全球头号对冲(chōng)基(jī)金桥水的最新调仓情况曝光了(le)！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提(tí)交(jiāo)的13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元），较一季(jì)度末有所(suǒ)缩(suō)水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其第(dì)一大重仓，但(dàn)桥水减持了两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费(fèi)股(gǔ)；另外桥水加(jiā)仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好(hǎo)黄金(jīn)，认为黄金可能正处于(yú)持续增长期的开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市(shì)值(zhí)近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年(nián)一(yī)季(jì)度末的持仓曝光。据了(le)解，到(dào)今年4月(yuè)末，桥(qiáo)水管理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美股持仓变动(dòng)情况，数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截止2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓总市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基(jī)金，桥水的美股组合仅占(zhàn)总资产很小的一部(bù)分。

　　在这(zhè)个(gè)季(jì)度，桥水(shuǐ)在不断(duàn)卖卖卖，清(qīng)仓了(le)228只(zhǐ)证(zhèng)券，减持了360只证(zhèng)券；同时也(yě)积极买进，新(xīn)进(jìn)了118只(zhǐ)证券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多(duō)只消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓(cāng)标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为(wèi)桥水的第一(yī)大重仓(cāng)，加仓了331万股左(zuǒ)右(yòu)，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占(zhàn)投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别(bié)持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季(jì)度都有所(suǒ)减持，期末(mò)持(chí)仓市(shì)值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股，但是今年一季(jì)度都(dōu)进行了减(jiǎn)持(chí)，比如(rú)其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持了百事可乐、可口可乐(lè)，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第(dì)六大重仓股；另外，桥水还减持(chí)了(le)麦当劳、开(kāi)市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥(qiáo)水在(zài)一季度(dù)小(xiǎo)幅加仓了医疗(liáo)领域的强(qiáng)生，持股(gǔ)增至乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节358.75万股，期(qī)末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标(biāo)的还包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金(jīn)君发(fā)现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还(hái)减持(chí)了先(xiān)锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持(chí)股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市(shì)值(zhí)为3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另外(wài)桥水减持幅(fú)度较大的还有(yǒu)拼多多，减(jiǎn)少了(le)150.34万股(gǔ)，持股数量(liàng)降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持(chí)幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿(yì)美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至(zhì)66.44万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度还(hái)减持(chí)了其(qí)特(tè)别看好的(de)黄金资产(chǎn)，卖(mài)出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为(wèi)1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年底(dǐ)以来(lái)出现较大涨势，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新的观点(diǎn)看，桥(qiáo)水还(hái)是(shì)非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官(guān)凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处(chù)于持续增长期的开(kāi)端，因为(wèi)全球对美元(yuán)去(qù)杠杆化的推(tuī)动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低估了(le)，还有很(hěn)长的路要走。

　　她(tā)还说，黄金在全球货币(bì)市场中(zhōng)日(rì)益(yì)重(zhòng)要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和(hé)利率的工(gōng)具。另(lìng)外，地缘(yuán)政治动荡不会消失，这是对黄金的长期(qī)支撑(chēng)。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高(gāo)，黄金将继续吸引投资(zī)者，以对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥(qiáo)水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合(hé)首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水平高于(yú)经济(jì)体(tǐ)的生产能力，导致通(tōng)胀率远高(gāo)于目标(biāo)水平，美国和(hé)其(qí)他西方经济体处于看跌(diē)失衡中。为了(le)纠(jiū)正这(zhè)种失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各国央行一直在(zài)实施紧缩政策(cè)——目前(qián)紧缩政(zhèng)策造成的(de)负面影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复均(jūn)衡将(jiāng)会(huì)给经济和市场带来(lái)一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的经济更加接(jiē)近于均(jūn)衡——支出(chū)与劳动力(lì)产出水(shuǐ)平一致，通胀可(kě)控(kòng)，政策制(zhì)定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大部分(fēn)西方国家，货币(bì)政策(cè)紧(jǐn)缩(suō)扭转了(le)流动性(xìng)方向，促(cù)使人(rén)们抛(pāo)售资产持有现金。紧(jǐn)缩政(zhèng)策推(tuī)高了折现率（即现(xiàn)金未(wèi)来实际收益率的预期），但迄今为止尚(shàng)未(wèi)严重影(yǐng)响风(fēng)险溢价(jià)和经(jīng)济增长，上(shàng)述情况极有可(kě)能在周(zhōu)期(qī)的下一阶段出现。与西方国家相(xiāng)比，中国(guó)、日本和许多亚洲国家和地区处(chù)于周期的不(bù)同(tóng)位置，这些国(guó)家和(hé)地区(qū)的政策制定者支持货(huò)币和信用(yòng)流(liú)动(dòng)，这降低了折现率和(hé)风(fēng)险溢(yì)价，促进了经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期(qī)美(měi)联储加息(xī)，桥水基金在其官(guān)微发(fā)文称(chēng)，“上周(zhōu)美联储(chǔ)加息25个基(jī)点。虽然没有(yǒu)明确(què)声明加息(xī)将(jiāng)会暂停(tíng)，但(dàn)政策指引(yǐn)的取消和(hé)鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望持观望态度。这(zhè)符合我们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫(yì)情带来的影响，许多发达经济体都推出了(le)大规模财政(zhèng)刺激(jī)政策，引发(fā)了(le)通胀问题。为了应(yīng)对高通胀(zhàng)，央行不得不收(shōu)紧政策。其中(zhōng)美国(guó)采取了最激进的(de)应(yīng)对通胀的举措，在不(bù)到(dào)18个月的时间里，美联(lián)储加(jiā)息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债(zhài)券。目(mù)前，虽然(rán)美国经(jīng)济(jì)尚(shàng)未(wèi)出(chū)现(xiàn)严重问题(tí)，但名义乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节支出(chū)已(yǐ)经(jīng)放缓。如果美联储进一(yī)步(bù)收(shōu)紧政策(cè)，银行业就会继续承(chéng)压，从而影响信(xìn)贷供(gōng)应(yīng)。上(shàng)周，美国第(dì)一共和(hé)银行被接管(guǎn)，再次凸显美(měi)国金融(róng)体系(xì)面临压(yā)力，股市和债券(quàn)收益率出现(xiàn)下跌。美国可(kě)能(néng)需要（也可(kě)能不(bù)需要(yào)）进一步收紧政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联(lián)储(chǔ)可以评估形势再做出决策。

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