全球头号(hào)对冲基金桥水的(de)最新调仓情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国(guó)证交(jiāo)会(huì)提交的13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅(fú)加仓(cāng)，晋升为其第(dì)一大重仓(cāng)，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持(chí)了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只(zhǐ)消(xiāo)费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表(biǎo)示(shì)，其(qí)非常看好黄金，认(rèn)为黄金可能正处(chù)于(yú)持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿美(měi)元

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水管理的全权委托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来(lái)看看桥水在今(jīn)年一(yī)季度的美股(gǔ)持(chí)仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股的持仓(cāng)总市值达(dá)到163.88亿美元，较(jiào)去年底的(de)183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策(cè)略(lüè)基金(jīn)，桥水的美股(gǔ)组合仅占(zhàn)总资产很小的一部(bù)分。

　　在这个季(jì)度，桥水(shuǐ)在不断卖卖(mài)卖，清(qīng)仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积极买(mǎi)进，新进了118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重(zhòng)仓(cāng)标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一(yī)季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万(wàn)股左(zuǒ)右(yòu)，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所减持，期末持仓市值(zhí)分别(bié)为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是，桥(qiáo)水持有多只消费品(pǐn)个股，但是今(jīn)年一季度都进行了(le)减持，比(bǐ)如(rú)其第三(sān)大持仓宝洁，减掉(diào)了(le)5万(wàn)股左(zuǒ)右(yòu)，期(qī)末持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿(yì)美元；还有(yǒu)桥水也减持了百事可乐(lè)、可口(kǒu)可乐，持(chí)股数(shù)量分别(bié)降至280.75万股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分(fēn)别位列第五、第(dì)六大重仓股；另外(wài)，桥水还减持(chí)了麦当劳、开(kāi)市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减(jiǎn)持幅度(dù)相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一(yī)季度小(xiǎo)幅(fú)加仓(cāng)了医疗领(lǐng)域(yù)的(de)强生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列第(dì)四大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水加仓(cāng)谷歌(gē)、脸书

　　减持(chí)黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金美股前30大重仓，其中增持的标的还包(bāo)括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数(shù)量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持股增至抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增(zēng)持了(le)VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持(chí)的标的相(xiāng)对较多，除去前十大(dà)重仓(cāng)，桥水还(hái)减持了(le)先锋领航富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减(jiǎn)持幅度较大的还有(yǒu)拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美(měi)元。桥水还(hái)减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元(yuán)；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至(zhì)66.44万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度(dù)还减持了其特(tè)别看好的(de)黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从(cóng)去(qù)年年底以(yǐ)来出现较(jiào)大涨(zhǎng)势，表现(xiàn)非常(cháng)突出。

　　但从(cóng)最新的观点看(kàn)，桥水还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处(chù)于持续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的(de)推(tuī)动仍是金价的长期支撑(chēng)。她表(biǎo)示，黄金被低估(gū)了，还有很(hěn)长的(de)路要走。

　　她还(hái)说(shuō)，黄金在(zài)全球货币市(shì)场中日益重(zhòng)要，这使得(dé)它不仅仅是(shì)对抗债券(quàn)市场和利率的工(gōng)具。另(lìng)外，地缘政治动(dòng)荡不会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑(chēng)。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对(duì)较高，黄金将继续吸(xī)引(yǐn)投资者，以(yǐ)对冲(chōng)购(gòu)买力下降的风(fēng)险。

　　桥水(shuǐ)最新观(guān)点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资官鲍勃·普林(lín)斯(sī)分(fēn)享了他在2023年一(yī)季度(dù)的最新(xīn)观察(chá)。

　　他(tā)指出，名(míng)义支出水(shuǐ)平高(gāo)于经济(jì)体的(de)生产能力，导(dǎo)致通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)远高(gāo)于目标水平，美国和其他西方经(jīng)济体处于看跌失衡中。为了纠(jiū)正(zhèng)这种失衡，缓(huǎn)解需求压力(lì)，欧美各国央行一直在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响初(chū)现苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢(huī)复均(jūn)衡将(jiāng)会给经济和市(shì)场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的(de)经济更加接近于均(jūn)衡——支出与劳动力产出(chū)水平一致，通(tōng)胀可控，政策(cè)制(zhì)定(dìng)者有足够的空间提振经济(jì)和(hé)市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称(chēng)，在(zài)大部分西(xī)方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭(niǔ)转了流动性方向，促使人(rén)们抛(pāo)售(shòu)资产(chǎn)持有现(xiàn)金(jīn)。紧缩(suō)政策推高(gāo)了折现(xiàn)率（即(jí)现金未来实(shí)际收益率(lǜ)的预(yù)期），但(dàn)迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风险溢价和经济增长，上述情况极(jí)有可能(néng)在周期的(de)下一阶段出现。与西方国家相比(bǐ)，中国、日本和许多亚洲国家和(hé)地区处于周期的不同(tóng)位置(zhì)，这些国家和地区的政(zhèng)策制(zhì)定者支持货币和信(xìn)用流动，这降低(dī)了(le)折现率和风险溢(yì)价(jià)，促进了(le)经济增长。

　　5抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年月(yuè)份，对于(yú)近期美联储加息，桥(qiáo)水基金在其官微(wēi)发文称，“上周(zhōu)美联储(chǔ)加息25个基点。虽然没有明确声明加息(xī)将(jiāng)会暂停，但(dàn)政策(cè)指引的(de)取消和(hé)鲍威尔讲话清楚表明，美(měi)联储希望(wàng)持(chí)观(guān)望态度。这符(fú)合我(wǒ)们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为(wèi)了应对疫情带来(lái)的影响，许多发(fā)达经济体都(dōu)推出了(le)大规(guī)模财政刺(cì)激政策，引发了通胀问题。为了(le)应对高通胀(zhàng)，央行(xíng)不得不收紧政(zhèng)策。其中(zhōng)美国(guó)采(cǎi)取了最(zuì)激进(jìn)的应对通(tōng)胀(zhàng)的举措，在(zài)不到18个月(yuè)的时(shí)间(jiān)里，美联储加息500个(gè)基点，并迅速减持(chí)债(zhài)券。目前，虽然(rán)美国(guó)经济尚未(wèi)出现(xiàn)严(yán)重问题(tí)，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业就会继续(xù)承压，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国第一共(gòng)和银行被接管(guǎn)，再次凸显美国金融体系(xì)面临压力，股(gǔ)市和债券(quàn)收(shōu)益(yì)率(lǜ)出现(xiàn)下(xià)跌。美(měi)国可能需要（也(yě)可(kě)能不需(xū)要）进(jìn)一步收紧政(zhèng)策。鉴于(yú)迄(qì)今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可以评(píng)估形(xíng)势再做出决(jué)策。

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