争力，要维持和豆油(yóu)的低价差来(lái)刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市(shì)，陈(chén)界正认为，前(qián)期菜油的进口盘面(miàn)利润(rùn)打开(kāi)，未来菜(cài)油(yóu)将不断到港。欧洲受(shòu)到菜油供(gōng)应压力(lì)的影响，现(xiàn)货价(jià)格(gé)维持(chí)弱(ruò)势，进口端带动国内盘面偏(piān)弱。全球菜籽供应(yīng)恢复格局较为明确，后期国内的供应也会愈发宽(kuān)松。近(jìn)端菜油继续维持(chí)逢高抛空的思路(lù)。后续(xù)需要重点(diǎn)关注加拿大新一季菜(cài)籽播种(zhǒng)生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方面，要关注(zhù)国际市场的菜籽(zǐ)和菜油供应情况，关注(zhù)是(shì)否(fǒu)会有新(xīn)增(zēng)供应或者(zhě)上(shàng)游成本端的变化因素的(de)影(yǐng)响；另一方面，要关注国内(nèi)菜油(yóu)的累库(kù)情况和国内豆油的(de)价格，预计接下来一(yī)段时间(jiān)，国内(nèi)菜油价(jià)格会跟随豆油价(jià)格波动。

　　供(gōng)需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场(chǎng)还在担忧(yōu)进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月(yuè)19日华南油(yóu)厂恢复开机(jī)，20日后其他地方油厂(chǎng)也在陆续恢复，下周开(kāi)始周度压榨量明显增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港量接(jiē)近3000万吨，几乎是历史同期最高的进(jìn)口量，所以预计大豆压榨量将从目前的150万吨(dūn)/周大幅回升至180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆(dòu)油供应量(liàng)将(jiāng)从每周的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨，并且(qiě)可能将持续2个(gè)月(yuè)以(yǐ)上(shàng)。

　　“随(suí)着大豆不断(duàn)过关(guān)，部分工(gōng)厂预计逐(zhú)步恢复(fù)开(kāi)机。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较上周(zhōu)提升较多。由于部分工厂仍(réng)处于缺豆停机状(zhuàng)态，预(yù)计短(duǎn)期开机继续位(wèi)于低位，下周开机(jī)预(yù)计(jì)将会继续恢复提升。上周库存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维(wéi)持在历史同(tóng)期(qī)低位，预计下(xià)周将会(huì)继续累库。现货市场乏善可(kě)陈，预(yù)计本周全国大豆压榨量(liàng)将升(shēng)至150万吨，豆(dòu)油供应(yīng)紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的是，豆(dòu)油的需求并不乐(lè)观。傅博表示(shì)，目前，豆油现(xiàn)货价(jià)格比棕榈油和菜油价格贵(guì)，随(suí)着(zhe)华东(dōng)、华北地区温度(dù)升高，棕榈(lǘ)油对豆(dòu)油的消费替代增加，西南(nán)地区菜(cài)油对(duì)豆油的替代正在发生。一些食品(pǐn)加(jiā)工、饲料等领域的豆油需求(qiú)也会因(yīn)为豆油价格过高而(ér)减少。

　　“豆油需求(qiú)暂(zàn)乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商采购(gòu)心态谨慎(shèn)。预计(jì) 5月上旬供应(yīng)将会(huì)逐步(bù)转向宽松(sōng)转变。后期需要重点关注南国内大豆到港(gǎng)通关以及整体的(de)开机情况。新(xīn)一季(jì)美豆的播种(zhǒng)生(shēng)长情况将决定豆(dòu)油盘面的相(xiāng)对强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为，供应增加而需求偏弱(ruò)，再(zài)加上(shàng)进口大豆成本下(xià)行，豆油基本面从目前的低(dī)库存、高基差，转变为累库加基差下行的预期，即豆油的基本面转差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期已(yǐ)经对自(zì)身的供应压力进(jìn)行(xíng)了(le)一(yī)波交易，目前走势(shì)跟随(suí)豆油波动(dòng)。因此，阶段(duàn)性来看，供应的边际变化和需求(qiú)预期都(dōu)预示(shì)豆油可能是未来(lái)一段时间三大油脂中最弱的。

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