今年(nián)以来，港股走势可谓(wèi)一波三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。目(mù)前基金一季报披露渐(jiàn)落(luò)帷幕，整体来看，陆港(gǎng)通基(jī)金(jīn)整哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思(zhěng)体港(gǎng)股仓位略有提升，大(dà)幅加仓AI、油(yóu)气(qì)、电力等行业(yè)，腾讯控股、美团-W、中国(guó)移动、中国海洋石(shí)油、快手-W等(děng)为(wèi)重仓股。

　　多位港股基金基金经(jīng)理表示，预计港股(gǔ)市场已经进入(rù)了企(qǐ)业盈利的拐点且即将迎来收入加(jiā)速扩张，未来港股市场将在波动中上(shàng)行，板块方面，看好政策优(yōu)化下的消费(fèi)和(hé)地产(chǎn)、预(yù)期反转修复的(de)互联(lián)网和(hé)医药、高景(jǐng)气的(de)制造业等(děng)。

　　一季度港股基金仓位略有上(shàng)升，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多(duō)只陆(lù)港通(tōng)基金（不同份(fèn)额分(fēn)开统计，下(xià)同）中含“港”字的主动权益(yì)基金近400只，这些都是(shì)“高纯度(dù)”以港股为投(tóu)资方(fāng)向的基金(jīn)。截至一季度末(mò)，这些(xiē)基金的港股平均仓位为(wèi)62.39％，较(jiào)去年底(dǐ)微升(shēng)0.38个百(bǎi)分点，其(qí)中(zhōng)有83只基金港股持仓在(zài)90％以上。

　　今(jīn)年以来，以恒生(shēng)科技指数为代(dài)表的港股数字经(jīng)济呈(chéng)现(xiàn)了(le)上(shàng)涨、调整、反弹的(de)N型走势，截至4月23日(rì)，香港(gǎng)恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点(diǎn)关口(kǒu)。

　　与此(cǐ)同时(shí)，不(bù)少知名基金经理在一季度加(jiā)大了对(duì)港股的投资力度(dù)，提升港股配置在10-40个百分点不等。比如(rú)，崔宸龙(lóng)管理的(de)前(qián)海开源沪(hù)港深新(xīn)机遇A，港股(gǔ)仓(cāng)位由去年底的1.18％提(tí)升至今年一季度末的39.13％；史博管(guǎn)理的南方港股创新视野(yě)一年持有A，港股仓位由(yóu)去年底(dǐ)的71.08％提升(shēng)至今年一季度末的81.82％；赵宪成(chéng)管理的(de)博时港(gǎng)股通红利精(jīng)选(xuǎn)A，港股仓位由去年哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思底的70.80％提升(shēng)至(zhì)今年(nián)一季度末的88.35％；刘扬管(guǎn)理(lǐ)的国投瑞(ruì)银(yín)港股通价值发现A，港股仓(cāng)位由(yóu)去(qù)年底(dǐ)的(de)78.83％提升至今年一季度末的92.92％；曲(qū)径管理的(de)中欧港股(gǔ)数字(zì)经济A，港股仓位由去年底的83.22％提升至今年一季度(dù)末(mò)的89.22％。

　　按照持有(yǒu)市值统计，截至一(yī)季报，被陆港通基金重仓(cāng)的(de)前十大港股分别为腾(téng)讯控股(gǔ)、美团-W、中国移动、中(zhōng)国(guó)海洋石油、快手-W、药明生(shēng)物、香港交易所、青岛啤(pí)酒股份、李宁、华润啤酒，涵盖通信服务、油气开采、数字媒(méi)体、生物制(zhì)品、多元金融、服装家纺、视频饮料(liào)等领域。其中，腾讯控股(gǔ)、中(zhōng)国移动、中国海洋石(shí)油、快手-W、青岛啤(pí)酒股份获不同程(chéng)度增(zēng)持(chí)。

　　按照增持情(qíng)况排序(xù)，加仓幅度最大的前十只港(gǎng)股为中(zhōng)国(guó)海洋石油、新天绿色能源、中远海能、商(shāng)汤(tāng)-W、中国旭(xù)阳集团、中国石油化工股(gǔ)份(fèn)、中(zhōng)国(guó)南(nán)方航空股份、华(huá)电国际(jì)电力股(gǔ)份、越秀(xiù)地产、中广核电力，分别涵(hán)盖油气开(kāi)采、电力、航运港口、IT服务、焦(jiāo)炭、炼化及贸易、航空机场、房地(dì)产开发(fā)等领(lǐng)域。值得(dé)注(zhù)意的是，商汤(tāng)-W涉及AI概念(niàn)，陆港通基(jī)金在一季(jì)度对其(qí)大幅加仓1.24亿股。

　　港股(gǔ)市场或将(jiāng)在波动中(zhōng)上(shàng)行，重仓港股优(yōu)质龙头(tóu)

　　对于港股(gǔ)后(hòu)市，南方港股创新视野一(yī)年持有(yǒu)基金基金(jīn)经理(lǐ)史博(bó)在一季度中表示，展望未来(lái)，仍然看好(hǎo)港股(gǔ)市场投资机会：中国(guó)经济方面，宏观经济仍在企稳(wěn)回(huí)升(shēng)，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制造(zào)业生产(chǎn)活动(dòng)和市场需(xū)求继续增加，非制造业恢复(fù)速度加快；海外无风(fēng)险利率方面，3月初非农和通胀数(shù)据以(yǐ)及突(tū)发的银行风险事件已经让美联储过(guò)于强硬的紧缩预期有所(suǒ)趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾部区域；风险偏好方面，欧(ōu)美银行业风险(xiǎn)事件对市场冲击可(kě)控，国内政策(cè)积极信号涌现。

　　基于此(cǐ)，预判港股市场将在(zài)波(bō)动中上行(xíng)，在(zài)板块(kuài)配置方面，我们将加大对(duì)政策优化(huà)下的消费(fèi)和地产、预(yù)期反转修复的互联网和医药、高景气的制造业等板块的配置。

　　中(zhōng)欧港股数字(zì)经济基(jī)金经(jīng)理曲(qū)径表示，港(gǎng)股数字经济的代表行(xíng)业为互(hù)联网和先进制造，在(zài)经历了过去(qù)2年的合规整治及业务梳(shū)理后(hòu)，股价均处在(zài)价(jià)值投资(zī)区域(yù)，具有良好的投资(zī)性价比。同(tóng)时，互联(lián)网(wǎng)相关公司(sī)，也(yě)更具(jù)有(yǒu)数(shù)据、平台(tái)和(hé)算法的整合能力，通过推出人工智能相关模(mó)型及(jí)应用，提升(shēng)自身运营效率(lǜ)，以及(jí)对外输出算法(fǎ)和(hé)算力。作为人工智能赋能(néng)各个行(xíng)业的元年，我们中长(zhǎng)期看好港股数字经济(jì)板块的(de)前景(jǐng)。

　　华宝(bǎo)港股通(tōng)香(xiāng)港基金经(jīng)理周(zhōu)欣表(biǎo)示(shì)，港股(gǔ)市(shì)场方(fāng)面，港股(gǔ)市场大部分(fēn)的企业盈利来源于中国内地，中国内地经济的(de)环比(bǐ)上(shàng)行将(jiāng)会支(zhī)撑港(gǎng)股公司盈利的(de)环(huán)比(bǐ)增长，从(cóng)而(ér)支撑下港股公司下(xià)半年的市场表现(xiàn)。然而，虽(suī)然公司盈利环比仍有一定的(de)增长，但是由于基数效(xiào)应(yīng)，下半年港股盈利同比增速会(huì)较上半年有(yǒu)所回(huí)落。对于估(gū)值相对较高的行业将有一定的压力。

　　行业方(fāng)面，受行业(yè)反垄断的影(yǐng)响，TMT行业龙头公司的估值(zhí)仍将受(shòu)到一定程度的压(yā)制，但(dàn)是当行(xíng)业(yè)龙(lóng)头公(gōng)司(sī)受(shòu)情绪(xù)影响出现超(chāo)跌时，将会有较好的(de)买入机(jī)会出现。生(shēng)物医药行业仍(réng)将处在行业(yè)快速增长的红利中，但(dàn)是(shì)随着中报业绩的释放和(hé)四季度集采的预期，生物行业前期(qī)涨(zhǎng)幅较(jiào)多的龙(lóng)头公司(sī)可能会出现一定的调整，但是(shì)通(tōng)过自(zì)下而上的方式生物医药行(xíng)业仍将(jiāng)有机会(huì)选(xuǎn)出有较好(hǎo)成长性的公司。

　　汇丰晋信沪港深基金经理付倍佳表示，展望未来，我们(men)预计(jì)港股(gǔ)市场已(yǐ)经进入了(le)企(qǐ)业盈利(lì)的拐点且即将迎来收入加(jiā)速扩张，并且(qiě)A股市场也即将进(jìn)入(rù)企(qǐ)业盈利的拐(guǎi)点，这是(shì)推动两地市场向上(shàng)的决定性因素(sù)。

　　在盈利周(zhōu)期“内(nèi)强(qiáng)外弱”及加息周期临(lín)近尾(wěi)声(shēng)流动性逐步宽松背景下，中(zhōng)国(guó)资产(chǎn)的吸引力(lì)有望进(jìn)一步凸显。在A股(gǔ)及港股估值均(jūn)在(zài)低位、风险溢价均(jūn)在高位的背景下，有望开启(q哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思ǐ)盈(yíng)利与(yǔ)估值修复的戴(dài)维斯双击(jī)行情。

　　主要(yào)关(guān)注三条投资(zī)主线：1.关注盈利(lì)增长高弹性的机会：由(yóu)于中(zhōng)国经(jīng)济修(xiū)复有望(wàng)成为全(quán)球投资的主线(xiàn)，因此经营杠杆(gān)弹(dàn)性大、前期降本增效(xiào)优(yōu)的行业和(hé)板(bǎn)块更有望受益(yì)于经(jīng)济复苏，盈(yíng)利预测有(yǒu)较(jiào)大上(shàng)修空(kōng)间；同时部分龙(lóng)头公司有长期的前沿技术/产品储备以迎接下一轮(lún)的收入扩张机会，有望(wàng)开启二(èr)次增(zēng)长(zhǎng)曲线，如互联网、部(bù)分(fēn)可选(xuǎn)消费(fèi)、部分医药等。

　　2.关(guān)注收益风(fēng)险比显著右偏的机会(huì)：关注在(zài)未来(lái)经济周(zhōu)期中上行(xíng)风(fēng)险显著大于下行风险的(de)行业。市场预期在低位、景(jǐng)气度有拐点(diǎn)或持续性超预期的行业。供需格局佳，价格弹性贡献盈利超(chāo)预期的行业，如电(diàn)子、新能源、有(yǒu)色(sè)金属等。

　　3.关注(zhù)高股(gǔ)息资产的机(jī)会：关注基本面夯实，整体ROE水平稳中有升，以及分红意愿提升的高股息(xī)资产的(de)投(tóu)资机会，如(rú)通信、石油石化(huà)等。

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