财联社4月(yuè)30日讯（编(biān)辑 笠晨）碳酸(suān)锂迎来一波(bō)久违的反弹，据上海钢联发布数据显示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均(jūn)价报18.9万元/吨，继(jì)上(shàng)周五开始止(zhǐ)跌企稳四(sì)个(gè)交易日后价(jià)格(gé)连(lián)续两日上涨。暖意也(yě)提前(qián)传导(dǎo)到A股，锂矿股本周(zhōu)三表(biǎo)现强(qiáng)势，融捷(jié)股份一度涨(zhǎng)停，雅化集团和永兴材(cái)料最(zuì)高涨超9％、中矿资源和盛(shèng)新(xīn)锂能一度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨(zhǎng)业盘中均涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的原(yuán)因(yīn)之一是(shì)上(shàng)海车展有望带动购车需求预期的提(tí)振。乘联会秘书长崔东树表示，上海车展(zhǎn)将让(ràng)消费者感受到汽车消(xiāo)费的火热，提升消(xiāo)费信(xìn)心(xīn)，也提振士气。国泰君安表示，此前车企大幅降价导致消费者对(duì)电动车的(de)观望(wàng)心态(tài)有望(wàng)逐渐(jiàn)改善，市场开始预期5月(yuè)需求(qiú)回暖。

　　有电池企业人士提到，目前磷酸铁锂电池的价格已(yǐ)经逐渐稳定，且在谈(tán)价策略上以企稳为主，不太可能进行降价。但未来，止(zhǐ)跌(diē)信(xìn)号能否持(chí)续稳定，受多方(fāng)因(yīn)素影(yǐng)响。有(yǒu)产业(yè)人(rén)士分析称(chēng)，乐观来看，国内(nèi)动力电池(chí)厂商清库存工作或(huò)到5月完结，届时电池厂商库存(cún)水平有望逐步恢复至(zhì)健康水平，并带动上游材料采购，进而对碳酸锂(lǐ)价格起到(dào)支撑作用(yòng)。

　　据鑫椤(luó)资讯近日(rì)调查的情况看，一(yī)些(xiē)电池龙头企业5月份的排产预计将环比增长20-30％，一些中小(xiǎo)企业由于前期基数较低，环比增幅(fú)更是高达(dá)50％以上(shàng)。其中，亿(yì)纬锂(lǐ)能在4月26日(rì)的业(yè)绩说(shuō)明会(huì)上表示，5月份开始会(huì)全面恢(huī)复生产，排产相比一(yī)季度会有明(míng)显的提(tí)升(shēng)。由(yóu)此可见，碳酸锂市(s当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗hì)场需求回暖(nuǎn)已是大(dà)势(shì)所(suǒ)趋。

　　另有观点认为，此次(cì)碳酸锂价格属(shǔ)于(yú)阶段性反弹还是底部反(fǎn)转(zhuǎn)，目前仍(réng)难以(yǐ)判(pàn)断。“一方(fāng)面需要观察下游库(kù)存状况，另一方面(miàn)还需要看终端需求是否(fǒu)真正回暖，”华南一(yī)家主流锂(lǐ)盐厂商内部人士(shì)此前(qián)对财(cái)联(lián)社记者表示。该人士表示，电池(chí)厂商实际上从去年(nián)四季(jì)度开(kāi)始(shǐ)便启(qǐ)动大规模去库存举措，这一当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗举(jǔ)措(cuò)在一季度实际上已经有所反映。

　　不过进入4月中旬以后，相(xiāng)关电(diàn)池厂商提到(dào)，目(mù)前库存已恢复至健康水平，此前暂停的产线也已经逐渐(jiàn)复产。特别是针对磷酸铁锂电池库(kù)存，有业内人(rén)士直(zhí)言，相关库存基本出清，后续将根(gēn)据(jù)公司(sī)规划，逐步进行(xíng)补货。作为锂电产(chǎn)业的(de)风(fēng)向标(biāo)，宁德时代一季度(dù)报(bào)告(gào)显示，其(qí)库存金额已(yǐ)从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。从绝对金(jīn)额(é)来看，宁德时代的库(kù)存(cún)已(yǐ)经(jīng)退(tuì)回到2022年(nián)第一季度的水平。材料价格(gé)和库存水(shuǐ)平，两(liǎng)项关键(jiàn)的指标也构成锂(lǐ)电产业(yè)走向(xiàng)的关键，随价格企(qǐ)稳以及库存水(shuǐ)平恢复(fù)健康，将带动锂电产(chǎn)业恢复稳定(dìng)。

　　▌市(shì)场激辩未(wèi)来(lái)锂盐价格(gé)走向 最乐(lè)观者预(yù)判(pàn)涨回(huí)25万元/吨 最悲观者全(quán)年看跌至10万以下

　　碳酸(suān)锂价格在(zài)不到半(bàn)年时间(jiān)跌(diē)去超过2/3，也引起了市场热议(yì)。就在26日召开的中国汽车动力(lì)电(diàn)池产业创新(xīn)联盟2023年度大会上，中国汽车(chē)工业协(xié)会常务副会长付炳锋指(zhǐ)出，国内(nèi)动力电(diàn)池行业仍然存在一(yī)些问(wèn)题，包括电池产业链分工，价值链(liàn)分(fēn)配问题。“原材料短期(qī)大幅下降(jiàng)也不是正常的现(xiàn)象(xiàng)，”他直言。在他看来，原材料适当涨(zhǎng)价是正常现(xiàn)象，行业要以之(zhī)前大(dà)幅涨价为教训，保证价(jià)值链的合理分配，避免(miǎn)大起大(dà)落。

　　据财联社不(bù)完全梳理(lǐ)，这些业内人(rén)士和分析师近期对锂盐价格(gé)未来走势进行预判并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸(suān)锂价格反弹为信(xìn)号(hào)，一系(xì)列的数据验证锂电产业拐点或已经(jīng)到来。分析人士指出(chū)，此前锂电产业进入(rù)调整阵(zhèn)痛期，主要在(zài)于(yú)下游车市短期需(xū)求下滑，叠加中游扩产迅速从而在(zài)需求表现上(shàng)提前透支(zhī)碳酸锂的未(wèi)来增长空间。进而(ér)导(dǎo)致，碳酸(suān)锂价格持续下跌，中游电池(chí)厂商集(jí)体进入清库(kù)存阶段。从上游材料价格变化来看(kàn)，近(jìn)期(qī)碳酸(suān)锂价格率先实现反(fǎn)弹。更(gèng)值(zhí)得注意的是(shì)，在锂电产(chǎn)业(yè)链(liàn)，包括六氟磷(lín)酸锂、人造石墨、极(jí)片(piàn)粉等(děng)系(xì)列材料价格也出现企(qǐ)稳甚至(zhì)反弹的局(jú)面。

　　作(zuò)为(wèi)锂电产业(yè)拐点(diǎn)的另一关键指标，中游电池厂商的库(kù)存(cún)也已经逐步恢复(fù)至(zhì)健康(kāng)水(shuǐ)平。据高工锂电了解(jiě)，目(mù)前(qián)中(zhōng)游电池厂商库存水(shuǐ)位(wèi)回退，此前部分电池厂商暂停(tíng)的生产线已经重启生产。在采购方面(miàn)，电(diàn)池(chí)厂商和下游(yóu)车(chē)企已陆续重启订单，带(dài)动产业需求回暖。从终端新(xīn)能源汽车市场表(biǎo)现上看，年初的(de)市场(chǎng)恐慌情绪主(zhǔ)要来(lái)自车市的(de)需求腰斩。但(dàn)从(cóng)整体一季度新能源(yuán)汽车销量(liàng)数据(jù)来看，其(qí)月销量逐步攀升(shēng)并且回(huí)暖速(sù)度(dù)超过(guò)往(wǎng)年。随着二(èr)三季度到来(lái)，车市逐(zhú)渐(jiàn)转入(rù)销售旺季，也将(jiāng)进一步带动锂电产业中上游(yóu)的订单需求。加(jiā)上(shàng)5月份临近，企(qǐ)业重新(xīn)开启月(yuè)度(dù)采购谈判，行业有(yǒu)望迎来需求订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂价格可能会有(yǒu)回涨(zhǎng)的(de)空间(jiān)，但(dàn)幅度(dù)不(bù)可能太(tài)大，最(zuì)多在(zài)10％左右。业内人士表(biǎo)示，因为经历本轮碳酸锂价格的暴涨暴(bào)跌，电池厂商对于碳酸锂真实的供给情况更加清(qīng)晰，市场(chǎng)预(yù)期回(huí)调(diào)下，电池(chí)厂商在(zài)价格谈判上会更加谨慎。同时电池厂商一体化(huà)带来的碳酸锂供应(yīng)稳定(dìng)，也将削弱(ruò)上游锂矿厂商的议价(jià)权(quán)。电池回(huí)收端(duān)，邦(bāng)普、格林美、天奇股份、华(huá)友钴业等企业持续推进电池回收布(bù)局(jú)，来(lái)自(zì)终端材(cái)料回收的(de)产能也在(zài)稳(wěn)步爬(pá)坡(pō)。相关数(shù)据(jù)显示，2025年国内回收的(de)废旧电池(chí)的(de)总(zǒng)量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上(shàng)游，电池厂商都已完善在锂矿端的布局(jú)，包(bāo)括宁(níng)德(dé)时(shí)代的宜春锂矿项目(mù)，亿纬锂能的盐湖提锂项目(mù)均进展顺(shùn)利，将(jiāng)进一步释放碳酸锂供给。经历(lì)过复杂(zá)的产业调整过程(chéng)之后，整个锂电产业(yè)的运作模式正从“大开大(dà)合(hé)”的波(bō)浪式变得更为平滑。从原材料(liào)到电池，再(zài)到下游(yóu)车企(qǐ)，产业链各个环节的价格(gé)以及供需变(biàn)化也(yě)将变(biàn)得更加(jiā)平衡且具有可预测性。

　　然而(ér)，亦有空方则认为，当前上(shàng)游库存水平依旧处(chù)于(yú)高位，虽然需求端稍有(yǒu)好转，但是并不(bù)足当兵后微信会受影响吗，当兵的不能玩微信吗以带动价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预(yù)期下(xià)跌并不是一个下游获利(lì)、上游承(chéng)压的简(jiǎn)单故(gù)事

　　过去一段时间，碳酸(suān)锂和电池材(cái)料(liào)的(de)价(jià)格下跌过(guò)快，但这并不为业内人士所乐(lè)见。碳酸锂从2022年11月60万元(yuán)/吨跌至当前20万(wàn)元不到，价格(gé)跌去近7成，最直接受(shòu)到冲(chōng)击的当属锂矿(kuàng)企(qǐ)业。根据藏格矿业(yè)一季度数据，碳酸锂销量为534吨(dūn)，相比于2022年四季度销(xiāo)量2006吨(dūn)，销(xiāo)量环比下滑(huá)73.4％；产量也从2022年第(dì)四季度的(de)2461吨，削减至今年一季度(dù)的1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由于市场(chǎng)行(xíng)情策动，上游(yóu)锂矿企业不断(duàn)压(yā)低碳酸锂出货价格，部分(fēn)锂矿企业(yè)已经出(chū)现主动(dòng)减产的(de)情况(kuàng)。

　　江特电机4月24日公(gōng)告，一(yī)季(jì)度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元(yuán)，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净利润环比(bǐ)下降86％，第二(èr)日股价跌停。

　　直(zhí)接生产、售(shòu)卖碳酸(suān)锂的锂(lǐ)盐企(qǐ)业则(zé)命运(yùn)分化，大公司如(rú)天齐锂业和赣锋锂业(yè)有机(jī)会在价格下降周期中获(huò)得更多市场份额，行(xíng)业将(jiāng)变得更集中。这是2016年到2018年上一(yī)轮(lún)锂价下降中发生过的事。而同环(huán)节的大量中小(xiǎo)企业，尤其是最近两(liǎng)年追(zhuī)高入局的新(xīn)公司(sī)，则(zé)面临停产乃至(zhì)破(pò)产。

　　乘着锂价的东风(fēng)，赣锋锂业在去年轻松赚出了0.66个宁德时代(dài)、1.23个比亚迪。业(yè)内人士表(biǎo)示，这一(yī)轮价格下降长期利好中(zhōng)国最大的两个(gè)锂盐供应商天(tiān)齐锂业和赣锋锂业。它们去年的净利润都超过(guò)200亿(yì)元，比中国(guó)最(zuì)大的(de)新(xīn)能(néng)源(yuán)车企(qǐ)比(bǐ)亚(yà)迪还多，其中天(tiān)齐锂业净利润增长(zhǎng)超过10倍。足(zú)够厚的血，使他们更能承(chéng)受(shòu)价格(gé)下跌和(hé)可能的未(wèi)来亏(kuī)损。这两家公司也(yě)有行(xíng)业里最(zuì)优的成本。赣锋锂业、天齐锂业等(děng)公司入股的海(hǎi)外锂(lǐ)矿资(zī)源(yuán)开(kāi)采(cǎi)成本普遍在(zài)3万-5万元(yuán)/吨，几(jǐ)乎是全球(qiú)最低(dī)水平。

　　但这并(bìng)不意味着，这两(liǎng)家公司能(néng)以低于5万(wàn)元/吨(dūn)的价格(gé)采购碳酸锂(lǐ)，因为(wèi)在锂矿国际交易中(zhōng)，即使(shǐ)拥(yōng)有海外(wài)矿产的分销(xiāo)权或开采(cǎi)权(quán)，交(jiāo)易价格也需要通过(guò)长协确定，按市(shì)价定期调整。但能获(huò)得上(shàng)游更低成本的资源(yuán)，让这两家(jiā)大企业更能容忍低价，并能在上(shàng)游因降(jiàng)价减产时保持产能(néng)供应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿新能(néng)源车市(shì)场。不过(guò)锂价(jià)下(xià)降带来的连锁反应，并不是一个下游获(huò)利，上(shàng)游承压的简单故(gù)事。作为碳酸(suān)锂的下游，宁德时代理论(lùn)上会(huì)受益，但锂价的超预期下跌，使宁德(dé)时代(dài)今年(nián)2月提(tí)出的(de) “锂矿(kuàng)返利” 计划沦为鸡肋，它本想用(yòng)20万(wàn)元(yuán)/吨的(de)碳酸锂(lǐ)价格(gé)绑定一些车企的三年长单。另一层影响(xiǎng)是，宁(níng)德时代今(jīn)年5月计划投产的宜春锂矿(kuàng)很(hěn)有可能一开(kāi)采就亏(kuī)损(sǔn)。

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