总(zǒng)市值超6万亿(yì)的科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市场(chǎng)，增添风险管理(lǐ)新工具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为(wèi)健全多(duō)层(céng)次资本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市(shì)场风险管理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同(tóng)一天，上交所也(yě)发(fā)布消(xiāo)息，将在(zài)中国证监(jiān)会指导下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)的启(qǐ)动，将(jiāng)为科(kē)创板市场的(de)科技创新投(tóu)资带(dài)来风险管(guǎn)理工具(jù)，进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)，满(mǎn)足投(tóu)资者(zhě)多(duō)元化(huà)的交易和风险管理需求。而相关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度(dù)产(chǎn)生积极影响，同(t钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思óng)时为科创板市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为(wèi)健全多层次(cì)资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市场风险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于(yú)科创(chuàng)50指数的场内期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形(xíng)成(chéng)良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划(huà)《纲要(yào)》的重(zhòng)大(dà)举措，是贯彻落(luò)实党中(zhōng)央、国务院关于推进上海国际金融(róng)中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配置科创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的(de)交易(yì)和风险管理需(xū)求，有助于继续(xù)发挥好(hǎo)科创板改革先行先试的示范(fàn)引领作用，不断(duàn)提(tí)升服务(wù)实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官网也发(fā)布消(xiāo)息，上(shàng)交所将在中国(guó)证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　上(shàng)交所表示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品上市，是(shì)上(shàng)交所(suǒ)贯彻落(luò)实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融支持(chí)创新体(tǐ)系”、支持(chí)浦东新(xīn)区高水平改革开钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思放、支持(chí)创新驱(qū)动发展战略(lüè)的重要举措，对促进科创板企(qǐ)业(yè)进一步发挥科创能效(xiào)、支(zhī)持科(kē)创板建设具有积极意义(yì)。

　　据(jù)统计(jì)，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳(wěn)步(bù)推进，市场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技(jì)”企业上市的集(jí)聚示范(fàn)效应(yīng)日益(yì)显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市(shì)公司(sī)519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根(gēn)据市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为完善科创(chuàng)板(bǎn)配套产品(pǐn)体(tǐ)系、提升科创板吸引(yǐn)力和流(liú)动性、推(tuī)进科创板做市商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科(kē)创板改(gǎi)革先行先试示范(fàn)引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投资(zī)者风险(xiǎn)管(guǎn)理需要，有助(zhù)于(yú)科创板更好发挥资(zī)本市场(chǎng)改革试验田作(zuò)用(yòng)，对于促进科创(chuàng)板和股票(piào)期权(quán)市场长(zhǎng)期持续健康发展意义(yì)重大。”上交所相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　同时，监(jiān)管机构还(hái)积(jī)极关注(zhù)ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风险防控工作，多举措确(què)保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会(huì)一直高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)稳(wěn)健运行和风险防控工作，持续完(wán)善制度规则体系，加强(qiáng)运行管(guǎn)理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一(yī)步完(wán)善风险防控机制，并(bìng)根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也表示(shì)，上交所高度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施(shī)了投资者适当性管理制度、保证金制度(dù)、持仓(cāng)限额制度等一系列(liè)风控(kòng)安排(pái)，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将总体沿用(yòng)前期(qī)的风控措施，并(bìng)根(gēn)据(jù)科创板股票涨跌幅(fú)设置对科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数适应性(xìng)调(diào)整为20％，相关措施(s钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思hī)在创(chuàng)业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交(jiāo)所将在(zài)目前行之有效的风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)和市场监管措施的基础上，进一(yī)步做(zuò)好(hǎo)风(fēng)险(xiǎn)研判，全面(miàn)加强市场监管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在中国证监会的指导下，会同市(shì)场各方扎实做好各项(xiàng)业务和(hé)技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳(wěn)上市。”上交所相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将(jiāng)增至8只

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全(quán)球资本市(shì)场基础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格(gé)发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完善(shàn)市场多空平衡(héng)机制等方面发挥了重(zhòng)要作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期(qī)权试点(diǎn)以(yǐ)来，证监(jiān)会(huì)组(zǔ)织沪深交易所先(xiān)后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳定现货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据(jù)记者统计(jì)，作(zuò)为股票市场(chǎng)的基础性风险管理工具，早在(zài)2015年(nián)2月9日，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日，上(shàng)交所(suǒ)上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所(suǒ)上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国(guó)内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具将更加丰富(fù)和(hé)多元化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表(biǎo)示，目前(qián)我国(guó)已经推(tuī)出了(le)不同类型的期权品种，不同品种对应市场不同的市值的(de)公(gōng)司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权(quán)的推出(chū)，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数(shù)形成覆盖，科技创(chuàng)新风(fēng)格投(tóu)资有了风(fēng)险管理工具(jù)，这将有利(lì)于投资者做好风(fēng)险管(guǎn)理，满足(zú)不(bù)同(tóng)投资者的(de)投(tóu)资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者(zhě)观(guān)察，目前(qián)ETF期权的合约标的都(dōu)是(shì)ETF市场的龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)，目前包(bāo)括华(huá)夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易(yì)方(fāng)达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都(dōu)是期(qī)权(quán)合(hé)约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品看(kàn)，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元(yuán)，目前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理规(guī)模第二(èr)名。另(lìng)外(wài)，易方达、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在同类型(xíng)指数跟踪(zōng)产品中，规(guī)模也(yě)位居(jū)前列(liè)。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可能性较大，管理(lǐ)规模和(hé)产品(pǐn)流动性(xìng)都具备(bèi)突出优势(shì)。”上述(shù)公募(mù)投资(zī)人士称。

　　而(ér)根据(jù)业内人士分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流动性和(hé)交投活跃(yuè)度产(chǎn)生(shēng)积(jī)极(jí)影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资者可以(yǐ)借助相应的(de)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具进行方向性投资、波动率(lǜ)投资等，在(zài)投资层面的配套策略也(yě)会丰富起来。充分发挥上(shàng)述(shù)作用，可以提(tí)升ETF期(qī)权产品交易需求，流动(dòng)性进(jìn)一步(bù)提(tí)高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工具，有利(lì)于吸(xī)引中长资资金(jīn)，增(zēng)强股票ETF产品关注(zhù)度(dù)，这也会让(ràng)相应的龙(lóng)头(tóu)ETF产品的规模和流动性(xìng)进一步巩固，市(shì)场吸引力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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