当前，市(shì)场投资者正在担忧，眼(yǎn)下美国政(zhèng)府的(de)债务上限僵局正(zhèng)朝着更危险的方向升(shēng)级(jí)。

　　当地时间(jiān)5月9日，美国众(zhòng)议院议长凯文·麦卡(kǎ)锡(xī)在白宫就债务上限(xiàn)问(wèn)题与总统(tǒng)拜登举行会议后(hòu)表示，这次会见并未(wèi)就解决债(zhài)务上限(xiàn)问题(tí)达(dá)成任(rèn)何有(yǒu)益意(yì)见，自己和国会其他(tā)几位党团领袖将于12日再次与总(zǒng)统拜登会面。

　　据路透社消息，当地时间周二，美国总统(tǒng)拜登在白宫(gōng)与国会众议院(yuàn)议长(zhǎng)、共和党(dǎng)人麦卡锡进行(xíng)谈(tán)判，试图打破两党围绕美国31.4万(wàn)亿(yì)美元债务上限问题长(zhǎng)达三个月(yuè)的(de)僵局，避免在(zài)5月(yuè)底之(zhī)前发生严重违约。

　　报道称，美国参议院(yuàn)多数党(dǎng)领袖(xiù)、民主党(dǎng)人(rén)查克·舒默、参议院共和党领(lǐng)袖米奇·麦康奈尔、众议院民主党领袖哈基姆杰·弗(fú)里(lǐ)斯(sī)也(yě)将参加此次会谈。

　　之前市场(chǎng)预期，拜(bài)登与麦卡锡的此次谈判达成协议的(de)可(kě)能性(xìng)不大，因此，在谈判前一日(rì)，麦康(kāng)奈尔称，在美国灾难性违约(yuē)迫在(zài)眉睫之际，他(tā)不会(huì)在债务上限问题上打破党派僵局，去帮助总统拜登。这番(fān)言(yán)论无疑给此次谈判泼了一盆(pén)冷水。

　　今年1月19日，美国债务总额超过债务(wù)上限(xiàn)。美国(guó)财政部次日(rì)启动非常规举措维持政府运营，避免(miǎn)出现债务(wù)违(wéi)约。然而，使用非常规措施只能帮助财政部(bù)暂时(shí)性地继续借款(kuǎn)。

　　上周，美国财政部长耶伦在致信国会领袖时发(fā)出了债务违(wéi)约可能期限的(de)警(jǐng)告，称财政部(bù)的最佳(jiā)估计是，若(ruò)国会未能提高债(zhài)务(wù)上限或(huò)暂停上限，到6月初，财政(zhèng)部将无法(fǎ)继续(xù)履行政府的所有(yǒu)义(yì)务，最(zuì)早可能在(zài)6月1日。

　　上月末，共和(hé)党的债务上限问题相关(guān)议案在众议院以微(wēi)弱优(yōu)势得到通过(guò)。议案提出，到明(míng)年3月31日前，暂停债务上限的限制(zhì)，若两党(dǎng)能在这一(yī)时限之前同意把(bǎ)债务上限再提高1.5万亿美元，则暂停时限作废(fèi)，但提高上限需要满足多种削减开(kāi)支的条件，共和(hé)党预计未来(lái)十(shí)年内将(jiāng)合计削减(jiǎn)4.5万(wàn)亿美(měi)元政(zhèng)府开(kāi)支。

　　但白宫在议案通过后很快(kuài)表(biǎo)示，这一(yī)将削减(jiǎn)支出(chū)和提高债务上限捆绑的议案没机会成为(wèi)立法(fǎ)。

　　上周日，耶伦再次(cì)警告，6月1日政(zhèng)府(fǔ)将(jiāng)耗尽现(xiàn)金，如国(guó)会(huì)不提高债(zhài)务上限，可能爆发一场(chǎng)“宪(xiàn)法危机”，引发金(jīn)融和经(jīng)济崩(bēng)溃。

　　美国监管机(jī)构罕见“认错”

　　针对美国银行(xíng)业危(wēi)机，美国监管(guǎn)机构的第一份“认(rèn)错”报告披露。

　　当地时间5月8日，加(jiā)州金融保护与创新部（DFPI）发(fā)布报告承(chéng)认，未(wèi)能(néng)在硅谷(gǔ)银行倒(dào)闭之前向该行领导层施(shī)压(yā)，要求其尽快(kuài)解决已知问题(tí)。

　　DFPI在报告中批评称，监(jiān)管(guǎn)反应迟(chí)钝，未(wèi)能及时排查隐患，没有及时注意到第一共和银行(xíng)、硅谷银行(xíng)在疫情(qíng)期间发(fā)展过快，吸收了数千(qiān)亿美元的(de)存款(kuǎn)。同时，其工作人(rén)员也没(méi)有意识(shí)到(dào)银行过快扩张所带来的风险。报(bào)告(gào)表示，银行“在(zài)纠正监(jiān)管机构已发现的缺陷方面(miàn)行动(dòng)迟缓(huǎn)，监管(guǎn)机构也(yě)没有(yǒu)采取足(zú)够措(cuò)施去尽快(kuài)解决问题”。

　　需要指出(chū)的是，美国银行业的这一(yī)场(chǎng)危机风暴中，加州是(shì)名副其实(shí)的“震中”。除硅谷银行以外，刚刚(gāng)宣告倒闭的第(dì)一共(gòng)和银行(xíng)也(yě)位于(yú)加州旧(jiù)金山。此外，近期(qī)同样(yàng)遭遇严重(zhòng)冲击、股(gǔ)价(jià)暴跌(diē)的西太平洋(yáng)合众银行也位于加州洛杉(shān)矶。

　　根据DFPI最(zuì)新发(fā)布的报(bào)告，在(zài)对硅谷银(yín)行的(de)监管工(gōng)作(zuò)中，DFPI发(fā)挥着辅助作用，而旧金(jīn)山联邦储(chǔ)备银(yín)行承担(dān)主要监督责任，后者未(wèi)来可能会(huì)投入更多人(rén)员进行监督。DFPI在报告中称，加州监管(guǎn)机构未来将对资产(chǎn)超过500亿(yì)美元、且未纳入保(bǎo)险的存款规模(mó)很高(gāo)的(de)银行加(jiā)强审查。

　　在硅谷(gǔ)银行破产事件中，未(wèi)纳入保险(xiǎn)的(de)存款规模较高是促成银行挤(jǐ)兑的关(guān)键因素之一。然(rán)而，报告(gào)指出，在过去(qù)，监管机构并(bìng)未(wèi)认定大量无保险(xiǎn)存(cún)款(kuǎn)一(yī)定(dìng)意(yì)味着风险(xiǎn)增加，因为(wèi)拥有大量存款的账户往往是(shì)由企业客户持有的，这(zhè)些客户往往很少更换(huàn)银(yín)行(xíng)。该报(bào)告还表示，DFPI计划(huà)要求银行(xíng)考虑如何管理社交媒体和实时提款带来的风(fēng)险，这些风险也可能加(jiā)剧和加速银行(xíng)挤兑。

　　美国政(zhèng)府再度推迟战略(lüè)石(shí)油储备回补计(jì)划

　　5月9日周二，美国政府再度推(tuī)迟美国战略石油储备的回补(bǔ)计(jì)划。

　　美国能源部周二表(biǎo)示：美国战略石油储备（SPR）仍然是世界(jiè)上最大的石油储备，能源部(bù)仍(réng)然致力于以一(yī)种为(wèi)美(měi)国纳税人带来最大价(jià)值(zhí)并保护(hù)美国(guó)经(jīng)济和安全利益的方式(shì)回补SPR，同时(shí)遵(zūn)守国会的(de)授(shòu)权并进行必要的(de)维(wéi)护——这些(xiē)也是对(duì)该储备进(jìn)行良好管理的一(yī)部分。

　　美(měi)国能(néng)源部表示，除了(le)直接采购外，其补充(chōng)SPR的方式还包括(kuò)要求一些炼油(yóu)厂退回部分从SPR拿到的石油，并避免“不必要销售”。

　　虽(suī)然该部门去年通过(guò)政府拨款法案取消了(le)国会授权的约1.4亿桶从SPR中进行的石油销售，但过去(qù)几周，SPR持续消(xiāo)耗150万至200万桶。尽管在3月底和本月初，WTI油(yóu)价(jià)一度(dù)降(jiàng)至72美元/桶以下，曾(céng)一度短(duǎn)暂符合美国政府制定的在每桶67—72美元/桶时(shí)购(gòu)入石油回补SPR的条件，但(dàn)今年(nián)以(yǐ)来多(duō)数时候(hòu)，WTI油价依然(rán)高(gāo)于美(měi)国政府设(shè)定(dìng)的条件。

　　油脂板块(kuài)间走势分化明显(xiǎn) 棕榈(lǘ)油连续(xù)多(duō)日领(lǐng)涨

　　五一节后，油脂上演“大逆转”，在节(jié)后(hòu)开盘一度全线(xiàn)跌破前低支(zhī)撑后(hòu)，国内三大(dà)油脂期货(huò)价(jià)格(gé)随即反转走高，增仓上(shàng)行。三(sān)个(gè)交易(yì)日，豆油主力合约最高(gāo)涨(zhǎng)幅5％或372个点，棕榈油主(zhǔ)力合约最(zuì)高涨幅8.3％或(huò)558个(gè)点(diǎn)，菜籽(zǐ)油主力合约最高涨(zhǎng)幅(fú)7.1％或(huò)553个点。昨日(rì)，三大油脂价格集体回落，豆(dòu)油率先回(huí)吐涨幅，棕榈(lǘ)油抗跌(diē)。油脂(zhī)品种间走势有明显分化，从板(bǎn)块内强弱表现(xiàn)上(shàng)来(lái)看，棕榈油明显强于菜(cài)油(yóu)和豆油。

　　期(qī)货日(rì)报(bào)记者了(le)解(jiě)到，此轮反转过程中，市场风格不断变化，领涨品种从豆油切(qiè)换到(dào)棕榈油，领涨月份从主力转(zhuǎn)换(huàn)到(dào)近(jìn)月(yuè)，反映了(le)市场交(jiāo)易逻(luó)辑改变。

　　据光大期货分(fēn)析师侯雪玲介绍(shào)，五一餐饮业(yè)火爆，美团预(yù)测五一堂食(shí)订座率同(tóng)比2019年(nián)增长205％，市场对油脂消(xiāo)费预期乐观，确认了(le)油脂大消(xiāo)费基(jī)调(diào)，且(qiě)认为节后油脂将迎(yíng)来补库(kù)需求。“因海关对大豆检验要求增加(jiā)、检(jiǎn)验频度增加(jiā)，大豆通过慢，供应压力后移，市(shì)场(chǎng)担忧豆油产量(liàng)或不及预期(qī)，豆油(yóu)累库放慢(màn)甚(shèn)至去库。”侯雪玲表示，但随后咨询机构(gòu)数据显示大(dà)豆压榨保持较(jiào)高水平(píng)，豆油库存加(jiā)速攀(pān)升，豆油紧(jǐn)张逻辑(jí)证伪。

　　“受到需求(qiú)表现(xiàn)不佳及后期大(dà)豆高到港(gǎng)带来的累(lèi)库趋(qū)势压制，豆油整体一直是(shì)不温不火(huǒ)；菜油整体受(shòu)到需求难以消化供给的(de)压制，前期表现弱势但在加拿大题材出(chū)现后反(fǎn)弹迅猛(měng)。相(xiāng)比之(zhī)下，棕榈油在(zài)产地及国内(nèi)持(chí)续去(qù)库的加持(chí)下，表现最为亮眼，也是本轮油脂上(shàng)涨的领(lǐng)头羊。”中信建投期货分析师(shī)石丽红表示，此次油脂反弹较为凌厉(lì)，棕榈油连续几日(rì)出现3％以(yǐ)上的(de)涨幅，一点都(dōu)不拖泥带水，一定程度反应了前期超(chāo)跌后的市场心态。

　　记者了解(jiě)到，本轮反(fǎn)弹中连棕领涨，主(zhǔ)要源于马(mǎ)棕4月供需数据(jù)偏紧的预期。

　　上周五(wǔ)主要机(jī)构公布的(de)数(shù)据显(xiǎn)示，马棕4月产量不及预(yù)期，马棕4月库存(cún)环比可能(néng)大幅下降，进(jìn)一步支撑了马棕及连(lián)棕盘(pán)面(miàn)的反弹。

　　据新湖期(qī)货分(fēn)析师陈燕(yàn)杰介(jiè)绍(shào)，4月马(mǎ)棕出(chū)口(kǒu)环比显著下(xià)降19％—20％，主因国(guó)际棕榈油近期的价格(gé)优势相比(bǐ)豆油及葵油大幅缩窄，导致国际需求(qiú)减弱。

　　“前几日彭博、路透预估(gū)4月(yuè)马棕产量130万吨，环比几乎(hū)持平。出口(kǒu)预估(gū)120万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少19％。库存预估151万—153万吨，相比3月库存167万吨下降比较明显(xiǎn)。但上周五到周一(yī)，大(dà)华继显及MPOA给出的4月全月产量环比减幅更(gèng)大，MPOA预(yù)估环比(bǐ)减(jiǎn)8％。”陈燕杰表示，若产量预期兑现，4月(yuè)马棕(zōng)库存(cún)或仅(jǐn)140多(duō)万(wàn)吨，已经(jīng)是历(lì)史极(jí)低(dī)库存(cún)水(shuǐ)平，库存环比减(jiǎn)幅可能15％左右。

　　“4月马(mǎ)棕产量(liàng)偏(piān)低主要在于当月假期较(jiào)多，工(gōng)作日偏少。因(yīn)马来种植园的(de)印尼工(gōng)人要返(fǎn)乡庆祝开斋(zhāi)节，通常开斋节(jié)当月马(mǎ)棕产量环比数(shù)据有(yǒu)偏低(dī)倾向(xiàng)。今年印尼开(kāi)斋(zhāi)节(jié)假期从4月(yuè)19—25日，且随(suí)后(hòu)是国际劳动节假期(qī)，预计(jì)因此印尼(ní)工人(rén)返(fǎn)乡偏(piān)慢导致当月产量(liàng)环比降幅(fú)较往(wǎng)年更大。”陈燕(yàn)杰说。

　　在业内人士(shì)看来，三个品种表现强弱与(yǔ)各自(zì)的(de)国内外供需、消息面有直(zhí)接关系(xì)，阶段性(霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊xìng)的宏观企稳及情绪(xù)修复也是此轮油脂(zhī)反(fǎn)弹的重要前提。

　　“外围市场尤其是(shì)美国经济(jì)衰退及(jí)风险(xiǎn)事件的担忧情绪缓和(hé)，令(lìng)原油及国(guó)内商(shāng)品(pǐn)短期偏强(qiáng)，是国内油(yóu)脂反弹的重要环(huán)境因素。”陈(chén)燕杰表示(shì)，上周五晚间(jiān)公布的美国非农就业等数据(jù)全面超预期。此外(wài)，耶伦也在敦促(cù)国会提高(gāo)联邦债务上限(xiàn)。这些消(xiāo)息，从边际上(shàng)缓解了因美国银行(xíng)业危机、债务上(shàng)限到期、短期较差经济(jì)数(shù)据带来的美国(guó)经济低迷及衰退担忧(yōu)，国(guó)际原油(yóu)随之止跌回升。

　　陈燕杰认(rèn)为，综合宏观(guān)环境（欧美经济衰退预期、美国银行业危机、美国债务上限等），考虑巴西大豆卖(mài)压有所减轻(qīng)但仍(réng)将持(chí)续、美豆新作目(mù)前播种顺利、棕榈油产地处于季节性增产季、欧洲新菜籽(zǐ)上市等因素(sù)，油脂本轮(lún)可定(dìng)义为反(fǎn)弹。

　　上涨根基不牢(láo) 业(yè)内人(rén)士不看(kàn)好(hǎo)油(yóu)脂反弹的持续性

　　值得注意的是(shì)，当(dāng)前，因宏观和基本面的压制(zhì)依然存在，受访(fǎng)人(rén)士对油脂(zhī)此轮反弹的持续性(xìng)并不乐观(guān)。

　　“从基本(běn)面来看，在油脂供应改善倾向较(jiào)强的(de)背景下，我们预期油(yóu)脂(zhī)很难具备持续的上行(xíng)基础，此(cǐ)轮超跌反弹(dàn)或难持(chí)续太久。”石丽红表示。

　　在侯雪(xuě)玲看来，国内油脂需求好于2022年，但不(bù)及2021年，且5—6月(yuè)是消费淡季(jì)，市场对于需求不宜过(guò)分乐观。而从时间(jiān)节(jié)点上来看，油脂(zhī)整(zhěng)体也将进入增库周期，在业(yè)内人士看来，进入增库周期(qī)已是事实，这也将(jiāng)抑制油脂反弹(dàn)空间。

　　对此，陈燕(yàn)杰表示，从国际棕榈油产地看，目前是季(jì)节性增产季，中期(qī)产地(dì)库存趋向(xiàng)回升。但当前(qián)马(mǎ)棕(zōng)库存很低，马棕(zōng)供需转为充裕预计还需(xū)要(yào)几个月的(de)时间。

　　“产(chǎn)地棕榈(lǘ)油连续几个月的去(qù)库是建立(lì)在1—4月产量偏低的基础上(shàng)，但在倒挂的豆棕(zōng)价(jià)差及主需(xū)求(qiú)国高(gāo)库存(cún)带来的并(bìng)不算好的出(chū)口(kǒu)前景(jǐng)下，后(hòu)续产(chǎn)地库存累库倾向较强。”石丽红表示。

　　记者了解到，1—2月为棕榈油传统低(dī)产期，3月(yuè)马(mǎ)来(lái)西(xī)亚(yà)出现洪涝，4月下(xià)旬则有开斋节的扰(rǎo)乱，过去几个月马棕产量表现不佳导致了棕榈油的连(lián)续去库。然(rán)而，开斋(zhāi)节(jié)后棕榈油一般有着超于正(zhèng)常季(jì)节性的产量表(biǎo)现。

　　“鉴于开斋节处于4月(yuè)下旬(xún)，预计马棕(zōng)5月(yuè)全月的(de)产量(liàng)环比增幅(fú)可能还会(huì)更高，这预计将为马来(lái)西亚带来显著(zhù)的(de)累库压力(lì)，不利(lì)于产(chǎn)地报价及(jí)棕榈油期价(jià)的(de)持续上行。”石(shí)丽红(hóng)称。

　　同样(yàng)，在侯雪玲(líng)看来，国(guó)内未来两个月油(yóu)脂市场累库为主，大豆检验只影响大豆(dòu)供(gōng)给的节奏但不会消化供(gōng)应压力，根据船期初步(bù)推算，5—6月(yuè)国内(nèi)大豆月均(jūn)到港950万吨、油菜(cài)籽月(yuè)均到港50多万吨、油脂直(zhí)接进(jìn)口月均30多万吨，那么(me)油脂单(dān)月供应在230万吨以上，超过了(le)2021年5—6月220万(wàn)吨(dūn)平均(jūn)消费量。

　　“从(cóng)国内油(yóu)脂(zhī)库存(cún)走势来看，国内菜油(yóu)库存从年(nián)初以来早(zǎo)就已经进入累(lèi)库状态。截至5月(yuè)5日，华东菜油库存34.75万吨(dūn)，周(zhōu)比(bǐ)增19％，同比增(zēng)75％。随着巴西大豆到港带(dài)来压榨整(zhěng)体回升，豆油的累库趋势也已经比较(jiào)明显(xiǎn)，截至5月5日，国(guó)内豆油(yóu)商业(yè)库存(cún)78.99万吨，虽同(tóng)比下滑，但周比增近10％，已连续三周累库。后期从库(kù)存季节性角(jiǎo)度(dù)来看，整(zhěng)体(tǐ)累库倾向也(yě)较为明(míng)显(xiǎn)。”石丽(lì)红表示(shì)，目前唯一呈现库(kù)存下滑的(de)油脂是(shì)近月进口不太足的棕榈油，但产地棕(zōng)榈油有望在开斋(zhāi)节后开启累库，带来(lái)远月棕榈油进口(kǒu)利(lì)润改善(shàn)及(jí)新增买船。

　　在陈燕杰看来，增库确实会限制油脂反弹(dàn)空(kōng)间，但国内油脂油(yóu)料多数(shù)进口为主，成本端(duān)原料的供需及价格的变化对油脂行情的影响(xiǎng)要更(gèng)大一些。后期，市(shì)场需关注巴西大豆贴(tiē)水是否进一步反弹(dàn)，美(měi)豆新作(zuò)面积预期(qī)，国际棕榈油(yóu)产(chǎn)地(dì)累库情况及国际菜油葵油价(jià)格变化(huà)。

　　此外(wài)，值得关注的是，宏(hóng)观风险(xiǎn)并(bìng)没有完全消(xiāo)散，全球经(jīng)济预(yù)期、美高利息对大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)需求(qiú)传导等影响(xiǎng)或更大。

　　“在(zài)宏观风(fēng)险尚未释放完全，市场随(suí)时可能重新聚(jù)焦宏观风(fēng)险，且油脂整(zhěng)体供应改善的(de)背景(jǐng)下(xià)，油脂(zhī)并(bìng)不具备持续性反弹的基础，后期涨势预计放缓。”石丽红称(chēng)。

　　基(jī)于(yú)以(yǐ)上判断，业内(nèi)人士不看好油脂反弹的持续性和高度。在侯(hóu)雪(xuě)玲(líng)看来，每次(cì)反弹(dàn)乏力都(dōu)是空单入场机会(huì)，合(hé)约(yuē)上建议(yì)选择(zé)远月合(hé)约，品种(zhǒng)中(zhōng)首选豆油。待(dài)供需(xū)报霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊(bào)告(gào)发布后可择机考(kǎo)虑棕榈油空单(dān)及菜棕价差(chà)做扩。

未经允许不得转载：MP3i音乐网址大全-MP3下载,网址导航,音乐在线试听,中国音乐网址导航第一站 霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊