在锂价初现企(qǐ)稳态势的微妙(miào)时点，头部锂电厂商如何(hé)看待？行业(yè)去库存(cún)进展(zhǎn)又(yòu)如何？

　　披露年(nián)报和一(yī)季报后，市值近500亿元的(de)锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日举办媒(méi)体开放日上作出一系列判断。在交(jiāo)流(liú)中，公司管理层对中国基金报记者表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报(bào)显示，库(kù)存(cún)“水位”已(yǐ)经显(xiǎn)著降低，压力已并不明显。这也在一定程(chéng)度(dù)上反映了(le)电池(chí)厂商们(men)近期去(qù)库存(cún)动作(zuò)的“一致性”。分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例p>

　　而(ér)且需要注意(yì)的是，在国(guó)轩高(gāo)科方(fāng)面看(kàn)来，储能行业今年上升空间预计将高于动力电池。换言之，从增速方(fāng)面看，储(chǔ)能(néng)有望(wàng)接棒动力电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂(lǐ)电池核心原(yuán)材料，碳酸(suān)锂(lǐ)价格大起大落在(zài)市(shì)场上引起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们(men)曾(céng)经开车16个小时经(jīng)过(guò)1600公里路程，” 国(guó)轩高(gāo)科高级(jí)副(fù)总裁、中国业(yè)务板块总裁王启岁笑称。这也(yě)在一定程度上反(fǎn)映(yìng)了锂价迅速(sù)上涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来(lái)锂价又迅速击穿(chuān)20万元关口，在近期才(cái)有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之(zhī)前，电池级碳酸锂价格已经连跌(diē)52天。而(ér)且在(zài)此前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级(jí)碳酸锂价格(gé)已经连续两日上涨，两(liǎng)日内分别上(shàng)涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什(shén)么区间(jiān)较为合理(lǐ)，国(guó)轩高科(kē)方面也(yě)给(gěi)出自己研判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振荡期。“我们(men)通过一(yī)季度观察来看，新能源(yuán)行业(yè)处于稳定增长阶段，储能行(xíng)业在(zài)一季度是处于投(tóu)标、招标的阶(jiē)段，第三季度(dù)将(jiāng)迎来大规(guī)模交付(fù)，而储能大规模交付会带(dài)来产能(néng)复苏，碳酸锂价格预计(jì)会维(wéi)持在这(zhè)个区间(jiān)之(zhī)内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格(gé)下(xià)降，对于电池厂商的毛(máo)利率提升已(yǐ)经(jīng)有(yǒu)了立竿(gān)见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面来看，国轩(xuān)高科在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百分点。实际上，同(tóng)样(yàng)的情况也发生在(zài)宁德时代与亿(yì)纬锂能身(shēn)上，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。而亿(yì)纬锂能则不如前两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回(huí)归理性(xìng)价格之后，新能源汽车(chē)市场会趋(qū)于较为合(hé)理增长。“去(qù)年(nián)是600万辆(liàng)，经过一季度之后，我们(men)依然判断今(jīn)年新能源汽(qì)车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国(guó)轩(xuān)高科也正在(zài)加速产能扩(kuò)张。其(qí)南京基(jī)地智能制造20GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目(mù)、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端正(zhèng)极材料项目(mù)、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州基(jī)地(dì)年产10GWh电池项目等多个(gè)项目相继投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的(de)一季报(bào)显示，其截(jié)至报(bào)告期末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存货占总资产比例为8.38％。在(zài)去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体(tǐ)状(zhuàng)况看(kàn)，国轩高(gāo)科存货(huò)水平(píng)保(bǎo)持了较低位(wèi)置。国轩高(gāo)科(kē)高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公(gōng)司(sī)在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充自产(chǎn)不足，“外购只(zhǐ)是缺多(duō)少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映(yìng)了行业整体状况(kuàng)，不少(shǎo)电池厂商存货余额均在(zài)下降。其中宁(níng)德时代(dài)一季度报告显示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能(néng)一季(jì)报也显示，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元(yuán)，环(huán)比下滑8.48％。据(jù)记者了(le)解，已(yǐ)经有库(kù)存较低的(de)电池厂商提到，库存已恢复(fù)至健(jiàn)康(kāng)水平，后(hòu)续将根据规(guī)划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报(bào)中(zhōng)指出，在电池(chí)环节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维持极低库存，电池本身库(kù)存不足(zú)1个(gè)月；另外在中游材料方面，正极和电解液库存周期大(dà)幅下(xià)降至7天左右，负极因石墨化需要一个月(yuè)时间，库存周期较长，而隔(gé)膜约为一个月(yuè)正(zhèng)常(cháng)库(kù)存。

　　该机构认为，目(mù)前库(kù)存多(duō)集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游(yóu)材料库存(cún)极低，基本保持(chí)7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存(cún)的过程中，国轩(xuān)高(gāo)科也在积(jī)极尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购(gòu)博世集(jí)团的德国(guó)哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利投(tóu)产(chǎn)，开(kāi)始欧洲(zhōu)本地化(huà)运营。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关(guān)产品供不(bù)应(yīng)求

　　此(cǐ)前(qián)市(shì)场普遍预计，储能(néng)有望接棒(bàng)动力(lì)电池，带(dài)动电(diàn)池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁德(dé)时代也作(zuò)出(chū)判断(duàn)认为(wèi)，储能方(fāng)面今年预计(jì)增速将会比动(dòng)力电(diàn)池更高(分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例gāo)。

　　王启岁在交流中也认同这一观点(diǎn)。他预计，储能行业(yè)今年上升空间预(yù)计会(huì)高于动力电池，其中国(guó)外家储市场需(xū)求预计会在下半年放量，而(ér)国内(nèi)大储市场方面，今年一季(jì)度处于招标阶段，自二季度开始将进(jìn)入交付(fù)阶段，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高科(kē)披露的年报(bào)数据显示，其储能(néng)业务在2022年实(shí)现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅度达(dá)到186.49％，已经高(gāo)于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按(àn)照这一数(shù)据计算，储能业务已经占到其(qí)总营收的(de)15.22％，而在2021年(nián)，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言(yán)，储能行业的空间比(bǐ)动力电池上升空间更大(dà)，“这是一个需求量大于供应(yīng)量(liàng)的领(lǐng)域，不存在需求疲(pí)软(ruǎn)或者是(shì)产能过(guò)剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先(xiān)在家(jiā)储(chǔ)环节，因(yīn)为涉及到用电需求(qiú)，每年到了第二季度(dù)开始后才爆发。而在大(dà)储环节(jié)，国内(nèi)下游招标、立项(xiàng)都在(zài)一季度，真(zhēn)正出货(huò)是(shì)在二季(jì)度(dù)以后(hòu)，目前订单状况看来是供不应(yīng)求。此外，海外的客户(hù)也正(zhèng)逐渐接(jiē)受中国的标准化集装箱产(chǎn)品。

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