A股“股王”之争(zhēng)进入(rù)白热化阶段(duàn)，中国移动股价周中(zhōng)创历史新高，一度从独占(zhàn)A股市值(zhí)榜首近3年的茅(máo)台手(shǒu)中抢(qiǎng)下“A股之王”的(de)光环，引发市场热(rè)议。截至周(zhōu)五收(shōu)盘，茅(máo)台最终以微弱优势反超(chāo)，但地位已岌岌可危。值得(dé)注意(yì)的(de)是(shì)，因(yīn)中国移动(dòng)在A+H两地上(shàng)市，若按其A股股本计算则(zé)不过是一场计(jì)算上的乌龙，但若均按(àn)照A股股价等数据计算，则(zé)其总市值(zhí)一度达2.19万(wàn)亿元，超越茅台成为“市值王”。

　　拉长时(shí)间看，在数(shù)字(zì)经济、信创、中特估、人工(gōng)智能(néng)等一系列热点催化(huà)下，中国(guó)移(yí)动今年股价(jià)累计最大涨幅已近60%，自去年上市以来最近一年股(gǔ)价累计最大(dà)涨幅(fú)接近(jìn)翻倍，而茅台股价则几(jǐ)乎仅在原地(dì)踏(tà)步。有市场人(rén)士认为(wèi)，中国移动和茅台这场股王宝座的争(zhēng)夺可能揭示着A股未来的(de)发展趋势(shì)。

　　▌A股股王变迁启示(shì)录：消费回潮卷(juǎn)出白酒泡沫 数字经济(jì)时代带来预备新股王

　　A股(gǔ)总市值(zhí)榜(bǎng)首之争，向来(lái)是市场关注焦点，回顾历史(shǐ)来看，最近十多(duō)年来(lái)股王(wáng)变(biàn)迁的背后似乎也反应着国内经(jīng)济趋势和(hé)产(chǎn)业价(jià)值(zhí)的变化(huà)。

　　回溯2007年中(zhōng)国石油登陆A股(gǔ)时(shí)，市值一(yī)度超(chāo)过(guò)8万亿人民币。不仅稳居A股(gǔ)第一，甚至登顶全球资本市场市值之首，得益于(yú)当时基建大发展时期，中石(shí)油在(zài)股王的位置上稳坐了八(bā)年，直到2015年工商(shāng)银(yín)行(xíng)依托(tuō)当年互联网金融牛(niú)市成为(wèi)新(xīn)锐股王。再后来，随(suí)着我(wǒ)国(guó)在2018年进(jìn)入消费(fèi)牛市，开(kāi)启了(le)此后三年的消费(fèi)白马股大牛市(shì)，也成就了(le)如今贵州茅台(tái)股(gǔ)王的A股传奇。

　　（图片来(lái)源：格隆汇、勾股大数据；资料来源(yuán)：微信公众号(hào)市值观察4月(yuè)17日文章《谁(shuí)是(shì)A股之(zhī)王？》）

　　而最近两年，虽然(rán)茅台仍(réng)一(yī)直稳稳(wěn)领跑，但在高端白酒的高估(gū)值泡(pào)沫下(xià)，以(yǐ)及今年春节后白酒行业的终端动销几乎并未达到预期，整(zhěng)个白酒(jiǔ)板块经历(lì)回调(diào)，公司股价也现(xiàn)大幅下跌。近日(rì)，中国移动(dòng)的突(tū)然崛起更是开始(shǐ)对其王(wáng)位(wèi)发出了挑战(zhàn)。

　　市场(chǎng)分析指(zhǐ)出，中国移动一度超越贵州茅(máo)台市值这一(yī)历(lì)史性事件(jiàn)背后，除了离(lí)不开国家政策持续推(tuī)进的数(shù)字经济(jì)，与最近爆(bào)火(huǒ)的人工智(zhì)能两大概念加持(chí)，还(hái)有来自于“中特估”这个(gè)新概念(niàn)的强(qiáng)力(lì)催化。

　　具(jù)体(tǐ)来看，根据数据显示(shì)，当(dāng)前美股市值前十的上市公司中(zhōng)，苹果、微软、谷歌(gē)、亚(yà)马逊、英伟(wěi)达(dá)、特斯(sī)拉、META均为科技股。有分析认为，科技进步已成提(tí)升生产力的(de)重(zhòng)要(yào)因(yīn)素，二级(jí)市场对科技企业的态度能一定程度(dù)显(xiǎn)示(shì)出科技企业(yè)的(de)竞争力强度。因(yīn)此，以中国移动为代表(biǎo)的科技股(gǔ)“逼(bī)宫”以贵州茅台为代表(biǎo)的消费股(gǔ)似乎也预示着市场中的认真地还是认真的写作业，认真的与认真地积极现(xiàn)象。

　　目(mù)前(qián)，在我(wǒ)国(guó)经济(jì)逐渐向数(shù)字(zì)化(huà)深度转(zhuǎn)型的(de)背景(jǐng)下，实(shí)力强劲(jìn)并实现华丽(lì)转身的中国(guó)移动(dòng)，已经逐渐成引领中国(guó)经济(jì)潮(cháo)流的主(zhǔ)力军(jūn)。信达证券研报表示，公司作为(wèi)国企数字经济担当，积(jī)极布(bù)局(jú)云计算、IDC、工业互联网等创(chuàng)新(xīn)业务，伴随算力网络的进一步(bù)发(fā)展，将拉动(dòng)底层云计算业务的需求，公司具备较强的(de) IDC/云计算(suàn)业务能力，正在从传统(tǒng)管道运营商(shāng)向数(shù)字科技领军企(qǐ)业加快跃迁升(shēng)级(jí)，有望首先迎来估值重塑机遇。

　　同时，从估值修复情况(kuàng)来看，根据光大证券(quàn)4月15日(rì)研报显示，2022年底以来，截至4月13日，三大(dà)运营商(shāng)股价涨幅均超过(guò)20%，其中中国电信涨幅达62.3%，中国(guó)移动涨幅达40.5%；三(sān)者(zhě)估值分别(bié)修复至(zhì)1.61、1.18、1.44倍，已显著高于近(jìn)五年区间平均PB（LF）。以中国移动为代表的三大运营商板块，借助“央(yāng)企(qǐ)低估值+数字经(jīng)济”成为率先修复的板块。

　　▌中国移(yí)动的新魔法能否打破(pò)“茅台魔咒(zhòu)”？

　　与此(cǐ)同时，还有另(lìng)一个故事引发市场热议。即很(hěn)长一段时间以(yǐ)来(lái)，A股(gǔ)市场一(yī)直流传(chuán)着“茅台魔咒”的传说(shuō)，即大多股(gǔ)价超(chāo)过茅台的上市公司，在(zài)风光散尽之后(hòu)往往下场都不太好(hǎo)。本次(cì)中(zhōng)国(guó)移动(dòng)直接(jiē)在市(shì)值(zhí)上超越茅(máo)台，结果是否会不一样呢？

　　回看那些中(zhōng)了“茅台魔咒”的A股上市(shì)公司，有(yǒu)同样中字头的中国船舶，其在(zài)2007年(nián)依托(tuō)船舶业景气(qì)度提升，股价超越茅台(tái)并一度突(tū)破300元/股，但好景不长，在2008年金(jīn)融危机爆发、船舶(bó)业(yè)跌入(rù)冰点后极速缩水至30元附近，至(zhì)今(jīn)中国船(chuán)舶股价维(wéi)持在24元左右。此外，海普瑞(ruì)、神州泰岳、安硕信息、中文在(zài)线(xiàn)、全(quán)通教育等(děng)多家公司股价均超越茅台，但最后的(de)结(jié)果不是业(yè)绩(jì)暴(bào)雷(léi)就是股价(jià)毫无原因跌跌不休。

　　可以(yǐ)看出的是，上述公(gōng)司的陨落大部分主要是由(yóu)于(yú)行(xíng)业景气度变化以及股(gǔ)市景气度无法维持(chí)。而(ér)茅台凭(píng)借其产品稀缺(quē)性以及长期稳(wěn)稳增长的利润，最终一(yī)次次(cì)甩开(kāi)这些(xiē)曾经短暂领先者。对(duì)于一家(jiā)企业股价能(néng)否(fǒu)持续上涨以及维持高位(wèi)，市(shì)场普(pǔ)遍(biàn)观点还是认为，实际需要看公司的基(jī)本面。

　　那么，一向有(yǒu)着“印(yìn)钞机”之称，营收规模超茅台(tái)约7倍的中国移动，为什(shén)么此前市值(zhí)却(què)一直不如茅台呢？

　　对此，有(yǒu)分(fēn)析(xī)认为，大致归(guī)结为两个重(zhòng)要原因。一方面(miàn)，茅台越(yuè)卖(mài)越(yuè)贵，但话费越交越少。在市场化的作用(yòng)下，一瓶茅台已经(jīng)冲上3000元左右(yòu)的(de)高价，而中国移动(dòng)虽(suī)掌握着大把的通信类资(zī)源，但(dàn)作为央企需(xū)要承担“提速(sù)降(jiàng)费”的责(zé)任，也就不能无拘束地涨价。另一方面即是(shì)成(chéng)本方(fāng)面(miàn)的问题，中国移动本质作为通信基础设施企业(yè)，需(xū)要持续(xù)不断的建(jiàn)设投入，从2G到(dào)5G，其(qí)近十(shí)年资本开(kāi)支合(hé)计1.82万亿元(yuán)。相比之下，茅台就(jiù)像一门“躺(tǎng)赢”的生意，基本(běn)不需要如此沉重的资本开支(zhī)，也不需要面(miàn)临追赶最新技术的(de)焦虑(lǜ)。

　　因此，从财务数据可以看出，中国移动今年一季度的营收是茅台(tái)的8倍，但净(jìng)利润却(què)差别不大，销售毛利率更(gèng)是(shì)有着(zhe)一个24%另一个92%的巨大差别(bié)。

　　不过，近(jìn)期来看，一系列信(xìn)号表明中国移动可能(néng)正在迎来(lái)一些变化。

　　随着5G建(jiàn)设(shè)高峰期的结束(shù)，中国移动此(cǐ)前表示，2022年是三年投资高峰的最后一年，2023年(nián)起资本开支(zhī)不(bù)再增长，2023年计划资(zī)本开(kāi)支(zhī)1832亿元同比下(xià)降20亿元，同比下降1.认真地还是认真的写作业，认真的与认真地1%，全年营收则可突(tū)破1万亿(yì)元。据业内人士测(cè)算，这(zhè)意味(wèi)着届(jiè)时全(quán)年(nián)资本开(kāi)支占收(shōu)入比(bǐ)重将低于(yú)18%，创(chuàng)下2007年(nián)以来的新低。

　　同时，更加重要的是，随着移动(dòng)互联网进入下半场，行业(yè)重(zhòng)心(xīn)已转向产业(yè)互联网和智能化，中国移动加速转(zhuǎn)型下正在抓紧机遇。信达证券研(yán)报表(biǎo)示，中国移动数字化转型收(shōu)入“第二曲线”不断攀(pān)升，去年公(gōng)司数字化转(zhuǎn)型收(shōu)入对(duì)主营业(yè)务(wù)收入(rù)增(zēng)量贡献达到79.5%，占主营业务收(shōu)入比提升至(zhì) 25.6%，成为(wèi)公司收入(rù)增长的第一驱动(dòng)力。此(cǐ)外，公司(sī)移动云收入规(guī)模实现新(xīn)跨(kuà)越(yuè)，去年移动云收入达到503亿元，同比增长108.1%，连(lián)续三(sān)年实现翻倍(bèi)暴涨，综合实力迈入国内业界第一阵(zhèn)营(yíng)。

未经允许不得转载：MP3i音乐网址大全-MP3下载,网址导航,音乐在线试听,中国音乐网址导航第一站 认真地还是认真的写作业，认真的与认真地