金(jīn)融界5月22日消息 日本(běn)股市走出了(le)泡沫(mò)经(jīng)济崩溃(kuì)以来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要股指日经225指数(shù)收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以(yǐ)来近33年的新(xīn)高，同(tóng)时也是自日本泡沫经济崩溃以来(lái)的最高(gāo)收盘(pán)价。今(jīn)年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本可(kě)能正接(jiē)近十年一(yī)遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺(quē)力量

　　对于(yú)日本股市爆(bào)发(fā)，海外资(zī)金是不(bù)可(kě)或(huò)缺的力量。数据显示，海外投(tóu)资者对日本股(gǔ)票需求(qiú)稳健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者净买入(rù)价(jià)值2.15 万亿(yì)日(rì)元（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年(nián)10月(yuè)以来最大规(guī)模的外国人净购买量。

　　不(bù)过，日(rì)本企(qǐ)业部门仍(réng)然是日本股(gǔ)票的最(zuì)大净买家，年初至今的买(mǎi孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好)入量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成(chéng)为日本股市爆发导火索

　　尤其是股(gǔ)神巴(bā)菲特的出手(shǒu)，成为(wèi)日(rì)本(běn)股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的(de)伯克(kè)希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收(shōu)购(gòu)了日(rì)本前五大贸(mào)易公(gōng)司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井(jǐng)物产、住友(yǒu)商事(shì)和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次(cì)购买(mǎi)并扩大(dà)了对(duì)日(rì)本五大商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日本持(chí)有的股票比在(zài)美(měi)国以外任何其他(tā)国家都多。今年早些时候，巴(bā)菲特(tè)增持了日(rì)本五大商(shāng)社，并(bìng)暗(àn)示(shì)将(jiāng)进一步投资日本股票。现年(nián)92岁(suì)的(de)他还在上个月(yuè)罕见(jiàn)地访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特就这样说到(dào)：

　　投资(zī)日本商社(shè)的决定其实非(fēi)常简单，也非常容易理(lǐ)解，我们(men)可(kě)能和这五家公司都有过业务来往。从整(zhěng)体来看(kàn)，这些(xiē)公司能够支付(fù)不错(cuò)的分红，在某(mǒu)些情(qíng)况(kuàng)下也会回购股(gǔ)票，我们也能很好地理解他(tā)们所拥有的一(yī)大堆(duī)业务，同时我们还能(néng)通过融资解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们(men)就开始购买了，甚至这件(jiàn)事情一开(kāi)始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的(de)部(bù)分(fēn)原(yuán)因是为了向这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为(wèi)巴(bā)菲(fēi)特的接班人），因为接下来双方(fāng)可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局(jú)的巴菲(fēi)特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲(fēi)特再次(cì)用(yòng)行动告诉大家姜还是(shì)老的辣。

　　除(chú)了巴菲(fēi)特，还(hái)有其他大佬也在紧锣(luó)密鼓(gǔ)的(de)行动中(zhōng)。4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金(jīn)Citadel在今年早些时(shí)候决(jué)定重新(xīn)在东京开设办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基(jī)本面的(de)变化

　　据日经中(zhōng)文(wén)网，日本综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉(lú)。日本5大商(shāng)社的合计净利润超过(guò)约4.2万亿(yì)日元，增(zēng)至美国著(zhù)名投(tóu)资家沃伦·巴菲特开始大量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍(bèi)以(yǐ)上。

　　日本5大商社的合计净利(lì)润在短短2年时(shí)间(jiān)里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布(bù)持有股(gǔ)票的(de)2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远(yuǎn)远超(chāo)过巴(bā)菲特重仓(cāng)的美国苹果和美(měi)国可口可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)格局的变化

　　国(guó)泰(tài)君安国(guó)际(jì)宏观在研报中指(zhǐ)出在过(guò)去的三十(shí)年中，日本孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好(běn)经(jīng)历了(le)漫(màn)长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被认(rèn)为将会撤(chè)离世界舞台(tái)的(de)中心。但其并没有完全失去(qù)竞争优势，与此同时，在国际格局大变化的(de)背景下，日本经济(jì)的边(biān)际变化值得研究(jiū)并重视。

　　国泰(tài)君安表示在新的地缘政治格(gé)局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同时日本(běn)在(zài)芯(xīn)片(piàn)等产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)中野心勃(bó)勃，这都(dōu)成为了边际上的重要变量。仔细观(guān)察日本的经(jīng)济(jì)脉络，我们也会(huì)发(fā)现日本的设备(bèi)投资开始进入加速期，这背后有(yǒu)产业自身发展(zhǎn)的(de)原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻(luó)辑。

　　值得(dé)一提(tí)的是，日本(běn)相对稳(wěn)定甚至略(lüè)显僵化的(de)政治格(gé)局，在全球动荡的大背(bèi)景下反而成为了“避风港”。与此同(tóng)时，劳动力的下滑趋势固(gù)然(rán)不(bù)可避免，但良好的医疗体(tǐ)系以(yǐ)及人工智能的发展，也意味(wèi)着(zhe)劳动力(lì)萎缩的风险在一定程度上出现了下(xià)降。

　　3、日本监管层的推(tuī)动

　　近年来，日本监管(guǎn)层持续推动企业经营能力的(de)改善和价值的修复，其中(zhōng)敦(dūn)促企业对投资者提高回(huí)报(bào)、鼓励企业公(gōng)开回购成(chéng)为改革重要(yào)抓手。尤其是在今(jīn)年3月(yuè)底，东京证券交易(yì)所为(wèi)了改变(biàn)大量(liàng)个(gè)股股价(jià)跌(diē)破净(jìng)值的情况，发布(bù)《关于(yú)实现关注(zhù)资金成本(běn)和(hé)股价经营要求(qiú)》要求(qiú)上市公司提高企业价值(zhí)和(hé)资本效率从而提升股价后，日本股市(shì)开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

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