本(běn)周铁矿石期货价格大幅下挫(cuò)，截(jié)至(zhì)21日(rì)下(xià)午(wǔ)收盘(pán)，大商所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期(qī)货日报(bào)记者注意到，本周后几个交易日，铁矿(kuàng)石期货(huò)一直处于下跌的态势，本(běn)周进口铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)价(jià)格指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正中期期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周加速(sù)下行，直接(jiē)原因源于成(chéng)材表需继续(xù)走弱，二季度(dù)以来成材消费持续低(dī)迷，市(shì)场对(duì)“旺季不(bù)旺”担忧进(jìn)一(yī)步发酵。成(chéng)材价格下降使得钢(gāng)厂利润被进一步压(yā)缩，本(běn)周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落，下游需(xū)求(qiú)走(zǒu)弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤(méi)价(jià)格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历史同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支(zhī)撑近月合(hé)约价格。而(ér)远月合约开始计价(jià)终端需求走弱和铁矿(kuàng)石(shí)受(shòu)自身供需趋(qū)于宽(kuān)松的悲观预(yù)期影响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不(bù)畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外(wài)围(wéi)风险冲击，黑(hēi)色(sè)系期货整(zhěng)体(tǐ)走弱，品种间形成负反(fǎn)馈局面。从终(zhōng)端(duān)需(xū)求看，尽管地产销售明显好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚(shàng)需时(shí)间，一季度(dù)房屋新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏乏力，旺(wàng)季期(qī)间螺纹(wén)钢表需基本和去(qù)年同期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产(chǎn)降库意愿(yuàn)增强，对(duì)原料需求构成(chéng)压(yā)力。”国投安信期货高级(jí)分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析师马亮认为(wèi)，近期市场对于国(guó)内(nèi)钢厂减产担(dān)忧的不断加重导(dǎo)致铁(tiě)矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿(kuàng)短期到港(gǎng)压(yā)力不(bù)大(dà)，疏港(gǎng)依旧维(wéi)持高位，铁矿石(shí)库存总量矛盾不明(míng)显(xiǎn)。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重回(huí)13000万吨上(shàng)方，钢厂厂(ch一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克ǎng)内库存(cún)明显低于历史平均水平，低库存(cún)有望成(chéng)为常态，对补库不应有过高期(qī)待。海外(wài)主流(liú)铁(tiě)矿石二季度将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一(yī)季度铁矿石发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度(dù)产量也同比增加，到港压力将增(zēng)加。“国产矿产(chǎn)量近期持续(xù)回升，铁矿石供应(yīng)将逐步转向(xiàng)宽松。而(ér)铁水(shuǐ)继续提产空间有(yǒu)限，开始面临减产压力，铁矿石(shí)供需将逐步转向宽松，下(xià)半年(nián)这(zhè)一趋势将更为清晰，远月(yuè)合约的(de)估(gū)值有(yǒu)中长期的下调压(yā)力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石(shí)发运依然偏低，港口库存维持下降(jiàng)态势，不过由于终端需求疲(pí)弱，政(zhèng)策(cè)调控(kòng)力度增大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂的(de)数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比(bǐ)增(zēng)123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存(cún)总量为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环比减少(shǎo)39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万(wàn)吨(dūn)，环比减少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉(lú)铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减(jiǎn)弱(ruò)；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂低(dī)库(kù)存按需补库(kù)为主(zhǔ)。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底5月初(chū)港(gǎng)口到货将有(yǒu)缩量(liàng)。一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克”中(zhōng)辉(huī)期货铁矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁(tiě)矿(kuàng)石供需总体将转(zhuǎn)向宽(kuān)松(sōng)，价格(gé)中枢将面临下移。2309合(hé)约当前整体估值水平偏(piān)高，旺季后面临回调压力(lì)，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国(guó)清认为，近(jìn)期市场(chǎng)振荡(dàng)调整(zhěng)，钢厂(chǎng)采(cǎi)购仍相对(duì)谨慎，多以按(àn)需补库(kù)为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补(bǔ)库需求或有(yǒu)增(zēng)加。综合(hé)来看，预计下周进口铁矿石价格指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范(f一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克àn)围扩大，高需(xū)求对铁矿(kuàng)石的支撑(chēng)转弱(ruò)，近期供应端(duān)表(biǎo)现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库存补库对(duì)价格或(huò)形成支撑。可逢高布局(jú)空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板(bǎn)块的后(hòu)市，何建辉认为，目(mù)前终端需(xū)求尚未有太大起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依(yī)然承压。持续(xù)调(diào)整(zhěng)后压(yā)力(lì)得到基(jī)本释放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动有(yǒu)所(suǒ)加剧。拉长时间周(zhōu)期(qī)看，今年大基调是(shì)经济复(fù)苏，尽(jǐn)管节奏(zòu)上较为波折(zhé)，供需(xū)边际上(shàng)仍(réng)有改(gǎi)善，整体矛盾并(bìng)不(bù)是(shì)太突(tū)出，价格(gé)波动幅度较前(qián)两年将(jiāng)有明显(xiǎn)下降(jiàng)。这也意味着，以内需为主的黑色系下(xià)方仍有(yǒu)支撑，当前(qián)位置不宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或(huò)先(xiān)抑(yì)后扬，后期关键仍(réng)是(shì)需求复苏力度。

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