分析人士称，《暂行规定》施(shī)行后，预计(jì)全市(shì)场(chǎng)货币市场基金(jīn)数量(liàng)上(shàng)将有(yǒu)一定出清，对基金管理人(rén)的产品体系(xì)结构布(bù)局、调整也提(tí)出了要求。

　　5月16日，《重要货币(bì)市(shì)场基(jī)金监(jiān)管(guǎn)暂行规定》（下称(chēng)《暂行规定》）正式(shì)实施，从风(fēng)险管理、人员及(jí)系统配置、投资比(bǐ)例、交易行为、规模(mó)控(kò七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思ng)制、申赎管理等多(duō)方面对重要(yào)货(huò)币(bì)市场基(jī)金的基(jī)金管理人提出了更为(wèi)严格审慎的要求。

　　业内(nèi)人士指出， 《暂(zàn)行规定》将提高货币基金的(de)风(fēng)险管理能力和透明度，降(jiàng)低(dī)投资风险。但(dàn)是(shì)，可能(néng)会对部分(fēn)追(zhuī)求高(gāo)收(shōu)益的(de)投资者(zhě)造成一(yī)定影响。此(cǐ)外，预计(jì)全市场(chǎng)货币市场基金(jīn)数量上将有一定出清，对基金(jīn)管(guǎn)理人的产品(pǐn)体系结构布局、调整也提出了要求(qiú)。

　　哪(nǎ)些(xiē)基金被纳入(rù)

　　《暂行(xíng)规定》指出，重要货币市场基金(jīn)是(shì)指(zhǐ)因(yīn)基金资产规模较大或(huò)者(zhě)投(tóu)资者人数(shù)较多、与其他金融机构或者金融产品关(guān)联性较强(qiáng)，如发生重(zhòng)大风险，可能对(duì)资(zī)本市场和金融体系产生重大不(bù)利影(yǐng)响(xiǎng)的货币市场(chǎng)基金。

　　哪些基金会被(bèi)纳入评估范(fàn)围？

　　根据(jù)《暂行规定》，货币市(shì)场基金满足下(xià)列(liè)任(rèn)一条件(jiàn)的，基金管理人应(yīng)当在10个工(gōng)作(zuò)日(rì)内主动向(xiàng)中国证监会报告：基金(jīn)资产净值连续20个交易日超过2000亿元；基金份额持(chí)有(yǒu)人数(shù)量连续20个交易日(rì)超过5000万个(gè)；中国证监(jiān)会认定的符合重要货币(bì)市(shì)场基(jī)金特征(zhēng)的其(qí)他条件。

　　东方财(cái)富Choice数据显示，截至2023年(nián)一季度末，市场上共有(yǒu)天(tiān)弘余额(é)宝货币、易方达(dá)易理财(cái)货币A、建信(xìn)嘉薪宝货币A三只基金规(guī)模超过2000亿元。其中，天弘余(yú)额宝货币规模最大(dà)，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人(rén)户数来看，截至2022年末，天(tiān)弘余额(é)宝货币持有人达(dá)7.44亿户(hù)，居(jū)于首位。

　　有业内人士(shì)对记者表示，《暂行(xíng)规(guī)定》实施后，对于规模超过2000亿元或者投资者(zhě)数(shù)量大于(yú)5000万个的货币市场基(jī)金，监管要求更加严格(gé)，基金管(guǎn)理(lǐ)人需要增强(qiáng)抗风(fēng)险能力，并明确(què)风险防(fáng)控与处置机制。这(zhè)将(jiāng)促(cù)使基金公司更加注重风险管理和(hé)产(chǎn)品合规性，提高(gāo)产(chǎn)品的(de)透(tòu)明(míng)度和稳(wěn)定性，从而保护(hù)投(tóu)资者(zhě)的利(lì)益。

　　国信证券指出，《暂行(xíng)规定》与资(zī)管新规一脉相承，都是为了(le)提升资管机构的风险管理能力，实现风险分(fēn)散化(huà)，防止风(fēng)险(xiǎn)过度集中(zhōng)、对金融安全产生(shēng)不利影(yǐng)响。在提升风控水平的(de)前提下，引导高收益产(chǎn)品打破刚兑，高安全(quán)产(chǎn)品收益(yì)率回落至与其(qí)风险相匹配(pèi)的合理水平(píng)。随着资管新规(guī)的逐步落地，回归本(běn)源(yuán)的主动类资管产品迎来发(fā)展良机，财富管理行业(yè)百花(huā)齐放。

　　明(míng)确附加(jiā)监管要求

　　《暂(zàn)行规定》明确了(le)重要(yào)货币市场基金的(de)附(fù)加监(jiān)管(guǎn)要求，指出(chū)基金管(guǎn)理人(rén)应当遵循长(zhǎng)期稳健的经营和投资(zī)理念(niàn)，确保自身(shēn)投资研究、人(rén)员配备、系统运营、客户服(fú)务、风险管理与危(wēi)机应对(duì)等(děng)方(fāng)面的(de)能力水平(píng)与重要(yào)货币市场基金管(guǎn)理规模相匹(pǐ)配，不得盲目扩张基金规模。

　　值得注意的是，重要(yào)货币市场基金(jīn)的(de)基金经(jīng)理不得(dé)少于2人。在(zài)薪酬考核方(fāng)面，基(jī)金(jīn)管理(lǐ)人的高级管(guǎn)理人员、基金经理等相关人(rén)员的考核评价、薪酬激励等不得直接或者间接与(yǔ)重要货币市场(chǎng)基(jī)金的(de)规(guī)模相挂钩。

　　在重要货(huò)币市场基(jī)金的(de)投资运作指标方(fāng)面，也需要满足多(duō)项要(yào)求。例如，持有一(yī)家公司发(fā)行的(de)证(zhèng)券(quàn)市值不(bù)得超过(guò)基金资产(chǎn)净值的5％；投(tóu)资(zī)于(yú)具有基金托管人资格的同一(yī)商业(yè)银(yín)行发行的(de)金融工具占(zhàn)基金资产净(jìng)值的(de)比例不得超过15％；主动投资于流动(dòng)性受(shòu)限资产的规模合(hé)计不(bù)得超过基金资(zī)产净值的 5％；投资(zī)组合的平均(jūn)剩(shèng)余期限不得超过90天；投资组合的(de)杠杆比例不得(dé)超(chāo)过110％。

　　货币(bì)市场基金交易行为管理方面，《暂行规(guī)定(dìng)》指出，审(shěn)慎确(què)认大额申购申请，避(bì)免出现接受(shòu)单一投资者(zhě)申购申请后导致(zhì)其持有份额超过(guò)基金总份额5％的情况。

　　而在风险准备金方面， 基金(jīn)管理(lǐ)人、基(jī)金(jīn)托(tuō)管人每月从重要货(huò)币市场基金的管理(lǐ)费、托管费中计(jì)提的风险(xiǎn)准备金比例不得低于20％。

　　国信(xìn)证券指出，七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思《暂行规定(dìng)》是(shì)金融防风险的重要(yào)举(jǔ)措(cuò)。部分货币市场基金规模较大、投资者数(shù)量(liàng)较多，具有“牵一发而(ér)动全身”的重要影响，当(dāng)出现(xiàn)风险事件(jiàn)时，可能(néng)会对金(jīn)融市场的(de)流(liú)动(dòng)性安全产生冲击。《暂(zàn)行规(guī)定》无论是从考核机制(zhì)，还是从投资比(bǐ)例(lì)、久(jiǔ)期(qī)、可变现(xiàn)资产的限制(zhì)，都是为了更高(gāo)流(liú)动性(xìng)考虑，重要货币市场基(jī)金防范(fàn)流动性风险的(de)能力(lì)将进(jìn)一步提升，将有效防止出现2016年部分货币市场基金类似的(de)流动性(xìng)风险事件。

　　制定(dìng)风险(xiǎn)应对(duì)预案(àn)

　　在(zài)重要货币(bì)市场基金的风险防控和(hé)监督管理(lǐ)机制方面，《暂行规定》也(yě)做出了明确的规定。

　　《暂(zàn)行规(guī)定》指(zhǐ)出，基金管(guǎn)理人应当综合评估重(zhòng)要(yào)货币市场(chǎng)基金各(gè)类风险(xiǎn)的成因、表(biǎo)现及影响，会(huì)同相关市场主体共同制定合理有效的风险应对预案(àn)。风险(xiǎn)应(yīng)对预(yù)案应当报中国(guó)证监会备(bèi)案，中国证监会对风险应(yīng)对预(yù)案的有效(xiào)性、合(hé)理性(xìng)、可行(xíng)性(xìng)等进行评估。

　　重(zhòng)要(yào)货币市(shì)场基金发生(shēng)重大风(fēng)险的，由中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监(jiān)会牵(qiān)头(tóu)相关部门成立风险处置小组，督促(cù)基金管(guǎn)理(lǐ)人及相关(guān)市场主体依据风(fēng)险应对预案等对(duì)重要货(huò)币市场基金实施风险处置。

　　那么，《暂行规(guī)定》的实施对于投资者(zhě)有(yǒu)什(shén)么影响(xiǎng)？

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定(dìng)》将提高货币(bì)基金的风险管理能(néng)力和透明(míng)度，降低投资风(fēng)险。但(dàn)是，可能会对部分投资者造成一(yī)定影响(xiǎng)，例(lì)如可(kě)能(néng)会对一些追(zhuī)求高收(shōu)益的投资者造成一定冲击(jī)。此外，新(xīn)规(guī)可(kě)能(néng)会导致一些货币(bì)基金规模(mó)较小的产(chǎn)品(pǐn)退出(chū)市场，投(tóu)资者需要注意选择合适(shì)的产(chǎn)品。

　　“《暂行规定》有(yǒu)利(lì)于保护低风险偏好的投资者。相对(duì)于其他资管产品(pǐn)，货币市场基金具有着投资者数量庞大，风险偏好七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思(hǎo)较低的特点。部分规模较(jiào)大的货币规模基金如出现风险(xiǎn)事(shì)件，或将对社会稳定产生不利影响。《暂(zàn)行规定(dìng)》提升了(le)重要货币市场基金的资产(chǎn)安全要求，有利于保(bǎo)护投(tóu)资者(zhě)利益。”国信证(zhèng)券(quàn)表(biǎo)示。

　　财信(xìn)证券指出，《暂行规定》施行后(hòu)，货币(bì)市场(chǎng)基金的规范化、标准化、投资(zī)分散化、安(ān)全(quán)化程度将有提(tí)升，未来是否在公布的重(zhòng)点货币基金名(míng)录内，可能是投资者选择考量的潜在背书(shū)因素之(zhī)一(yī)。预计全市(shì)场货币市(shì)场基(jī)金数量上将有一定(dìng)出清，对基金(jīn)管理人的产品体系结(jié)构布局、调整也(yě)提出了要求。

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