全球头号(hào)对冲基(jī)金桥水的(de)最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美(měi)国证交会提交的(de)13F文件显示，桥水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元(yuán)），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋(jìn)升为其第(dì)一大(dà)重仓，但(dàn)桥水减(jiǎn)持(chí)了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另(lìng)外桥水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥水(shuǐ)最新观(guān)点表示，其非常看(kàn)好(hǎo)黄金，认为(wèi)黄金可能正处于持续(xù)增长期的开端。

　　桥水美(měi)股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一季度末的持仓曝光。据了(le)解，到今年4月末，桥(qiáo)水管(guǎn)理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们(men)来看(kàn)看桥(qiáo)水在今年一季(jì)度的美股持仓变动情况，数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓总(zǒng)市值达到(dào)163.88亿美(měi)元，较去(qù)年(nián)底的(de)183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为(wèi)全球宏(hóng)观策(cè)略基金(jīn)，桥水的美股(gǔ)组合仅(jǐn)占总资(zī)产很小的一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水(shuǐ)在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了(le)118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号(hào)重仓

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今(jīn)年一(yī)季度(dù)末，桥水的前十大重仓标的的(de)集(jí)中(zhōng)度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为(wèi)桥水的第(dì)一大重(zhòng)仓，加(jiā)仓了(le)331万(wàn)股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度(dù)都有所减持，期末持仓(cāng)市(shì)值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，桥水持有(yǒu)多(duō)只(zhǐ)消费品个(gè)股，但是(shì)今年(nián)一季度都进行了减持，比如其第三大(dà)持仓宝洁，减掉了(le)5万股(gǔ)左右，期末持(chí)有(yǒu)494.49万(wàn)股，持股(gǔ)市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持了(le)百事(shì)可乐、可口可(kě)乐，持股数量分(fēn)别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期(qī)末(mò)持股市值为(wèi)5.12亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元，分别位(wèi)列第(dì)五、第六大重(zhòng)仓股；另外(wài)，桥水还减持了(le)麦当劳、开(kāi)市客、沃(wò)尔玛(mǎ)，其(qí)中(zhōng)沃(wò)尔玛的(de)减持幅度相对(duì)较大。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水在一(yī)季度小幅加仓了医疗领(lǐng)域的强生，持(chí)股增至(zhì)358.75万股，期末持股(gǔ)市(shì)值为5.56亿美元(yuán)，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌(gē)、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等(děng)

　　基金(jīn)君梳理(lǐ)了桥水(shuǐ)基(jī)金美股(gǔ)前30大重仓，其(qí)中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万(wàn)股，持股(gǔ)数(shù)量(liàng)增(zēng)至230.83万股，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金(jīn)君(jūn)发肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌现，桥水在一季度(dù)减持的(de)标的相对较(jiào)多(duō)，除去前十大重仓，桥水还减持(chí)了先(xiān)锋(fēng)领航富时新兴肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌市(shì)场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)达(dá)38％，持(chí)有市值为(wèi)3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外(wài)桥(qiáo)水减持幅度(dù)较(jiào)大的(de)还有拼多多，减少了150.34万股，持股数(shù)量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿(yì)美元。桥(qiáo)水还减持(chí)了亿滋(zī)国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美(měi)元；减(jiǎn)持(chí)了塔吉特(tè)28％，持股(gǔ)降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度还减(jiǎn)持(chí)了其特(tè)别看好的黄金资(zī)产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期末持仓(cāng)降(jiàng)至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元(yuán)。该基(jī)金(jīn)从去年年底以来出现较大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从最新的(de)观点看(kàn)，桥水(shuǐ)还是非常(cháng)看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席(xí)投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表(biǎo)示(shì)，黄金可能正处于持续增(zēng)长期的开端，因为全球对(duì)美元去(qù)杠(gāng)杆(gān)化的推动仍(réng)是金价的长期支撑。她(tā)表示，黄金被低估(gū)了，还(hái)有很长的(de)路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使得(dé)它不仅仅是对(duì)抗债券市场和利率的(de)工具。另外，地缘政治(zhì)动荡不会消失，这是(shì)对黄金的长期支撑。不(bù)仅如此，由于全球通胀水平仍相对较(jiào)高，黄(huáng)金将(jiāng)继续吸引投资者，以对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥(qiáo)水最新(xīn)观点曝光(guāng)

　　4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)联合首席(xí)投资官鲍(bào)勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他指出(chū)，名义支出水平高于经(jīng)济体的生产能力，导(dǎo)致通胀(zhàng)率(lǜ)远高于(yú)目标水平，美国(guó)和其他西方经济体处于看跌失衡(héng)中(zhōng)。为了纠正(zhèng)这种失(shī)衡(héng)，缓解需求(qiú)压力，欧美各国央行一直在(zài)实施紧缩(suō)政策——目(mù)前紧缩政策(cè)造成的负面影(yǐng)响初现(xiàn)苗头。但(dàn)一(yī)切才刚刚(gāng)开(kāi)始，恢(huī)复均(jūn)衡将会给(gěi)经济和(hé)市场带来一(yī)定(dìng)的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近于(yú)均(jūn)衡——支出与劳动力产出水平(píng)一(yī)致，通(tōng)胀(zhàng)可控，政策制(zhì)定者有足够(gòu)的空(kōng)间提(tí)振经济(jì)和市场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大(dà)部分西(xī)方国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了流动性(xìng)方向，促(cù)使人们抛售(shòu)资产持有现(xiàn)金(jīn)。紧缩政策推高了折(zhé)现率（即现金未来(lái)实际收益(yì)率的(de)预期(qī)），但迄今(jīn)为止尚未严重影响风险溢价和经济增长，上述情况(kuàng)极有可能在(zài)周期的(de)下一(yī)阶段出(chū)现。与西方国家相比，中国、日(rì)本和许(xǔ)多亚洲(zhōu)国(guó)家和地区(qū)处于周期的不同位置，这些国家和地(dì)区的政策制定者(zhě)支持货币和信用流(liú)动，这降(jiàng)低了折(zhé)现率和风(fēng)险(xiǎn)溢价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储加(jiā)息，桥水基金在(zài)其官(guān)微发(fā)文(wén)称，“上周美联储(chǔ)加息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明加息将会暂(zàn)停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美联储希望持观(guān)望态度。这符合我们(men)对(duì)当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来(lái)的影响，许多(duō)发达经济体都(dōu)推(tuī)出了大规模财(cái)政(zhèng)刺激政(zhèng)策，引发(fā)了通胀(zhàng)问题(tí)。为(wèi)了(le)应(yīng)对高通(tōng)胀(zhàng)，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中美国采取了最激进的应对(duì)通胀的举措，在不(bù)到(dào)18个月的时间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅速减持(chí)债(zhài)券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义支出(chū)已经(jīng)放(fàng)缓(huǎn)。如果美联储进一步收紧政策，银行(xíng)业(yè)就会继续承压(yā)，从(cóng)而(ér)影响信贷供(gōng)应(yīng)。上周，美国第一(yī)共(gòng)和银行被接管，再次凸(tū)显美国金融体系面临压(yā)力，股(gǔ)市和债券收益率(lǜ)出现(xiàn)下跌。美(měi)国可能需要（也(yě)可能不(bù)需要）进(jìn)一(yī)步收紧政策。鉴于迄(qì)今(jī肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌n)为止的紧缩举措(cuò)，美(měi)联储可以评估形势(shì)再做出决策。

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