衰退(tuì)近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国一季度(dù)GDP增速(sù)超预期放(fàng)缓，通(tōng)胀意(yì)外反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四，美(měi)国(guó)商务部经济(jì)分析局公(gōng)布(bù)数(shù)据显示，美国一季度实际GDP年化(huà)稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之前的(de)10年里，美国每年(nián)的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目(mù)主(zhǔ)要有(yǒu)消费者支出(chū)、出口(kǒu)、联邦(bāng)政府、州(zhōu)和地方(fāng)政府支出(chū)以(yǐ)及非住宅(zhái)固(gù)定投资，拖累项主要包括进(jìn)口、私人库存投资和住宅固定投资。经(jīng)济分(fēn)析(xī)局(jú)表示(shì)，一季度GDP增速较去年第四季(jì)度放缓的(de)主要原因(yīn)是(shì)私人库存投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体(tǐ)来看，美国经济最(zuì)大的组成部(bù)分(fēn)——占据GDP约68％的(de)个人消费支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个(gè)人消费支出(chū)使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前(qián)一季(jì)度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续(xù)第四个季(jì)度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连(lián)续第(dì)八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的变(biàn)化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次(cì)升温。美联储(chǔ)高度关注的通胀指标——美(měi)国个人消费(fèi)支出（PCE）物(wù)价指数，一季度年化季(jì)环比(bǐ)初为3.7％，虽然(rán)略低(dī)于(yú)预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物(wù)价(jià)指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这(zhè)是(shì)核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当(dāng)地(dì)时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表(biǎo)声明称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的美国(guó)船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明(míng)船只与一(yī)艘伊朗(lǎng)船只(zhǐ)在(zài)印度洋北(běi)部发生(shēng)事故，导(dǎo)致伊(yī)朗(lǎng)船只上的2人(rén)死亡(wáng)，数人受伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监视和救援中(zhōng)心发送(sòng)请求后，伊朗海(hǎi)军立即开(kāi)始拦(lán)截并识(shí)别该(gāi)未(wèi)知船(chuán)只(zhǐ)。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不(bù)明船只的自动全球定(dìng)位发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局(jú)的(de)许可下，海(hǎi)军(jūn)出动直升机扣押了该船只，并将其运至伊(yī)朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明船只属于(yú)美国，挂着(zhe)马绍尔(ěr)群岛的旗(qí)帜航(háng)行(xíng)。

　　据法(fǎ)新社(shè)消息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮(lún)，美方要求立(lì)即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队(duì)海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光(guāng)与冒牌乌克兰总统“友好”通话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视频(pín)显示(shì)，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗(luó)斯国家电视(shì)台新近发布的视频显示，鲍(bào)威尔(ěr)与两(liǎng)名冒充乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯基的(de)俄(é)罗(luó)斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽连斯(sī)基，回答了从(cóng)通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的(de)一名发言人美东时间4月(yuè)27日周四(sì)确认(rèn)，鲍威尔有过通话(huà)，称此(cǐ)事发生(shēng)在(zài)今(jīn)年1月(yuè)，否认存在泄密(mì)问(wèn)题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了(le)一次谈话(huà)，对方(fāng)谎报自(zì)己是(shì)乌克兰总统。这是一次友好的谈话(huà)，是我们在这个(gè)充(chōng)满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下进行(xíng)。没有谈(tán)到敏感和机密的(de)信息(xī)。”

　　美联(lián)储认为，曝光(guāng)的(de)视频似(shì)乎经过编辑，无法(fǎ)确(què)认准确性(xìng)。上述发言(yán)人还说，通话事件(jiàn)已报(bào)交有关(guān)执法部(bù)门，出(chū)于对他们工作的尊重，美联储不会进一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看似(shì)四(sì)平八(bā)稳、无(wú)伤大雅，但(dàn)事实就是，骗(piàn)子(zi)能通过恶作(zuò)剧的电话接触到鲍威尔，这(zhè)种事(shì)实可能会(huì)导致美(měi)联储的安全性遭到质疑(yí)。对(duì)鲍威尔受骗的担(dān)忧主(zhǔ)要是基于美联储(chǔ)作为主要央行的(de)影(yǐng)响(xiǎng)力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威(wēi)尔等央行(xíng)高官的(de)言论通(tōng)常受(shòu)到投资(zī)者和(hé)商界(jiè)人士的密(mì)切关注，有时会引发股市波动。而且，美联(lián)储官员同他(tā)人的(de)私下会面时常引发争议，因为外界认为，联(lián)储官员的(de)言论可能让(ràng)在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让(ràng)鲍威尔上当的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名之辈。有媒体(tǐ)指出(chū)，两人这(zhè)些年不止一次成功(gōng)骗取国外政客和他们(men)通(tōng)话(huà)，而(ér)且通常将将通话视频公之于众，就是(shì)为(wèi)了恶搞西方国家(jiā)的决(jué)策者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两(liǎng)人曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗申科和德(dé)国前(qián)总理默克尔通话，默(mò)克(kè)尔(ěr)当时觉得可疑(yí)，但没(méi)有(yǒu)在对话中直接问他(tā)们是不(bù)是冒牌(pái)货。今年(nián)早(zǎo)些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关(guān)注宏(hóng)观层面(miàn)不(bù)确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下(xià)，国内外油价(jià)出现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油价出现(xiàn)大(dà)跌(diē)，基(jī)本跌回OPEC减产(chǎn)前的(de)价格。周四(sì)，内(nèi)盘SC原(yuán)油主力(lì)合(hé)约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小(xiǎo)幅(fú)上涨，布(bù)伦特原(yuán)油交投在(zài)78.3美(měi)元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅(fú)均不到(dào)1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁在接受期货日报记(jì)者采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大(dà)幅下(xià)挫，但外盘原油有(yǒu)所企稳(wěn)，或为(wèi)超跌后(hòu)的情绪(xù)修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于外盘，海通(tōng)期货能源化(huà)工研究中心(xīn)负责人(rén)杨安表示，一方(fāng)面(miàn)是由(yóu)于近期油轮运费回落，运输成(chéng)本下降，让内(nèi)外盘价(jià)差有(yǒu)所走弱。另(lìng)一方(fāng)面是当(dāng)前国内即(jí)将迎(yíng)来五(wǔ)一假期，而目前国际市(shì)场(chǎng)宏观风(fēng)险具(jù)有很大不确定性，恰逢油(yóu)价大幅回调(diào)之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内(nèi)投(tóu)资(zī)者担忧情绪(xù)更为明显，也使得(dé)内盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看(kàn)，杨安告诉(sù)记者，美国银行业(yè)危(wēi)机风波(bō)再起，叠加美国债务(wù)压力及经济衰(shuāi)退风险(xiǎn)可(kě)能削弱欧(ōu)美能源需求，风险资产面(miàn)临(lín)较大压力(lì)，从而推(tuī)动本(běn)周油(yóu)价油价下(xià)跌。而原油作为金融属性(xìng)最强(qiáng)的大宗商品，在(zài)此(cǐ)前3月份就曾因银(yín)行业危(wēi)机出(chū)现暴跌，此次美国银行业风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的(de)下跌带有(yǒu)明(míng)显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜(dù)冰(bīng)沁也表示，近(jìn)日宏观情绪导致油价(jià)再(zài)度承压。随着美联储加(jiā)息会议的临近，美国第一共和银行的财(cái)报和股价(jià)表现或显示银行业危机仍未(wèi)结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者(zhě)信心本月降至去(qù)年7月以(yǐ)来的最低(dī)水平，市(shì)场对于(yú)美联储加息和海外经(jīng)济衰退的(de)担忧持续升(shēng)温(wēn)，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油(yóu)市场走势的宏观风险何时(shí)会消(xiāo)散？在杨安看(kàn)来，目前来看，美国银行业危机风险(xiǎn)在未(wèi)来一段(duàn)时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联(lián)储(chǔ)议(yì)息会(huì)议将再迎来加(jiā)息窗口，对此投资者(zhě)也高度关(guān)注(zhù)美联(lián)储利率政策的变化，宏观(guān)层面的不确定性成为影响(xiǎng)整个(gè)金融市(shì)场的主要(yào)因素，这是投资者(zhě)需要注意(yì)的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布加息(xī)决议，市场对美联储加息25个BP的(de)概率(lǜ)预测在80％以上，并且由于近(jìn)期美联储官员表态偏(piān)鹰，对(duì)于(yú)后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月(yuè)4日举行货币政策会议，基于当(dāng)前欧元(yuán)区的高(gāo)通胀水平，预计欧洲央行(xíng)和英国(guó)央行也将维持加息政策，因(yīn)此市场对于海外经济衰(shuāi)退带(dài)来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过(guò)，从当前来看原(yuán)油市场基本(běn)面表现(xiàn)尚可，整(zhěng)体供需(xū)局势并未大幅恶(è)化(huà)。杜(dù)冰沁分析认为，即将(jiāng)到来的五(wǔ)一长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季(jì)预计(jì)对于需(xū)求(qiú)会(huì)有一定(dìng)支撑，预计近期国际(jì)油价仍(réng)将面临(lín)宏观情(qíng)绪和(hé)基本面(miàn)的博弈(yì)。

　　申万期货能化分析师董超也(yě)表示，后市原(yuán)油供需逻辑不会(huì)改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的减产会(huì)对油(yóu)价尤其(qí)是亚洲地区的油价带(dài)来极大(dà)影响；此外美国原油活(huó)跃钻井平台已经连续半(bàn)年维持(chí)低位，1230万桶/日(rì)的(de)产量将越来越难以持(chí)续，后续的减产将很快(kuài)到来；此外在(zài)5月美(měi)联(lián)储加息后(hòu)，宏(hóng)观面的悲观(guān)情绪或(huò)将逐步消退，后期原油(yóu)市(shì)场将转入对供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月(yuè)份油价上下区间将更为(wèi)模糊，在(zài)美国储备政策难以改动的情况(kuàng)下，底部支撑(chēng)力度变弱(ruò)。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产(chǎn)量的下滑(huá)将有(yǒu)助于油价(jià)的稳定。”董(dǒng)超表示，预计(jì)5月油价整体即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅(fú)度(dù)预计将更宽，受宏观及(稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字jí)基(jī)本面风险波动的影响也(yě)会更(gèng)大(dà)。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报告显示原(yuán)油超预(yù)期降库，且(qiě)美(měi)国汽油需求较上期大幅增(zēng)长，在(zài)OPEC+减产的(de)主动预期(qī)管理下，预计今(jīn)年年内(nèi)剩(shèng)余时段(duàn)供(gōng)应紧张将是原油市场主(zhǔ)基(jī)调，当然全球经济面临衰退风险及(jí)欧美(měi)市场需(xū)求疲弱也(yě)会在一定程度上抵消供应紧(jǐn)张给市场带来的担(dān)忧(yōu)。总体来看，当前油价(jià)处(chù)在(zài)宏观利空与供应紧(jǐn)张局(jú)面形成对(duì)峙的复杂局面下(xià)，短期内担忧情(qíng)绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来看油价或继(jì)续大区(qū)间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅(fú)下挫，成本(běn)下降导致相关性较强的(de)高硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至(zhì)昨天下午收盘，燃(rán)料油(yóu)、低硫(liú)燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高、低硫燃料油(yóu)的(de)下挫主要还是受到油价影(yǐng)响，自身(shēn)基本(běn)面(miàn)表(biǎo)现(xiàn)尚可，其(qí)中高硫燃料(liào)油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高(gāo)硫燃料油市场整体供应持续(xù)偏紧。供给(gěi)端方面，随(suí)着发电旺季的临(lín)近，本月从中东进口到新加坡的高(gāo)硫燃料油降(jiàng)至历史低(dī)点，环比下降三分之二，但同时本(běn)月(yuè)俄罗斯(sī)高(gāo)硫(liú)燃料油流入量有所上升，抵(dǐ)消了一部分(fēn)中东出口(kǒu)的下滑(huá)；需(xū)求端方面，中东南亚公用事业发电需求的增长以及稳定的船燃加注活动(dòng)都将对亚洲高硫燃(rán)料油市(shì)场形(xíng)成(chéng)良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方(fāng)面(miàn)，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特炼厂(chǎng)计(jì)划外检修导致(zhì)部分船货延期，目前5月的装船已经延迟(chí)至(zhì)6月，虽然检修(xiū)的装置(zhì)正在逐渐重(zhòng)启，但由于开(kāi)斋(zhāi)节整(zhěng)体进程(chéng)较慢，预计原定本月底恢(huī)复的(de)时间(jiān)会(huì)有(yǒu)所推后，对于亚洲低硫燃(rán)料油市场供应的收(shōu)紧也将延长，但同(tóng)时低(dī)硫需(xū)求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市走势或(huò)较原油更为抗(kàng)跌(diē)，如若(ruò)原(yuán)油企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原(yuán)油系品种波动将主要受到原油价格的(de)影响，不过基本(běn)面差异还(hái)是会(huì)让各(gè)品种表现有(yǒu)强(qiáng)弱之(zhī)分，具(jù)体(tǐ)来(lái)看，需求即将(jiāng)迎(yíng)来旺季(jì)的高硫燃(rán)料油整体表现将强于低硫燃料油。

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