今(jīn)年(nián)AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下，引(yǐn)发了全行业所(suǒ)有基金(jīn)经理关注，而公(gōng)募基(jī)金2023年(nián)一季报揭开了基金经理的观点(diǎn)和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松(sōng)所管理的诺安积极回报基金，一季度主要投资在人(rén)工智能、算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端(duān)等领域，因抓住了(le)市场机遇实现了超62％的收益，成为今(jīn)年以(yǐ)来业绩最(zuì)领先的(de)主动(dòng)权益基金。同时，较好的业绩也让这(zhè)只冠军基(jī)金一季度(dù)规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇(yǔ)就在一季报(bào)表示(shì)，一季(jì)度(dù)在人工智(zhì)能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机(jī)行业在人工智能板块的(de)带动下，走出了(le)波澜(lán)壮(zhuàng)阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩(jì)一路领跑(pǎo)，诺安基金(jīn)蔡嵩(sōng)松的(de)知(zhī)名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极回报成(chéng)为2023年表(biǎo)现最强的主(zhǔ)动权益基金，最(zuì)新观点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的(de)行(xíng)业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋(qū)势。

　　他还提(tí)到，海外引领(lǐng)，从(cóng)算(suàn)法大模(mó)型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合(hé)自身业务的人工智(zhì)能领域(yù)的研究，在(zài)股价(jià)飞涨(zhǎng)的背后，是相(xiāng)关公司在产业端的积极(jí)布局，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基金一季度(dù)主要(yào)投资在人工智能(néng)领域，算(suàn)法(fǎ)、应用、算力(lì)端都(dōu)有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓(cāng)看，前十大(dà)重仓股(gǔ)进行了较大幅度的调整(zhěng)。相较去(qù)年底，除了中(zhōng)微公司、沪(hù)硅产业仍出现在其(qí)前(qián)十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川科(kē)技(jì)、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪(làng)潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其(qí)重(剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么zhòng)仓股(gǔ)不少在2023年(nián)表现神勇，如诺安积极回报的头号重(zhòng)仓股(gǔ)中微公(gōng)司，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信息(xī)更(gèng)是年内(nèi)拥(yōng)有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这(zhè)些(xiē)表现较好的重(zhòng)仓股推(tuī)动基金(jīn)净值(zhí)大(dà)涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺(nuò)安(ān)积极回报并没有保持去年(nián)底(dǐ)的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四(sì)季度基本保(bǎo)持在90％以(yǐ)上的(de)仓位水(shuǐ)平，去(qù)年三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一(yī)只基金诺安成(chéng)长并没有太大(dà)变(biàn)化，前十(shí)大重仓(cāng)股相较去年底变化很小，仍重点(diǎn)布(bù)局卓(zhuó)胜(shèng)微、中微(wēi)公司、圣(shèng)邦(bāng)股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安(ān)成长的一季报中写道(dào)，主(zhǔ)要布局芯片(piàn)板块，在当前的(de)市场位置，迎接即将(jiāng)到来(lái)的科技大(dà)行情(qíng)。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两大细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度(dù)开(kāi)启的芯片产业(yè)下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季(jì)度(dù)拐点将(jiāng)至(zhì)。产(chǎn)业(yè)端一季度库存水平接近正(zhèng)常，各(gè)厂商二季度毛利率水平(píng)见(jiàn)底。伴随(suí)着疫后经济恢复，未来需求端将(jiāng)对设计板(bǎn)块(kuài)持续拉动(dòng剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么)。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未(wèi)来最强的(de)产业趋势。海外引领，从算法大模型(xíng)持(chí)续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速(sù)。而算力(lì)几何级的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉(lā)动，都是未来芯片(piàn)需(xū)求(qiú)的重要增长(zhǎng)。新需求将让(ràng)芯片周期拐(guǎi)点(diǎn)提前到(dào)来。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片(piàn)设备材料EDA，美(měi)国对中国半导(dǎo)体的制裁已经到(dào)了穷(qióng)途末(mò)路的地步，暨2022年10月(yuè)7日(rì)美国半导体出口(kǒu)新(xīn)法(fǎ)案对(duì)我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁(cái)已经(jīng)乏善可陈(chén)。国内晶圆代工厂一(yī)方面加速(sù)扩产成(chéng)熟制程(chéng)，另一方面(miàn)在国(guó)内设备厂商的配合下，继(jì)续研发攻克(kè)先进制程。虽然美国(guó)的制(zhì)裁对我国先进(jìn)制程的扩产(chǎn)造成了一定(dìng)的影响，但是(shì)另外一个(gè)角度(dù)看，芯片设备的国产化(huà)率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶(jīng)圆(yuán)扩产处于下行周剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么期的大背景下(xià)，国产替代进(jìn)程加速对(duì)设备材料EDA板块(kuài)的拉(lā)动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑(pǎo)，冠军基金的规(guī)模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积极回报(bào)A以(yǐ)62.04％的(de)收(shōu)益(yì)，成为2023年以来业(yè)绩最强的主(zhǔ)动(dòng)权益基金(jīn)。这(zhè)一业(yè)绩(jì)还是(shì)受到4月21日AI、半导(dǎo)体(tǐ)等领(lǐng)域大(dà)跌影响(xiǎng)，若(ruò)截至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的业绩也让(ràng)这只冠(guān)军基金一季度规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报去(qù)年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而(ér)一季度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年一季(jì)度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回(huí)报基金的话题也(yě)屡见报端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季(jì)度规模均出现上涨，除了诺安积(jī)极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化(huà)配置同样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金(jīn)的总规(guī)模(mó)也从去年底的(de)293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为(wèi)一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐(lè)部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇(yǔ)：对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管(guǎn)投研(yán)的副总，市场上管理规模(mó)超过700亿的(de)基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到(dào)市场关注。

　　从最新一(yī)季报(bào)披露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导(dǎo)体及光模块相(xiāng)关板块，他(tā)也坦(tǎn)言在一季度主要(yào)对对人工智能(néng)相关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴(xīng)全(quán)合润基金一(yī)季度新进了海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向(xiàng)相关。

　　其中(zhōng)，安(ān)防龙头——海康威视(shì)在2022年已将(jiāng)AI技(jì)术应用于(yú)设备检测、产品(pǐn)盘(pán)点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记(jì)录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视的(de)营收(shōu)增长起了很大的作用。

　　澜(lán)起科技主营(yíng)业务是为云计算(suàn)和人工智(zhì)能领域(yù)提提供以芯片为基础的(de)解(jiě)决方案，目前主要产品(pǐn)包括内存(cún)接口等(děng)。晶晨股份也是全(quán)球布局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也(yě)在积极加仓，仅一(yī)个季度的时间就狂买(mǎi)8个(gè)多(duō)亿，直接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而(ér)包括立(lì)讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒(méi)、普洛药业在内的四只个股在一季度退(tuì)出兴全合润前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)管理(lǐ)的(de)另外(wài)一(yī)只可投港股(gǔ)的(de)兴全合宜基金在一季度除了加仓半导体等板(bǎn)块(kuài)之外(wài)，互联网板块中(zhōng)的(de)腾讯控股也是其主要加(jiā)仓方(fāng)向。

　　谢治宇在(zài)一(yī)季(jì)报中表示，随着各种风险因素减弱，一(yī)季度A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数(shù)上涨较多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模块等(děng)子版块带动(dòng)的(de)人(rén)工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期(qī)成长(zhǎng)价值，不断寻找具(jù)有良好(hǎo)投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力在(zài)当年弱市环(huán)境下斩获超47％的收益(yì)，让招商基金(jīn)朱红裕(yù)成为市场(chǎng)备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商(shāng)核心竞(jìng)争力一(yī)季(jì)报(bào)的披(pī)露揭开了(le)朱红裕(yù)的投资思路和路(lù)径。从(cóng)股(gǔ)票持(chí)仓来(lái)看，一(yī)季(jì)度末该基金股票市值占基金总资(zī)产比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于(yú)该基金成立以(yǐ)来的最高(gāo)值，显示出一种积极的态(tài)度。从该基金(jīn)2022年中报、三(sān)季报、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕(yù)配置(zhì)A股比(bǐ)例有所降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争(zhēng)力配置中国大(dà)陆、中(zhōng)国香(xiāng)港股票市值占基金(jīn)净(jìng)值比(bǐ)例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心(xīn)竞争力配置(zhì)来看，重点(diǎn)布局了信息技(jì)术(shù)、可选消费等。前十大(dà)重仓股来看(kàn)，重仓(cāng)卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱(zhū)红裕整体(tǐ)做了一(yī)些持(chí)仓调(diào)整，绿城服务(wù)、中国民(mín)航(háng)信息网络、安琪酵母新进前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股之列(liè)，通威股份、希望教育、中航光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中(zhōng)写道，一季(jì)度初期，我们基于对经济(jì)复苏预期(qī)大概率(lǜ)偏弱的判断(duàn)，主要减持了经济(jì)复(fù)苏敏感度相对较高(gāo)的部(bù)分制造(zào)业，增持了(le)计(jì)算机、大众消费品等(děng)行业，同时，我们(men)亦(yì)在(zài)一季度末期(qī)逐步(bù)逢低增持了港股中(zhōng)可能面临业绩拐点的(de)物业及(jí)计算机(jī)等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一定(dìng)的超额收益(yì)，但市场的博(bó)弈程度超出了我们的(de)预(yù)期，导致(zhì)对部分行业的定价出现了较为显著的偏离。我们将基于中长(zhǎng)期的行业研究视野，逆势而行。

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