投资者除了(le)关(guān)注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需要关(guān)注业(yè)绩验证以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于(yú)人工(gōng)智能(néng)主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公(gōng)司(sī)英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股(gǔ)价(jià)达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿(yì)美(měi)元，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英伟达今(jīn)年股(gǔ)价的强(qiáng)劲表现，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多(duō)只云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题(tí)的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗AI芯片和算力的先进技术，英伟(wěi)达(dá)公(gōng)司的股(gǔ)价在近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一(yī)度(dù)突破万(wàn)亿美元。截(jié)至6月1日收(shōu)盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突(tū)破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达公司在中国官网宣(xuān)称：“我们在(zài)AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正在(zài)改变全球大(dà)型行(xíng)业，并将(jiāng)为(wèi)社(shè)会带(dài)来深远的(de)影响。”除了(le)英伟达公(gōng)司，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情(qíng)的关(guān)注热情也是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生(shēng)成）概念的热炒有关。涨幅紧随其(qí)后(hòu)的便是传媒、云计算、大数据、人工智能(néng)等主题ETF，多(duō)只云计算、大数据、人工(gōng)智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英(yīng)伟达或相关概念(niàn)股。交易软件通达(dá)信推出了英伟达概念股，该软件信息显示，相关概念股一共(gòng)包含32家(jiā)A股上市公司，这些公司与(yǔ)英伟达在某些方面有(yǒu)业务(wù)上的合作。从公募(mù)基金(jīn)一季度末(mò)的数(shù)据来(lái)看，部分被(bèi)纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接(jiē)或间接持有英伟达公司股票的公募基金(jīn)主要集(jí)中在能投资海(hǎi)外市场的QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达且基金规模最高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一季度末(mò)规(guī)模(mó)为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯达(dá)克(kè)100指数，前(qián)十大重仓股(gǔ)中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家全球科技公司(sī)。

　　主(zhǔ)动管理型基(jī)金中，持有英(yīng)伟达且规模(mó)最高的是广发全球(qiú)精选，该(gāi)只基金今年一季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟(wěi)达是其(qí)第(dì)二大(dà)重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电(diàn)、特斯(sī)拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技股年初至今的大(dà)涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在(zài)AI领域加大了投资(zī)，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入(rù)搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还(hái)宣(xuān)布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投(tóu)资数十(shí)亿美元，这(zhè)是AI领域史上(shàng)规模(mó)最大的一笔投资。作为一站式解决方案的提供(gōng)商，英伟(wěi)达公(gōng)司是(shì)今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今(jīn)年一季度的业绩(jì)远超预期，AI芯片所在(zài)数据中心业务的营(yíng)收创(chuàng)历史(shǐ)新高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对(duì)于寻求(qiú)AI主题投资机会的投资者而言(yán)，英伟达和微软(ruǎn)在(zài)内的(de)众多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的(de)产业发展(zhǎn)趋(qū)势来看，AI应用已是科技(jì)革(gé)命最新的突破口。能够(gòu)率先建立起良好商业(yè)模式(shì)的公司(sī)与掌握AI应用核心(xīn)竞(jìng)争力的(de)公司(sī)将会(huì)成(chéng)为未来(lái)最有潜力的大赢(yíng)家。显然(rán)，微软、英伟达已具备这些特质，他们的(de)中长期(qī)基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事看起来很(hěn)美好，但实际投资(zī)中还受诸多(duō)因素影(yǐng)响。

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，半导(dǎo)体作(zuò)为(wèi)AI受益板块，受到资金关注，行业成交(jiāo)热度(dù)上升，从(cóng)3月中旬一直涨至(zhì)4月上(shàng)旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨(zhǎng)并未(wèi)得到(dào)业(yè)绩(jì)的(de)验(yàn)while的前后时态口诀，while的前后时态要一致吗证，半导体行业一季度(dù)整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润(rùn)同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业(yè)数据的跟踪，目前全(quán)球(qiú)半导体产业(yè)整体(tǐ)仍处(chù)于(yú)主动去库存阶段，行业并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面支撑的(de)情况下，4月(yuè)中旬(xún)以来(lái)半导体(tǐ)重回弱势(shì)。最近两(liǎng)周，半导体板块(kuài)虽(suī)然有所企稳(wěn)，但也很难说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询首席分(fēn)析(xī)师秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算力芯片业务快(kuài)速(sù)增长，美股英(yīng)伟(wěi)达的股价(jià)表现以及背后的产能扩张信息就是最好的(de)例证。而(ér)从未来的一(yī)段时间来看，AI产业发展仍然是强劲(jìn)有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前半导体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设(shè)备(bèi)业绩高增长等利好因(yīn)素支撑(chēng)下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业的(de)发展趋势(shì)值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去(qù)经验来(lái)看，大热必死(sǐ)、均值回归的规律永不变(biàn)色，所以投资与产业发展之间存在着较大差异(yì)。在操作中，不宜在股(gǔ)价高(gāo)涨、人(rén)气亢奋时买入，而是需要在相对(duì)低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资(zī)者除(chú)了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关(guān)注业绩验证以及估值等因素。在具体投资的时候要(yào)选择掌握核心技术、真正具有核心竞(jìng)争力的(de)投资标的(de)，确保(bǎo)产业(yè)景(jǐng)气(qì)能(néng)够反映在未来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另(lìng)外，好的投资标的也要以合(hé)适(shì)的价格买入(rù)，否则很可能会赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投资(zī)者要做好分(fēn)散(sàn)配置，不(bù)要将(jiāng)资金全押一个赛道。

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