自(zì)4月(yuè)下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场(chǎng)内资金在科创板投资上采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟(gēn)踪科(kē)创板(bǎn)及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全(quán)市场股票ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首。

　　除了(le)科创板之外(wài)，半导体相(xiāng)关(guān)ETF也持续吸引场内资金的(de)目光。场内11只跟踪半导体及芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过(guò)202亿(yì)元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全(quán)市场行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资金(jīn)不(bù)断借道ETF基金(jīn)加速布局科创(chuàng)板、半导体板(bǎn)块，体现(xiàn)出市场对上述板块(kuài)投资价(jià)值的认可(kě)。经过前期调(diào)整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场(chǎng)内资(zī)金配置的工具(jù)性(xìng)产品，ETF市场一(yī)直(zhí)有着逆势投资的特征，最近一(yī)个月，随着科创板(bǎn)的回调(diào)，相(xiāng)关(guān)ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时间，主要跟踪科(kē)创板(bǎn)及(jí)其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只(zhǐ)基金资(zī)金净流入(rù)也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资(zī)金持续流(liú)入(rù)科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿(yì)元(yuán)出头涨至目前的606.24亿(g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗yì)元，规模位(wèi)居股票(piào)ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计算机等(děng)科创板的核心权(quán)重行(xíng)业持续获(huò)得(dé)资金青(qīng)睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的(de)AI产(chǎn)业成为(wèi)市场关注焦点，另(lìng)一方面随着半导体下行周期拐(guǎi)点临(lín)近，业绩(jì)边(biān)际(jì)改善的预(yù)期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来(lái)看，电(diàn)子、计算机和(hé)通信板块的(de)2023年(nián)盈(yíng)利(lì)和收入预期增速保(bǎo)持在较高(gāo)水平，相比过去(qù)明显改(gǎi)善，与(yǔ)此同时新能源板块的增速依然稳(wěn)健，凸显出科创(chuàng)板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一(yī)步分析(xī)指出，整体来看，科创(chuàng)50作为(wèi)成长性(xìng)宽基，今年一季度的利润增速相对较(jiào)高，配置吸引力显现(xiàn)。从未来(lái)的一致预期净利(lì)润增(zēng)速(sù)来看(kàn)，科创50相(xiāng)比(bǐ)其他(tā)宽基指数仍(réng)有优势，配(pèi)置性价比较高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍处于历史(shǐ)较低水平，同时(shí)盈利估(gū)值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于(yú)过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经(jīng)理姜英(yīng)也(yě)看好今年(nián)以来(lái)科创(chuàng)板走势(shì)。“从板(bǎn)块整体估值(zhí)性价比以及(jí)对未来(lái)产业的反(fǎn)应(yīng)程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表现，经过了三年的(de)估值(zhí)回归(guī)，很多(duō)公司的估值(zhí)与(yǔ)成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享受行业和公(gōng)司的长(zhǎng)期成长。”华南一位(wèi)基(jī)金(jīn)经理更(gèng)是直言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体ETF位(wèi)居(jū)行业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最(zuì)近(jìn)一段(duàn)时间，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业(yè)省公布外汇(huì)法(fǎ)法令修(xiū)正案，将先(xiān)进芯片制造设备等23个品类追加列入出口管理(lǐ)的管制对象，上述(shù)修正案在经过2个月(yuè)的公告期后，并将于7月(yuè)开始实施。受益(yì)于(yú)国产替代加速的预(yù)期，半导体板块成为5月24日(rì)A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时(shí)间半(bàn)导体(tǐ)板块回调，资金也在加(jiā)速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计显(xiǎn)示，场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体或是芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国(guó)联安半(bàn)导体ETF“吸金(jīn)”72g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗.82亿元，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金(jīn)净流入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三(sān)名(míng)。

　　展望未(wèi)来半导体行业走势，国泰(tài)基(jī)金认(rèn)为(wèi)，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一季度价(jià)格(gé)持续下(xià)探之(zhī)后，当前(qián)阶段或已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其(qí)他半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业链环节，具备较强的大宗商品属(shǔ)性，国际龙(lóng)头(tóu)会在(zài)下游新兴(xīng)需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地(dì)时，行(xíng)业进入供(gōng)过于求(qiú)周(zhōu)期，各厂商则会通过(guò)降(jiàng)价进行(xíng)库存(cún)去化。供给与需(xū)求的错配使得存储(chǔ)行(xíng)业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收(shōu)数据，营收(shōu)增速(sù)为-44％。存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)当前处于筑底阶段，下半(bàn)年有望迎来存储芯片(piàn)行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人(rén)工(gōng)智(zhì)能新兴需求(qiú)爆发，对于算(suàn)力以及存(cún)储的爆发(fā)性需求由产业链下游传(chuán)导(dǎo)到(dào)上游，促进(jìn)上游芯片厂商提升自身产量。叠(dié)加(jiā)近两(liǎng)个季度量(liàng)价持续下探的周期性(xìng)磨底，芯片板块有望在今年下(xià)半年迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不过(guò)，国泰基金(jīn)提醒(xǐng)，投资者需(xū)要警惕国(guó)际局势以及(jí)通(tōng)胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信(xìn)芯(xīn)片(piàn)产业(yè)基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩(jì)触底、拐点(diǎn)出(chū)现，以及一(yī)些(xiē)真正的创新落(luò)地。预计半导(dǎo)体和消费(fèi)电子大(dà)概(gài)率在二季度及(jí)二季度(dù)以后触底，当行业周期触底，科技创新(xīn)蓄能才能真正(zhèng)地释放出来，下半年硬(yìng)科技的(de)投资(zī)机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片(piàn)ETF基金(jīn)经理罗英宇也(yě)倾向判断(duàn)，半(bàn)导体产业链(liàn)正(zhèng)处于(yú)供(gōng)给侧收缩(suō)匹(pǐ)配需求(qiú)端(duān)，进一步压缩(suō)产业(yè)链库存的(de)时期(qī)，价格下行(xíng)压(yā)力逐步(bù)减轻，行业有望迎来库存(cún)加速出清，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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