看看周末(mò)有(yǒu)哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标普全球周五公(gōng)布的(de)4月美(měi)国(guó)制造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯(kū)分水(shuǐ)岭50上方，和服务(wù)业PMI均不降(jiàng)反升(shēng)，分(fēn)别创半(bàn)年和一(yī)年来新高，综(zōng)合PMI超预期强(qiáng)劲，创去(qù)年5月(yuè)以来新高。其中的分(fēn)项(xiàng)指数释放价格压(yā)力(lì)再度升(shēng)温(wēn)的警报信(xìn)号：4月购进价(jià)格创去(qù)年11月以来新高，出(chū)厂价(jià)格(gé)创去年9月以来新(xīn)高(gāo)。

　　标普全球(qiú)的经(jīng)济学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能(néng)上升(shēng)，或者至少一定程度(dù)居高不下。PMI数(shù)据重燃价格压力(lì)的通胀担忧(yōu)，数据公布后，美股承压(yā)下行，主要美(měi)股指盘中集体(tǐ)下跌；美国国债价(jià)格跳水(shuǐ)、收益率(lǜ)盘中拉升，对(duì)利率更敏感(gǎn)的(de)2年(nián)期美债收益率(lǜ)一度较日内低位回升10个基(jī)点；PMI公(gōng)布前(qián)曾逼近周四(sì)所创(chuàng)一年来低谷的美元指数(shù)迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联(lián)储官员最近一再表态支持(chí)继续加息后，黄金大幅回落，本月内首(shǒu)次收盘(pán)失(shī)守2000美元/盎司心理(lǐ)关口，连(lián)续第二周因周五回落而(ér)全周累计由涨转跌；工业金(jīn)属总体(tǐ)继(jì)续下(xià)挫(cuò)，在(zài)中(zhōng)国公布3月精炼铜产量同比(bǐ)增长9％、增至创纪录(lù)高位后，市场开始担心中国的(de)进(jìn)口铜需(xū)求，加(jiā)之全周经济增长前(qián)景的担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连阴的伦锌跌至(zhì)5个月低谷，伦锡虽然(rán)继续回落，但(dàn)凭借(jiè)周一大大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济前景的担忧压顶(dǐng)，未能延续一个月来累(lèi)计涨势(shì)，汽油全周(zhōu)跌幅(fú)更大，其受到美(měi)国能(néng)源部(bù)公布上周库存不(bù)降反增打(dǎ)击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中(zhōng)央银(yín)行加息300基点

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿根廷中央(yāng)银行宣布(bù)将基准利率由78％上调至81％，加息幅(fú)度(dù)达(dá)300个基点，高于此前市(shì)场预期的(de)200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷央行今年第(dì)二次大(dà)幅加息，今(jīn)年3月，该(gāi)行也同(tóng)样加息了300个基点，将基准利率从75％上(shàng)调至78％。而(ér)在去年(nián)，这(zhè)家央行也(yě)已(yǐ)经经历(lì)了多次加(jiā)息(xī)，总(zǒng)幅度(dù)达(dá)到了3700个基点。

　　阿根廷央行在(zài)周四的声明(míng)中表(biǎo)示，此次加息主要是由于3月该国通(tōng)胀加剧，央行未来(lái)将继续监测物(wù)价水平、外汇(huì)市场和(hé)货(huò)币总量变化，以对利率政(zhèng)策(cè)做出(chū)进一步调整。

　　上周公(gōng)布的数据显示，阿根廷3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比增速；同比(bǐ)通胀率(lǜ)达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅(tīng)酒店(diàn)消费(fèi)、服(fú)装鞋履和(hé)烟酒等同比价格(gé)变化(huà)最大，涨幅(fú)均超过100％；通信、教育和交通运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发布当(dāng)天，阿(ā)根廷总统府(fǔ)发(fā)言(yán)人加芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严重主要原(yuán)因包括国(guó)际大宗商品价格受(shòu)俄乌冲突影响上涨以及今(jīn)年初阿根廷发生严重(zhòng)旱灾等(děng)。另一项(xiàng)市场预期调查报告还(hái)显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而(ér)摩根大通认为这一(yī)数字可能会达(dá)到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶(è)劣天气袭(xí)击，超1500万人(rén)面临严重雷(léi)暴风险

　　当地(dì)时间4月21日(rì)，美国(guó)得克萨斯州在内的多个地区(qū)持续遭(zāo)到恶劣天气袭击，超过(guò)1500万(wàn)人面临严重(zhòng)雷暴(bào)的风险。风暴预测中心(xīn)表示(shì)，强(qiáng)雷(léi)暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状(zhuàng)况，得(dé)州(zhōu)沿海地区到密西西比河谷(gǔ)地区，以(yǐ)及俄亥俄河(hé)上游到五大(dà)湖地区(qū)将受到影响(xiǎng)，部分(fēn)地(dì)区的洪(hóng)水(shuǐ)威胁增加(jiā)。得州(zhōu)圣(shèng)安东(dōng)尼奥国际机(jī)场和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗姆国际(jì)机场20日晚上因天气状(zhuàng)况(kuàng)而(ér)临(lín)时停飞。此外，俄克拉(lā)何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉(lā)荷(hé)马州州长凯(kǎi)文(wén)·斯蒂特宣布该州(zhōu)部分地区进入紧急(jí)状态。

　　他(tā)宣布：竞选美国(guó)总统

　　4月21日(rì)，中新网援引美(měi)联(lián)社报(bào)道，当地时间(jiān)20日，美国(guó)保守派(pài)电台主持人拉里·埃(āi)尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美国有线电视(shì)新闻(wén)网（CNN）报道，在过去的几十(shí)年(nián)里，埃尔(ěr)德一直(zhí)在媒(méi)体行业工作，1993年，他(tā)开始主(zhǔ)持(chí)自己的广播(bō)节目(mù)“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播(bō)节目在保守派中拥有了(le)一(yī)批追随(suí)者。

　　低库存(cún)支(zhī)撑棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下挫，棕榈油主(zhǔ)力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力(lì)收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低(dī)。

　　申银万国期货油脂(zhī)分析(xī)师聂(niè)波表(biǎo)示(shì)，一方面，原油下跌(diē)较多(duō)，市场重(zhòng)回原油需求逻辑，美(měi)国经(jīng)济数(shù)据较差，市场预期经济衰退(tuì)，另外5月可(kě)能再(zài)度加息(xī)。另一方(fāng)面，国内(nèi)经(jīng)济处于弱复苏状态，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼(ní)棕榈油产量(liàng)环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产(chǎn)量恢复潜力高。2月(yuè)出口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出(chū)口(kǒu)减幅同(tóng)样小于(yú)历史月均8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价(jià)差还在(zài)200美元/吨以上(shàng)，促(cù)进棕榈(lǘ)油(yóu)出口，但是由于2月工作日少(shǎo)，假期(qī)多(duō)，最终数量出现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈油表观消费略(lüè)增至181万(wàn)吨(dūn)。其中，生物(wù)柴油(yóu)消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨，食用(yòng)和(hé)化工(gōng)消费增(zēng)加2万吨至(zhì)99万吨(dūn)。年初以来，印尼生物(wù)柴油生产需要(yào)补贴，1—2月月均产量低(dī)于110万千升(shēng)（2023年目标(biāo)1315万千(qiān)升），生柴(chái)端的需求驱(qū)动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存(cún)下(xià)滑至(zhì)264万吨，库存偏(piān)低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致近月(yuè)产(chǎn)地报价相对内盘偏(piān)强，近(jìn)月进(jìn)口(kǒu)倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预(yù)估17万吨，数量(liàng)少，国内持(chí)续(xù)去库存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以(yǐ)上(shàng)，而豆油(yóu)套利盘(pán)压(yā)力更大，豆(dòu)棕(zōng)2309价差(chà)也达(dá)到(dào)600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日(rì)马(mǎ)印两(liǎng)国旱季明显，4月下旬印尼(ní)部分地区降(jiàng)雨略偏多(duō)，总体(tǐ)利于产量恢复，近期棕榈果价(jià)格下跌(diē)也(yě)侧面(miàn)验证(zhèng)，7月(yuè)、8月(yuè)厄尔尼(ní)诺(nuò)的出现助(zhù)于提高产量，国际豆棕价差跌入(rù)负值，印度还(hái)有毛(máo)豆(dòu)油和毛葵油各200万吨的免(miǎn)税额度，斋(zhāi)月后通常(cháng)是需求淡季，最近印(yìn)度(dù)也取(qǔ)消了棕榈(lǘ)油订单。因此(cǐ)，短期(qī)棕榈油低库存支(zhī)撑(chēng)价格(gé)，但中长期产地累库可能性较大(dà)。”聂波说。

　　银河(hé)期货油脂油料分析(xī)师陈界正告诉期货日报记者，虽然近端因为斋(zhāi)月的原因(yīn)，GAPKI数据以及(jí)马来的MPOB数(shù)据的超预期去库(kù)继(jì)续支撑(chēng)近(jìn)月(yuè)价格，但是2月印(yìn)尼(ní)产量位于历(lì)史同期最高位，且未来产区(qū)产量季(jì)节性恢复，国内、印(yìn)度高库存(cún)，欧(ōu)盟进(jìn)口受到菜油(yóu)供应压力的抑制，远端的产区产(chǎn)量恢复以及出口(kǒu)走弱较为(wèi)明显，预计4—6月份(fèn)将不断(duàn)累库。且豆棕FOB价差已经(jīng)转负，POGO价差走高至(zhì)200美元(yuán)以(yǐ)上，巴西(xī)大豆的集中出(chū)口，使得国际豆油的供应愈发充(chōng)足，国内消(xiāo)费以及印度消(xiāo)费暂(zàn)无(wú)明显增(zēng)量，因(yīn)此，当前棕榈油远端(duān)继续维持逢高空(kōng)配(pèi)思路(lù)。

　　国内方面，陈界正分析称(chēng)，当前(qián)国内库存较高，产区库(kù)存较低，国内棕榈(lǘ)油盘(pán)面偏弱，因此马(mǎ)盘涨(zhǎng)幅明显大于国内，远月进口利润倒挂(guà)维持在-300附近(jìn)。但(dàn)是4月(yuè)18日给出了(le)进口利润，新增(zēng)8—9月买船6船。海关数据(jù)显示，3月份(fèn)全(quán)国共进口24度(dù)39万吨。近(jìn)期消费疲软，去库不及预(yù)期，终端消费仅(jǐn)为弱复苏，虽(suī)然短期将(jiāng)会逐步去(qù)库，但未来产区压力逐步体现，预计进口利润(rùn)将会(huì)逐(zhú)步修复，国内也将(jiāng)会不断买船，基差因(yīn)此(cǐ)滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多(duō)，但是到船迟滞(zhì)，令港口(kǒu)去库存(cún)加(jiā)快(kuà大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看i)，基(jī)差暂稳。由(yóu)于4—5月份买船到港较少，上周港(gǎng)口库存(cún)继续小幅去库(kù)，现为(wèi)81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计继续去库。后续需继续关注实际消费以及买船情(qíng)况。”陈(chén)界正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价格(gé)再度(dù)开(kāi)启反弹(dàn)，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击(jī)减(jiǎn)弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利同(tóng)样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右(yòu)，华(huá)东地区三级菜油和一级(jí)大豆(dòu)油现货价(jià)差也扩大至240元/吨(dūn)左右，但是自从菜豆油现货价差由(yóu)负转正后，菜油成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安(ān)期货农产(chǎn)品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺(quē)乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至(zhì)比(bǐ)豆油便宜，以(yǐ)及目前菜油的(de)累库程度还算正常(cháng)，菜油的(de)利空阶(jiē)段(duàn)性(xìng)算是(shì)交易充分了。但是，菜油的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多(duō)个(gè)国家生物柴油政(zhèng)策执(zhí)行不及预期，对(duì)于植物(wù)油消费增速不会(huì)像之前(qián)那么高。欧洲菜籽将于6月(yuè)开始收割(gē)，7月出口开始增多，增产背景(jǐng)下可能再度对(duì)价格产生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正(zhèng)分析称(chēng)，从国内的情况来(lái)看，菜油从2月(yuè)中旬到现在已(yǐ)经(jīng)拍储(chǔ)了3.8万吨。受到(dào)菜籽集中到港(gǎng)的影响，上周(zhōu)压榨量为10万吨，预计后续继续维持高位运行。因为(wèi)进(jìn)口(kǒu)菜油(yóu)到港(gǎng)，以及压榨厂开(kāi)机，预计(jì)后(hòu)续库(kù)存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约65万吨(dūn)以上，未(wèi)来(lái)整(zhěng)体的菜(cài)籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜油港口库存(cún)上周(zhōu)继续大(dà)幅(fú)累(lèi)积，现为(wèi)33.4万吨，预(yù)计下周将会继续累库(kù)。

　　“从现在的采购(gòu)情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月(yuè)少，但是每个月(yuè)维持在24万吨以上的水平，而且(qiě)菜油进口量预(yù)计会维持高位，特别(bié)是6—7月份的菜油(yóu)进(jìn)口量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲(zhōu)菜(cài)籽的进口(kǒu)仍然(rán)是个未知数，总体(tǐ)来(lái)看，菜油的供应(yīng)并没(méi)有大幅收缩(suō)的预期。同时，菜油的需求(qiú)还受到棉油、玉米油等(děng)其他(tā)小油种的(de)影响，菜油(yóu)价(jià)格(gé)需要保持竞(jìng)争(zhēng)力，要维持和豆油的低(dī)价差(chà)来刺(cì)激需(xū)求。”傅博说。

　　展望后市，陈(chén)界正认为，前(qián)期菜油的(de)进(jìn)口盘面利润打开，未(wèi)来菜油将不断到(dào)港。欧(ōu)洲受到菜油供应压力的影响，现货价(jià)格维持弱势，进口端带(dài)动国内(nèi)盘面(miàn)偏(piān)弱。全球(qiú)菜(cài)籽供应恢复格(gé)局较(jiào)为明确，后期国内的供应也会愈(yù)发宽松。近端菜(cài)油继续(xù)维(wéi)持逢(féng)高抛空的(de)思(sī)路。后续需要重点关注加拿大新一(yī)季菜(cài)籽播(bō)种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注(zhù)国(guó)际(jì)市场的(de)菜籽(zǐ)和菜油供应情况，关(guān)注是否会(huì)有(yǒu)新增供应或者上游(yóu)成本端(duān)的(de)变化因素的影响；另一方(fāng)面，要关注国内(nèi)菜油的累库情(qíng)况和国内豆油的价格(gé)，预计接下来一段时间(jiān)，国(guó)内(nèi)菜油价格会跟(gēn)随豆油价格波动。

　　供需格局(jú)变化致豆油表现(xiàn)垫底(dǐ)

　　豆油(yóu)方面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压(yā)榨偏低，4月19日华南油厂恢(huī)复开机，20日后其(qí)他地(dì)方(fāng)油厂也(yě)在陆续恢复，下(xià)周开始周度压榨量明显增(zēng)加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预计(jì)大豆(dòu)到港量(liàng)接近3000万吨(dūn)，几乎是(shì)历史同期最(zuì)高的进口量，所以(yǐ)预计大豆压榨量将从目(mù)前的150万吨/周大幅回升至180万—200万(wàn)吨/周，对(duì)应的豆油供应量将从每周的(de)28.5万(wàn)吨增(zēng)加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢复开(kāi)机。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万(wàn)吨(dūn)。上(shàng)周压榨量为147万吨左右(yòu)，压榨量较上周提升较(jiào)多。由于部分工(gōng)厂仍处于缺豆停机(jī)状态，预计(jì)短期(qī)开机继(jì)续位于(yú)低(dī)位，下周开(kāi)机预(yù)计将(jiāng)会继(jì)续(xù)恢(huī)复提升。上周库存小(xiǎo)幅累库(kù)，现为(wèi)60.17万(wàn)吨，维(wéi)持(chí)在历史(shǐ)同(tóng)期(qī)低位，预计下周将会继续累(lèi)库。现货(huò)市场(chǎng)乏(fá)善可(kě)陈，预(yù)计本周全国大豆(dòu)压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓(huǎn)解。”陈(chén)界正说。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的(de)是，豆(dòu)油的需(xū)求并不(bù)乐观。傅博(bó)表(biǎo)示(shì)，目前(qián)，豆油(yóu)现货价格(gé)比棕榈油和菜油价(jià)格贵，随着华东、华北地区温度升高，棕榈油对豆油的(de)消费替(tì)代增加，西(xī)南地区菜油(yóu)对豆油的替(tì)代正在(zài)发生(shēng)。一(yī)些食品加工(gōng)、饲料等领域的豆油需(xū)求(qiú)也会因为豆油价格(gé)过(guò)高而减少(shǎo)。

　　“豆油需(xū)求暂乏(fá)亮(liàng)点(diǎn)，下游节前备(bèi)货不积极，贸易商采购(gòu)心态谨慎。预(yù)计 5月上(shàng)旬供应将会逐步转向宽松转变。后期需要(yào)重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)南国(guó)内大(dà)豆(dòu)到(dào)港通关以及整体的开机情况。新一季(jì)美(měi)豆的(de)播种(zhǒng)生长情况将(jiāng)决(jué)定豆油盘面的相对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增加而需求偏弱，再(zài)加上(shàng)进口大豆成本下行，豆油基本面从(cóng)目前的低库(kù)存(cún)、高基差，转变为累库加基差下行的(de)预(yù)期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈油是(shì)降库(kù)预期，菜油(yóu)前(qián)期(qī)已经对自身的供应压力进行(xíng)了一波交易，目前走势跟随豆油波动(dòng)。因此，阶段(duàn)性(xìng)来看(kàn)，供应的边际变化和需求预期(qī)都预示豆油可能是未(wèi)来一段时间三大油脂中最弱的。

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