分(fēn)析人士称，《暂行规定》施行后(hòu)，预计全市场货币市场基金数量(liàng)上将(jiāng)有一定出(chū)清，对(duì)基金(jīn)管理人的产品体(tǐ)系结构布局、调整(zhěng)也提出了要求。

　　5月16日，《重要货(huò)币(bì)市场基金(jīn)监管暂行(xíng)规定》（下称《暂行规定》）正式(shì)实施，从风险管(guǎn)理、人(rén)员及(jí)系统配置、投资比例、交易行(xíng)为、规模控制、申赎管理等多方面(miàn)对(duì)重要货币市场基金的基金(jīn)管(guǎn)理人提出了(le)更为(wèi)严(yán)格审慎的要(yào)求(qiú)。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将提(tí)高货币(bì)基(jī)金的风险管理能力(lì)和透明度(dù)，降低(dī)投(tóu)资风(fēng)险。但是(shì)，可能会对部分(fēn)追求高收益的投资者造成一定影响。此外，预计全(quán)市(shì)场货币市场基金数量上将有一(yī)定(dìng)出清，对(duì)基(jī)金管理人(rén)的(de)产品(pǐn)体系结构(gòu)布局、调(diào)整也提出了要求。

　　哪些基金(jīn)被纳入

　　《暂行(xíng)规定》指(zhǐ)出，重要货(huò)币(bì)市场基金(jīn)是(shì)指因基(jī)金(jīn)资产规模较大或者(zhě)投资者人数较(jiào)多(duō)、与其他金(jīn)融机构或者金融产品关(guān)联性较强，如发生(shēng)重(zhòng)大风险，可能对资本市(shì)场和金(jīn)融体(tǐ)系产生(shēng)重大不利影响的货(huò)币市场基金(jīn)。

　　哪(nǎ)些基金(jīn)会被纳入评估(gū)范围？

　　根(gēn)据《暂(zàn)行(xíng)规定》，货币市(shì)场(chǎng)基金满足下(xià)列(liè)任一条件的，基金管理(lǐ)人应当在10个工(gōng)作日内主(zhǔ)动向(2197的立方根是多少，216的立方根是多少xiàng)中(zhōng)国证监会(huì)报告(gào)：基金资产净值连续20个交易(yì)日(rì)超过2000亿元；基金份(fèn)额持有人数量(liàng)连续20个交易日超过(guò)5000万个；中国证(zhèng)监(jiān)会认定(dìng)的符合重要(yào)货币市场基金特(tè)征的(de)其(qí)他(tā)条件。

　　东方财富Choice数(shù)据(jù)显示，截(jié)至(zhì)2023年一(yī)季度末(mò)，市场上共有天弘余(yú)额宝货币、易方达易理财货(huò)币A、建(jiàn)信嘉(jiā)薪(xīn)宝货(huò)币A三只基(jī)金规模超过2000亿元。其中(zhōng)，天弘余额宝(bǎo)货币规模(mó)最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人(rén)户数来看，截至2022年末，天弘(hóng)余额(é)宝货币持有人达7.44亿(yì)户(hù)，居于首位。

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定》实施后，对于规(guī)模超过2000亿元或(huò)者投资者(zhě)数量(liàng)大于5000万(wàn)个的货币市场基(jī)金，监管要求更加(jiā)严格，基金管理人需要增(zēng)强抗风险能力，并明确风(fēng)险防控(kòng)与处置机制。这将(jiāng)促使基金公司更(gèng)加注重风险管理和(hé)产品合(hé)规(guī)性，提高产(chǎn)品的透(tòu)明(míng)度和稳定性，从而(ér)保护投资者的利益。

　　国信证券(quàn)指(zhǐ)出，《暂行规定》与(yǔ)资(zī)管新规一(yī)脉相承，都(dōu)是为了提(tí)升资管机构(gòu)的(de)风(fēng)险管理能力，实现风险(xiǎn)分(fēn)散化(huà)，防止(zhǐ)风(fēng)险过度(dù)集中、对(duì)金融安全产生不利影响。在(zài)提升风(fēng)控水平的前提下，引导高收益产品打破刚(gāng)兑，高安全产品收益率回(huí)落至与(yǔ)其风险相(xiāng)匹配的合(hé)理水平。随着(zhe)资管新规(guī)的(de)逐步(bù)落地，回归本(běn)源的主动类(lèi)资管产品(pǐn)迎来(lái)发展(zhǎn)良机，财(cái)富管(guǎn)理行业百花齐放。

　　明确(què)附(fù)加(jiā)监管要(yào)求

　　《暂行(xíng)规定》明确了重要货币市场基(jī)金的附加监管要求，指出基金管理人(rén)应当遵循长期(qī)稳健的经营和投资(zī)理念(niàn)，确保自(zì)身投资研究、人员配备、系统运(yùn)营、客户服(fú)务、风险管理与危机应对等方面的能力水平(píng)与重要货(huò)币市场(chǎng)基金管理(lǐ)规模相匹配，不(bù)得盲目扩张基金(jīn)规模。

　　值得注意(yì)的是，2197的立方根是多少，216的立方根是多少重要货币市场(chǎng)基金的基金(jīn)经理不(bù)得少(shǎo)于(yú)2人。在薪酬考核方面，基金管理人的高级管(guǎn)理人员、基金(jīn)经(jīng)理等相关人(rén)员的考核评价、薪酬激励等不(bù)得直接或(huò)者间接与(yǔ)重要货币市场基金的规模(mó)相挂钩。

　2197的立方根是多少，216的立方根是多少　在重要货币市场(chǎng)基金的投资运作(zuò)指标方面，也需要满足多(duō)项(xiàng)要求。例如，持有一家(jiā)公司发行的证券市值不得超过基(jī)金(jīn)资产净值的(de)5％；投(tóu)资于具(jù)有基(jī)金(jīn)托管(guǎn)人资格的同一(yī)商业银(yín)行发行(xíng)的金融工具占基金(jīn)资产净(jìng)值的(de)比例不得超过15％；主动投资于流动性受限资产的(de)规模合(hé)计(jì)不得超过基金资产(chǎn)净值(zhí)的 5％；投资(zī)组合的平均剩余期(qī)限不得超过(guò)90天；投资组合(hé)的杠杆比(bǐ)例不得超过110％。

　　货(huò)币市场基金交易行为管理方面，《暂行规定》指出，审慎确认大额申(shēn)购申请，避免出(chū)现(xiàn)接受(shòu)单一投资者申购(gòu)申(shēn)请(qǐng)后导致其持有(yǒu)份(fèn)额超过基金总(zǒng)份额(é)5％的情(qíng)况。

　　而(ér)在(zài)风险准(zhǔn)备金方面， 基金管理人、基金(jīn)托管人(rén)每月从重要货币(bì)市(shì)场基金的管理费、托管(guǎn)费中计(jì)提(tí)的(de)风(fēng)险准备金比例不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是金融防(fáng)风(fēng)险的重(zhòng)要举措。部分货币(bì)市(shì)场基金规模(mó)较大、投资者数量较多(duō)，具(jù)有“牵一(yī)发而(ér)动全身”的重要(yào)影(yǐng)响，当出现风险事(shì)件时(shí)，可能(néng)会对金融市场的流动性安全产(chǎn)生冲击。《暂行规(guī)定》无论是(shì)从考核机制，还是(shì)从投资比例、久期(qī)、可变现资产的限制，都(dōu)是(shì)为(wèi)了更高流动性考(kǎo)虑，重要货币(bì)市场基金防范流动性风险的能力将进一步提升，将有(yǒu)效防止出现(xiàn)2016年部分货币市场(chǎng)基金类似的流(liú)动(dòng)性风险事(shì)件。

　　制定风险(xiǎn)应对预案

　　在重要货币市(shì)场(chǎng)基金的风险防控和监督(dū)管理机制方面，《暂(zàn)行规(guī)定》也做出了明确的规定(dìng)。

　　《暂行规(guī)定》指出(chū)，基金(jīn)管理(lǐ)人(rén)应当(dāng)综合评估重要货币市场基金各类风险的成因(yīn)、表现及影响，会同相关(guān)市(shì)场主体(tǐ)共(gòng)同制定合(hé)理有效的风险应对预案。风险应(yīng)对预案应当(dāng)报中国证监会备案，中国证监会对风险应对预(yù)案的(de)有效性、合(hé)理性、可行性等进(jìn)行评估。

　　重要(yào)货币市场(chǎng)基(jī)金发生重大(dà)风险(xiǎn)的，由中国证(zhèng)监会(huì)牵头相关部门成立风(fēng)险处(chù)置小组(zǔ)，督促基金(jīn)管理人及(jí)相关市场主体依据风险应(yīng)对预(yù)案等对重要货币市(shì)场基金实施风险(xiǎn)处置(zhì)。

　　那么，《暂行规定》的实施对于投资者有什么影响？

　　有业内人士(shì)对记(jì)者表示，《暂行规定(dìng)》将提高货币基金的风(fēng)险管理(lǐ)能力和(hé)透明度，降(jiàng)低投资风(fēng)险。但是(shì)，可能会对部分投资者造成一定影响，例(lì)如可能会对(duì)一些追(zhuī)求高收(shōu)益(yì)的投资者造成一定冲击。此外，新规可能会导致一(yī)些(xiē)货(huò)币基金(jīn)规(guī)模较小(xiǎo)的产品退出市场，投资(zī)者需要注意选(xuǎn)择(zé)合适的产品(pǐn)。

　　“《暂行规定(dìng)》有利(lì)于(yú)保护低风(fēng)险偏好的(de)投资(zī)者。相对于其他(tā)资管产品(pǐn)，货币市场基金具有着投资者(zhě)数量(liàng)庞大，风险偏好较低的特点(diǎn)。部(bù)分规模较大的货币规(guī)模基金如出现风险事件，或将对社(shè)会稳定产(chǎn)生不利影响(xiǎng)。《暂行规定》提升了重要货币(bì)市场基金的(de)资产安全(quán)要(yào)求，有利于(yú)保护(hù)投资者利益(yì)。”国信证(zhèng)券表示(shì)。

　　财(cái)信(xìn)证券指出，《暂行规定》施行(xíng)后，货币市场(chǎng)基金的(de)规(guī)范化、标准化、投资(zī)分散(sàn)化、安(ān)全化程度将有提(tí)升，未来是否在公布的重点货币(bì)基金名录(lù)内，可(kě)能(néng)是投资者选(xuǎn)择考量的潜在背书因素之(zhī)一。预计全(quán)市场(chǎng)货币市场基金(jīn)数(shù)量上将有一(yī)定出清(qīng)，对基金管理人的(de)产(chǎn)品体系(xì)结(jié)构布(bù)局、调整也(yě)提出(chū)了要求(qiú)。

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