“一带一(yī)路”对冲欧美拖(tuō)累无疑是(shì)2023年出口最大的(de)看点。即使(shǐ)考虑去年的(de)低(dī)基(jī)数，4月的出口(kǒu)增速也(yě)不赖，与(yǔ)韩国、越(yuè)南等邻国形成鲜明对(duì)比；拉(lā)动方面，“一带一路”国家成为主(zhǔ)角，欧(ōu)美发达经济体整体偏弱。今年1-4月“一(yī)带一(yī)路”国家(jiā)在中国(guó)出口的份额约为(wèi)36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计(jì)算，如果今年“一带一路”出口增速保持在6％以(yǐ)上，那么在增(zēng)量(liàng)上就可能对冲(chōng)美欧日(rì)出口的下滑，使得(dé)全年2023年全(quán)年的(de)出口增速转正。

　　从整体看，3、4月份的数(shù)据再次验(yàn)证(zhèng)，当前观察的中(zhōng)国的出口“不看(kàn)港口，不看韩、越”。港(gǎng)口(kǒu)数(shù)据和韩(hán)国(guó)、越南出口通胀作(zuò)为传统观察中国出口增速的重要指标，但随着(zhe)中国(guó)出口结构向“一带一路”国家转(zhuǎn)移，其对中国出口(kǒu)的(de)指示作(zuò)用逐渐下降(jiàng)。一方面，由于(yú)多数“一带一路”国家偏向内陆，汽车、火车等陆(lù)路运输占比和增速快速上升，导致(zhì)港口数据与实(shí)际出口增(zēng)速持续偏离，另一方(fāng)面(miàn)，以(yǐ)往(wǎng)韩国、越(yuè)南出口增速与中国出(chū)口(kǒu)基本保持(chí)统一(yī)趋势，但(dàn)由于(yú)产品结构差异，2023年以来两(liǎng)者产生较(jiào)大背离。出(chū)口结构(gòu)性变化背景(jǐng)下(xià)，传(chuán)统(tǒng)观察(chá)框架适(shì)用性(xìng)减弱，信息的噪音和预期的波(bō)动可能加大。

　　国别方面，擘画外贸蓝图(tú)的突破口(kǒu)仍在于(yú)“一(yī)带(dài)一(yī)路”国(guó)家。除(chú)低基数(shù)影响之外，4月对俄出口的高增反映“一带一路”贸易(yì)持续(xù)活(huó)跃，沿路经济带(dài)仍是我国(guó)稳外贸的(de)“抓手”。4月(yuè)对东盟出(chū)口增速暂时回(huí)落，不过整(zhěng)体来看，自2022年初以来“俄(é)+东盟升、欧(ōu)美降”的趋势加(jiā)速，日韩份额(é)保持稳(wěn)定(dìng)。

　　产品(pǐn)方面，4月出口结构继续延续“扬长避短”的属性。中国4月汽车及机电出口金额维持强势(shì)，增(zēng)速较3月进一步加快(kuài)部分源于去(qù)年低基数原(yuán)因，不过对同比的拉动仍明(míng)显好于韩国，半导体(tǐ)出(chū)口跌(diē)幅则相较韩国更加“温和(hé)”。从散(sàn)点图看，量(liàng)价齐(qí)升的汽车出口反映(yìng)海外(wài)车市较高(gāo)景气度与产业链韧性仍可在一段(duàn)时间内支(zhī)撑出口(kǒu)，而受(shòu)全球半导体周期(qī)影响，集成电路4月出口量与价格均(jūn)偏萎缩。

　　那么(me)，2023年出口最大的变数：“一带(dài)一路”的空间有(yǒu)多大？站在2022年年(nián)底，市场大(dà)多聚焦欧(ōu)美经济衰退(tuì)的(de)拖累(lèi)，而(ér)聚光灯(dēng)之外(wài)“一带(dài)一路”却在稳定外贸上发挥了越(yuè)来越重要的(de)作(zuò)用，那么(me)如何去(qù)评估(gū)这一空(kōng)间有(yǒu)多(duō)大(dà)？

　　一带一路出口背后存量博弈。在全球经济和(hé)贸(mào)易鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗放缓的(de)背景下(xià)，我国(guó)出口的韧性可(kě)能主要来自于存量的竞争(zhēng)——我们认为很有(yǒu)可能是抢占欧美日(rì)韩在这些国家的进(jìn)口份额，2018年至2022年，中(zhōng)国在一带一路沿线10国的进口份额上涨了2.5％，同期欧(ōu)美日韩下(xià)降了(le)3.8％。

　　空(kōng)间有多大？保守估计拉动2023年中国出(chū)口1个百分点。我们(men)选取(qǔ)“一带一路(lù)”沿(yán)线(xiàn)65国中，中国出口规模最大的10个国家（约占中国对“一带一(yī)路(lù)”沿(yán)线国家总出口的70％，以(yǐ)下简称10国(guó)）。选取2009、2016、2001年的进口(kǒu)情景来(lái)对标2023年10国(guó)在(zài)悲(bēi)观、中(zhōng)性、乐观三种情(qíng)形下(xià)的进口(kǒu)增速情况(kuàng)，同时参(cān)考2018至2022年欧美日(rì)韩(hán)的年均(jūn)下跌份额，假设2023年10国对美欧日韩减少的(de)进口份额中约60％被(bèi)中国取代。

　　结果显示，中(zhōng)性条件下，“一(yī)带一路”10国(guó)2023年拉动中国出口增速约0.97％，此外根据(jù)占比（10国占65国的70％），大致估算“一带一路”沿线(xiàn)65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在(zài)全球放缓的背景下，1个百(bǎi)分点并不少，我国全年出口增速(sù)可能略高于0％。对欧美日等发达(dá)经济体出口增(zēng)速预测，思(sī)路为在中国加入世界贸(mào)易组织后、历(lì)次全球(qiú)经济陷入衰退或是经济增速大幅下行(xíng)（downturn）的时间段(duàn)中，选出具(jù)有(yǒu)参考意(yì)义的(de)三年，分别作为中(zhōng)性、乐观和悲观情景作为参考(kǎo)。我们对于2023年的基准假设(shè)为美欧有(yǒu)可能在下半年陷入温和衰退(tuì)，我们选择(zé)2009（全(quán)球金融危(wēi)机）、2016（美国紧缩后的全(quán)球经济放(fàng)缓）、2001（科(kē)网泡沫破(pò)裂，全(quán)球经济温和放缓）分别(bié)作(zuò)为悲观(guān)、中性和乐观(guān)情景。根据预测(cè)，中性假设下，2023年欧美日韩拖累我国出口增速约-1.9个百分点。

　　假设对其余国家(jiā)（在我国出口中约占(zhàn)26％）出口(kǒu)增(zēng)速预测按(àn)照(zhào)IMF对2023年世界商(shāng)品贸(mào)易(yì)数量增速预(yù)测即1.5％计算，并考虑价格因(yīn)素，使用IMF对我国2023年GDP平减指数(shù)同比预测（0.96％），计(jì)算得出其余国家拉动我国出(chū)口增速约0.64个百分点。因此，中性假设下2023年我国(guó)出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低(dī)估的风险，主要来自于两个方面：数据口径差异(yì)和(hé)欧美经(jīng)济体的“韧性”。数据方面，各(gè)国鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗t: 24px;'>鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗自中国进口的(de)数据(jù)和中(zhōng)国(guó)向各国出口的(de)数据存在差异（无论是(shì)绝对量(liàng)还是增速(sù)），有时这一差(chà)异(yì)还较大，一般而言(yán)中国出口端(duān)的增速会更(gèng)高，这(zhè)意味(wèi)着我们基于“一(yī)带(dài)一路”国家(jiā)进口数据的测算是低估(gū)的；外需(xū)方(fāng)面，欧美(měi)经济陷入衰退的时(shí)点(diǎn)存在较大的不(bù)确定性，可能在今年下(xià)半(bàn)年、也可能在明年，若后者出(chū)现(xiàn)，那(nà)么2023年发达经济体对(duì)于中国(guó)出口的拖累(lèi)可(kě)能没(méi)有那么大。

　　风(fēng)险(xiǎn)提示：东(dōng)盟(méng)、俄(é)罗斯(sī)及(jí)其他(tā)新兴经(jīng)济体经济增长不(bù)及预期(qī)，对外需拉动不足(zú)。疫情二(èr)次冲击风险对出口造成拖累。欧(ōu)美经(jīng)济韧性超预期，对(duì)于中(zhōng)国(guó)出(chū)口的拖累不足(zú)。

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